Estados financieros NIIF 2012 - Isagen

ESTADOSFINANCIEROSNIIF2012NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.1

CONTENIDOINFORME DE LOS AUDITORESINDEPENDIENTES 4Estados de posición financieraconsolidados 5ESTADO DEL RESULTADO INTEGRALCONSOLIDADO 7ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO 8ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOSEN EL PATRIMONIO 10NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSCONSOLIDADOS 11Notas de carácter general 111. Información general 112. Resumen de principales políticas contables 112.1 Bases de preparación 112.2 Base de contabilidad de causación 122.3 Importancia relativa y materialidad 122.4 Políticas contables y revelaciones 122.5 Consolidación 162.6 Traducción de moneda extranjera 162.7 Propiedades, planta y equipo 162.8 Activos intangibles 172.9 Arrendamiento 18NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.2

2.10 Deterioro de activos no financieros 182.11 Activos financieros 192.12 Inventarios 212.13 Efectivo y equivalentes de efectivo 222.14 Activos no corrientes mantenidos para la venta 222.15 Capital social 222.16 Reservas 222.17 Operaciones de financiamiento 222.18 Costos de préstamos 232.19 Impuesto a la renta corriente y diferido 232.20 Beneficios del personal 242.21 Provisiones 252.22 Cuentas por pagar comerciales 252.23 Reconocimiento de ingresos 252.24 Reconocimiento de costos y gastos 262.25 Distribución de dividendos 272.26 Segmentos de operación 273 Administración de riesgos financieros 273.1 Factores de riesgo financiero 273.2 Administración del riesgo de capital 283.3 Estimación de valor razonable 284. Estimados y criterios contables relevantes 28NOTAS DE CARÁCTER ESPECÍFICO 305. Propiedad, Planta y Equipo 306. Activos intangibles 337. Préstamos y cuentas por cobrar 348. Otros activos 379. Inventarios 3710. Inversiones 3811. Efectivo 4012. Activos mantenidos para la venta 4013. Capital 4114. Operaciones de financiamiento 4215. Impuesto a la renta diferido 4416. Provisiones 4417. Impuestos, contribuciones y tasas 5218. Cuentas por pagar 5319. Otros pasivos 5420. Reservas 5521. Ingresos de actividades ordinarias 5522. Costos de ventas y operación 5623. Otros Ingresos 5624. Gastos de administración 5725. Otros Gastos 5826. Ingresos Financieros 5827. Gastos Financieros 5928. Utilidad por acción 5929. Dividendos por acción 5930. Transacciones y saldos entre partes relacionadas 6031. Otro resultado integral neto de impuestos 6132. Otras revelaciones 6133. Eventos subsecuentes 62NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.3

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTESA los accionistas deISAGEN S.A. E.S.P.:Deloitte & Touche Ltda.Ed. CorficolombianaCalle 16 Sur No. 43A - 49 P. 9 y 10A.A. 404Nit. 860.005.813-4MedellínColombiaTel: +57(4) 313 88 99Fax: +57(4) 313 93 43www.deloitte.com/coEn nuestra opinión, los estados financieros consolidados arriba mencionados, presentanrazonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de ISAGEN S.A. E.S.P.al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1° de enero de 2011, su desempeño financiero y sus flujos deefectivo por los años terminados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 de conformidad con las NormasInternacionales de Información Financiera.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.He auditado los estados financieros consolidados adjuntos de ISAGEN S.A. E.S.P., que comprendelos estados de posición financiera consolidados al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1° de enero de2011, los correspondientes estados de resultados integrales consolidados, de cambios en elpatrimonio consolidados y de flujos de efectivo consolidados por los años terminados al 31 dediciembre de 2012 y 2011, y el resumen de las principales políticas contables y otras notasexplicativas.La Administración es responsable por la preparación y correcta presentación de estos estadosfinancieros de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. Estaresponsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuadopara la preparación y presentación de los estados financieros, libres de errores significativos, biensea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; así como efectuar lasestimaciones contables que sean razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad es la deexpresar una opinión sobre estos estados financieros con base en nuestra auditoría. Realizamosnuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Estas normasrequieren que cumplamos con requisitos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría paraobtener una seguridad razonable de que los estados financieros están libres de errores significativos.Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobrelos montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependendel juicio del auditor, incluyendo su evaluación del riesgo de error significativo, ya sea causado porfraude o error. Al realizar estas evaluaciones del riesgo, el auditor considera los controles internos dela Entidad que sean relevantes para la preparación y presentación razonable de los estadosfinancieros a fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias,pero no el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad de los controles internos de laEntidad. Una auditoría incluye también la evaluación de lo apropiado de las políticas contablesutilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Administración, asícomo una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Considero que laevidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionar una base paranuestra auditoría.Tal como se explica en las notas 2.4.2 y 31 a los estados financieros, la Compañía aplicóanticipadamente la NIC 19 – Beneficios a empleados emitida en 2011. La modificación implicó elregistro de las pérdidas y ganancias actuariales generadas en el cálculo del pasivo por beneficiospost-empleo a través de cuentas de patrimonio y no de resultados. La pérdida actuarial neta deimpuesto diferido en 2012 fue de $14.893 millones y la ganancia actuarial neta de impuesto diferidoen 2011 fue de $12.669 millones, y de no haberse aplicado anticipadamente la NIC 19, las pérdidas yganancias actuariales hubiesen afectado el resultado del ejercicio en los años mencionados.ORIGINALFIRMADODELOITTE & TOUCHE LTDA.18 de marzo de 2013.©2013 Deloitte Touche Tohmatsu.Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembros de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada delReino Unido limitada por garantía, y su red de firmas miembro, cada una como una entidad única e independiente ylegalmente separada. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmasmiembro pueden verse en el sitio web www.deloitte.com/about.“ Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra de Gales bajoel número 07271800, y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido”- 2 -4

Estados de posición financiera consolidadosAl 31 de diciembre de 2012(Valores expresados en millones de pesosActivos Notas 2012 2011 1/01/2011ReexpresadoActivos no corrientesPropiedad, planta y equipo 5 5.765.212 4.760.189 3.966.362Activos intangibles 6 32.399 34.272 25.112Préstamos y cuentas por cobrar 7 13.418 14.059 2.009Inversiones 10 84 84 -Otros activos 8 356 356 357TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 5.811.469 4.808.960 4.003.840Activos corrientesInventarios 9 91.796 54.860 43.229Prestamos y cuentas por cobrar 7 375.321 300.395 298.390Otros activos 8 995 747 855Inversiones 10 120.220 10.997 511.063Efectivo 11 178.326 561.341 521.897766.658 928.340 1.375.434Activos no corrientes mantenidos para la venta 12 - - 8.284TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 766.658 928.340 1.383.718TOTAL ACTIVOS 6.578.127 5.737.300 5.387.558colombianos)NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.Continúa5

Viene de la página anteriorPasivos y patrimonio Notas 2012 2011 1/01/2011ReexpresadoPatrimonioCapital 13 68.152 68.152 68.152Reservas 20 1.318.524 1.049.319 803.108Prima en colocación de acciones 51.796 49.373 49.380Ganancias retenidas 1.451.889 1.575.799 1.663.690Resultado integral total del año 409.441 355.203 321.885Acciones propias readquiridas 13 (1.685) (5.039) (5.225)TOTAL PATRIMONIO 3.298.117 3.092.807 2.900.990Pasivos no corrientesOperaciones de financiamiento 14 2.098.613 1.511.404 1.510.827Impuesto a la renta diferido 15 497.046 476.852 442.692Impuestos, contribuciones y tasas 17 24.552 48.376 -Provisiones 16 119.587 91.341 107.102Cuentas por pagar 18 50.447 149.945 138.071TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 2.790.245 2.277.918 2.198.692Pasivos corrientesCuentas por pagar 18 273.087 184.506 156.807Operaciones de financiamiento 14 82.811 50.987 48.638Impuestos, contribuciones y tasas 17 49.898 51.722 19.175Obligaciones laborales 9.089 9.514 6.240Provisiones 16 14.029 14.234 38.845Otros pasivos 19 60.851 55.612 18.171TOTAL PASIVOS CORRIENTES 489.765 366.575 287.876TOTAL PASIVOS 3.280.010 2.644.493 2.486.568TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 6.578.127 5.737.300 5.387.558ORIGINALFIRMADOLuis Fernando Rico PinzónGerente GeneralORIGINALFIRMADOElvia Luz Restrepo SaldarriagaContadora T.P. No. 37982-TORIGINALFIRMADODeloitte & ToucheAuditor Externo(Ver mi informe adjunto)NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.6

Viene de la página anteriorNotas 2012 2011Flujos de efectivo de las actividades de inversión:Adquisición de propiedad, planta y equipos (1.003.093) (903.556)Aumento de otros activos (1.294) (12.060)Producto de la venta de propiedad, planta y equipo - 601Adquisición de inversiones - (84)Ventas de activos disponibles para la venta - 8.284Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (1.004.387) (906.815)Flujos de efectivo de las actividades de financiación:Aumento (disminución) de operaciones de financiamiento 610.273 (6.209)Pago de operaciones de financiamiento (23.812) (23.812)Venta de acciones readquiridas 5.777 179Dividendos en efectivo (209.908) (163.565)Efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de financiación 382.330 (193.407)(Disminucion) aumento neto en el efectivo y equivalentes (273.792) (460.622)Efectivo y equivalentes al principio del año 572.338 1.032.960Efectivo y equivalentes al final del año 298.546 572.338El efectivo y equivalentes de efectivo al final del año comprenden:Efectivo 178.326 561.341Inversiones temporales 120. 220 10.997298.546 572.338ORIGINALFIRMADOLuis Fernando Rico PinzónGerente GeneralORIGINALFIRMADOElvia Luz Restrepo SaldarriagaContadora T.P. No. 37982-TORIGINALFIRMADODeloitte & ToucheAuditor Externo(Ver mi informe adjunto)NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.9

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOSEN EL PATRIMONIOCapital SocialSuperávitde capitalReservasGananciasretenidasPor los años terminados el 31de diciembre de 2012 y 2011(Valores expresados en millones de pesoscolombianos)Utilidad (perdida)actuarialAccionesreadquiridasSaldos al 1 de enero de 2011 68.152 49.380 803.108 1.985.575 - (5.225) 2.900.990Cambios en políticas contables 8.027 (8.027) - -Saldo reexpresado 68.152 49.380 803.108 1.993.602 (8.027) (5.225) 2.900.990Apropiaciones efectuadas por la Asamblea Generalde Accionistas- - 246.211 (246.211) - - -Venta de acciones readquiridas - (7) - - - 186 179Ganancias (perdidas) actuariales - - - - 12.669 - 20.696TotalNIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.Dividendos en efectivo ($60* por acción) - - - (163.565) - - (163.565)Utilidad neta - - - 342.534 - - 367.872Saldos al 31 de diciembre de 2011 68.152 49.373 1.049.319 1.926.360 4.642 (5.039) 3.092.807Apropiaciones efectuadas por la Asamblea General deAccionistas- - 269.205 (269.205) - - -Venta de acciones readquiridas - 2.423 - - - 3.354 5.777Dividendos en efectivo ($77* por acción) - - - (209.908) - - (209.908)(Pérdidas) ganancias actuariales - - - - (14.893) - (14.893)Utilidad neta - - - 424.334 - - 424.334Saldos al 31 de diciembre de 2012 68.152 51.796 1.318.524 1.871.581 (10.251) (1.685) 3.298.117Notas: 13 19 31 13* Cifra expresada en pesos colombianosLas notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.ORIGINALFIRMADOORIGINALFIRMADOORIGINALFIRMADOLuis Fernando Rico PinzónGerente GeneralElvia Luz Restrepo SaldarriagaContadora T.P. No. 37982-TDeloitte & ToucheAuditor Externo(Ver mi informe adjunto)10

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSCONSOLIDADOSNotas de carácter generalAl 31 de diciembre de 2012 y 2011(Valores expresados en millones de pesos colombianos $ y en miles dedólares estadounidenses USD, excepto cuando se indique lo contrario)NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.1. Información generalISAGEN S.A. E.S.P. (en adelante también podrá definirse como Empresao Compañía) es una empresa de servicios públicos mixta, constituida enforma de sociedad anónima, según consta en la escritura pública No.230 de la Notaría Única del municipio de Sabaneta, departamento deAntioquia, del 4 de abril de 1995, vinculada al Ministerio de Minas y Energíay con período indefinido de duración. La dirección de su sede principales Carrera 30 No. 10 C – 280 del Municipio de Medellín, departamento deAntioquia, Colombia.ISAGEN S.A. E.S.P. tiene por objeto principal la generación ycomercialización de energía eléctrica, la comercialización de gasnatural por redes, así como la comercialización de carbón, vapor y otrosenergéticos de uso industrial.Para el desarrollo de su objeto social, la Empresa cuenta con las siguientesplantas de generación de energía:• Hidroeléctrica de San Carlos• Hidroeléctrica de Jaguas• Hidroeléctrica de Calderas• Hidroeléctrica Miel I• Térmica a ciclo combinado TermocentroLa aprobación de estos estados financieros fue realizada por la JuntaDirectiva según consta en el acta de reunión del 21 de febrero de 2013.2. Resumen de principales políticas contablesLas principales políticas contables aplicadas en la preparación de losestados financieros se detallan a continuación. Estas políticas han sidoaplicadas uniformemente en todos los años presentados, a menos quese indique lo contrario.2.1 Bases de preparaciónLos estados financieros de ISAGEN S.A. E.S.P. han sido preparadosde acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera(NIIF) y sus correspondientes interpretaciones (CINIIF) emitidas por laInternational Accounting Standards Board (IASB). Los estados financieroshan sido preparados sobre la base del costo histórico, exceptopor ciertos instrumentos financieros que son medidos al costo amortizadoo a su valor razonable, como se explica en las políticas contablesdescritas abajo.La preparación de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiereel uso de ciertos estimados contables críticos. También requiereque la gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicación de laspolíticas contables.Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreasen las que los supuestos y estimados son significativos para los estadosfinancieros se describen en la Nota 4.11

