Capitulo 3 MERCADO DE BIENES BLANCHARD

TEMA 3: 

EL MERCADO DE BIENES 

Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 st Edition, © Pearson Education Limited 2010

3-1 La composición del PIB 

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3.2 

Tabla 3.1 La composición del PIB, UE15, 2008 

El consumo representa aproximadamente el 60% de la renta mientras que la inversión y el 

gasto público suponen ambas el 20% de ésta. El saldo de la balanza por cuenta corriente 

(exportaciones menos importaciones) completa la descomposición del PIB y la “inversión en 

existencias” recoge las pequeñas variaciones entre la producción y las ventas. 



(continuación) 

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3.3 

• El consumo (C) se refiere a los bienes y los servicios 

comprados por los consumidores. 

• La inversión (I), llamada a veces inversión fija, es la 

compra de bienes de capital. Es la suma de la 

inversión no residencial (fábricas o máquinas) y 

residencial (viviendas). 

• El gasto público (G) se refiere a las compras de bienes 

y servicios por parte del Estado en todas sus 

instancias. No comprende las transferencias netas ni 

los pagos de intereses ni la deuda pública. 




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3.4 

• Las importaciones (IM) son las compras de bienes y 

servicios extranjeros por parte de los consumidores 

interiores, las empresas interiores y el Estado. En 

2008 supusieron un 39,4% del PIB en la UE15. 

• Las exportaciones (X) son las compras de bienes y 

servicios por parte de los extranjeros. En 2008 

supusieron un 40% del PIB en la UE15. 




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3.5 

• Las exportaciones netas (X IM) son la diferencia 

entre las exportaciones y las importaciones; 

también se denominan balanza comercial. 

Si X > IM: superávit comercial 

Si X < IM: déficit comercial 

X = IM: balanza comercial equilibrada 

En 2008 superávit del un 0,6% del PIB en la UE15. 

• La inversión en existencias es la diferencia entre 

la producción y las ventas. 


3-2 La demanda de bienes 

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3.6 

• La demanda total de bienes se expresa de la 

manera siguiente: 

Z C I G X IM 

El símbolo “” significa que esta ecuación es una identidad, o 

sea, una definición. 

Para hallar Z, deben hacerse algunas simplificaciones: 

• Supongamos que todas las empresas producen el mismo 

bien, que puede ser utilizado por los consumidores para 

consumo, por las empresas para inversión o por el Estado. 




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3.7 

• Supongamos que las empresas están dispuestas a ofrecer 

cualquier cantidad del bien a un determinado precio, P, y 

satisfacen la demanda en ese mercado. 

• Supongamos que estamos analizando una economía cerrada, 

que no comercia con el resto del mundo, por lo que tanto las 

exportaciones como las importanciones son cero. 

• Como estamos analizando una economía cerrada, X = IM = 0, 

entonces, 

Z = C I G 


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3.8 


El consumo (C) 


• La renta disponible (Y D ) es la renta que queda una 

vez que los consumidores han pagado los 

impuestos y recibido transferencias del Estado. 

C 

= C( Y D 

) 

( ) 

La función C(Y D ) se llama función de consumo. Es una 

ecuación de conducta, es decir, recoge la conducta de los 

consumidores. 

• Una forma más específica de la función de 

consumo es esta relación lineal: 

C = c c (Y ) 

0 1 

D 


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3.9 




Esta función tiene dos parámetros, c 0 y c 1 : 

• c 1 se denomina propensión (marginal) a consumir, o 

sea, el efecto que produce un euro más de renta 

disponible en el consumo. 

• c 0 es el consumo autónomo y recoge la ordenada en el 

origen de la función de consumo (lo que consumirían los 

individuos con renta cero, es decir, endeudándose). 

La renta disponible viene dada por: 

Y D 

Y T 


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3.10 




C = C( Y D 

) 

Y Y T 

D 

C = c c ( 0 1 

Y T ) 

Figura 3.1 El consumo y la renta disponible 

El consumo aumenta cuando aumenta la renta disponible, pero en una proporción menor 

que la renta disponible: 0

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3.11 



• La inversión (I) 

– Las variables que dependen de otras variables del 

modelo se llaman endógenas. Las que no se explican 

dentro del modelo se llaman exógenas. La inversión 

se considera aquí dada, es decir, como una variable 

exógena: I = I 

• El gasto público (G) 

El gasto público,G, junto con los impuestos, T, describen 

la política fiscal: la elección de los impuestos y del 

gasto por parte del gobierno. 




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3.12 

Supondremos que G y T también son exógenos por dos 

razones: 

• Los gobiernos no se comportan con la misma regularidad que 

los consumidores o las empresas. 

• Los macroeconomistas deben pensar en las consecuencias 

de las distintas decisiones de gasto y de impuestos de los 

gobiernos. 


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3.13 

3-3 La determinación de la producción 

de equilibrio 

Suponiendo que las exportaciones y las importaciones 

son ambas iguales a cero, la demanda de bienes es la 

suma del consumo, la inversión y el gasto público: 

Entonces, 

Z C I G 

Z = c c Y -T I G 

0 1 


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3.14 


de equilibrio (continuación) 

Para que haya equilibrio en el mercado de bienes, la 

producción, Y, debe ser igual a la demanda de bienes, Z: 

Y 

= 

Z 

La condición de equilibrio requiere que la producción, Y, 

sea igual a la demanda. La demanda, Z, depende, a su 

vez, de la renta, Y, la cual es igual a la producción. 

Entonces: 

Y = c c ( Y T) 

I G 

0 1 


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3.15 



Los macroeconomistas siempre utilizan estos tres 

instrumentos: 

1. El álgebra para resolver los modelos y asegurarse de 

que la lógica es correcta. 

2. Los gráficos para entender intuitivamente lo que 

sucede en los modelos. 

3. Las palabras para expresar los resultados. 


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3.16 


El álgebra 


Expresemos de nuevo la ecuación de equilibrio: 

Y = c cY cT I G 

0 1 1 

Trasladando cY 

1 al primer miembro y 

reorganizando el segundo: 

1 c Y = c I G cT 

 

 

1 0 1 

Dividiendo los dos miembros por (1 c ) : 

1 

1 

Y = c I G cT 

0 1 

1 c 

 

 

1 


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3.17 



El álgebra 

La ecuación de equilibrio puede manipularse para 

obtener algunos términos importantes. 

• El gasto autónomo y el multiplicador 

• El término [ c I G cT] 

es la parte de la demanda de 

0 1 

bienes que no depende de la producción; se denomina gasto 

autónomo. Si el Estado tuviera un presupuesto equilibrado, 

T=G, es positivo el gasto autónomo es positivo. 

• Como la propensión a consumir (c 1 ) se encuentra entre cero 

y uno, 

es un número mayor que uno. Por esa razón, se 

denomina multiplicador. Por ejemplo, si c1=0,6 el multiplicador 

es 2,5. 

1 

1 c1 

Y 

= 1 

[ 

c c 

 

I G c T 

0 1 

] 

1 

1 


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3.18 


Un gráfico 


Z = ( c I G cT) 

cY 

0 1 1 

Figura 3.2 El equilibrio en el mercado de bienes 

Para que la producción se encuentre en su nivel de equilibrio, debe ser igual a la 

demanda. 



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3.19 Un gráfico 


El aumento de la renta 

provocado por un incremento 

en el gasto autónomo 

- desplazamiento vertical de 

la demanda (AB) - es 

mayor y depende de la 

cuantía del multiplicador 

(YY’). 

Figura 3.3 El efecto de un aumento del gasto autónomo en la producción 

Cuando aumenta el gasto autónomo, la producción de equilibrio aumenta en una 

proporción mayor. 


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3.20 


Un gráfico 


• Supongamos un aumento incial 

de la demanda de 1.000 millones 

de euros (distancia AB). 

• Las empresas ajustarán sus 

ventas en la misma cuantía 

(BC=AB), es decir aumentarán la 

producción en 1.000 millones de 

euros. 

• Este aumento de la producción 

en la primera ronda provoca un 

nuevo aumento de la demanda, 

dado que aumentará el consumo 

en c1 veces ese aumento incial 

en la renta (CD). 

• Esto provoca un nuevo ajuste de 

la producción en (DE=CD) y a su 

vez un nuevo aumento en la 

demanda (consumo) de c1 X c1 

veces ese aumento incial en la 

renta (DE). 


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3.21 


Un gráfico 


• Este proceso sigue hasta que se alcanza la renta de 

equilibrio Y’. Por ejemplo, después de n + 1 rondas 

el incremento en la renta es igual a 1.000 millones 

de euros multiplicado por la suma: 

1 + c 1 + c 1 

2 

+ …+ c 1 

n 

• Esa suma se denomina progresión geométrica. La 

suma de esa progresión geométrica de infinitos 

términos coincide con el multiplicador: 1 

1 c1 


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3.22 



En palabras 

• Un aumento de la demanda provoca un incremento de la 

producción y el correspondiente aumento de la renta. El 

resultado final es un aumento de la producción mayor que 

el desplazamiento inicial de la demanda en una proporción 

igual al multiplicador, que depende de la propensión 

marginal a consumir. Por ejemplo, si los agentes consumen 

el 60% de su renta disponible, un aumento del gasto 

público de 1.000.000 € conllevará un aumento en la renta 

de 2.500.000 €. 


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3.23 

La confianza de los consumidores 

y la recesión de 1990-1991 

¿Cuánto tarda la producción en ajustarse? 

