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TEMA 3:<br />
EL <strong>MERCADO</strong> <strong>DE</strong> <strong>BIENES</strong><br />
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 st Edition, © Pearson Education Limited 2010
3-1 La composición del PIB<br />
Slide<br />
3.2<br />
Tabla 3.1 La composición del PIB, UE15, 2008<br />
El consumo representa aproximadamente el 60% de la renta mientras que la inversión y el<br />
gasto público suponen ambas el 20% de ésta. El saldo de la balanza por cuenta corriente<br />
(exportaciones menos importaciones) completa la descomposición del PIB y la “inversión en<br />
existencias” recoge las pequeñas variaciones entre la producción y las ventas.<br />
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 st Edition, © Pearson Education Limited 2010
3-1 La composición del PIB<br />
(continuación)<br />
Slide<br />
3.3<br />
• El consumo (C) se refiere a los bienes y los servicios<br />
comprados por los consumidores.<br />
• La inversión (I), llamada a veces inversión fija, es la<br />
compra de bienes de capital. Es la suma de la<br />
inversión no residencial (fábricas o máquinas) y<br />
residencial (viviendas).<br />
• El gasto público (G) se refiere a las compras de bienes<br />
y servicios por parte del Estado en todas sus<br />
instancias. No comprende las transferencias netas ni<br />
los pagos de intereses ni la deuda pública.<br />
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 st Edition, © Pearson Education Limited 2010
3-1 La composición del PIB<br />
(continuación)<br />
Slide<br />
3.4<br />
• Las importaciones (IM) son las compras de bienes y<br />
servicios extranjeros por parte de los consumidores<br />
interiores, las empresas interiores y el Estado. En<br />
2008 supusieron un 39,4% del PIB en la UE15.<br />
• Las exportaciones (X) son las compras de bienes y<br />
servicios por parte de los extranjeros. En 2008<br />
supusieron un 40% del PIB en la UE15.<br />
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3-1 La composición del PIB<br />
(continuación)<br />
Slide<br />
3.5<br />
• Las exportaciones netas (X IM) son la diferencia<br />
entre las exportaciones y las importaciones;<br />
también se denominan balanza comercial.<br />
Si X > IM: superávit comercial<br />
Si X < IM: déficit comercial<br />
X = IM: balanza comercial equilibrada<br />
En 2008 superávit del un 0,6% del PIB en la UE15.<br />
• La inversión en existencias es la diferencia entre<br />
la producción y las ventas.<br />
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3-2 La demanda de bienes<br />
Slide<br />
3.6<br />
• La demanda total de bienes se expresa de la<br />
manera siguiente:<br />
Z C I G X IM<br />
El símbolo “” significa que esta ecuación es una identidad, o<br />
sea, una definición.<br />
Para hallar Z, deben hacerse algunas simplificaciones:<br />
• Supongamos que todas las empresas producen el mismo<br />
bien, que puede ser utilizado por los consumidores para<br />
consumo, por las empresas para inversión o por el Estado.<br />
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 st Edition, © Pearson Education Limited 2010
3-2 La demanda de bienes<br />
(continuación)<br />
Slide<br />
3.7<br />
• Supongamos que las empresas están dispuestas a ofrecer<br />
cualquier cantidad del bien a un determinado precio, P, y<br />
satisfacen la demanda en ese mercado.<br />
• Supongamos que estamos analizando una economía cerrada,<br />
que no comercia con el resto del mundo, por lo que tanto las<br />
exportaciones como las importanciones son cero.<br />
• Como estamos analizando una economía cerrada, X = IM = 0,<br />
entonces,<br />
Z = C I G<br />
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 st Edition, © Pearson Education Limited 2010
Slide<br />
3.8<br />
3-2 La demanda de bienes<br />
El consumo (C)<br />
(continuación)<br />
• La renta disponible (Y D ) es la renta que queda una<br />
vez que los consumidores han pagado los<br />
impuestos y recibido transferencias del Estado.<br />
C<br />
= C( Y D<br />
)<br />
( )<br />
La función C(Y D ) se llama función de consumo. Es una<br />
ecuación de conducta, es decir, recoge la conducta de los<br />
consumidores.<br />
• Una forma más específica de la función de<br />
consumo es esta relación lineal:<br />
C = c c (Y )<br />
0 1<br />
D<br />
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Slide<br />
3.9<br />
3-2 La demanda de bienes<br />
El consumo (C)<br />