2.2 Base de contabilidad de causaciónLa Empresa prepara sus estados financieros, excepto para la informaciónde los flujos de efectivo, usando la base de contabilidad de causación.2.3 Importancia relativa y materialidadLa presentación de los hechos económicos se hace de acuerdo consu importancia relativa o materialidad.Para efectos de revelación, una transacción, hecho u operación es materialcuando, debido a su cuantía o naturaleza, su conocimiento o desconocimiento,considerando las circunstancias que lo rodean, incideen las decisiones que puedan tomar o en las evaluaciones que puedanrealizar los usuarios de la información contable.En la preparación y presentación de los estados financieros, la materialidadde la cuantía se determinó con relación, entre otros, al activototal, al activo corriente y no corriente, al pasivo total, al pasivo corrientey no corriente, al patrimonio o a los resultados del ejercicio, segúncorresponda. En términos generales, se considera como material todapartida que supere el 5% con respecto a un determinado total de losanteriormente citados.2.4 Políticas contables y revelaciones2.4.1 NIIF nuevas y revisadas que la compañía no haadoptadoLas siguientes normas y modificaciones a normas ya existentes deaplicación para la Empresa, han sido publicadas y son mandatoriaspara períodos futuros, según se detalla en cada una de ellas.ISAGEN no ha realizado una aplicación temprana de las mismas:• NIIF 9 - Instrumentos financierosEsta norma fue emitida en noviembre de 2009 y modificada enoctubre de 2010. Introduce nuevos requisitos para la clasificación,valoración y baja de los activos financieros y pasivos financieros.La NIIF 9 requiere que todos los activos financieros reconocidosque están dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos Financieros:Reconocimiento y Medición, sean valorados posteriormente por sucosto amortizado o valor razonable. En concreto, los instrumentosde deuda mantenidos dentro de un modelo de negocio, cuyo objetivoes recoger los flujos de efectivo contractuales, y que tienenflujos de efectivo contractuales que sean únicamente los pagosde principal e intereses sobre el capital pendiente generalmentese miden al costo amortizado al final de los siguientes períodoscontables. Todos los otros instrumentos de deuda e instrumentosde capital son medidos a su valor razonable al final de los períodoscontables posteriores. Adicionalmente, bajo NIIF 9, las entidadespueden hacer una elección irrevocable para presentar los cambiossubsecuentes en el valor razonable de una inversión patrimonial(que no es mantenida para negociar) en otros resultados integralesy registrando únicamente los dividendos en el estado de resultadointegral.Por otro lado, la NIIF 9 en relación con la clasificación y mediciónde los pasivos financieros se refiere a la contabilización de loscambios en el valor razonable de un pasivo financiero (designadoscomo a valor razonable con cambios en resultados) atribuibles acambios en el riesgo de crédito de ese pasivo. En concreto, segúnla NIIF 9, para los pasivos financieros designados como a valorrazonable con cambios en resultados, la cantidad de cambio en elvalor razonable del pasivo financiero que sea atribuible a cambiosen el riesgo de crédito de ese pasivo se reconoce en otros resultadosintegrales, a menos que el reconocimiento de los efectos delos cambios en el riesgo de crédito del pasivo en la utilidad integralpueda generar un desajuste contable de las pérdidas y ganancias.Los cambios en el valor razonable atribuible al riesgo de crédito aun pasivo financiero no son posteriormente reclasificados a resultados.Anteriormente, según la NIC 39, la totalidad del importe dela variación en el valor razonable del pasivo financiero designadocomo a valor razonable con cambios en resultados se reconocía enresultados.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.12

La NIIF 9 es efectiva para períodos anuales que comiencen a partirdel 1 de enero de 2015, permitiéndose la aplicación temprana.De acuerdo con el análisis preliminar, la aplicación de esta normano tendrá impacto importante sobre los estados financieros de laCompañía.• NIIF 10 - Estados financieros consolidadosLa NIIF 10 reemplazará todas las normas sobre control y consolidaciónincluidas en la NIC 27, Estados Financieros Consolidadosy Separado, y en la SIC-12, Consolidación: entidades de propósitoespecial. La NIC 27 ha sido renombrada como Estados FinancierosSeparados, y se ocupará únicamente de los estados financieros individualessin que haya modificaciones con respecto a los mismos.La NIIF 10 modifica la definición de control para que, al determinarel control, se apliquen los mismos criterios a todas las sociedades.Esta definición estará respaldada por una guía de aplicaciónamplia que abordará las distintas formas en las que una sociedadinformante (inversora) puede controlar a otra (participada). No seespera que la nueva definición y guías de aplicación supongan uncambio generalizado en las decisiones de consolidación de lassociedades informantes conforme a las NIIF, si bien algunas sociedadespodrían experimentar cambios notables.No se modifica el principio central de consolidar los resultados dela matriz y las filiales como si se tratara de una única entidad, nitampoco la mecánica de consolidación.La norma revisada entrará en vigor para los períodos anuales quecomiencen a partir del 1 de enero de 2013 permitiéndose la aplicaciónanticipada.De acuerdo con el análisis preliminar, la aplicación de esta normano tendrá impacto importante sobre los estados financieros de laCompañía.• NIIF 11 - Acuerdos ConjuntosLos cambios en las definiciones han reducido los tipos de acuerdosconjuntos a dos: operaciones conjuntas y negocios conjuntos.Se ha eliminado la opción de política contable de consolidaciónproporcional para las sociedades controladas conjuntamente.El método de participación, es obligatorio para los partícipes ennegocios conjuntos. Las entidades que participen en operacionesconjuntas aplicarán una contabilización muy similar a la que se aplicaactualmente a los activos conjuntos u operaciones conjuntas.“Acuerdo conjunto” se define como aquel en el que dos o más partesacuerdan contractualmente compartir el control. Existe controlconjunto únicamente cuando las decisiones sobre actividades queinciden significativamente en las rentabilidades de un acuerdo exigenel consentimiento unánime de las partes que comparten el control.El énfasis ya no radica en la estructura legal de los acuerdosconjuntos, sino en cómo las partes comparten los derechos yobligaciones.La norma también incluye reglas para las partes que participan enacuerdos conjuntos pero no poseen control conjunto.Las sociedades que actualmente son parte en acuerdos conjuntoso que tienen previsto formalizar nuevos acuerdos conjuntos se veránafectadas por la nueva norma. Cuando adopten la nueva normao formalicen nuevos acuerdos, tendrán que analizar sus acuerdosy determinar si han invertido en una operación conjunta o en unnegocio conjunto ya que la contabilización dependerá del tipo deacuerdo conjunto en el que participen: operaciones conjuntas onegocios conjuntos.La nueva norma entrará en vigor para los ejercicios contables quecomiencen a partir del 1 de enero de 2013. Se permite la aplicaciónanticipada siempre que se adopte todo el paquete de normas deforma simultánea.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.13

De acuerdo con el análisis preliminar la aplicación de esta normano tendrá impacto importante sobre los estados financieros de laCompañía.• NIIF 12 – Información a revelar sobre participaciones con otrasentidadesLa NIIF 12 establece los desgloses obligatorios para sociedadesque informen conforme a las nuevas normas – NIIF 10, EstadosFinancieros Consolidados, y NIIF 11, Acuerdos Conjuntos–, yreemplaza los requisitos de desglose que actualmente recoge laNIC 28, Inversiones en asociadas. La NIC 27 ha sido renombradacomo Estados Financieros Separados, y ahora es una norma quese ocupa únicamente de los estados financieros individuales. Lasactuales normas y requisitos de desglose de los estados financierosindividuales se mantienen sin cambios.La nueva norma requiere que las sociedades divulguen informaciónque permita a los lectores de estados financieros evaluar lanaturaleza, riesgos e impactos financieros de las participacionesde la entidad en filiales, asociadas, acuerdos conjuntos y en sociedadesestructuradas no consolidadas.La norma entrará en vigor para períodos anuales que comiencena partir del 1 de enero de 2013, permitiéndose la aplicaciónanticipada.De acuerdo con el análisis preliminar la aplicación de esta normano tendrá impacto importante sobre los estados financieros de laCompañía.En junio de 2012, las modificaciones a la NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12fueron emitidas para clarificar cierta guía de transición en la aplicaciónde esas NIIF por primera vez.• NIIF 13 – Medición del Valor RazonableEsta NIIF se aplicará cuando otra NIIF requiera o permita medicionesa valor razonable o información a revelar sobre mediciones avalor razonable y mediciones, tales como valor razonable menoscostos de venta, basados en el valor razonable o información arevelar sobre esas mediciones.El objetivo de una medición del valor razonable es estimar el precio,al que una transacción ordenada de venta del activo o de transferenciadel pasivo, tendría lugar entre participantes de mercado, enla fecha de la medición en las condiciones de mercado presentes.La norma entrará en vigor para períodos anuales que comiencena partir del 1 de enero de 2013, permitiéndose la aplicaciónanticipada.La Compañía está evaluando los impactos por la entrada en aplicaciónde esta norma. Sin embargo, se debe anotar que algunos delos criterios de valor razonable ya están siendo utilizados.• NIC 27 – Estados financieros separados (revisada 2011)La NIC 27 (revisada) exige que se registren los efectos de todas lastransacciones con los intereses minoritarios en el capital si no haycambio en el control. Se dejarán de registrar en goodwill o resultadosdel ejercicio. La norma también especifica la contabilizacióncuando se pierde el control.Esta norma entra en vigencia el 1 de enero de 2013De acuerdo con el análisis preliminar la aplicación de esta normano tendrá impacto importante sobre los estados financieros de laCompañía.• NIIF 7 y NIC 32 compensación de activos y pasivos financieros yrelevaciones relacionadasLas modificaciones a la NIC 32 clarifica criterios de aplicación relativosa los requerimientos de la compensación de activos y pasivosfinancieros. Específicamente, las modificaciones clarifican el significadode “actualmente tiene un derecho legal de compensación” y“Simultánea realización y acuerdo”NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.14

Las modificaciones a la NIIF 7 requieren que las entidades reveleninformación acerca de los derechos de compensación y acuerdosrelacionados (tales como acuerdos colaterales de colaboración)para instrumentos financieros bajo un acuerdo maestro de compensaciónexigible.Las modificaciones a la NIIF 7 son efectivas para períodos anualesque comiencen en o después del 1 de enero de 2013 y períodosinterinos dentro de esos períodos anuales. Las revelaciones deberíanhacerse retroactivas para todos los períodos comparativos.Sin embargo, las modificaciones a la NIC 32 no son efectivas hastaperíodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de2014, con aplicación retroactiva requerida.La administración considera que la aplicación de estas normasimplicará mayor nivel de revelaciones.• CINIIF 14 - El Límite de un Activo por Beneficios Definidos,Obligación de Mantener un Nivel Mínimo de Financiación y suInteracción.Esta modificación tendrá un impacto limitado, ya que sólo se aplicaa las empresas que requieren hacer las contribuciones mínimas definanciación para un plan de pensiones de beneficios definidos.Esta norma entró en vigencia el 1 de julio de 2010• CINIIF 19 - Cancelación de pasivos financieros con instrumentosde patrimonioEsta interpretación proporciona una guía respecto a la contabilizaciónde la extinción de un pasivo financiero mediante la emisión deinstrumentos de patrimonio.Según la CINIIF 19, los instrumentos de patrimonio, emitidos entales acuerdos se medirán a su valor razonable, y cualquier diferenciaentre el valor en libros del pasivo financiero extinguido y el valorrazonable de los instrumentos de patrimonio se reconocerá en elresultado.Hasta la fecha, La Empresa no ha realizado operaciones de estanaturaleza. Sin embargo, si la Empresa entra en cualquiera de estastransacciones en el futuro, la CINIIF 19 afectará a la contabilidadrequerida.Esta norma entró en vigencia el 1 de julio de 20102.4.2 Normas que la compañía ha adoptado en formaanticipada• NIC 19 – Beneficios a los empleadosLas modificaciones a la NIC 19 cambian la contabilización de losplanes de beneficios definidos y beneficios por terminación. Lamodificación requiere el reconocimiento de cambios en las obligacionespor beneficios definidos y el valor razonable de los activosdel plan cuando ellos ocurren, y por tanto elimina el “métododel corredor”, permitido bajo la versión previa de la NIC 19 (estemétodo no venía siendo utilizado por la Empresa) y acelera el reconocimientodel costo de servicios pasados. Las modificacionesrequieren que todas las ganancias y pérdidas actuariales seanreconocidas inmediatamente a través de otros ingresos integralescon el fin de que los activos netos por pensiones u obligacionesreconocidas en el estado de posición financiera reflejen el valortotal del déficit o excedente del plan. Adicionalmente el costo porintereses y el retorno esperado de los activos del plan usados en laversión previa de la NIC 19 son reemplazados con un “Interés neto”el cual es calculado aplicando la tasa de descuento al neto de laobligación o activo por el beneficio definido.Las modificaciones a la NIC 19 requieren aplicación retroactiva.La aplicación anticipada generó un impacto en los resultados integralesnetos de impuestos de una mayor utilidad de $14.893. Losvalores acumulados incluidos en el Otro resultado integral son de$10.251 (Ver nota 31).NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.15

2.5 ConsolidaciónEntidades de propósito especialISAGEN consolida los estados financieros de las entidades de propósitoespecial sobre las que la Compañía tiene el poder de gobernarsus políticas operativas y financieras.Las entidades de propósito especial se consolidan desde la fecha enque se obtiene el control.Estas entidades no se consolidan a partir de la fecha en la que elcontrol cesa.Las transacciones, los saldos y las ganancias y pérdidas no realizadascon las entidades de propósito especial se eliminan.En estos estados financieros se consolidan los estados financieros delfondo de liquidez administrado por Fiduciaria Bancolombia como unaentidad de propósito especial y el fideicomiso mercantil constituidoen el mes de diciembre como patrimonio autónomo con la fiduciariaCorficolombiana S.A.2.6 Traducción de moneda extranjera(a) Moneda funcional y moneda de presentaciónLas partidas incluidas en los estados financieros se expresan en lamoneda del ambiente económico primario donde opera la entidad(Pesos Colombianos). Los estados financieros se presentan en“Pesos Colombianos”, que es la moneda funcional de la Empresa y lamoneda de presentación.(b) Transacciones y saldosLas transacciones en moneda extranjera se traducen a la monedafuncional, usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de lastransacciones o de la valuación cuando las partidas se remiden. Lasganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pagode tales transacciones y de la traducción a los tipos de cambio, al cierredel año de activos y pasivos monetarios denominados en monedaextranjera, se reconocen en el estado del resultado integral.Las ganancias en cambio relacionadas con préstamos, efectivoy equivalentes de efectivo se presentan en el estado del resultadointegral en el rubro “Ingresos Financieros”. Las pérdidas en cambiose presentan en el estado del resultado integral en el rubro “GastosFinancieros”.2.7 Propiedades, planta y equipoLas propiedades, planta y equipo se presentan a su costo histórico,menos la depreciación subsiguiente y las pérdidas por deterioro, encaso que existan.La compañía optó por usar el valor razonable de su propiedad plantay equipo como costo atribuido en la fecha de transición para los rubrosde plantas de generación, terrenos, edificios y equipos. Para losdemás rubros mantuvo su costo histórico.El costo histórico incluye los desembolsos directamente atribuiblesa la adquisición de estas partidas. El costo también incluye los costosde endeudamiento incurridos durante la etapa de construcciónde proyectos que requieren un tiempo sustancial para su puesta enoperación.Las propiedades en el curso de construcción para fines de producción,suministro o administrativos se contabilizan al costo, menoscualquier pérdida por deterioro reconocida. El costo incluye los honorariosprofesionales y, para los activos calificados, los costos porpréstamos capitalizados de acuerdo con la política contable. Estaspropiedades se clasifican en las categorías apropiadas de propiedad,planta y equipo cuando estén terminadas y listas para su uso previsto.Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activoo se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólocuando es probable que generen beneficios económicos futuros y elcosto de estos activos se pueda medir razonablemente. Los gastosde mantenimiento y de reparación se cargan al estado del resultadointegral en el período en el que éstos se incurren.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.16

La depreciación de estos activos comienza cuando los activos estánlistos para su uso previsto.Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los otros activos secalcula por el método de línea recta para asignar su costo menos suvalor residual durante el estimado de su vida útil como sigue:Clase de activoVida útil en añosConstrucciones y edificaciones 20-70Equipo de generación 10-58Equipo electrónico 5-25Muebles, equipo de oficina, laboratorio, herramientas, equipo de taller,maquinaria para construcción y mantenimiento y equipo de almacén5-10Equipo de comunicación y computación 4-10Equipo de transporte 5-20Los valores residuales y la vida útil de los activos se revisan y ajustan,de ser necesario, a la fecha de cada estado de situación financiera.El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valorrecuperable, si el valor en libros del activo es mayor que el estimadode su valor recuperable.2.8 Activos intangibles(a) LicenciasLas licencias tienen una vida útil definida y se registran al costo menossu amortización acumulada. La amortización se calcula usando el métodode línea recta para asignar el costo a resultados en el término desu vida útil estimada (10 años).(b) SoftwareLos costos asociados con el mantenimiento de software se reconocencomo gasto cuando se incurren. La amortización se calcula usando elmétodo de línea recta para asignar el costo a resultados en el términode su vida útil estimada (10 años).La vida útil estimada y el método de amortización de los intangibles serevisan al final de cada período.(c) ServidumbresLas servidumbres corresponden a derechos adquiridos para el desarrollode los proyectos productivos. Estos activos son consideradosde vida útil finita y se amortizan en un período que puede variar entre26 y 61 años por el método de línea recta.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.Un elemento de propiedades, planta y equipo se da de baja por sudisposición o cuando no se esperan beneficios económicos futurosque se deriven del uso continuo del activo.Las ganancias y pérdidas por la venta de activos corresponden a ladiferencia entre los ingresos de la transacción y el valor en libros delos activos. Estas se incluyen en el estado del resultado integral.Activos fijos en régimen de arrendamiento financiero se deprecian alo largo de su vida útil esperada, de la misma manera que los activospropios, o en el término del arrendamiento, el que sea menor.(d) Gastos de Investigación y DesarrolloEl gasto en actividades de investigación se reconoce como gasto enel período en que se incurren.Un activo intangible generado internamente (surgido del desarrollo ode la fase de desarrollo de un proyecto interno) se reconocerá si, ysólo si, todo lo siguiente ha sido demostrado:• La viabilidad técnica de completar el activo intangible de forma queestarán disponibles para su uso o venta.17

de efectivo). Los saldos en libros de activos no financieros que han sidoobjeto de castigos por deterioro se revisan a cada fecha de reportepara verificar posibles reversiones del deterioro.Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, elimporte en libros del activo (o una unidad generadora de efectivo)se incrementa a la estimación revisada de su importe recuperable,pero de manera que el importe en libros incrementado no supere elimporte en libros que se habría determinado si ninguna pérdida pordeterioro hubiese sido reconocida para el activo (o unidad generadorade efectivo) en ejercicios anteriores. La reversión de una pérdida pordeterioro se reconoce inmediatamente en resultados, a menos que elactivo relevante se registre a un importe revalorizado, en cuyo caso lareversión de la pérdida por deterioro es tratada como un aumento derevalorización.Subsecuentemente al reconocimiento inicial, estos instrumentosson reclasificados a la categoría de costo amortizado si el objetivodel modelo de negocio cambia de tal forma que el criterio de costoamortizado comienza a ser reunido y los flujos de caja contractualesdel instrumento reúnen los criterios de costo amortizado. La reclasificaciónde instrumentos de deuda designados como al valor razonablea través de resultados en el reconocimiento inicial no es permitida.(b) Préstamos y cuentas por cobrarLos préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros noderivados que dan derecho a pagos fijos o determinables y que no cotizanen un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, exceptopor los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fechadel estado de situación financiera. Estos últimos se clasifican comoactivos no corrientes.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.La unidad generadora de efectivo está asociada con la generación deenergía.2.11 Activos financieros2.11.1 ClasificaciónLa Empresa clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:Activos financieros a valor razonable a través de resultados, préstamosy cuentas por cobrar, y disponibles para la venta.La clasificación depende del propósito para el cual se adquirieronlos activos financieros. La Gerencia determina la clasificación de susactivos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial.(a) Activos financieros a valor razonable a través de resultadosLos activos financieros a valor razonable a través de resultados sonactivos que se mantienen para ser negociados. Un activo financiero seclasifica en esta categoría si es adquirido principalmente para efectosde ser vendido en el corto plazo.(c) Activos financieros disponibles para la ventaLos activos financieros disponibles para la venta son activos financierosno derivados que se designan en esta categoría o que noclasifican para ser designados en ninguna de las otras categorías.Estos activos se muestran como activos no corrientes a menos que laGerencia tenga intención expresa de vender el activo dentro de los 12meses contados a partir de la fecha del estado de situación financiera.2.11.2 Reconocimiento y mediciónLas compras y ventas normales de activos financieros se reconocena la fecha de la liquidación, fecha en la que se realiza la compra oventa del activo. Las inversiones se reconocen inicialmente a su valorrazonable más los costos de transacción en el caso de todos losactivos financieros que no se registran a valor razonable a través deresultados. Los activos financieros que se reconocen a valor razonablea través de resultados se reconocen inicialmente a valor razonabley los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado delresultado integral.Las inversiones se dejan de reconocer cuando los derechos a recibirflujos de efectivo de las inversiones expiran o se transfieren y se ha19

transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivadosde su propiedad. Los activos financieros disponibles para la venta ya valor razonable a través de ganancias o pérdidas se registran posteriormentea su valor razonable. Los préstamos y las cuentas porcobrar se registran a su costo amortizado por el método de tasa deinterés efectivo.El método de tasa de interés efectivo es un mecanismo de cálculodel costo amortizado de un instrumento de deuda y de la asignaciónde los ingresos por intereses durante el período relevante. La tasa deinterés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos deefectivo futuros (incluyendo todos los honorarios y puntos pagados orecibidos que forman parte integrante de la tasa, los costos de transaccióny otras primas o descuentos) a través de la vida esperada delinstrumento de deuda, o, en su caso, un período más corto, con elvalor neto contable en el reconocimiento inicial.Se evalúa a cada fecha del estado de situación financiera si existeevidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de unactivo financiero o de un grupo de activos financieros.2.11.3 Deterioro de activos financieros(a) Activos a costo amortizadoLa empresa evalúa al final de cada período de balance, si existeevidencia objetiva de que un activo financiero o grupo de activosfinancieros está deteriorado. Un activo financiero o un grupo deactivos financieros está deteriorado sólo si existe evidencia objetivade deterioro como resultado de uno o más eventos que ocurrierondespués del reconocimiento inicial del activo (un evento de pérdida)y que el evento de pérdida, (o eventos), tiene un impacto en los flujosde efectivo futuros estimados del activo financiero o grupo de activosfinancieros que puede estimarse de forma fiable.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a suvalor razonable y subsecuentemente se valoran a su costo amortizado,usando el método de interés efectivo, menos el deterioro.Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonablede “activos financieros a valor razonable a través de resultados” seincluyen en el estado del resultado integral en el rubro “otros ingresos/otros egresos”, en el período en el que se producen los referidos cambiosen el valor razonable.Los valores razonables de las inversiones con cotización bursátil sebasan en su precio de cotización vigente. Si el mercado para un instrumentofinanciero no es activo (o el instrumento no cotiza en bolsa)se establece su valor razonable usando técnicas de valuación. Estastécnicas incluyen el uso de los valores observados en transaccionesrecientes efectuadas bajo los términos de libre competencia, la referenciaa otros instrumentos que son sustancialmente los mismos,análisis de flujos de efectivo descontados y modelos de opción defijación de precios haciendo máximo uso de información de mercadoy depositando el menor grado de confianza posible en informacióninterna específica de la entidad.Los criterios que se utilizan para determinar que existe una evidenciaobjetiva de una pérdida por deterioro son:• Dificultades financieras significativas del emisor o del obligado;• Un incumplimiento de contrato, tales como no pagos o retrasos enel interés o del pago principal;• La Empresa, por razones económicas o legales relacionadas condificultades financieras del prestatario, le dé al prestatario una concesiónque de otro modo no hubiera considerado;• Resulta probable que el prestatario entre en quiebra o en saneamientofinanciero;• La desaparición de un mercado activo para el activo financierodebido a dificultades financieras, o• Los datos observables indican que existe una disminución significativaen los flujos de efectivo futuros estimados a partir de unacartera de activos financieros desde el reconocimiento inicial de20

esos activos, aunque la disminución aún no se puede identificarcon los activos financieros individuales de la cartera, incluyendo:(i) Cambios adversos en el estado de pago de los prestatarios de lacartera, y(ii) Condiciones económicas locales o nacionales que se correlacionancon no pago en los activos de la carteraLa empresa primero evalúa si existe evidencia objetiva de deterioro.Para los préstamos y la categoría de cuentas por cobrar, el importe dela pérdida se mide como la diferencia entre el valor en libros del activoy el valor presente de los flujos de efectivo futuros (excluyendo laspérdidas crediticias futuras que no han sido contraídas) descontadoa la tasa de interés efectiva original del activo financiero. El valor enlibros del activo se reduce y la cantidad de la pérdida se reconoce enla cuenta de resultados. Si un préstamo o inversión mantenida hastael vencimiento tiene una tasa de interés variable, la tasa de descuentopara valorar cualquier pérdida por deterioro, es el tipo de interés efectivoactual determinado en el contrato.Si, en un período posterior, el importe de la pérdida por deterioro disminuyey la disminución pudiera ser objetivamente relacionada conun evento ocurrido después de que el deterioro fue reconocido (porejemplo, una mejora en la calificación crediticia del deudor), la reversiónde la pérdida por deterioro se reconoce en resultados.(b) Los Activos clasificados como disponibles para la ventaLa Empresa evalúa al final de cada período de balance, si existeevidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activosfinancieros están deteriorados. Para los títulos de deuda, la Empresautiliza los criterios referido en el literal (a) anterior. En el caso de lasinversiones de capital clasificadas como disponibles para la venta,un descenso significativo o prolongado en el valor razonable del títulopor debajo de su costo también es evidencia de que los activosestán deteriorados. Si tal evidencia existe para los activos financierosdisponibles para la venta, la pérdida acumulada (medida como ladiferencia entre el costo de adquisición y el valor razonable actual,menos cualquier pérdida por deterioro de ese activo financiero) seretira del patrimonio y es reconocida en resultados. Si, en un períodoposterior, el valor razonable de un instrumento de deuda clasificadocomo disponible para la venta aumenta y este incremento puede serobjetivamente relacionado con un evento ocurrido después de la pérdidapor deterioro que fue reconocida en resultados, la pérdida pordeterioro se revierte a través del mismo estado del resultado integral.El deterioro de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuandoexiste evidencia objetiva de que no se podrá cobrar todos los montosvencidos, de acuerdo con los términos originales de las cuentas porcobrar. Algunos indicadores de posible deterioro de las cuentas porcobrar son dificultades financieras del deudor, la probabilidad de queel deudor vaya a iniciar un proceso de bancarrota o de reorganizaciónfinanciera y el incumplimiento o falta de pago. El monto del deterioroes la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presentedel estimado de flujos de efectivo futuros, que se obtendrán de lacuenta, descontados a la tasa de interés efectiva. El valor en libros delactivo se reduce por medio de una cuenta correctora y el monto de lapérdida se reconoce con cargo al estado del resultado integral en elrubro “gastos de administración”.Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se castigacontra la respectiva cuenta de deterioro. La recuperación posterior demontos previamente castigados se reconoce con crédito a la cuenta“recuperaciones” en el estado del resultado integral.2.12 InventariosLas existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, elque resulte menor. El costo se determina usando el método de promedioponderado. El valor neto de realización es el valor de uso estimadoen el curso normal de las operaciones.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.21

