Tecsa - Grupo ACS

En este ámbito, los objetivos del Grupo en la gestión del capital son los de mantener una estructura financiero-patrimonial óptimapara reducir el coste del capital, salvaguardando a su vez la capacidad para continuar las operaciones con una adecuada solidezde sus ratios de endeudamiento.En el caso del riesgo por fluctuación del tipo de cambio, el Grupo financia sus inversiones, cuando ello es posible, en la mismamoneda en la que se obtienen los flujos de dichas inversiones. Esto no es posible en los mercados poco profundos asociados alas inversiones en Latinoamérica fundamentalmente.En relación con el riesgo por fluctuación de tipos de interés se evalúa la consideración del impacto que el mismo puede tener enel resultado del Grupo. De esta forma, para evitar que dicho riesgo pueda dar lugar a volatilidades elevadas se considera, lanecesidad de reducir dicha volatilidad de forma que el gasto de financiación tenga un porcentaje de variación reducido.En el ámbito de las operaciones financieras, el riesgo de crédito se produce por la incapacidad de los clientes y deudores decumplir con las obligaciones establecidas en el contrato. El análisis de clientes se realiza de forma puntual y analizando lacapacidad de pago mediante el conocimiento que existe en el Grupo sobre transacciones con dicho cliente, desde el mismomomento en que se va a negociar con el mismo.En el caso de operaciones en el exterior, este análisis se hace de forma exhaustiva, y en países cuyo riesgo es elevado solo serealizan si el pagador de la obra o servicio es una entidad internacional de reconocido prestigio y solvencia o se encuentraasegurada de forma suficiente.La exposición al riesgo de renta variable se materializa en las inversiones realizadas en empresas cotizadas, para lo cual se haceun seguimiento de los valores de dichas compañías, tanto por su cotización como por la elaboración de test de deterioro quevaliden la idoneidad de las mismas. En este sentido, la realización de inversiones por la vía de equity swap tiene como objetivocubrirse de posibles variaciones en los desembolsos a realizar para la obtención de participaciones estratégicas. Aunque eliminanla incertidumbre a los efectos del desembolso a realizar y de la obtención de participaciones estratégicas, dado que las NIIF nolas considera como de cobertura está sujetas a fluctuaciones que son positivas en el caso de incrementos de valor y negativas enel caso de disminuciones de valor.El seguimiento de los riesgos de naturaleza financiera se realiza mediante la aplicación metodológica de acuerdo con las NIIF y laelaboración de una serie de informes que permiten el seguimiento y control de dichos riesgos para la toma de decisiones.Otros sistemasPara los riesgos de tipo legal o fiscal, se cuentan con los departamentos adecuados en cada sociedad división o a nivel corporativo,con apoyo externo de reconocido prestigio en el ámbito de actuación necesario para mitigar el riesgo regulatorio, litigios, etc.Adicionalmente, la firma de los contratos se supervisa por la asesoría jurídica de cada sociedad y, en función de su relevancia,incluso por parte de las asesorías jurídicas de las diferentes divisiones o del Grupo.El Grupo sigue una política de cobertura de riesgos accidentales que puedan afectar a los activos y actividades del Grupo mediantela suscripción de diversas pólizas de seguros para aquellos riesgos que son susceptibles de ser cubiertos, y cuyas característicasson revisadas periódicamente para adaptarlas a la situación actual y concreta del riesgo cubierto.Informe de Gobierno Corporativo45