BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS - Bavaria

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOSExpresados en millones de pesosEn:31 de Diciembre deNotas200830 de Junio de 2008A C T I V OCORRIENTEDisponible 4 304.998 241.471Deudores 5 1.135.836 847.543Inventarios 6 440.199 386.077Diferidos 7 9.342 14.315Otros activos 8 44.747 44.747Total corriente 1.935.122 1.534.153NO CORRIENTEInversiones 9 340.678 328.098Deudores 5 15.571 26.432Propiedades, planta y equipo - neto 10 2.701.595 2.433.446Intangibles 11 1.623.849 1.645.531Diferidos 7 192.129 222.899Otros activos 8 61.927 62.884Total no corriente 4.935.749 4.719.290Valorizaciones 9 y 10 3.574.532 3.133.728TOTAL DEL ACTIVO 10.445.403 9.387.171CUENTAS DE ORDEN 21 7.248.372 7.144.449PASIVO Y PATRIMONIOCORRIENTEObligaciones financieras 12 576.859 239.427Proveedores 13 185.321 173.051Cuentas por pagar 14 803.796 594.391Impuestos, gravámenes y tasas 15 350.611 228.014Pasivos estimados y provisiones 16 160.027 157.488Dividendos por pagar 17.268 15.439Bonos y papeles comerciales 17 40.000 0Total corriente 2.133.882 1.407.810NO CORRIENTEObligaciones financieras 12 843.185 1.228.481Cuentas por pagar 14 187.542 298.559Pasivos estimados y provisiones 16 241.300 250.315Impuesto Diferido 15 21.747 35.250Bonos y papeles comerciales 17 1.910.320 1.950.320Otros Pasivos 38.604 38.572Total no corriente 3.242.698 3.801.497TOTAL DEL PASIVO 5.376.580 5.209.307

INTERES MINORITARIO 18 29.960 42.982PATRIMONIO 19Capital suscrito y pagado 791 791Superávit de capital 185.490 161.763Reservas 1.213.254 1.204.487Revalorización del patrimonio 434.256 437.326Utilidades acumuladas no apropiadas 459.315 41.272Utilidades retenidasAjustes por conversión 10.994 (4.715)Superávit por distribuirSuperávit por valorizaciones 2.734.763 2.293.958Total patrimonio 5.038.863 4.134.882TOTAL DE LOS PASIVO, INTERES MINORITARIO YEL PATRIMONIO 10.445.403 9.387.171CUENTAS DE ORDEN POR CONTRA 21 7.248.372 7.144.449Las notas que se acompañan son parte de los estados financieros

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOSExpresados en millones de pesosPor los semestres terminados en:Nota31 de Diciembre de200830 de Junio de2008Ingresos operacionales 22 2.825.977 2.402.413Costo de ventas 23 878.414 760.531Utilidad bruta 1.947.563 1.641.882Gastos operacionales 24De administración 257.228 256.221De ventas 827.676 795.031Total gastos operacionales 1.084.904 1.051.252Utilidad operacional 862.659 590.630Ingresos no operacionales 25 331.881 254.565Egresos no operacionales 26 656.229 581.300Utilidad antes de impuestos e interés minoritario538.311 263.895Interés minoritario 8.319 6.126Utilidad antes de provisión para impuesto de renta 529.992 257.769Provisión para impuesto de renta 135.190 51.843Utilidad neta del ejercicio 394.802 205.926Las notas que se acompañan son parte de los estados financieros

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIOExpresados en millones de pesosPor los semestres terminados en:31 de Diciembre de 2008 30 de Junio de 2008Capital pagadoSaldo al inicio y al final del período $ 791 $ 791Superávit de capitalSaldo al inicio del período 161.763 171.498Aumentos (disminución) 23.727 (9.735)Saldo al final del período 185.490 161.763ReservasSaldo al inicio del período 1.204.487 849.718Transferencia 8.767 354.769Saldo al final del período 1.213.254 1.204.487Revalorización del patrimonioSaldo al inicio del período 437.326 438.528Disminución (3.070) (1.202)Saldo al final del período 434.256 437.326Utilidades acumuladas no apropiadasSaldo al inicio del período 41.272 624.930Utilidad del período 394.802 205.926Dividendos decretados (188.996) (350.002)Transferencias 212.237 (439.582)Saldo al final del período 459.315 41.272Ajustes por conversiónSaldo al inicio del período (4.715) (42.252)Aumento (disminución) 10.994 (4.715)Transferencias 4.715 42.252Saldo al final del período 10.994 (4.715)Superávit por valorización de activosSaldo al inicio del período 2.293.958 2.103.409Aumento (disminución) 440.805 190.549Saldo al final del período 2.734.763 2.293.958Total patrimonio de los accionistas $ 5.038.863 $ 4.134.882Las notas que se acompañan son parte de los estados financieros