2.13 Efectivo y equivalentes de efectivoEl efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible,depósitos de libre disponibilidad en bancos, otras inversiones altamentelíquidas de corto plazo con vencimientos de tres meses omenos contados a partir de la adquisición del instrumento financiero.2.14 Activos no corrientes mantenidos para la ventaActivos no corrientes (o grupos de activos a ser dados de baja) se clasificancomo ser mantenidos para la venta cuando su valor en librosse recuperará principalmente a través de una transacción de ventaque se considera altamente probable. Estos activos se muestran almenor valor que resulta de comparar su saldo en libros y su valorrazonable menos los costos requeridos para realizar su venta, si serecuperarán principalmente a través de una transacción de venta enlugar de su uso continuo.2.15 Capital socialLas acciones comunes se clasifican en el patrimonio.Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión denuevas acciones u opciones se muestran en el patrimonio como unadeducción del monto recibido, neto de impuestos.La Compañía cotiza sus acciones principalmente en la Bolsa de Valoresde Colombia; El día 30 de diciembre de 2011 la SEC (Securities andExchange Commission) de los Estados Unidos autorizó la negociaciónde ADR´s nivel 1 mediante OTC (Over The Counter), donde cada ADR(American Depositary Receive) le da derecho al inversionista sobre 10acciones ordinarias. Este paso se da con el objeto de fortalecer la políticade internacionalización que ha venido adelantando la Compañía.2.16 ReservasSe registran como reservas las apropiaciones autorizadas por laAsamblea General de Accionistas, con cargo a los resultados del añopara el cumplimiento de disposiciones legales o para cubrir los planesde expansión o necesidades de financiamiento.Las disposiciones legales que contemplan la constitución de reservasaplicables a la Empresa son las siguientes:• Artículo 130 del Estatuto Tributario que contempla la apropiación delas utilidades netas equivalente al 70% del mayor valor de la depreciaciónfiscal sobre la depreciación contable, calculada bajo normascontables locales. Esta reserva se puede liberar en la medida en quelas depreciaciones posteriormente contabilizadas, excedan las solicitadasanualmente para efectos tributarios, o se vendan los activosque generaron el mayor valor deducido.• El Código de Comercio obliga a la Empresa a apropiar el 10% desus utilidades netas anuales determinadas bajo las normas contableslocales como reserva legal hasta que el saldo de esta reservasea equivalente al 50% del capital suscrito. La reserva legal obligatoriano es distribuible antes de la liquidación de la Empresa, peropuede utilizarse para absorber o reducir pérdidas netas anuales.Son de libre disponibilidad para los accionistas los saldos de lareserva en exceso del 50% del capital suscrito.2.17 Operaciones de financiamientoLos préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, netode los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registranposteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entrelos fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valorde redención, se reconoce en el estado del resultado integral duranteel período del préstamo, usando el método de interés efectivo.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.22

El método del interés efectivo es un mecanismo de cálculo del costoamortizado de un pasivo financiero y de asignación de gasto porintereses durante el período relevante. La tasa de interés efectiva esla tasa que descuenta exactamente los futuros pagos de efectivo (incluyendotodas las comisiones y puntos básicos pagados o recibidosque forman parte integrante de la tasa de interés efectiva, los costosde transacción y otras primas o descuentos) a través de la vida esperadade la obligación financiera, o (si procede) un período más corto.Los honorarios incurridos para obtener los préstamos se reconocencomo costos de la transacción en la medida que sea probable queuna parte o todo el préstamo se recibirán. En este caso los honorariosse difieren hasta que el préstamo se reciba.Los préstamos se clasifican en el pasivo corriente a menos que se tengaderecho incondicional de diferir el pago de la obligación por lo menos12 meses contados desde la fecha del balance.La Empresa da de baja los pasivos financieros cuando, y sólo cuando,las obligaciones se liquidan, cancela o expiran. La diferencia entre elvalor en libros del pasivo financiero dado de baja y la contraprestaciónpagada y por pagar se reconocerá en el resultado.2.18 Costos de préstamosLos costos de los préstamos directamente atribuibles a la adquisición,construcción o producción de activos calificados, activos que necesariamentetoman un período sustancial de tiempo para estar listos parasu uso o venta, son adicionados al costo de esos activos, hasta quetales activos están sustancialmente listos para su uso o venta.Los ingresos por la inversión temporal de créditos específicos pendientesde su utilización en activos calificados, es deducida de loscostos de préstamos elegibles para capitalización.2.19 Impuesto a la renta corriente y diferidoEl gasto por impuesto a la renta del período comprende el impuestoa la renta corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estadodel resultado integral, excepto cuando se trata de partidas que sereconocen directamente en el patrimonio. En este caso, el impuestotambién se reconoce en el patrimonio.El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base delas leyes tributarias promulgadas o sustancialmente promulgadas ala fecha del estado de situación financiera. La gerencia evalúa periódicamentela posición asumida en las declaraciones de impuestos,respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto deinterpretación. La Compañía, cuando corresponde, constituye provisionessobre los montos que espera deberá pagar a las autoridadestributarias.El impuesto a la renta diferido se provisiona en su totalidad, por elmétodo del pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entrelas bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valoresmostrados en los estados financieros. El impuesto a la renta diferidose determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sidopromulgadas a la fecha del estado de situación financiera y que seespera serán aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activose realice o el impuesto a la renta pasivo se pague.Los impuestos a la renta diferidos activos sólo se reconocen en la medidaque sea probable que se produzcan beneficios tributarios futuroscontra los que se puedan usar las diferencias temporarias.Los impuestos diferidos activos y pasivos se compensan cuandoexiste derecho legalmente ejecutable de compensar los activos tributarioscorrientes contra los pasivos tributarios corrientes y cuando losimpuestos a la renta diferidos activos y pasivos están relacionadoscon el impuesto a la renta que grava la misma autoridad tributaria.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.23

2.20 Beneficios del personal(a) Pensiones de jubilaciónLa Empresa cuenta con un plan de pensión de beneficios económicosdefinidos y se fondea a través de pagos realizados a un fondo administradopor un fideicomiso.Los planes de pensiones de beneficios definidos establecen el montode beneficio por pensión que recibirá un empleado a su retiro, el queusualmente depende de uno o más factores, tales como, edad delempleado, años de servicio y compensación.El pasivo reconocido en el estado de situación financiera, respecto delos planes de pensiones de beneficios definidos, es el valor presentede la obligación del beneficio definido a la fecha del estado de situaciónfinanciera, menos el valor razonable de los activos del plan, junto conlos ajustes por ganancias o pérdidas actuariales no reconocidas y loscostos por servicios pasados. La obligación por el beneficio definidose calcula anualmente por actuarios independientes usando el métodode unidad de crédito proyectado. El valor presente de la obligaciónde beneficio definido se determina descontando los flujos de salidade efectivo estimados usando las tasas de interés calculada a partirde la curva de rendimiento de los bonos del Gobierno Colombiano(curva de TES B) denominados en unidades de valor real (UVR) quetienen términos que se aproximan a los términos de la obligación porpensiones hasta su vencimiento.Las ganancias y pérdidas actuariales que surgen de los ajustes basadosen la experiencia y cambios en los supuestos actuariales, secargan o abonan en otros resultados integrales en el período en el quesurgen.Los costos de servicios pasados se reconocen inmediatamente enresultados, a menos que los cambios en el plan de pensiones esténcondicionados a que el empleado continúe en servicio por un períodode tiempo determinado (período que otorga el derecho). En este caso,los costos de servicios pasados se amortizan usando el método delínea recta durante el período que otorga el derecho.(b) Otras obligaciones posteriores a la relación laboralLa Empresa otorga a sus empleados retirados por pensión, beneficiosde atención médica, aportes a la seguridad social y educación. Elderecho a este beneficio depende generalmente de que el empleadohaya trabajado hasta la edad de retiro. Los costos esperados de estosbeneficios se devengan durante el período de empleo usando unametodología semejante a la de los planes de beneficios definidos.Las ganancias y pérdidas actuariales que surgen de los ajustes por laexperiencia y de cambios en los supuestos actuariales, se cargan oabonan en otros resultados integrales en el período en el que surgen.Estas obligaciones se valorizan anualmente por actuarios independientescalificados.(c) Participación en las utilidades y gratificacionesLa empresa reconoce un pasivo y un gasto por participación de lostrabajadores en las utilidades, sobre la base de una fórmula que tomaen cuenta el cumplimiento de las metas de resultados. Se reconoceuna provisión con cargo a los resultados del ejercicio en que se causael beneficio.(d) Beneficios de largo plazoLa Empresa otorga a sus empleados beneficios asociados a su tiempode servicio, como lo son la prima de antigüedad, quinquenios yretroactividad de las cesantías (en este último caso sólo a un númeroreducido de trabajadores (41 trabajadores aproximadamente). Loscostos esperados de estos beneficios se devengan durante el períodode empleo, usando una metodología semejante a la que se usa paralos planes de beneficios definidos. Las ganancias y pérdidas actuarialesque surgen de los ajustes por la experiencia y de cambios en lossupuestos actuariales, se cargan o abonan en otros resultados integralesen el período en el que surgen. Estas obligaciones se valorizananualmente por actuarios independientes calificados.La prima de antigüedad corresponde al reconocimiento de un auxiliomonetario anual equivalente a un día de salario por cada año de servicioa partir del quinto año de servicio a la Compañía.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.24

Los quinquenios son un auxilio correspondiente al 0.33 de un salariomínimo legal mensual vigente por cada 5 años. Es decir, al cumplir 10años el reconocimiento corresponde al 0.66 y así sucesivamente.La retroactividad de las cesantías se liquida a aquellos trabajadorespertenecientes al régimen laboral anterior a la Ley 50 de 1990 y que nose acogieron al cambio de régimen, se liquida esta prestación socialpor todo el tiempo laborado con base en el último salario devengado.2.21 ProvisionesLas provisiones para demandas legales se reconocen cuando se tieneuna obligación presente legal o asumida como resultado de eventospasados, es probable que se requiera de la salida de recursos parapagar la obligación y el monto se ha estimado confiablemente.Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad de quese requiera de salidas de recursos para su pago, se determina considerandola clase de obligación como un todo.Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que seespera se requerirán para cancelar la obligación, utilizando una tasade interés antes de impuestos que refleje las actuales condiciones delmercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dichaobligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo sereconoce en el rubro gasto por intereses.2.22 Cuentas por pagar comercialesLas cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonabley posteriormente se remiden a su costo amortizado, usando el métodode interés efectivo.2.23 Reconocimiento de ingresosLos ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o porcobrar por la venta de bienes y prestación de servicios en el cursonormal de las operaciones.Se reconocen los ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente,es probable que beneficios económicos fluyan a la entidaden el futuro y la transacción cumple con criterios específicos por cadauna de las actividades, como se describe más adelante. Se consideraque el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hastaque no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta.La Empresa basa sus estimados en información suministrada por elagente que controla el mercado, teniendo en cuenta el tipo de cliente,tipo de transacción y los términos específicos de cada contrato.(a) Venta de energíaISAGEN concentra su actividad de comercialización en los mercadosde corto y largo plazo en Colombia, atendiendo clientes finalesindustriales y mayoristas. Eventualmente atiende necesidadesenergéticas en el exterior mediante contratos bilaterales.Los precios de la energía son pactados con los clientes de formaanticipada. El suministro es garantizado a éstos mediante generaciónpropia o acudiendo a la Bolsa de Energía, donde se comercializanlos excedentes de generación o se cubren los faltantes deenergía comprometida.El ingreso se entiende realizado cuando se entrega la energía alcliente o cuando se realiza la comercialización a través de la Bolsa.Los ingresos originados por la venta de energía son reconocidosen el mes en que la energía es entregada, independientemente dela fecha en que se elabora la factura. Por lo anterior, al final de cadames se registran como ingresos estimados las ventas de energíaaun no facturadas.La parte de la tarifa de la energía correspondiente a terceros, debenser registrados como ingresos recibidos para terceros y no comoingresos.Cuando se realicen procesos de facturación correspondientes aperíodos anteriores al último mes, la facturación de esos serviciosincluye el interés correspondiente a los cambios en los valores facturados,aplicable a partir de la fecha del vencimiento original delmes que se esté actualizando.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.25

(b) Venta de gasISAGEN participa en el mercado de gas Colombiano comercializandolos excedentes del proceso de generación de la centraltérmica Termocentro. Este energético es comercializado a clientesfinales y mayoristas a través de contratos bilaterales o en subastasprivadas administradas por ISAGEN.Las condiciones de pago se establecen según la calidad crediticiade los clientes, pudiendo ser pago anticipado o máximo 30 días.La realización del ingreso se perfecciona con la entrega del gasen las instalaciones del cliente, independiente de que se dé, o noel proceso de facturación. Por lo anterior, al final de cada mes sedeben registrar como ingresos estimados las ventas de gas aun nofacturadas.El monto a reconocer será el valor razonable de la contrapartida arecibir. Este valor puede ser el valor nominal establecido de acuerdocon las tarifas legalmente fijadas y los acuerdos contractuales,a menos que se pacten plazos de pago por encima de los comercialmenteaceptados. En este último caso, el valor razonable estarádeterminado por el valor presente de los pagos futuros.(c) Prestación de servicios técnicosComo complemento a su actividad de comercializador de solucionesenergéticas, ISAGEN ofrece a sus clientes servicios de ingeniería,mantenimiento y suministro de equipos.Las condiciones de pago son 30 días.La prestación del servicio técnico se da con la recepción a satisfaccióndel cliente de los servicios prestados.Los ingresos deben ser reconocidos en el mes en que fueron prestadoslos servicios.El monto a reconocer será el valor razonable de la contrapartida arecibir. Este valor puede ser el valor nominal establecido de acuerdocon las tarifas legalmente fijadas y los acuerdos contractuales,a menos que se pacten plazos de pago por encima de los comercialmenteaceptados. En este último caso, el valor razonable estarádeterminado por el valor presente de los pagos futuros.(d) Otros ingresosLos ingresos por intereses se reconocen sobre la base de laproporción de tiempo transcurrido, usando el método de interésefectivo. Cuando el valor de una cuenta por cobrar se deteriora, sereduce su valor en libros a su monto recuperable, el mismo que esel flujo de efectivo futuro estimado descontado a la tasa de interésefectiva original del instrumento. El ingreso por intereses de préstamoso colocaciones deteriorados se reconoce usando la tasaefectiva original del instrumento.Los ingresos financieros incluyen principalmente los interesessobre saldos de deudores, comisiones, intereses de depósitosbancarios y las utilidades en la valoración de inversiones; exceptolas clasificadas como disponibles para la venta.Los intereses se reconocen como ingreso en el momento de sufacturación cuando existe el derecho legal a su cobro. En el casode clientes que han sido objeto de provisión la causación de interesesse suspende y sólo habrá reconocimiento del ingreso porintereses cuando se reciba efectivamente su pago.Los intereses sobre depósitos financieros se reconocen como ingresoscuando se recibe la confirmación de la entidad financierade su abono en cuenta.Los ingresos por valoración de portafolios deben ser reconocidosmensualmente con el proceso de valoración a precios de mercado.2.24 Reconocimiento de costos y gastosLa Empresa reconoce sus costos y gastos en la medida en que ocurranlos hechos financieros, económicos y sociales en forma tal quequeden registrados sistemáticamente en el periodo contable correspondiente(causación), independiente del flujo de recursos monetarioso financieros (caja).NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.26