(continuación)<br />
Esta función tiene dos parámetros, c 0 y c 1 :<br />
• c 1 se denomina propensión (marginal) a consumir, o<br />
sea, el efecto que produce un euro más de renta<br />
disponible en el consumo.<br />
• c 0 es el consumo autónomo y recoge la ordenada en el<br />
origen de la función de consumo (lo que consumirían los<br />
individuos con renta cero, es decir, endeudándose).<br />
La renta disponible viene dada por:<br />
Y D<br />
Y T<br />
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Slide<br />
3.10<br />
El consumo (C)<br />
3-2 La demanda de bienes<br />
(continuación)<br />
C = C( Y D<br />
)<br />
Y Y T<br />
D <br />
C = c c ( 0 1<br />
Y T )<br />
Figura 3.1 El consumo y la renta disponible<br />
El consumo aumenta cuando aumenta la renta disponible, pero en una proporción menor<br />
que la renta disponible: 0
Slide<br />
3.11<br />
3-2 La demanda de bienes<br />
(continuación)<br />
• La inversión (I)<br />
– Las variables que dependen de otras variables del<br />
modelo se llaman endógenas. Las que no se explican<br />
dentro del modelo se llaman exógenas. La inversión<br />
se considera aquí dada, es decir, como una variable<br />
exógena: I = I<br />
• El gasto público (G)<br />
El gasto público,G, junto con los impuestos, T, describen<br />
la política fiscal: la elección de los impuestos y del<br />
gasto por parte del gobierno.<br />
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3-2 La demanda de bienes<br />
(continuación)<br />
Slide<br />
3.12<br />
Supondremos que G y T también son exógenos por dos<br />
razones:<br />
• Los gobiernos no se comportan con la misma regularidad que<br />
los consumidores o las empresas.<br />
• Los macroeconomistas deben pensar en las consecuencias<br />
de las distintas decisiones de gasto y de impuestos de los<br />
gobiernos.<br />
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Slide<br />
3.13<br />
3-3 La determinación de la producción<br />
de equilibrio<br />
Suponiendo que las exportaciones y las importaciones<br />
son ambas iguales a cero, la demanda de bienes es la<br />
suma del consumo, la inversión y el gasto público:<br />
Entonces,<br />
Z C I G<br />
Z = c c Y -T I G<br />
0 1<br />
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 st Edition, © Pearson Education Limited 2010
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3.14<br />
3-3 La determinación de la producción<br />
de equilibrio (continuación)<br />
Para que haya equilibrio en el mercado de bienes, la<br />
producción, Y, debe ser igual a la demanda de bienes, Z:<br />
Y<br />
=<br />
Z<br />
La condición de equilibrio requiere que la producción, Y,<br />
sea igual a la demanda. La demanda, Z, depende, a su<br />
vez, de la renta, Y, la cual es igual a la producción.<br />
Entonces:<br />
Y = c c ( Y T)<br />
I G<br />
0 1<br />
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3.15<br />
3-3 La determinación de la producción<br />
de equilibrio (continuación)<br />
Los macroeconomistas siempre utilizan estos tres<br />
instrumentos:<br />
1. El álgebra para resolver los modelos y asegurarse de<br />
que la lógica es correcta.<br />
2. Los gráficos para entender intuitivamente lo que<br />
sucede en los modelos.<br />
3. Las palabras para expresar los resultados.<br />
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 st Edition, © Pearson Education Limited 2010
Slide<br />
3.16<br />
3-3 La determinación de la producción<br />
El álgebra<br />
de equilibrio (continuación)<br />
Expresemos de nuevo la ecuación de equilibrio:<br />
Y = c cY cT I G<br />
0 1 1<br />
Trasladando cY<br />
1 al primer miembro y<br />
reorganizando el segundo:<br />
1 c Y = c I G cT<br />
<br />
<br />
1 0 1<br />
Dividiendo los dos miembros por (1 c ) :<br />
1<br />
1<br />
Y = c I G cT<br />
0 1<br />
1 c <br />
<br />
<br />
1<br />
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Slide<br />
3.17<br />
3-3 La determinación de la producción<br />
de equilibrio (continuación)<br />
El álgebra<br />
La ecuación de equilibrio puede manipularse para<br />
obtener algunos términos importantes.<br />
• El gasto autónomo y el multiplicador<br />
• El término [ c I G cT]<br />
es la parte de la demanda de<br />
0 1<br />
bienes que no depende de la producción; se denomina gasto<br />
autónomo. Si el Estado tuviera un presupuesto equilibrado,<br />
T=G, es positivo el gasto autónomo es positivo.<br />
• Como la propensión a consumir (c 1 ) se encuentra entre cero<br />