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOExpresados en millones de pesosPor los semestres terminados en:31 de Diciembre de200830 de Junio de 2008FLUJOS DE EFECTIVO ORIGINADOS ENACTIVIDADES DE OPERACIÓNUtilidad neta del periodo 394.802 205.926Ajuste a los resultados:Método de participación terceros 1.400 (758)Pérdida (utilidad) en venta de propiedades, planta yequipo 832 (986)Utilidad en venta de valores mobiliarios (27)Utilidad en venta de inventarios (613) (917)Depreciaciones 201.137 182.035Amortización de diferidos 3.599 4.781Amortización crédito mercantil 90.521 96.078Pensiones de jubilación 9.413 19.834Provisiones 1.933 442Provisión para impuesto de renta 124.116 62.244Interés minoritario del estado de resultados 8.319 6.126Ajuste por diferencia en cambio (43.774) (43.774)Utilidad operacional antes de cambios en el capitalde trabajo 791.685 531.004Efecto neto de conversión en el patrimonio 248.272 (7.332)Aumentos en:Aumento (disminución) de cuentas por cobrar 99.772 (171.524)Aumento de inventarios 41.972 24.335Aumento de intangibles 68.510 314(Disminución) aumento de activos diferidos (98.948) 12.542Aumento (disminución) de otros activos 7.181 (9.341)Disminución de impuestos, gravámenes y tasas (18.246) (184.054)Aumento (disminución) de proveedores 12.159 (39.626)Aumento (disminución) de cuentas por pagar 29.932 (205.046)Disminución de pasivos estimados y provisiones (2.561) (6.280)Disminución de pensiones de jubilación (18.428) (19.983)Aumento de pasivos diferidos 522Disminución de otros pasivos (28.772) (6.604)Interés minoritario en el balance (274.471) (7.904)

EFECTIVO NETO GENERADO POR LASOPERACIONES 621.605 197.849FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DEINVERSIÓNAumento de propiedades, planta y equipo (372.244) (367.899)Disminución de inversiones 3 8.171EFECTIVO NETO GENERADO EN ACTIVIDADES DEINVERSIÓN (372.241) (359.728)FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DEFINANCIACIÓNAumento en dividendos por pagar 1.831 1.462(Disminución) aumento en obligaciones por pagar (9.736) 399.005Dividendos decretados (188.996) (350.002)EFECTO NETO GENERADO EN ACTIVIDADES DEFINANCIACIÓN (196.901) 50.465AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EFECTIVO Y SUSEQUIVALENTES 52.463 (111.414)EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES AL INICIAR ELPERIODO 241.471 357.385EFECTO DE CONVERSION DEL DISPONIBLE 11.064 (4.500)EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES AL FINALIZAR ELPERIODO 304.998 241.471Las Notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERAExpresados en millones de pesosPor los semestres terminados en:31 de Diciembre de 2008 30 de Junio de 2008RECURSOS FINANCIEROS PROVISTOS POR:Utilidad neta del periodo 394.802 205.926Más (Menos) Cargos (Créditos) que no Afectaron elCapital de Trabajo:Perdida (utilidad) en venta de propiedades, planta yequipo 832 (986)Método de participación terceros 1.400 (758)Depreciaciones 201.137 (27)Amortización de diferidos 3.599 182.035Amortización crédito mercantil 90.521 4.781Pensiones de jubilación 9.413 96.078Provisiones 548 19.834Interés Minoritario 8.319 6.126Ajuste por diferencia en cambio (43.774) (43.774)Capital de trabajo provisto por las operaciones delperiodo 666.797 469.235Efecto neto superávit 248.272 (7.332)Interés Minoritario cuentas de Balance (274.471) (7.904)Aumentos en:Pasivos diferidos (522)Obligaciones financieras (235.404)Disminución en:Cuentas por cobrar (87.448)Inversiones (3) (8.171)Otros activos (9.341)Activos diferidos (9.858)Otros ActivosTOTAL RECURSOS PROVISTOS 738.429 706.915

RECURSOS FINANCIEROS APLICADOS A:Aumentos en:Cuentas por cobrar 12.036Propiedades, planta y equipo 372.243 367.899Intangibles 68.510 314Activos diferidos 13.843Otros Activos 7.356Disminución en:Obligaciones financieras 346.626Cuentas por pagar 127.974 244.772Bonos 40.000Calculo actuarial por amortizar 18.428 19.983Otros pasivos 16.231Dividendos decretados 188.996 350.002TOTAL RECURSO APLICADOS 1.186.364 1.008.849Efecto de conversión en el capital de trabajo 122.832 (19.960)Disminución en el capital de trabajo (325.103) (321.894)Cambios en los componentes del capital de trabajoAumento (disminución) disponible 63.527 (115.914)Aumento (disminución) deudores 288.293 (210.369)Aumento inventarios 54.122 21.996Disminución diferidos (4.973) (1.737)Aumento obligaciones (337.432) (160.060)(Aumento) disminución impuestos por pagar (122.597) 102.968Aumento dividendos (1.829) (1.462)(Aumento) disminución proveedores (12.270) 41.965Aumento otras cuentas por pagar (195.517) (13.653)(Aumento) disminución pasivos estimados yprovisiones (2.539) 7.250Aumento bonos (40.000)(Aumento) disminución otros pasivos (13.888) 7.122Disminución en el capital de trabajo (325.103) (321.894)Las Notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros