La ineficiencia de la desigualdad

Capítulo III
Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)
Los resultados sugieren que este cambio histórico se relaciona más con el debilitamiento del efecto
positivo que el aumento salarial tiene sobre el consumo privado que con la agudización de sus efectos
negativos sobre la inversión o las exportaciones. Estos resultados reflejan, por un lado, una baja sensibilidad
del comercio exterior de las economías de la región a las variaciones de los precios relativos. Ello se explica
porque el principal limitante de las exportaciones no es de carácter distributivo sino estructural y está vinculado
con las grandes brechas de productividad que presenta gran parte de la producción transable de la región,
salvo en algunos rubros específicos, como la producción de materias primas en América del Sur o algunas
actividades manufactureras en Centroamérica y México 32 . La menor incidencia positiva de los salarios sobre
el consumo privado, por otra parte, se encuentra en línea con lo observado en los países de la OCDE, donde
se encontró una fuerte asociación entre la configuración institucional y el vínculo entre la distribución y el
consumo. En contextos de mayor apertura comercial y financiera como el que rigió en el período 1985-2014, es
esperable que el efecto de los salarios sobre el consumo privado sea menor, producto de la desindustrialización
que tuvo lugar en varios países de la región en ese período y de la menor densidad de encadenamientos
productivos resultante 33 .
Como se mencionó anteriormente, entre 2004 y 2014, el crecimiento económico de la región —cuyo
ritmo ha sido decreciente en los últimos años— se produjo en el marco de un aumento de la participación
asalariada en el ingreso. Esta dinámica, que reflejaría una relación positiva entre la distribución funcional del
ingreso y el crecimiento (régimen liderado por los salarios), está más relacionada con un contexto exterior
favorable —que permitió sortear la restricción de divisas— que con un cambio de régimen macroeconómico.
En el gráfico III.22 se muestra este cambio de tendencia en la etapa más reciente. En él se ilustra la trayectoria
de la participación asalariada en el PIB y el crecimiento económico promedio de América Latina, por períodos,
entre 1950 y 2014. No obstante, cabe advertir que, aun luego de esta mejora ocurrida entre 2004 y 2014,
la participación de los salarios en el ingreso se ubica en un nivel bajo tanto en términos históricos como en
la comparación internacional. Esto es congruente con los resultados del análisis empírico, que arrojan una
relación positiva más fuerte entre la participación asalariada en el ingreso y el crecimiento económico entre
la década de 1950 y mediados de la década de 1980.
Gráfico III.22
América Latina y el Caribe: promedio de distribución y crecimiento por período, 1950-2014
(En porcentajes)
6
Crecimiento
5
4
3
1990
2004-2014
1950
1970
1960
2
1
1980
0
32 33 34 35 36 37 38 39 40
Participación de los salarios en el ingreso
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Banco Mundial y G. Alarco Tosoni, “Distribución factorial del ingreso y regímenes
de crecimiento en América Latina, 1950-2012”, Revista Internacional del Trabajo, vol. 135, Nº 1, Hoboken, Wiley, 2016.
Nota: La serie de la participación promedio de los salarios en el ingreso se suavizó con el filtro de Hodrick-Prescott.
32
En Bernat (2015) se puede hallar un ejercicio basado en el caso de América del Sur, en el que se hace un análisis empírico del efecto reducido que las devaluaciones
cambiarias tienen en el desempeño exportador de los países en desarrollo.
33
Con respecto a la denominada desindustrialización temprana en América Latina, véanse Palma (2014) y Castillo y Martins (2016).
100