• Los ajustes en la producción (dinámica) como 

respuesta a aumentos en la demanda (ajustes vía 

cantidades) no son inmediatos, al contrario que los 

ajustes vía precios que ocurren en los mercados 

financieros. Depende de la frecuencia con la que las 

empresas revisen su producción. 

• Las disminuciones en la demanda también provocan 

disminuciones en la producción. Por ejemplo, una 

caída en la confianza de los consumidores provocó la 

recesión de 2002-2003 en Alemania. 


3-4 La identidad ahorro-inversión 

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3.24 

El ahorro incluye el ahorro privado (S) y el ahorro público (T ─ G). 

El ahorro privado (S) es el ahorro de los consumidores: 

S = Y 

D C 

S = Y T C 

El ahorro público es igual a los impuestos menos el gasto público. 

• Si T > G, el Estado está obteniendo un superávit 

presupuestario: el ahorro público es positivo. 

• Si T < G, el Estado está incurriendo en un déficit 

presupuestario: el ahorro público es negativo. 

Y = C ¯ 

I G Y T C = I¯ 

G T 

S = I¯ ¯ 

G T I = S ( T G) 


3-4 La identidad ahorro-inversión (continuación) 

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3.25 

¯ 

I = S ( T G) 

La ecuación anterior establece que para que haya 

equilibrio en el mercado de bienes, la inversión debe ser 

igual al ahorro (la suma del ahorro privado y público). 

Esta condición de equilibrio del mercado de bienes se 

denomina relación IS. Lo que desean invertir (invest) las 

empresas debe ser igual a lo que desean ahorrar (saving) 

los individuos y el Estado. 


3-4 La identidad ahorro-inversión (continuación) 

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3.26 

• Ecuación del ahorro (en función de la renta): 

S = Y T C 

S = Y T c c ( Y T) 

0 1 

S = c ( 1 c )( Y T) 

0 1 

• El término (1c 1 ) se denomina propensión marginal a ahorrar. 

En condiciones de equilibrio: 

¯ 

I = c ( 1 c )( Y T) ( T G) 

0 1 

Reordenando los términos, obtenemos el mismo resultado que 

antes: 

1 

Y = [ c I G cT 

0 1 ] 

1 

c 

1 


La paradoja del ahorro 

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3.27 

La paradoja del ahorro (o la paradoja de la frugalidad) es 

que cuando la gente intenta ahorrar más, la producción 

disminuye y el ahorro no varía. 

S = c ( 1 c )( Y T) 

0 1 

Si disminuye c0 con el objeto de aumentar S, eso conducirá 

a una disminución de Y de manera que S permanece 

constante, dado que ¯ 

I = S ( T G) 

Esto ocurre porque I permanece constante (así como T y 

G). Sin embargo veremos que aumentar el ahorro tiene 

efectos beneficiosos a medio y largo plazo. 


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3.28 

¿Es el gobierno omnipotente? 

Advertencia 

¿Puede el gobierno elegir Y modificando G o T? 

• No siempre es fácil modificar el gasto público o los 

impuestos (por razones políticas). 

• Un aumento del déficit público afecta a la inversión y a 

las importaciones y, por tanto, sus efectos finales no son 

tan predecibles. 

• Es probable que las expectativas sean importantes (el 

aumento en el consumo depende de si los agentes 

esperan que el efecto sea transitorio o permanente). 

• El logro de un nivel dado de producción puede producir 

desagradables efectos secundarios (inflación). 

• Los déficit presupuestarios y la deuda pública pueden 

tener consecuencias negativas a largo plazo 

(insostenibilidad de la deuda). 


Términos clave 

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3.29 

• Consumo (C) 

• Inversión (I) 

• Inversión fija 

• Inversión no 

residencial 

• Inversión residencial 

• Gasto público (G) 

• Transferencias del 

Estado 

• Importaciones (IM) 

• Exportaciones (X) 

• Exportaciones netas 

(X-IM) 

• Balanza comercial 

• Superávit comercial 

• Déficit comercial 

• Inversión en existencias 

• Identidad 

• Renta disponible (Y D ) 

• Función de consumo 

• Ecuación de conducta 

• Relación lineal 

• Parámetro 

• Propensión marginal a 

consumir (c1) 

• Variables endógenas 


Términos clave (continuación) 

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3.30 

• Variables exógenas 

• Política fiscal 

• Equilibrio 

• Equilibrio en el mercado de 

bienes 

• Condición de equilibrio 

• Gasto autónomo 

• Presupuesto equilibrado 

• Multiplicador 

• Serie geométrica 

• Econometría 

• Dinámica 

• Ahorro 

• Ahorro privado (S) 

• Ahorro público (T-G) 

• Superávit presupuestario 

• Déficit presupuestario 

• Relación IS 

• Propensión marginal a ahorrar (1-c 1 ) 

• Paradoja del ahorro

Capitulo 3 MERCADO DE BIENES BLANCHARD

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