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Economía Tasas de interés negativas ¿para qué se usan y qué provocan en una economía? Gustavo Adolfo Guajardo Guevara Facultad de Economía, UANL e IMEF-Universitario FAECO guajardo_guevara@hotmail.com En los cursos de introducción a la macroeconomía se enseña que las tasas de interés de referencia se controlan a través de herramientas de política monetaria; estas son implementadas, normalmente, por un banco central. Por lo general, si se observa una disminución en las tasas de interés se dice que es una política expansiva. Esta política incentiva aun más las empresas a invertir, pues el costo de oportunidad de hacerlo disminuye (existe una relación negativa entre la tasa de interés y la producción de un país). Pero, ¿qué sucede cuando las tasas son tan bajas que incluso llegan a ser negativas?, aunque suene extraño, puede pasar. La tasa de interés negativa que fija el banco central de un país (por lo general) tiene como objetivo incentivar que los individuos paguen por hacer depósitos en los bancos comerciales. Al mismo tiempo hace menos atractivo tener inversiones en la moneda doméstica. Esto, a su vez, provocaría una depreciación de la moneda de dicho país. Aunque esta medida pareciese algo contradictorio a los objetivos de un banco central (mantener la estabilidad de la moneda), en tiempos recientes se ha observado que algunos bancos centrales recurren a esta extraña medida. Una versión de este artículo fue publicado originalmente en el boletín IMEF-Universitario Región Noreste Distintas situaciones en Europa, provocaron que los individuos buscasen resguardar sus inversiones bajo la protección del Franco Suizo (CHF), al considerarse como una moneda estable. Una fue la depreciación del rublo ruso, debido al conflicto en 2014 entre Rusia y Ucrania, la caída en el precio del petróleo, y la gran deuda de diversos países europeos. Al ocurrir estos eventos, que generaron expectativas de inestabilidad para inversionistas de otros países, se incrementó la demanda de francos suizos. Este incremento en la demanda hubiese traído consigo un exceso de cantidad demandada la cual. En términos macroeconómicos, se traduciría como una sobrevaluación del Franco (lo cual no necesariamente es bueno). Pero, gracias a la intervención del Banco Nacional de Suiza, esta sobrevaluación no se dio, ya que implementó una tasa de interés del -0.25%. Dado que Suiza es un país exportador neto, la apreciación generada por el incremento en la demanda del franco suizo, traería consigo una disminución en las exportaciones (los productos suizos se vuelven más caros en términos relativos y por lo tanto también los bienes que compran la moneda). Por otro lado, los individuos esperan que los precios en bienes de importación disminuyan; esto puede generar una deflación. ejemplo: visita contrapunto.com 4 maestrofidel@hotmail.com