y uno,<br />
es un número mayor que uno. Por esa razón, se<br />
denomina multiplicador. Por ejemplo, si c1=0,6 el multiplicador<br />
es 2,5.<br />
1<br />
1 c1<br />
Y<br />
= 1<br />
[<br />
c c <br />
<br />
I G c T<br />
0 1<br />
]<br />
1<br />
1<br />
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Slide<br />
3.18<br />
3-3 La determinación de la producción<br />
Un gráfico<br />
de equilibrio (continuación)<br />
Z = ( c I G cT)<br />
cY<br />
0 1 1<br />
Figura 3.2 El equilibrio en el mercado de bienes<br />
Para que la producción se encuentre en su nivel de equilibrio, debe ser igual a la<br />
demanda.<br />
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3-3 La determinación de la producción<br />
Slide<br />
3.19 Un gráfico<br />
de equilibrio (continuación)<br />
El aumento de la renta<br />
provocado por un incremento<br />
en el gasto autónomo<br />
- desplazamiento vertical de<br />
la demanda (AB) - es<br />
mayor y depende de la<br />
cuantía del multiplicador<br />
(YY’).<br />
Figura 3.3 El efecto de un aumento del gasto autónomo en la producción<br />
Cuando aumenta el gasto autónomo, la producción de equilibrio aumenta en una<br />
proporción mayor.<br />
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 st Edition, © Pearson Education Limited 2010
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3.20<br />
3-3 La determinación de la producción<br />
Un gráfico<br />
de equilibrio (continuación)<br />
• Supongamos un aumento incial<br />
de la demanda de 1.000 millones<br />
de euros (distancia AB).<br />
• Las empresas ajustarán sus<br />
ventas en la misma cuantía<br />
(BC=AB), es decir aumentarán la<br />
producción en 1.000 millones de<br />
euros.<br />
• Este aumento de la producción<br />
en la primera ronda provoca un<br />
nuevo aumento de la demanda,<br />
dado que aumentará el consumo<br />
en c1 veces ese aumento incial<br />
en la renta (CD).<br />
• Esto provoca un nuevo ajuste de<br />
la producción en (<strong>DE</strong>=CD) y a su<br />
vez un nuevo aumento en la<br />
demanda (consumo) de c1 X c1<br />
veces ese aumento incial en la<br />
renta (<strong>DE</strong>).<br />
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3.21<br />
3-3 La determinación de la producción<br />
Un gráfico<br />
de equilibrio (continuación)<br />
• Este proceso sigue hasta que se alcanza la renta de<br />
equilibrio Y’. Por ejemplo, después de n + 1 rondas<br />
el incremento en la renta es igual a 1.000 millones<br />
de euros multiplicado por la suma:<br />
1 + c 1 + c 1<br />
2<br />
+ …+ c 1<br />
n<br />
• Esa suma se denomina progresión geométrica. La<br />
suma de esa progresión geométrica de infinitos<br />
términos coincide con el multiplicador: 1<br />
1 c1<br />
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3.22<br />
3-3 La determinación de la producción<br />
de equilibrio (continuación)<br />
En palabras<br />
• Un aumento de la demanda provoca un incremento de la<br />
producción y el correspondiente aumento de la renta. El<br />
resultado final es un aumento de la producción mayor que<br />
el desplazamiento inicial de la demanda en una proporción<br />
igual al multiplicador, que depende de la propensión<br />
marginal a consumir. Por ejemplo, si los agentes consumen<br />
el 60% de su renta disponible, un aumento del gasto<br />
público de 1.000.000 € conllevará un aumento en la renta<br />
de 2.500.000 €.<br />
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 st Edition, © Pearson Education Limited 2010
Slide<br />
3.23<br />
La confianza de los consumidores<br />
y la recesión de 1990-1991<br />
¿Cuánto tarda la producción en ajustarse?<br />
• Los ajustes en la producción (dinámica) como<br />
respuesta a aumentos en la demanda (ajustes vía<br />
cantidades) no son inmediatos, al contrario que los<br />
ajustes vía precios que ocurren en los mercados<br />
financieros. Depende de la frecuencia con la que las<br />
empresas revisen su producción.<br />
• Las disminuciones en la demanda también provocan<br />
disminuciones en la producción. Por ejemplo, una<br />
caída en la confianza de los consumidores provocó la<br />
recesión de 2002-2003 en Alemania.<br />
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3-4 La identidad ahorro-inversión<br />
Slide<br />
3.24<br />
El ahorro incluye el ahorro privado (S) y el ahorro público (T ─ G).<br />
El ahorro privado (S) es el ahorro de los consumidores:<br />