Se incluyen dentro de los costos las erogaciones causadas a favor deempleados o terceros directamente relacionados con la venta o prestaciónde servicios. También se incluyen aquellos costos que aunqueno estén directamente relacionados con la venta o la prestación de losservicios son un elemento esencial en ellos.Dentro de los primeros se incluyen las compras de energía, combustibles,costos de personal, depreciaciones, amortizaciones, entre otros.Dentro de los segundos se incluyen el mantenimiento de los activos,costos del sistema de transmisión, impuestos, servicios públicos, entreotros. Todos ellos incurridos por los procesos responsables de laventa o prestación de los servicios.Se incluyen dentro de gastos las demás erogaciones que no clasifiquenpara ser registradas como costo o como inversión.2.25 Distribución de dividendosLa distribución de dividendos a los accionistas de la Compañía sereconoce como pasivo en los estados financieros en el período en elque éstos se aprueban por los accionistas de la Compañía.2.26 Segmentos de operaciónLa Empresa para efectos del reporte de información financiera, deacuerdo a los lineamientos de NIIF 8 cuenta con un solo segmento deoperación asociado al negocio de energía.3 Administración de riesgos financieros3.1 Factores de riesgo financieroLa Compañía gestiona los riesgos inherentes al financiamiento de lasactividades propias de su objeto social, así como aquellos derivadosde la colocación de los excedentes de liquidez y operaciones de tesorería.La Empresa no realiza inversiones, operaciones con derivados oposición en divisas con propósitos especulativos.Dentro de los riesgos evaluados se encuentran: el riesgo de mercado,liquidez y de crédito.Riesgo de Mercado: el riesgo asociado a los instrumentos financieros yla posición en bancos producto de los excedentes de tesorería, es gestionadomediante la evaluación de las condiciones macroeconómicasy el impacto de su variación en los estados financieros y la aplicaciónde la metodología de Valor en Riesgo (VaR, por sus siglas en inglés), lacual permite estimar la posible pérdida potencial del portafolio; periódicamentese define un límite máximo de exposición del VaR, el cual esmonitoreado.Riesgo de Crédito: el riesgo asociado a riesgo de emisor y contraparte,es gestionado de acuerdo con las políticas de excedentes de tesorería,es así como la Empresa estipula inversiones en instituciones e instrumentoscon alta calidad crediticia y limita la concentración al establecertopes máximos de inversiones por entidad, aplicando así los criteriosfundamentales de seguridad, liquidez y rentabilidad divulgados en lapolítica. Por otra parte se aplica una metodología de asignación decupos de emisor y contraparte, que contempla el análisis cualitativo ycuantitativo de las entidades que sirven de intermediarios en las operacionesen instrumentos financieros. Adicionalmente durante 2012 laCompañía tomo la decisión de ejercer como depositante directo, con elfin de minimizar el riesgo de contraparte en las operaciones que involucrentítulos valores.Riesgo de Liquidez: la empresa mantiene una política de liquidez, acordecon el flujo de capital de trabajo, ejecutando los compromisos depago a los proveedores de acuerdo con la política establecida. Estagestión se apoya en la elaboración de flujos de caja y de presupuesto,los cuales son revisados periódicamente, permitiendo determinar la posiciónde tesorería necesaria para atender las necesidades de liquidez.En el último trimestre de 2012 se aprobó por parte de la Junta Directivala Política para la realización de Operaciones de cobertura, que buscaconsolidar la gestión de riesgos.Para el 2013, la empresa realizará seguimiento a las políticas y metodologíasadoptadas en el 2012 con el fin de fortalecer las medidasNIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.27

actuales de identificación, monitoreo y control de los riesgos financierosde la compañía.3.2 Administración del riesgo de capitalLos objetivos de la Empresa al administrar el capital son el salvaguardarla capacidad de continuar como empresa en marcha, generarretornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés ymantener una estructura de capital óptima para reducir el costo delcapital.Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Empresa puedeajustar el importe de los dividendos pagados a los accionistas, devolvercapital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activospara reducir su deuda.Consistente con la industria, la Empresa monitorea su capital sobre labase del ratio de apalancamiento.Este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. Ladeuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamientocorriente y no corriente). El capital total corresponde alpatrimonio tal y como se muestra en el estado de situación financieramás la deuda neta.3.3 Estimación de valor razonableEl valor razonable de los instrumentos financieros transados en mercadosactivos se basa en sus cotizaciones a la fecha del estado desituación financiera. La cotización usada para activos financieros mantenidospor la Empresa es el precio vigente ofrecido o valor de mercado.La Empresa usa una variedad de métodos y aplica principalmente supuestosque se basan en las condiciones existentes del mercado a lafecha del estado de situación financiera, tales como precios cotizadoso tasas de retorno.Se asume que el valor en libros menos el deterioro de las cuentas porcobrar y por pagar son similares a sus valores razonables. El valorrazonable de los pasivos financieros para efectos de revelación, seestima descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a latasa de interés vigente en el mercado que está disponible para instrumentosfinancieros similares.4. Estimados y criterios contables relevantesLos estimados y criterios usados son continuamente evaluados y sebasan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativade ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonablesde acuerdo con las circunstancias.La Empresa efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro.Las estimaciones contables resultantes por definición muy pocasveces serán iguales a los resultados reales. Las estimaciones y supuestosque tienen un riesgo significativo de causar un ajuste materiala los saldos de los activos y pasivos en el próximo año se presentan acontinuación.(a) Impuesto a la rentaLa Empresa y sus asesores legales aplican su criterio profesional paradeterminar la provisión para el impuesto a la renta. Existen muchastransacciones y cálculos para los que la determinación tributaria finales incierta durante el curso normal de los negocios. La Empresareconoce pasivos para situaciones observadas en auditorias tributariaspreliminares sobre la base de estimados de si correspondeel pago de impuestos adicionales. Cuando el resultado tributariofinal de estas situaciones es diferente de los montos que fueroninicialmente registrados, las diferencias se imputan al impuesto a larenta corriente y diferido activo y pasivo, en el período en el que sedetermina este hecho.(b) Valor razonable instrumentos financierosEl valor razonable de los instrumentos financieros que no son comercializadosen un mercado, se determina usando técnicas de valuaciónpermitidas por las NIIF que están en línea con las establecidaspor la Superintendencia Financiera.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.28

(c) Reconocimiento de ingresosEn cada fecha de presentación de los estados financieros se realizanestimaciones de los ingresos causados sobre las bases deinformación disponible sobre despachos de energía o transaccionesen el mercado secundario, proporcionada por el operador delmercado. Normalmente, estas estimaciones no presentan variacionessignificativas con las posteriores mediciones reales.(d) Beneficios por planes de pensiónEl valor presente de las obligaciones por planes de pensión dependede un número de factores que se determinan sobre basesactuariales, usando un número de supuestos. Los supuestos usadosal determinar el costo neto por pensiones incluyen la tasa dedescuento. Cualquier cambio en estos supuestos tendrá impactoen el valor en libros de la obligación por planes de pensión.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.La Empresa determina la mejor tasa de descuento al final de cadaaño. Esta es la tasa de interés que debe ser usada para determinarel valor presente de las futuras salidas de flujos de efectivo estimadas,que se prevé se requerirá para cancelar las obligacionespor planes de pensión. Al determinar la tasa de descuento másadecuada, se consideran las tasas de interés de los bonos delGobierno (curva de TES B) denominados en unidades de valorreal (UVR) y que tienen plazos de vencimiento similares o que seaproximan a los plazos de las respectivas obligaciones por planesde pensión.Otros supuestos claves para establecer las obligaciones por planesde pensión se basan en parte en las condiciones actualesdel mercado. En la Nota 16 se presenta información adicional alrespecto.29

El movimiento del costo de propiedad, planta y equipo se detalla a continuación:TerrenosPlantas degeneraciónEdificiosEquiposen LeasingfinancieroEquiposComunicacióny computoEquipotransporteActivos enconstrucción1/01/2011 105.401 2.743.962 117.186 9.932 11.566 9.751 1.705 1.096.973 4.096.476Adiciones 43 (215) 23 32.946 - 806 331 831.274 865.209Anticipos - - - - - - - 84.348 84.348Traslados 31.091 8.819 208 - 20.712 5.122 260 (66.212) -Bajas - (681) - - - - (15) (29.009) (29.705)31/12/2011 136.535 2.751.885 117.417 42.878 32.278 15.679 2.281 1.917.374 5.016.328Adiciones 189 106 - 32.566 153 66 65 1.230.619 1.263.764Anticipos - - - - - - - (111.838) (111.838)Traslados 43.398 20.776 2.328 - 198 53 - (66.753) -Bajas (4.351) (1.038) (10.247) - (1.007) (97) (268) (6.615) (23.623)31/12/2012 175.771 2.771.729 109.498 75.444 31.622 15.701 2.078 2.962.787 6.144.631TotalNIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.El movimiento de la depreciación acumulada fue el siguiente:Plantas degeneraciónEdificios Equipos Comunicacióny computoEquipode transporte1/01/2011 (121.517) (3.257) (2.573) (2.488) (279) (130.114)Bajas 148 - - - - 148Gasto depreciación (119.332) (3.301) (1.320) (1.869) (349) (126.171)31/12/2011 (240.701) (6.558) (3.893) (4.357) (628) (256.138)Bajas 975 991 164 48 127 2.305Gasto depreciación (116.012) (3.318) (3.250) (2.809) (198) (125.586)31/12/2012 (355.739) (8.885) (6.979) (7.118) (699) (379.419)Total31

Las vidas útiles utilizadas para la depreciación son:Plantas de GeneraciónEdificiosEquiposComunicación y cómputoEquipo de transporte10-58 años20-70 años5-25 años4-10 años5-20 añosEl valor de los costos de los préstamos capitalizados durante el año fuede $111.531 (2011 - $99.544)El siguiente es el valor bruto de activos totalmente depreciados que continúanen operación al 31 de diciembre de cada año:Grupo 2012 2011 1/01/2011ReexpresadoPlantas de generación 18.751 5.044 4.806Edificios 90 90 90Equipos 2.649 1.177 1.176Comunicación y cómputo 3.955 708 1.098Equipo de transporte 15 71 47Total 25.459 7.090 7.217Para la protección de sus bienes, ISAGEN S.A. E.S.P. tiene contratadasdiferentes pólizas de seguro, entre las cuales se tienen:Bien asegurado Riesgos cubiertos Valoraseguradoa) Obras civiles, equipos,edificios, contenidos,almacenes y lucro cesanteTodo riesgo daño materialy lucro cesanteVencimiento539.469 Junio 20 de 2013b) Patrimonio de la Empresa Responsabilidad civil40.000 Diciembre 21 de 2013administradores ydirectoresInfidelidad y riesgos30.000 Diciembre 21 de 2013financierosResponsabilidad civil20.000 Diciembre 21 de 2013extracontractualManejo de dinero y títulos 300 Noviembre 30 de 2013valoresc) Maquinaria (cargadores, Todo riesgo maquinaria 4.044 Noviembre 30 de 2013motoniveladoras, buldózer,etc.)d) Vehículos Pérdidas totales por daños 1.107 Noviembre 30 de 2013o hurto, pérdidas parcialespor hurto.Responsabilidad civil1.179 Noviembre 30 de 2013extracontractuale) Embarcaciones Daños materiales yresponsabilidad civilextracontractual1.101 Noviembre 30 de 2013f) Saldos deuda deempleadosg) Viviendas de losempleados con préstamoMuerte por cualquiercausa e incapacidad total ypermanente del trabajadordeudorIncendio y terremoto deviviendas.17.458 Noviembre 30 de 201314.654 Junio 30 de 2013h) Proyecto Sogamoso Daños materiales 2.001.885 Diciembre 31 de 2015Perdida anticipada de179.823 Diciembre 31 de 2015beneficiosNIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.32

