Fu<strong>en</strong>te: Banco C<strong>en</strong>tral de la República Arg<strong>en</strong>tina y Le Monde Diplomatique.Todas las medidas anteriorm<strong>en</strong>te m<strong>en</strong>cionadas llevaron a que el FMI,que había negado mayor financiami<strong>en</strong>to al gobierno justicialista de IsabelMartínez de Perón, ofreciera al nuevo gobierno nuevos créditos.-El <strong>en</strong>deudami<strong>en</strong>to público destinado a sost<strong>en</strong>er el sistema mediante unconstante ingreso de capitales y el <strong>en</strong>deudami<strong>en</strong>to de carácter privadofacilitado por la apertura de la cu<strong>en</strong>ta de capitales que se había dado a partirde 1976 – 1977, contribuyeron a la acumulación de una deuda externa cadavez más elevada.-Algunos datos a tomar <strong>en</strong> cu<strong>en</strong>ta nos permit<strong>en</strong> justificar lo anteriorm<strong>en</strong>teexpresado:- En el período 1975 – 1983 la deuda externa creció de 7.800millones de dólares a 45.000 millones de dólares- En 1975, el 50 % de la deuda era pública. En 1983, el 70 % de ladeuda era privada- Hasta 1979, el sector público se <strong>en</strong>deudó poco, pero a partir deeste año el <strong>en</strong>deudami<strong>en</strong>to causó una sangría de divisas <strong>en</strong> un paísque cada vez recibía m<strong>en</strong>os dólares del exterior- Desde 1981 hasta el retorno de la IED <strong>en</strong> la década del nov<strong>en</strong>ta, elpago de utilidades e intereses de la deuda es mayor al ingreso decapitales
- La liberalización financiera permitió la fuga de capitales <strong>en</strong> una escalajamás vista con antelación. En 1984, el BM estimó que el 44 % dela deuda externa correspondía a la evasión de capitales por parte deag<strong>en</strong>tes privados, el 33 % por pago de intereses y el 25 %destinados a la compra de armas o importaciones no registradas- La economía de acumulación financiera tuvo un efecto desastrososobre la economía real, <strong>en</strong>tre 1976 y 1983 el PBI creció a unpromedio anual de 1,4 %- La inflación se mantuvo. En 1977 los precios aum<strong>en</strong>taron un 176 %,<strong>en</strong> todos los años hasta 1983 la inflación siguió mant<strong>en</strong>i<strong>en</strong>do tresdígitos, con la sola excepción del año 1980 que esta se mantuvo <strong>en</strong>un 87,6 % anual promedio 223 .-Cuadro 17:Endeudami<strong>en</strong>to externo de la Arg<strong>en</strong>tina, 1975 -1983.(<strong>en</strong> millones de dólares).Año Sector Público Sector Privado Total Variación deReservas1975 4.914 3.144 8.085 -791,11976 6.648 3.091 9.738 1.192,41977 8.127 3.653 11.762 2.226,51978 9.453 4.210 13.663 1.998,41979 9.960 9.074 19.034 4.442,41980 14.450 12.703 27.162 -2.796,11981 20.024 15.647 35.671 -3.433,11982 28.798 14.836 43.634 -5.080,51983 31.561 13.526 45.087 -4204,3Fu<strong>en</strong>te: Rapoport, M. ”Tiempos de crisis, vi<strong>en</strong>tos de cambio”. Ed. Norma. Bu<strong>en</strong>os Aires, 2002.Sobre la base de BCRA, BAC (1987) y Calcagno, A. y Calcagno A. E. “La deuda externa explicada atodos”, Bu<strong>en</strong>os Aires, 1999.A partir de 1981, Lor<strong>en</strong>zo Sigaut, qui<strong>en</strong> había reemplazado a Martínezde Hoz, implem<strong>en</strong>tó un seguro de cambio que se otorgó a qui<strong>en</strong>esr<strong>en</strong>ovaban sus créditos <strong>en</strong> el exterior por una plazo mínimo de un año ymedio, y que abarcó obligaciones por 6.000 millones de dólares, casi lamitad de la deuda externa privada.-Se continuó por la deuda interna <strong>en</strong> 1982, y el <strong>en</strong>cargado esta vez fueel presid<strong>en</strong>te del Banco C<strong>en</strong>tral, Domingo Felipe Cavallo 224 . El titular delBanco C<strong>en</strong>tral, impuso topes a las tasas de interés de todas las operacionesdel sistema financiero, los cuales, gracias al fuerte aum<strong>en</strong>to inflacionariolicuaron las deudas empresarias. Asimismo, las deudas privadas fueron“estatizadas” agravándose así la vulnerabilidad externa de la Arg<strong>en</strong>tina.-Al asumir el nuevo gobierno radical, el problema era aún más grave. Laprincipal debilidad económica que no lograba controlar el Estado era lainflación, a tal punto que para el mes de junio de 1985 ésta alcanzó el 1000 %223224Cfr. Sevares, J. “Por qué cayó la Arg<strong>en</strong>tina”. Ed. Kapelusz. Bu<strong>en</strong>os Aires, 2000. p. 41.Si<strong>en</strong>do Ministro de Economía, implem<strong>en</strong>tará la Ley de Convertibilidad.
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