La ineficiencia de la desigualdad

Capítulo II
Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)
Estas dinámicas se ven reflejadas en la evolución de las corrientes globales de IED en el último cuarto de
siglo. El primer gran impulso se registró en la década de 1990, con un marcado predominio de las inversiones
en las economías desarrolladas (68% del total), y creció de forma sustantiva nuevamente en la década de 2000,
ya con una participación de las economías desarrolladas un poco menor, pero igualmente dominante (64%). El
crecimiento de ingresos en los países en desarrollo y la fase ascendente del ciclo de precios de las materias
primas aumentaron el interés de las transnacionales por invertir en los mercados emergentes. Además, la
crisis financiera internacional de 2008 afectó más los flujos de IED hacia las economías desarrolladas, con lo
cual los países en desarrollo aumentaron su participación como mercados receptores e incluso, en 2014, por
primera vez recibieron más capitales, lo que se interpretó en su momento como un cambio de tendencia. Sin
embargo, en los últimos dos años las economías avanzadas recuperaron el liderazgo y en 2016 recibieron el
59% del total de los flujos mundiales de IED, mientras que un 37% se dirigió hacia economías en desarrollo
(véase el gráfico II.9).
Gráfico II.9
Corrientes mundiales de IED y participación por grupos de economías, 1990-2016
(En billones de dólares y porcentajes de las corrientes totales)
Porcentajes
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
2,0
1,8
1,6
1,4
1,2
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
0
Billones de dólares
Flujos mundiales de IED
Economías desarrolladas
Economías en desarrollo
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD),
World Investment Report 2017: Investment and the Digital Economy (UNCTAD/WIR/2017), Ginebra, 2017.
En 2016, las corrientes globales de IED totalizaron 1,75 billones de dólares; este monto, pese a implicar
una caída del 2% con respecto a 2015, sigue siendo elevado en términos históricos y es solamente un 8%
inferior al máximo alcanzado en 2007. Así, es claro que las operaciones de las empresas transnacionales siguen
siendo un fenómeno crucial de la globalización financiera.
En 2016, la IED hacia las economías desarrolladas creció un 5%, mientras que hacia las economías en
desarrollo cayó un 14%. La mayor caída se registró en los países de Asia en desarrollo (15%) y en segundo
lugar se ubicó América Latina y el Caribe, con una disminución del 8%; la menor caída se registró en África
(3%). Las principales razones de estas disminuciones fueron el bajo crecimiento de la economía mundial
(incluso recesión en algunos países de América Latina), la lenta recuperación del precio de las materias primas,
la creciente sofisticación tecnológica y la expansión de la economía digital. En este escenario, las inversiones
de las empresas transnacionales tienden a dirigirse hacia los países desarrollados en búsqueda de activos
estratégicos. Así, la Unión Europea (UE) y los Estados Unidos lideraron la recepción de inversiones. En 2016,
los ingresos en los Estados Unidos, principal receptor e inversor del mundo, crecieron un 12% y registraron
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