La ineficiencia de la desigualdad

Capítulo III
Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)
en productos que tienen una demanda mundial más dinámica (eficiencia keynesiana) y una mayor capacidad
de difusión del progreso técnico (eficiencia schumpeteriana), es esperable que la contribución al crecimiento
del producto mundial, así como el crecimiento local que es compatible con el equilibrio en la cuenta corriente,
sean mayores. El deterioro del cociente entre las elasticidades de exportación e importación —es decir, la caída
de la tasa de crecimiento que es compatible con el equilibrio externo en el largo plazo— revela la permanencia
o ampliación de las brechas de productividad de la región con respecto a los países avanzados 5 .
Este cuadro es característico de los países de América del Sur, cuyo perfil de especialización se profundizó
al aumentar la participación de los bienes primarios en sus exportaciones. En Centroamérica y México, por
el contrario, aumentó la participación de las exportaciones de tecnología media y tendió a diversificarse la
canasta exportadora. En el Caribe, por su parte, se mantuvo una fuerte dependencia de las materias primas
brutas y procesadas, pero se registró una mayor diversificación de los productos exportados 6 .
En un contexto de bajo dinamismo económico, también se observó una tendencia a la desaceleración de
la inversión, lo que retroalimentó la situación de bajo crecimiento de los últimos años. Al igual que el nivel de
actividad, luego de repuntar en 2010 y 2011, la tasa de variación de la inversión disminuyó al 4% y al 2% en
2012 y 2013, respectivamente, para situarse en terreno negativo en los tres años siguientes (con un promedio
del -3,6%). Su componente más afectado fue el de maquinaria y equipo, que es el más dinámico y con mayor
contenido tecnológico, y también el más volátil en el ciclo económico. Este patrón de comportamiento se
reprodujo sobre todo en los países de América del Sur.
El desempeño de la inversión de los últimos años es mediocre desde una perspectiva histórica, como se
aprecia en el gráfico III.3, que permite comparar la tasa de inversión reciente con la de las décadas de 1960
y 1970 (cuando llegó a superar, en promedio, el 24% del PIB) y también observar la retroalimentación que
existe entre el crecimiento y la inversión, tema que se aborda en detalle más adelante.
Gráfico III.3
América Latina y el Caribe: crecimiento y tasa de inversión, 1960-2017 a
(En porcentajes)
8
27
7
6
5
Promedio
1960-1979
Promedio
1980-1999
Promedio
2000-2016
25
23
4
21
3
2
1
0
19
17
15
Crecimiento (eje izquierdo)
Crecimiento promedio
Tasa de inversión
(eje derecho)
Tasa de inversión promedio
1960
1963
1966
1969
1972
1975
1978
1981
1984
1987
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
2011
2014
2017
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Banco Mundial, Data Bank [base de datos en línea] http://databank.worldbank.
org/data/home.aspx,; Fondo Monetario Internacional (FMI), Perspectivas de la Economía Mundial. En busca del crecimiento sostenible: recuperación a corto
plazo, desafíos a largo plazo, 2017 [en línea] https://www.imf.org/es/Publications/WEO/Issues/2017/09/19/world-economic-outlook-october-2017, y CEPAL,
Balance Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe, 2017 (LC/PUB.2017/28-P), Santiago, 2018 (para datos de 2017).
a
Promedio móvil correspondiente a cinco años. El dato de 2017 corresponde a la proyección de la CEPAL incluida en el Balance Preliminar de las Economías de América
Latina y el Caribe, 2017.
5
También refleja el contenido tecnológico relativamente bajo de las exportaciones de la región que, entre otras variables, se manifiesta en la caída de su participación
en las exportaciones mundiales de las manufacturas de alta tecnología, que pasó del 8% en 2000 al 5% en 2015 (CEPAL, 2016e).
6
Según la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), que estimó el índice de Herfindahl-Hirschman de las exportaciones de bienes al mundo
por producto, la concentración de las exportaciones de Centroamérica, México y el Caribe se redujo entre 2000 y 2016.
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