S = Y <br />
D C<br />
S = Y T C<br />
El ahorro público es igual a los impuestos menos el gasto público.<br />
• Si T > G, el Estado está obteniendo un superávit<br />
presupuestario: el ahorro público es positivo.<br />
• Si T < G, el Estado está incurriendo en un déficit<br />
presupuestario: el ahorro público es negativo.<br />
Y = C ¯<br />
I G Y T C = I¯<br />
G T<br />
S = I¯ ¯<br />
G T I = S ( T G)<br />
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3-4 La identidad ahorro-inversión (continuación)<br />
Slide<br />
3.25<br />
¯<br />
I = S ( T G)<br />
La ecuación anterior establece que para que haya<br />
equilibrio en el mercado de bienes, la inversión debe ser<br />
igual al ahorro (la suma del ahorro privado y público).<br />
Esta condición de equilibrio del mercado de bienes se<br />
denomina relación IS. Lo que desean invertir (invest) las<br />
empresas debe ser igual a lo que desean ahorrar (saving)<br />
los individuos y el Estado.<br />
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3-4 La identidad ahorro-inversión (continuación)<br />
Slide<br />
3.26<br />
• Ecuación del ahorro (en función de la renta):<br />
S = Y T C<br />
S = Y T c c ( Y T)<br />
0 1<br />
S = c ( 1 c )( Y T)<br />
0 1<br />
• El término (1c 1 ) se denomina propensión marginal a ahorrar.<br />
En condiciones de equilibrio:<br />
¯<br />
I = c ( 1 c )( Y T) ( T G)<br />
0 1<br />
Reordenando los términos, obtenemos el mismo resultado que<br />
antes:<br />
1<br />
Y = [ c I G cT<br />
0 1 ]<br />
1<br />
c<br />
1<br />
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La paradoja del ahorro<br />
Slide<br />
3.27<br />
La paradoja del ahorro (o la paradoja de la frugalidad) es<br />
que cuando la gente intenta ahorrar más, la producción<br />
disminuye y el ahorro no varía.<br />
S = c ( 1 c )( Y T)<br />
0 1<br />
Si disminuye c0 con el objeto de aumentar S, eso conducirá<br />
a una disminución de Y de manera que S permanece<br />
constante, dado que ¯<br />
I = S ( T G)<br />
Esto ocurre porque I permanece constante (así como T y<br />
G). Sin embargo veremos que aumentar el ahorro tiene<br />
efectos beneficiosos a medio y largo plazo.<br />
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Slide<br />
3.28<br />
¿Es el gobierno omnipotente?<br />
Advertencia<br />
¿Puede el gobierno elegir Y modificando G o T?<br />
• No siempre es fácil modificar el gasto público o los<br />
impuestos (por razones políticas).<br />
• Un aumento del déficit público afecta a la inversión y a<br />
las importaciones y, por tanto, sus efectos finales no son<br />
tan predecibles.<br />
• Es probable que las expectativas sean importantes (el<br />
aumento en el consumo depende de si los agentes<br />
esperan que el efecto sea transitorio o permanente).<br />
• El logro de un nivel dado de producción puede producir<br />
desagradables efectos secundarios (inflación).<br />
• Los déficit presupuestarios y la deuda pública pueden<br />
tener consecuencias negativas a largo plazo<br />
(insostenibilidad de la deuda).<br />
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Términos clave<br />
Slide<br />
3.29<br />
• Consumo (C)<br />
• Inversión (I)<br />
• Inversión fija<br />
• Inversión no<br />
residencial<br />
• Inversión residencial<br />
• Gasto público (G)<br />
• Transferencias del<br />
Estado<br />
• Importaciones (IM)<br />
• Exportaciones (X)<br />
• Exportaciones netas<br />
(X-IM)<br />
• Balanza comercial<br />
• Superávit comercial<br />
• Déficit comercial<br />
• Inversión en existencias<br />
• Identidad<br />
• Renta disponible (Y D )<br />
• Función de consumo<br />
• Ecuación de conducta<br />
• Relación lineal<br />
• Parámetro<br />
• Propensión marginal a<br />
consumir (c1)<br />
• Variables endógenas<br />
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Términos clave (continuación)<br />
Slide<br />
3.30<br />
• Variables exógenas<br />
• Política fiscal<br />
• Equilibrio<br />
• Equilibrio en el mercado de<br />
bienes<br />
• Condición de equilibrio<br />
• Gasto autónomo<br />
• Presupuesto equilibrado<br />
• Multiplicador<br />
• Serie geométrica<br />
• Econometría<br />
• Dinámica<br />
• Ahorro<br />
• Ahorro privado (S)<br />
• Ahorro público (T-G)<br />
• Superávit presupuestario<br />
• Déficit presupuestario<br />
• Relación IS<br />
• Propensión marginal a ahorrar (1-c 1 )<br />
• Paradoja del ahorro<br />
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