El movimiento del costo de los intangibles se detalla a continuación:Estudios endesarrolloLicencias Software Servidumbres Total1/01/2011 3297 14.314 21.534 2.690 41.835Adiciones 4.303 2.157 4.901 808 12.16931/12/2011 7.600 16.471 26.435 3.498 54.004Adiciones - 29 829 435 1.29331/12/2012 7.600 16.500 27.264 3.933 55.297El movimiento de la amortización acumulada se detalla a continuación:Licencias Software Servidumbres Total1/01/2011 (6.003) (10.673) (51) (16.727)Amortización (1.364) (1.587) (54) (3.005)31/12/2011 (7.367) (12.260) (105) (19.732)Amortización (1.426) (1.732) (7) (3.166)31/12/2012 (8.793) (13.992) (112) (22.898)Las vidas útiles utilizadas para la amortización son:LicenciasSoftwareServidumbres10 años10 años26 - 61 años7. Préstamos y cuentas por cobrarEl detalle de préstamos y cuentas por cobrar era el siguiente:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoCuentas por cobrar comerciales (1) 266.725 280.158 272.696Cuentas de difícil cobro comerciales (2) 2.409 2.285 2.051Menos: deterioro de las cuentas por cobrar(7.175) (10.202) (12.308)comerciales (3)Cuentas por cobrar comerciales - neto 261.959 272.241 262.439Gastos pagados por anticipado (4) 8.407 1.714 16.267Otras cuentas por cobrar (5) 37.745 17.935 17.408Cuenta por cobrar a empleados (6) 15.050 15.382 11.723Encargos fiduciarios (7) 1.199 1.091 967Anticipos de impuestos y contribuciones(9) 64.288 5.730 437Anticipos gastos de viaje 6 21 415Cuentas por cobrar a accionistas (8) 85 340 743Total prestamos y cuentas por cobrar 388.739 314.454 310.399Menos porción corrienteCuentas por cobrar comerciales 264.635 275.120 265.500Cuentas de difícil cobro comerciales - - -Menos: deterioro de las cuentas por cobrar(3.063) (3.063) (3.063)comercialesGastos pagados por anticipado 8.407 1.714 16.267Otras cuentas por cobrar 37.745 17.935 17.406Anticipos de impuestos y contribuciones 64.288 5.730 437Cuenta por cobrar a empleados 2.019 1.568 1.326Anticipos 6 21 415Encargos fiduciarios 1.199 1.091 102Cuentas por cobrar a accionistas 85 279 -Total porción corriente 375.321 300.395 298.390Total porción no corriente 13.418 14.059 12.009NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.34

(1) El saldo de esta cuenta está conformado como sigue:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoVentas de energíaClientes no regulados 117.304 119.007 89.546Clientes regulados 103.780 115.742 116.332Bolsa de energía 35.754 26.374 56.837256.838 261.123 262.715Ventas de gasClientes no regulados 5.607 7.193 3.356Clientes regulados 3.382 9.440 4.8708.989 16.633 8.226Servicios técnicos 898 2.402 1.755266.725 280.158 272.696(2) El saldo de esta cuenta está conformado como sigue:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoVentas de energíaClientes no regulados 1.828 1.848 1.222Bolsa de energía - 258 7251.828 2.106 1.947Otros deudores 581 179 1042.409 2.285 2.051El movimiento del deterioro de cuentas por cobrar a clientes comprende:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoSaldo inicial 10.202 12.308 13.748Provisión (*) 401 755 845Castigos de cartera (**) (258) (484) (115)Recuperación (***) (3.170) (2.377) (2.170)Saldo final 7.175 10.202 12.308(*) Deterioro sobre la cuenta por cobrar al Municipio de Caloto por embargoirregular a la compañía en un proceso de discusión por elpago del impuesto de industria y comercio de los años 2005 a 2008.(**) Se castigaron cuentas por cobrar a XM Compañía de Expertos enMercado por $258 correspondientes a ventas en bolsa a EnergíaConfiable por $211,Coedeco por $44 y Aremari por $3.(***) Recuperación del deterioro constituido sobre la cuenta por cobrar aEmpresas Municipales de Cali E.I.C.E. E.S.P. $3.063 (2011 - $3.062)y Siderúrgica Colombiana S.A. $19 (2011 - $38).En la determinación de la recuperabilidad de las cuentas por cobrar laEmpresa considera cualquier cambio en la calidad crediticia del deudordesde la fecha en que el crédito fue inicialmente otorgado y la fecha dereporte al final del período. La concentración del riesgo de crédito eslimitado debido a que no existe tampoco concentración de venta porcliente o deudor.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.(3) Incluye principalmente los registros de deterioro de las cuentas porcobrar a Empresas Municipales de Cali E.I.C.E. E.S.P. por $5.038(2011 – $8.006), Textiles Espinal S.A. $973 (2011 - $973), AluminioReynolds Santo Domingo S.A. $484 (2011 - $484), MegaproyectosS.A. $271(2011- 271), Britilana Berrey S.A. por $94 (2011 - $77),Siderúrgica Colombiana S.A. por $114 ( 2011 - $133) y Municipio deCaloto $401 . En el 2011 incluía un deterioro de la cuenta por cobrar aXM Compañía de expertos en mercados S.A. E.S.P. por $258.El deterioro reconocido representa la diferencia entre el valor contable delas cuentas por cobrar y el valor presente de los flujos futuros que se estimarecibir.35

(4) El detalle de los gastos pagados por anticipado es el siguiente:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoSeguros daños materiales combinados (**) 6.642 15 14.158Seguro garantía y contragarantía - - -Seguro de cirugía y hospitalización 1.364 1.269 1.176Seguro vida accidente 219 136 108Póliza de cumplimiento 107 - -Otras pólizas 75 64 128Seguros responsabilidad civil - 133 144Seguros infidelidad y riesgo financiero - 97 109Seguro responsabilidad civil extra contractual - - 4448.407 1.714 16.267(5) Incluye principalmente la cuenta de cobro a EPM Ituango por la ventade los derechos sobre los estudios del proyecto Pescadero Ituangoque eran propiedad de ISAGEN por $16.205 (2011 - $15.819), lacuenta por cobrar por la venta de los edificios de la sede principal aLeasing Bancolombia $19.600.(6) Incluye principalmente los préstamos de vivienda a empleados por$10.455 (2011 - $11.970), préstamos para compra de vehículo a empleadospor $3.363 (2011 - $1.931) y otros préstamos a empleadospor $1.232 (2011 - $1.135).El interés pactado para los préstamos de empleados oscila entre el6% y el 7% efectivo anual.liquidados en los meses de junio y diciembre, en proporciones iguales,equivalente al uno por ciento (1%) del valor del sueldo básico decada uno de los trabajadores.(8) Préstamo realizado a los empleados, a través del fondo de empleados- FEISA, con el fin de promover su participación en el Programa deDemocratización Accionaria. Se tenía un saldo al 31 de diciembre de$85 (2011-$340).(9) Corresponde a los anticipos por retenciones en la fuente así:2012 2011Saldo a favor de Impuesto sobre la renta 62.727 4.743Impuesto a las Ventas a favor 1.525 954Anticipos o saldos a favor del Impuesto de Industria y Comercio 36 33Total 64.288 5.730El vencimiento de la porción no corriente de los clientes y deudores variospara los próximos años es como sigue, sin deducir la provisión decartera:Año de vencimientoValor2014 3.9942015 2.0192016 2.0192017 2.0192018 siguientes 3.36713.418NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.(7) Comprende el Fondo de Solidaridad por Salud, constituido con elpropósito de atender situaciones graves de salud que afecten al trabajadorbeneficiario del Pacto y la Convención Colectiva o a los integrantesde su grupo básico familiar, con relación a las cuales se hayanagotado las alternativas existentes para su cubrimiento. Los recursosdel Fondo provienen, adicionales al aporte inicial de la Empresa por$200, de los aportes semestrales de los trabajadores y la Empresa,36

La composición por edades del saldo de deudores al 31 de diciembre de2012 es como sigue:Tipo de deudorNovencidaVencidade 1 a180 díasVencidade 181 a360 díasVencidaa más de360 díasTotalCuentas por cobrar comerciales 266.715 10 - - 266.725Cuentas de difícil cobro - 2.409 2.409Cuenta de cobro venta proyecto 16.205 - - - 16.205Cuenta por cobrar venta activos fijos 19.600 - - - 19.600Otros deudores 16.876 198 - 1 17.075Encargos fiduciarios 1.199 - - - 1.199Deterioro (4.766) - - (2.409) (7.175)315.829 208 - 1 316.038Garantías otorgadas por los deudores:En términos generales para garantizar las deudas de clientes se constituyenpagarés en blanco con cartas de instrucciones, se solicitan anticipos,garantías bancarias, garantías reales, administración de recursospor fiduciarias quienes se encargan de realizar los pagos a ISAGEN ypignoración de recursos (propios del cliente y subsidios otorgados por elMinisterio de Minas y Energía).En el caso particular de Empresas Municipales de Cali E.I.C.E. E.S.P. setiene constituida una fiducia encargada del cobro y recibo de los ingresosde esta empresa, que sirve como garantía y fuente de pago.Para las deudas de los empleados se constituyen hipotecas, prendas yse suscriben pagarés.8. Otros activosEl siguiente es el detalle en libros de los otros activos:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoDerechos en fideicomiso-Convenio WESP * 995 747 855Otros 356 356 357Total otros activos 1.351 1.103 1.212Menos porción corriente (995) (747) (855)Total porción no corriente 356 356 357(*) Fiducia mercantil de administración y pago constituida conCorficolombiana para el manejo de los aportes que realicen las empresasWayuú S.A. E.S.P. e ISAGEN como parte del convenio suscritopara el desarrollo de un parque eólico en la Guajira.9. InventariosEl siguiente es el detalle del valor en libros de los inventarios:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoMateriales y suministros (*) 71.371 33.234 31.736Repuestos 13.701 12.341 10.821Anticipos suministro gas natural (**) 7.204 9.540 746Otros inventarios 263 276 313Deterioro(***) (743) (531) (387)Total inventarios 91.796 54.860 43.229(*) En el año 2012 se realizó la compra de combustible líquido Jet A1por valor de $36.815 para garantizar la generación de energía en lacentral Termocentro.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.(**) Anticipos entregados a Ecopetrol S.A, Chevron Petroleum Company,Tepma S.A, Santiago Oil Company y Equion Energia Limited por contratosde suministro de gas natural.37

(***) El movimiento de 2012 corresponde a la constitución de un cargoadicional por deterioro de $212 (2011 - $144)En 2012 el valor de los inventarios reconocido como gastos de consumoo costos de operación y mantenimiento fue $6.621 (2011 - $11.955).Para 2012 el valor reconocido como gasto por pérdidas en inventario pordeterioro fue de $97 (2011 - $309).Por su parte, durante el período se obtuvo una recuperación de $377(2011- $899) correspondiente a ingresos por sobrantes de inventarios.10. InversionesLas inversiones que se tienen a 31 de diciembre, corresponden a activosfinancieros medidos a valor razonable con cambio en resultados del ejercicio,por cuanto son activos financieros adquiridos principalmente paranegociar y generar utilidad a corto plazo.El saldo de inversiones al valor razonable con cambios en resultados al31 de diciembre comprendía:Tasa deinterés E.A.2012 2011 1/01/2011Reexpresado1/01/2011 ReexpresadoTítulos de deuda (1)Certificados de depósito a término 5.6% - 5.203 353.033(CDT)Títulos de tesorería en pesos (TES) 3,03% - 3,40% - - 120.343- 5.203 473.376Títulos participativosDerechos en fondos de valores (2) 5,11% - 6,30% 120.220 5.794 37.687Total inversiones al valorrazonable con cambios enresultados120.220 10.997 511.063El aumento en el portafolio de inversiones de la compañía entre 2011 y2012 corresponde a los recursos invertidos en las carteras colectivas. Lacalificación asignada al riego de mercado fue “2” y al riesgo de créditofue “AAA”.Riesgo de Emisor y ContraparteMensualmente la Compañía aplica un modelo de cupos de emisor ycontraparte con el fin de proponer los cupos máximos a invertir en lasdiferentes entidades y emisiones en el mercado financiero, dichos cuposson aprobados por un comité. Estos cupos son monitoreados permanentementecon el fin de alertar sobre posibles excesos de utilizaciónde dichos límites. A 31 de diciembre de 2012, todas las entidades seencontraban dentro de los límites permitidos.Las inversiones en fondos de valores, corresponden a seis (6) carterascolectivas a la vista vigiladas por la Superintendencia Financiera, cuyarentabilidad media se ubica en el 5,7% efectiva anual y corresponden altotal de la inversiones medidas a valor razonable; actualmente las carterasse encuentran calificadas en la categoría AAA para riesgo de crédito.Las inversiones al cierre de 2011 en CDTs correspondían a un título emitidopor Tuya S.A. que se encuentra calificado como AAA (más alta calidadcrediticia en grado de inversión para la capacidad de pago de emisionesde largo plazo) y 1+( Corresponde a la más alta calidad crediticia engrado de inversión para la capacidad de pago de emisiones de cortoplazo) para emisiones de largo plazo y corto plazo respectivamente,adicionalmente el emisor se encuentra vigilado por la SuperintendenciaFinanciera de Colombia.Al cierre de 2010, las Inversiones en CDTs correspondían a once (11)títulos, que representan el 69.1% de las inversiones al valor razonableen entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera y cuyas calificacionesde riesgo de emisor se encontraban distribuidas en categoríaAA+ y 1+ (calificación de largo plazo y corto plazo) para un monto de$78.308 y AAA y 1+ para los restantes $274.725.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.38

