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Turquía 858 1008 xV<strong>en</strong>ezuela 841 1035Bulgaria 708 696Arg<strong>en</strong>tina 698 1859 xBrasil 698 1188 xPerú 636 683Colombia 641 609Panamá 456 501México 403 408 xQatar 357 316Polonia 216 242Corea del Sur 207 171 xFu<strong>en</strong>te: Elaboración del autor sobre la base de datos de Clarín y Bloomberg.La disminución de tasas de interés y de riesgo - país se lograría graciasa la mayor confianza internacional, a los prestamos del FMI a tasas más bajas,lo que teóricam<strong>en</strong>te debería hacer desc<strong>en</strong>der las tasas si se pid<strong>en</strong> nuevoscréditos.-Como nos recuerda Rapoport: “Aunque esto no implica una caída delos intereses de los créditos ya tomados, favorecería un mayor acceso delsector privado al sistema bancario y al mercado de capitales y podríasignificar una reanudación del flujo de capitales productivos externos” 241 .-El Ministro de Economía José Luis Machinea sost<strong>en</strong>ía el mismo día quefuera aprobado el blindaje que “permitirá restablecer la confianza <strong>en</strong> losacreedores, bajar el riesgo – país y la tasa de interés, restablecer el flujo deingreso de capitales y, por esta vía, reactivar la economía” 242 .-Cuadro 28: Promedio del riesgo país al final de cada período. (<strong>en</strong> %).Promedioriesgo país1996 1997 1998 1999 2000 20014.94 4.61 7.07 5.33 7.73 43.72Fu<strong>en</strong>te: Ministerio de Economía, Secretaría de Finanzas, Subsecretaría de Financiami<strong>en</strong>to sobrebase de J. P. Morgan “Emerging Markets Bond Index Plus”.Como sosti<strong>en</strong>e el economista Claudio Lozano: “El blindaje terminainmolando <strong>en</strong> el altar de la solv<strong>en</strong>cia de corto plazo la propia posibilidad de lapolítica económica” 243 .-Hubo también hechos de política interna relacionados. La crisis políticaque g<strong>en</strong>eró la r<strong>en</strong>uncia del vicepresid<strong>en</strong>te Carlos Alvarez produjo <strong>en</strong>tre losinversores la s<strong>en</strong>sación de que la Arg<strong>en</strong>tina, sin crecimi<strong>en</strong>to económico, noestaba <strong>en</strong> condiciones de g<strong>en</strong>erar los recursos que se necesitaban parapoder pagar los v<strong>en</strong>cimi<strong>en</strong>tos de la deuda pública. La inestabilidad de lapolítica interna se convertía una vez más <strong>en</strong> un factor que contribuía241Cfr, Rapoport M. “El Blindaje”. op. cit.242Cfr. Clarín, 10 de diciembre de 2000.243Cfr. Lozano, C. “El blindaje financiero”. Revista Realidad Económica Nro. 146, 2000.