PROYECTO :i MM - Autoridad Nacional del Agua

Depreciación12.10 El método lineal de depreciación se aplicó a los costos. Se asumieron los siguientesperíodos de vida útil de las obras:AflosObras civiles 50Equipos eléctricos y mecánicos 25Equipos de telemetría 10Además de la depreciación calculada de los costos, se agregó un suplemento año a añopara reflejar la inflación.Tasa de retorno12.11 Se tiene entendido que la tasa de retomo típica requerida por el Banco Mundialpara los proyectos de energía financiados por ellos en Sudamérica es de 8 por ciento poraño de los activos netos revaluados. Los proyectos de agua a menudo ganan una tasa deretomo más baja pero, como hay un gran contenido energético en el proyecto conjunto,en este caso se considera apropiada la tasa de retomo de 8 por ciento sobre los activosnetos revaluados y la proyección financiera principal está preparada con esta base. Sin embargo,como una comprobación de la sensibilidad también se preparó una proyecciónalternativa asumiendo una tasa de retomo del 6 por ciento.Proyecciones de estados financieros12.12 En el Cuadro 12.1 se muestra la proyección del estado financiero de la Entidadoperadora basada en los supuestos enunciados anteriormente. La proyección comprendedos partes: un estado de ingresos y gastos y un estado de fuentes y aplicación de fondos.El estado de ingresos y gastos muestra el total de ingresos requeridos y como están compuestosde acuerdo a los tres elementos listados en el párrafos 12.8. Del estado de fuentes yaplicación de fondos, se puede apreciar que los ingresos por el monto de depreciación y latasa de retomo especificada sobre los activos netos revaluados son más que suficientes parapagar los intereses sobre los préstamos y pagar el capital, y habrá un superávit de fondossubstancial. Se asumió que el superávit de fondos puede ser colocado en depósito y* ganarintereses a una tasa de 10 174 por ciento por año (la misma que los préstamos de COFIDE),y de esta manera proporcionar ingresos adicionales. El superávit de fondos formaría unareserva muy útil con la cual se podría financiar parcialmente la segunda etapa del proyecto.Aún si se fija una tasa de rStomo del 6 por ciento, sin contar el primer año de operación, elsuperávit de fondos es todavía substancial.12.4