Riesgo de MercadoCon relación al riesgo de mercado ISAGEN cuenta con un modelo deestimación de VaR (Value and Risk), que se aplica periódicamente sobrela posición de tesorería de la compañía, con un nivel de confianza del99% y un horizonte de tiempo de 1 año.Al cierre de 2012 el VaR se encuentra en un 0.23% del total de la posición, lacual incluye cuentas bancarias y las inversiones medidas a valor razonable.Al cierre de 2011 el VaR se encontraba en un 0.46% del total de la posición,la cual incluye cuentas bancarias y las inversiones medidas a valorrazonable.La vida media (duración) de la posición de tesorería al cierre de 2012 y2011 se ubica en 1 día, esto indica que existe un efecto mínimo de lastasas de interés sobre la posición.Para el cierre de 2010, el VaR del total de la posición se ubicaba en 0.51%y una vida media de 56 días, donde la duración para CDTs se encontrabaen 112 días y 149 días para los títulos TES. De estos últimos títulos$82.196 corresponden a un TES indexado al IPC y $38.147 a tasa fija, loque implica una diversificación a nivel de tasas dentro del portafolio.(1) Se utiliza como método de valoración los lineamientos expedidos porla Superintendencia Financiera de Colombia (Circular Externa 030 de2009), el cual consiste en metodologías de valoración a precios demercado (nivel 1, que corresponde a precios derivados de mercadosactivos). Dicha metodología se ajusta a los lineamientos exigidos porlas NIIF (Valor razonable).(2) Carteras Colectivas que se tienen con Fiduciaria Bancolombia,Corficolombiana, Fiduoccidente, Fidubogotá, Correval y ValoresBancolombia. En el año 2011 existían inversiones en Interbolsa,Ultrabursátiles y Corredores Asociados que ya no se encuentranvigentes para el presente período.(3) Compra de 84.000 acciones a razón de $1.000* por acción en octubrede 2011. El objeto de esta sociedad, y por consiguiente de lainversión, es integrar las múltiples fuentes de información y resolverlos problemas de suficiencia de información operativa y comercialpara el manejo del gas.El último valor intrínseco reportado es de $951,36 (*)(*) Expresado en pesos colombianosNIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.Activos mantenidos para la venta (Inversionespatrimoniales en entidades no controladas)Títulos participativosEn accionesConcentra Inteligenciaen energía S.A.S.E.S.P.(3)Total inversiones nocorrientesActividadeconómicaProcesamientode datosAccionesordinarias% deParticip.2012 2011 1/01/2011Reexpresado84.000 5,00 84 84 -84 84 -39

11. EfectivoEl disponible al 31 de diciembre está conformado como sigue:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoEfectivo en caja, bancos y corporaciones:Caja 129 109 67Bancolombia (*) 110.429 120.604 215.401Banco de Bogotá 18.804 148.930 196.715Colpatria 11.507 95.915 54.207Banco de Occidente 7.155 69 1.593Banco Agrario de Colombia 5.217 29 62Helm Bank 4.553 102.123 1.584Banco de Bogotá Miami 4.184 - -Banco Santander 3.901 116 1.527Banco Sudameris 3.631 - -AV Villas 3.579 54 3.335J.P. Morgan Chase 2.531 3.348 2.536Davivienda 1.192 61.162 1.608BBVA 426 18.012 41.739Bank of America Miami Florida USA 177 - -Banco GNB Sudameris 74 - -Citibank 1 67 127Corficolombiana 1 511 158Bancolombia Miami USA - - 218Banco Popular - 6 1.020Bancos y corporaciones 177.362 550.946 521.830Operaciones Overnight (**) 835 10.286 -Total efectivo 178.326 561.341 521.897(**) Depósito especial en la cuenta de compensación de J.P. MorganChase Bank N.Y que genera rentabilidades diarias.Derivado del crédito que actualmente se tiene con la agencia americanaOPIC, ISAGEN tiene firmado un contrato de pignoración de ingresos conla Nación hasta por el 120% del valor del servicio semestral de la deuda.Estas cuentas proporcionaron una rentabilidad promedio del 5,40% E.A.12. Activos mantenidos para la ventaLos activos mantenidos para la venta comprendían:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoTerreno Mantenido para la venta (*) - - 8.284(*) Comprende un terreno adquirido en diciembre de 2009, el cual fuevendido a Arquitectos e ingenieros asociados, en mayo del 2011.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.(*) Incluye $208 de recaudos del Programa de DemocratizaciónAccionaria. Estos recursos son trasladados periódicamente a laNación.40

13. CapitalAl 31 de diciembre el capital suscrito y pagado estaba conformado así:AccionistaNúmero deAcciones2012Valor %La Nación 1.571.919.000 39.298 57,66Empresas Públicas de Medellín - E.S.P. 352.960.000 8.824 12,95Fondo de Pensiones Protección 111.143.592 2.779 4,08Fondo de Pensiones Porvenir 136.275.074 3.407 5,00Minoritarios * 553.774.334 13.844 20,31Total capital social 2.726.072.000 68.152 100,00AccionistaNúmero deAcciones2011Valor %La Nación 1.571.919.000 39.298 57,66Empresas Públicas de Medellín - E.S.P. 352.960.000 8.824 12,95Fondo de Pensiones Protección 120.081.572 3.002 4,40Fondo de Pensiones Porvenir 121.922.843 3.048 4,47Minoritarios (*) 559.188.585 13.980 20,52Total capital social 2.726.072.000 68.152 100,00(*) Accionistas minoritarios son todos aquellos propietarios, beneficiariosreales o administradores de acciones ordinarias que en su conjuntorepresenten máximo el tres por ciento (3%) de las acciones ordinariasen circulación.El capital de la Compañía está representado, para 2012, 2011 y 2010,en 2.726.072.000 acciones autorizadas, suscritas y pagadas de valornominal $25 por acción.No existe ninguna restricción para el reparto de dividendos o para elreembolso de capital para estas acciones.Las acciones propias readquiridas corresponden al proceso de consolidacióndel Fondo de Liquidez, una entidad de propósito especial, constituidacon el objetivo de darle liquidez a la acción de la Compañía y quepor tanto, tiene dentro de su objeto, la compra y venta de títulos de laEmpresa. El 22 de noviembre de 2012 se venció el término de vigencia deeste mecanismo y se inició el proceso de liquidación a través del retiro delos recursos en efectivo y la venta de las acciones de ISAGEN que hacíanparte del fondo de liquidez. El saldo, corresponde al monto de las accionesque aún no han sido vendidas y su negociación se viene realizandodiariamente por montos menores que no interfieren en la formación delprecio de mercado de la acción.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.Accionista1/01/2011 ReexpresadoNúmero deAccionesValor %La Nación 1.571.919.000 39.298 57,66Empresas Públicas de Medellín - E.S.P. 352.960.000 8.824 12,95Fondo de Pensiones Protección 114.800.776 2.870 4,21Fondo de Pensiones Porvenir 110.803.299 2.770 4,06Minoritarios (*) 575.588.925 14.390 21,12Total capital social 2.726.072.000 68.152 100,0041

14. Operaciones de financiamientoEl saldo de operaciones de financiamiento al 31 de diciembre comprende:Tasas de interés 2012 2011 1/01/2011 Reexpresado VencimientoClub Deal Bancario (1) DTF+4,9 685.922 148.281 150.373 2020Power Finance Trust Limited (2) (1) IPC+5,25 429.240 443.104 464.971 2025Bonos de deuda 15 (3) IPC+6,99 409.913 412.258 414.245 2024Bonos de deuda 10 (3) IPC+6,48 301.344 303.439 305.486 2019Bonos de deuda 7 (3) IPC+5,93 210.850 212.431 214.459 2016Leasing financiero (4) DTF+4,4 62.499 42.878 9.931 2029Leasing financiero (4) DTF+4,4 16.108 - - 2027JBIC (5) Libor+2,85 40.709 - - 2025Banco de Tokio – BBVA (6) Libor+1 24.839 - - 2018Total operaciones de financiamiento 2.181.424 1.562.391 1.559.465Menos – Porción corriente (82.811) (50.987) (48.638)Porción no corriente (7) 2.098.613 1.511.404 1.510.827NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.(1) Corresponde al contrato de empréstito interno firmado en el 2010 con10 bancos por $1.545.000, del cual se ha desembolsado $695.250con el siguiente detalle: Bancolombia S.A. por $225.000, Banco deBogotá S.A. por $112.500, Banco Davivienda S.A por $112.500, Bancode Occidente S.A. por $49.500, Banco Popular S.A. por $45.000,Banco Agrario S.A. por $36.000, Banco Caja Social S.A. por $31.500,HELM BANK S.A. por $31.500, Banco Corpbanca S.A. por $27.000 yBanco AV VILLAS S.A. por $24.750, contratado a un plazo de 10 años,con un período de gracia de 3 años y una amortización de 28 cuotastrimestrales.(2) Corresponde al préstamo con Power Finance Trust Limited contratadoen el 2005 con un plazo de 20 años, con período de gracia de 5 años,amortización en 30 cuotas semestrales, garantía de la Nación y PólizaOPIC (Overseas Private Investment Corporation). La amortización deeste crédito corresponde a la porción corriente para el 2013.(3) Corresponde a bonos de deuda pública interna por $850.000. Estosrecursos fueron destinados a la financiación del proyecto Sogamoso.Las emisiones se efectuaron bajo las siguientes condiciones:Valor nominal de la emisión $850.000Administrador de la emisión Deceval S.A.CalificaciónAAA de BRC Investor Services y AA+ de Fitch Raitings Colombia(4) Corresponde a contratos de leasing financiero con LeasingBancolombia S.A., adquiridos en el 2010, para la financiación de losequipos del Proyecto Sogamoso por parte de los proveedores Imocony Siemens, con un plazo de 15 años contados a partir de la entregade los equipos, un período de gracia a capital de 5 años y un pago de24 cánones semestrales. Los desembolsos de este crédito se realizande acuerdo con el avance en la fabricación de los equipos, los cualespueden llegar hasta $101.000. (Ver también nota 12).42

(1) El detalle de las provisiones para pensiones y beneficios post-empleoen el estado de posición financiera es el siguiente:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoPensiones (*) 55.977 39.600 32.904Beneficios médicos posteriores a la relación laboral 54.236 47.399 68.454Auxilio educativo y contribuciones 3.498 2.841 3.711113.711 89.840 105.069(*) Los montos reconocidos en el estado de situación financiera se determinande la siguiente manera:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoSaldo inicial 39.545 42.985 30.830Aportes 1.724 4.452 20.416Pagos de pensiones (8.395) (10.628) (9.878)Rendimientos 1.549 2.173 1.688Utilidad actuarial 2.564 563 (71)Saldo final 36.987 39.545 42.985Se tiene constituida una fiducia, administrada por Fiducoldex, para soportarlos pasivos pensionales y beneficios post- empleo el portafolio deinversiones de esta fiducia al 31 de diciembre de 2012 se constituía de lasiguiente manera:NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.2012 2011 1/01/2011ReexpresadoValor actual de las obligaciones (a) 92.964 79.145 75.889Valor razonable de los activos del plan (b) (36.987) (39.545) (42.985)Total pensiones 55.977 39.600 32.904(a) El movimiento del pasivo reconocido en el estado de situación financierafue como sigue:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoSaldo inicial 79.145 75.889 77.460Costo por intereses 5.376 6.178 6.392Costo por servicios - 294Pagos (8.395) (10.628) (8.985)Pérdidas actuariales 16.838 7.706 728Saldo final 92.964 79.145 75.889(b) El movimiento en el valor razonable de los activos del plan2012 2011Clase de inversión Valor % Valor %Deuda pública tasa fija 14.988 41 15.511 45Bonos tasa inflación 11.347 31 9.651 28CDT tasa interbancaria 3.141 8 2.413 7Bonos tasa fija 2.890 8 2.413 7Liquidez 1.963 5 1.723 5CDT tasa inflación 1.550 4 1.379 4Titularización tasa inflación 591 2 689 2Bonos DTF 512 1 345 1Titularización hipotecaria tasa fija - - 345 1TOTAL 36.982 100 34.469 100El valor restante está representado en otros activos y pasivos menores.Los rendimientos reales generados en el ejercicio 2012 fueron de$3.835 (2011 - $2.220) y reflejan el estado de resultado integral.El fondo actualmente constituido se protocolizó mediante firma decontrato el 14 de marzo de 2011 con una vigencia de 5 años, Fondo45

De acuerdo a los análisis realizados en años anteriores, se considera queun rango razonable para la tasa de inflación de largo plazo en Colombiaes de 3% a 5%. Como mejor estimación puntual al 31 de diciembre de2012 dentro del mencionado rango, el actuario sugiere utilizar una tasadel 3.5%. Esta tasa de inflación es consistente con las expectativas futurasy se encuentra incluida en la tasa de descuento propuesta.De acuerdo con lo establecido en la convención colectiva y en el pactocolectivo, ISAGEN reconocerá el auxilio de educación para los hijos delos empleados activos y de los retirados hasta los 25 años de edad, y losmontos del auxilio se determinan como se detalla a continuación:- Por preescolar, primaria, secundaria, el auxilio será equivalente a tres(3) salarios mínimos legales mensuales vigentes, por año y por hijo.- Por educación superior, el auxilio será equivalente a tres punto cuarentay tres (3,43) salarios mínimos legales mensuales vigentes, por año ypor hijo.Las principales estimaciones utilizadas para el cálculo actuarial fueronlas siguientes:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoTasa de descuento (nominal) 6,4% 7,3% 8,55%Tasa de retorno sobre activos (nominal) 6,4% 5,5% 5,40%Incremento de las pensiones de la seguridad social 4,0% 3,5% 4,00%(nominal)Incremento de las pensiones (nominal) 3,5% 3,5% 4,00%Incremento salarial (nominal) 3,5% 4,5% 5,00%Inflación de precios de largo plazo 3,5% 3,5% 4,00%De acuerdo con la NIC 19, el tipo de interés a utilizar para descontar lasprestaciones post-empleo a pagar a los trabajadores debe determinarseutilizando como referencia los rendimientos del mercado, en la fechadel balance, correspondientes a las emisiones de bonos u obligacionesempresariales de alta calidad. En los países donde no exista un mercadoamplio para tales títulos, deberá utilizarse el rendimiento correspondientea los bonos emitidos por las administraciones públicas, en la fecha delbalance.En Colombia no hay un mercado amplio de instrumentos financieros derenta fija, alta calidad y largo plazo que pueda utilizarse como referencia.Por lo tanto, ISAGEN estableció su hipótesis de tasa de descuentobasándose en el supuesto de inflación y la curva de rendimiento de losBonos del Gobierno (Curva de TES B) denominados en unidades de valorreal (UVR), los cuales cuentan con calificación “Investment Grade” apartir del 2010.Las tasas de la curva de rendimiento real son obtenidas de la informaciónque diariamente publica la Bolsa de Valores de Colombia.Resumen de la principales Hipótesis DemográficasSupuesto Cálculo Actuarial 2012 y 2011Edad de retiro (empleados incluidos en el plan depensiones de la convención colectiva o el pactocolectivo de ISAGEN)Edad de retiro (resto de los empleados)55 años para hombres y 50 años de edad paramujeres, con 20 años de servicio, tanto hombrescomo mujeres.De acuerdo con la fecha de nacimiento:- Hombres nacidos antes del 1/1/1954 y mujeresnacidas antes del 1/1/1959:60 años (hombres) y 55 años (mujeres)- Hombres nacidos luego del 31/12/1953 y mujeresnacidas luego del 31/12/1958:62 años (hombres) y 57 años (mujeres)MortalidadRV-08 (Rentistas válidos)InvalidezNo aplicaRotaciónNo aplicaNIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.47

