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excedente está ligada a la escasez de ahorro e inversión y a las subidas deprecios ligadas con presiones inflacionarias propias de toda situación en laque la demanda supera la oferta.-Se llega a este desequilibrio por cuanto la masa de ahorro disponibleno es suficiente, globalmente considerada, para mantener la inversiónnecesaria para ampliar la capacidad de producción.-Estas crisis de oferta no han sido muy recientes en los últimos años almenos en lo que respecta al seno de las economías desarrolladas. La razónbásica se debe al rápido e incesante cambio tecnológico que determina lasnuevas técnicas de producción que permiten aumentar la productividad,entendida como más producción por unidad de capital disponible.-En las crisis de demanda, hay capacidad instalada no utilizada, hayfactores de la producción disponibles, existe una oferta excedente frente a lademanda solvente que se manifiesta en el mercado. Se llega a esta situaciónluego de períodos de redistribución regresiva, o sea, menos igualitaria entrepaíses y al interior de los países.-Dentro de este grupo de crisis de demanda se colocan las situacionesde inestabilidad financiera de la pasada década. Lo que nos permite afirmar,siguiendo a Lavagna que, siempre detrás de una crisis financiera hay una crisisde demanda.-La crisis de demanda se dan por la no existencia de una demandasolvente. Puede haber una demanda potencial pero no hay una demandasolvente. La demanda potencial no tiene impacto directo sobre losmercados.-Resulta necesario distinguir crisis de liquidez de crisis de solvencia.Tomando en cuenta que ambas se encuentran dentro del tipo de crisis dedemanda. Al respecto, otros planteos proponen que la “crisis de liquidez”resultan de un déficit de recursos en el corto plazo para atender loscompromisos de pagos externos pero de una posición sólida visto desde ellargo plazo. A su vez, la iliquidez resultaría del pánico infundado de losacreedores (Calvo y Fernández Arias, 2000) 128 .-Las crisis de solvencia se ven como una imposibilidad estructural en ellargo plazo de poseer capacidad de pago, es decir, presentan un alto nivelde endeudamiento acumulado. Un shock externo temporario (por ejemplo, lasuba de las tasas de interés internacional) puede producir problemas deliquidez en el corto plazo, y uno más prolongado, de solvencia. Las crisis deliquidez pueden transformarse en crisis de solvencia 129 .-Muchas crisis de liquidez se solucionan con financiamiento rápido yglobal, pero si este no se da, la crisis de liquidez devendrá en problemas desolvencia, que suelen transmitirse desde el sistema financiero a la economía128Cfr. Calvo, G. y Fernández Arias, E. “The new features of financial crisis in emerging markets.Wanted: World Financial Stability”. Banco Interamericano de Desarrollo, Washington D.C., 2000.129Cfr. Lavagna, R.; op. cit.