Conceptos de Administracion Estrategica

320 PARTE 3 • IMPLEMENTACIÓN DE LA ESTRATEGIA
año en particular (a partir del estado de resultados) a su total de GR histórico del
balance general. Por consiguiente, ¡la cantidad de GR en el balance general es un
número acumulativo en vez de dinero disponible para la implementación de las estrategias!
Observe que GR es el primer rubro introducido en el balance general proyectado.
Debido a este procedimiento contable del desarrollo de estados financieros
proyectados, la cantidad de GR en el balance general a menudo es un número grande.
Sin embargo, también puede ser una cifra pequeña o negativa si la empresa ha
registrado pérdidas. La única forma en la que GR puede disminuir de un año a otro
en el balance general es: 1. si la empresa ha incurrido en pérdidas de las ganancias
ese año o 2. si la empresa ha tenido un ingreso neto positivo para ese año, pero ha
pagado más dividendos que el ingreso neto.Recuerde que GR es el eslabón clave entre
un estado de resultados proyectado y un balance general, por lo que hay que tener
cuidado de hacer este cálculo correctamente.
5. Proyecte los rubros del balance general, comenzando por las ganancias retenidas, y
luego pronostique la participación de capital de los accionistas, pasivos a largo plazo,
pasivos corrientes, pasivos totales, total de activos, activos fijos y activos corrientes
(en ese orden). Utilice la cuenta corriente como una cifra “de relleno”, esto es,
úsela para hacer que los activos totalicen los pasivos y el valor neto. Después realice
los ajustes apropiados. Por ejemplo, si el efectivo que se necesita para equilibrar los
estados es muy poco (o mucho), hay que hacer los cambios apropiados para pedir
más (o menos) dinero de lo planeado.
6. Haga una lista de comentarios sobre los estados proyectados. Cada vez que se haga
un cambio significativo en algún rubro de un año anterior al año proyectado, se debe
de anotar un comentario. Los comentarios son esenciales porque, de otra manera,
las proformas no tendrían significado.
La Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) lleva a cabo investigaciones
de fraude cuando los números proyectados son engañosos o cuando se omite
información que es importante para los inversionistas. Los estados proyectados
deben concordar con los principios contables generalmente aceptados (generally accepted
accounting principles, GAAP) y no deben estar diseñados para ocultar malos resultados
esperados. La Ley Sarbanes-Oxley requiere que los directores generales y los directores
financieros de las corporaciones firmen personalmente los estados financieros de
sus empresas para atestiguar su precisión. Estos ejecutivos podrían ser responsabilizados
directamente de estados financieros engañosos o poco precisos. El colapso de la
empresa contable Arthur Andersen, junto con su cliente Enron, fomentaron una política
de “tolerancia cero” entre los auditores y accionistas en relación con los estados financieros
de las empresas. Sin embargo, todavía muchas de ellas “inflan” sus proyecciones
financieras y les llaman “proformas”, por lo que los inversionistas, accionistas y
otros grupos de interés deben ser cautelosos con las proyecciones financieras de las diferentes
compañías. 4
Presupuestos financieros
Un presupuesto financiero es un documento que detalla cómo se obtendrán y gastarán
los fondos para un periodo específico. Los presupuestos anuales son los más comunes,
aunque el periodo para un presupuesto puede variar de un día a más de 10 años. En
esencia, elaborar presupuestos financieros es un método para especificar lo que se debe
hacer para completar con éxito la implementación de una estrategia. Hacer presupuestos
financieros no debería considerarse como una herramienta para limitar los gastos,
sino como un método para obtener la forma más productiva y provechosa de utilizar
los recursos de la organización. Los presupuestos financieros pueden considerarse como
la asignación planeada de los recursos de una empresa con base en pronósticos del
futuro.