El cálculo actuarial incluye el pago de 12 mesadas ordinarias y las mesadasadicionales de junio y diciembre de acuerdo con la Ley, la proyecciónde pagos para el 2013 asciende a $ 6.656 y el costo por interés proyectadopara el mismo período es de $ 5.737.(2) Provisión para impuesto de renta y complementariosPara el cálculo de la provisión del impuesto sobre la renta, se tuvieronen cuenta, entre otros, los siguientes criterios:• Las rentas fiscales se gravan a la tarifa del 33%.• El 4 de junio de 2010, ISAGEN y la Nación (Ministerio de Minas yEnergía) suscribieron el contrato de estabilidad jurídica para todala Empresa por un período de 20 años. Mediante este contrato seestabilizaron normas tributarias, algunas disposiciones aduanerasy otras relacionadas con servicios públicos. Entre las normas tributariasse destacan: tarifa del impuesto de renta, deducción especialdel 30% por nuevas inversiones en activos fijos reales productivos,descuento tributario por IVA pagado en la importación de maquinariapesada para industrias básicas, exclusión de renta presuntivapara empresas de servicios públicos domiciliarios y las que desarrollanla actividad complementaria de generación de energía y laexención de tributos para el crédito público externo.Con este contrato se garantiza que, en caso de modificaciones adversasde las normas estabilizadas en el contrato, continuarán aplicándosedichas normas durante la vigencia del mismo• La Ley 1430 de 2010 eliminó la deducción especial por inversionesrealizadas en activos fijos productivos establecida en el artículo158-3 del Estatuto Tributario, sin embargo, con la suscripción delcontrato de estabilidad jurídica firmado en el año 2010, esta normafue estabilizada por un término de 20 años.• En aplicación de esta disposición y con base en las inversionesrealizadas, tanto por compra directa, mediante leasing financierocon opción irrevocable de compra, ISAGEN disminuyó la rentalíquida del período en $337.994 (2011 - $227.367).• Las empresas de generación de energía no están sometidas alsistema de renta presuntiva.• Deducibilidad del 100% de los impuestos de industria y comercio,avisos y tableros y predial pagados efectivamente durante el año operíodo gravable, siempre y cuando tengan relación de causalidadcon la actividad económica del contribuyente.• Deducibilidad del 100% del gravamen a los movimientos financieros.Impuesto al patrimonioEl impuesto pagado por este concepto en el 2011, correspondió al impuestocreado mediante la Ley 1370 de 2009 el cual se liquidó sobre elpatrimonio líquido poseído el 1° de enero de 2011 a la tarifa del 4,8%,debiéndose calcular un valor adicional por concepto de sobretasa equivalenteal 25% del impuesto.Otros tributosDescuento del IVA pagado por la importación o adquisición de maquinariapesada para industrias básicas. El valor estimado del descuento poreste concepto para el año 2012 fue de $30.055 (2011 - $12.403).NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.48

Utilidad antes de la provisión para impuesto sobre larentaMás gastos no deducibles e ingresos gravables:2012 2011 1/01/2011Reexpresado474.529 474.581 458.613Pérdida en venta de activos fijos 691 - 6.173Provisiones 3.574 1.604 4.027Impuestos no deducibles 5.683 109.020 21.460Otros gastos no deducibles 50.050 45.845 44.290Gasto no deducible laudo arbitral Miel 3.758 3.635 56.364Ingreso por valoración de inversiones 14 1.059 979Interés presuntivo 29 29 24Recuperación depreciación 8.649 - -Menos ingresos no gravables y gastosdeducibles:Otros ingresos no gravables 15.732 351Ingresos no gravables por recuperaciones 5.927 34.618 9.039Provisiones deducibles 881 - 2.639Mayor gasto depreciación fiscal 107.332 97.648 118.036Ajuste por inflación en retiro de inventarios 87 2.172 709Deducción activos fijos reales productivos 337.994 227.367 171.286Indemnización por daño emergente - 3.891Otros gastos deducibles 6.647 - -Otros ingresos no gravados 6.396 - -Renta líquida gravable 81.713 258.236 285.979Ganancia ocasional gravable 15 - -Tasa impositiva 33% 33% 33%Impuesto sobre la renta corriente 26.970 85.218 94.373Retenciones en la fuente y saldos a favor (59.459) (77.558) (65.305)Descuento tributario (26.970) (12.403) (2.618)(Saldo a favor) valor a pagar (*) (59.459) (4.743) 26.450(*) El saldo a favor se encuentra incluido en préstamos y cuentas porcobrar en el rubro Anticipos impuestos y contribuciones. (Ver nota 7).La conciliación de la tasa efectiva del impuesto a la renta se presenta acontinuación:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoConcepto Valor Tasa Valor Tasa Valor TasaImpuesto sobre utilidad contable 156.595 33% 156.612 33% 151.342 33%Más gastos no deducibles e ingresosgravables:Pérdida en venta de activos fijos 228 0% - - 2.037 0%Provisiones 1.179 0% 529 0% 1.329 0%Impuestos no deducibles 1.875 0% 35.977 8% 7.082 2%Otros gastos no deducibles 16.517 3% 15.128 3% 14.616 3%Gasto no deducible laudo arbitral Miel 1.240 0% 1.200 0% 18.600 4%Ingreso por valoración de inversiones 5 0% 349 0% 323 0%Interés presuntivo 10 0% 10 0% 8 0%Recuperación depreciación 2.854 1% - - - -23.908 5% 53.194 11% 43.995 10%Menos ingresos no gravables ygastos deducibles:Otros ingresos no gravables - - 5.192 1% 116 0%Ingresos no gravables por1.956 0% 11.424 2% 2.9.83 1%recuperacionesProvisiones deducibles 291 0% - 871 0%Mayor gasto depreciación fiscal 35.420 7% 32.224 7% 38.952 8%Ajuste por inflación en retiro de29 0% 717 0% 234 0%inventariosDeducción activos fijos reales111.538 24% 75.031 16% 56.524 12%productivosIndemnización por daño emergente - - - - 1.284 0%Otros Gastos deducibles 2.194 0% - - - -Otros ingresos no gravados 2.111 0% - - - -151.426 32% 124.587 26% 100.964 22%Impuesto sobre la renta corriente 26.965 6% 85.218 8% 94.373 21%Impuesto sobre la gananciaocasional5 33% - - - -NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.49

El 13 de julio del año 2012, la Dirección Seccional de Impuestos deMedellín, profirió requerimiento especial en relación con la declaracióndel impuesto sobre la renta correspondiente al año gravable 2009. Enel requerimiento se cuestiona la procedencia de la deducción especialen activos fijos reales productivos solicitada por ISAGEN en lo correspondientea obras sustitutivas (vía Bucaramanga- Barrancabermejay traslado del poliducto Galán-Chimitá) del Proyecto Hidroeléctrico deSogamoso. Sin embargo la administración de ISAGEN y los asesores tributariosexternos consideran que existen sólidos argumentos de defensapara sustentar la posición asumida por la Empresa. El valor objetado porla administración tributaria asciende a $3.589 y la sanción por inexactituda $5.743.Las declaraciones de renta correspondientes a los años gravables 2011y 2012 no han adquirido firmeza, razón por la cual aún pueden ser objetode revisión por parte de las autoridades tributarias nacionales.En cuanto al año gravable 2012, la administración de la Compañíaconsidera que la suma contabilizada como provisión por impuestos essuficiente para atender cualquier pasivo que se pudiera establecer conrespecto a dicho año. La declaración de renta correspondiente a 2012deberá presentarse antes del 22 de abril de 2013.Reforma tributariaLa Ley de reforma tributaria 1607 de diciembre de 2012, contiene aspectosque tienen implicación directa en ISAGEN, entre los cuales están:| | Se depura por el sistema ordinario del impuesto de la renta, conalgunas limitaciones y prohibiciones dentro de las que se encuentrala deducción en activos fijos reales productores de renta (AFRP),lo que significa para ISAGEN, un aumento en la tasa efectiva detributación.| | Se establece una base gravable mínima del 3% del patrimonio líquidodel año anterior.| | La tarifa a aplicar es del 9% para los años 2013 a 2015, y del 8% delaño 2016 en adelante.| | Exoneración de los aportes al SENA (2%), ICBF (3%) desde julio de2013 y salud (8,5%) respecto de empleados (nuevos y antiguos)que devenguen hasta 10 salarios mínimos legales mensuales,desde enero 2014.• Con la ley 1607 se dispone una nueva formulación para determinarel monto no gravado por dividendos.No obstante,dado que ISAGENcuenta con un contrato de estabilidad jurídica, le sigue aplicando loestabilizado el artículo 49 del Estatuto Tributario.• Cambia el concepto de residencia para efectos tributarios.• Las personas naturales Colombianas con residencia en el exteriordeben probarlo ante la DIAN con certificado de residencia fiscal.• La ley define lo que se considera establecimiento permanente enColombia.Impuesto sobre las ganancias ocasionalesNIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.Impuesto sobre la renta• A partir del año gravable 2013 se reduce la tarifa del impuesto de rentacorriente al 25%.• Surge el impuesto para la equidad CREE con las siguientesconsideraciones:Baja la tarifa del impuesto de ganancias ocasionales al 10%.Impuesto al consumoSe crea el impuesto nacional al consumo, que aplicará a partir del 1 deenero de 2013 sobre servicio de telefonía móvil, vehículos y servicio deexpendio de comidas y bebidas preparadas en restaurantes, cafeterías,autoservicios, heladerías, fruterías, pastelerías y panaderías.50

Impuesto sobre las ventasQuedan aplicando solamente una tarifageneral del 16% y una del 5%para algunos bienes y servicios.Retención del impuesto sobre las ventasA partir de enero 1º de 2013, la retención de IVA será del 15% y no del50% como venía aplicando.(3) Corresponde principalmente a la provisión para cubrir los beneficioslaborales por cesantías, prima de antigüedad y compensación variablede los trabajadores de acuerdo con el siguiente detalle:Cesantías retroactivasConcepto 2012 2011Costo por servicios 124 107Costo por intereses 179 172Beneficios Largo PlazoConcepto Prima de antigüedad Quinquenios2012 2011 2012 2011Costo por Servicios 971 897 39 34Costo por Intereses 668 708 26 27NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.2012 2011CesantíasSaldo anterior 2.461 2.359Costo por servicio 124 107Costo por interés 179 172Pérdidas Actuariales 566 252Pagos del año (442) (429)Total cesantías 2.888 2.461Beneficios laborales de largo plazoSaldo anterior 10.016 9.094Costo por servicio 1.010 932Costo por interés 695 735Pérdidas actuariales 688 256Pagos del año (1.056) (1.000)Total beneficios laborales de largo plazo 11.353 10.017Otras provisiones 2.197 2.254Total 16.438 14.732Los cargos a resultados por estos conceptos fueron como sigue:Los cargos a Otros resultados integrales por estos conceptos fueroncomo sigue:Cesantías retroactivasConcepto 2012 2011Pérdidas actuariales 566 252Beneficios Largo PlazoConcepto Prima de antigüedad Quinquenios2012 2011 2012 2011Pérdidas actuariales 646 221 42 35(4) Corresponde principalmente a la provisión para cubrir la contingenciade pérdida del Proceso de Nulidad y Restablecimiento del Derechoen contra de los actos administrativos dictados por el Municipio deVictoria, Caldas sobre el cobro de la contribución de regalías por laexplotación de material en dicho municipio para la construcción dela central Miel I. En sentencia del 23 de noviembre de 2006, proferidaen primera instancia por el Tribunal Administrativo de Caldas, sedenegaron las pretensiones de la Empresa. Se presentó recurso de51

apelación ante el Consejo de Estado. El monto estimado a pagar incluidosintereses asciende a $166 para 2012 y 2011 También se tieneuna provisión por $536 a Coopaneleros por responsabilidad solidaria.Además se tienen provisiones de $426 por imposición de servidumbrede energía eléctrica para el Proyecto Amoyá.(5) Corresponde a la provisión para cubrir los beneficios otorgados a losclientes con el programa de fidelización por $658 (2011 - $652) y en2012 la provisión para el pago a Suramericana por responsabilidadsolidaria en embargo del Municipio de Caloto por $1.633.El programa de fidelización consiste en premiar la lealtad de losclientes no regulados de electricidad o clientes finales industriales deISAGEN, mediante la entrega de puntos por el consumo de energía,los cuales son redimibles en algunos servicios técnicos y el suministrode equipos.Por cada 1.000 kWh de energía facturada y cancelada en forma oportunase acumula un (1) punto, asimismo como incentivo de eficiencia,cada 2 MVARh* (energía reactiva) liquidados en la factura anulan un(1) Punto de Energía ISAGEN, en la factura correspondiente a cadaconsumo El valor actual de un punto de energía equivale a $172 ** Cifra expresada en pesos colombianos(6) La proyección por año de la porción no corriente de los pasivos estimadoses la siguiente:Año de vencimientoValor2014 10.2402015 9.4532016 9.4832017 9.6672018 y siguientes 80.744119.58717. Impuestos, contribuciones y tasasEl saldo de impuestos, contribuciones y tasas al 31 de diciembrecomprende:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoImpuesto al patrimonio (*) 54.874 78.698 -Contribuciones 9.285 12.383 12.003Retención en la fuente 10.276 9.014 6.919IVA - - -Impuestos municipales 15 3 253Total impuestos, contribuciones y tasas 74.450 100.098 19.175Menos porción corriente (49.898) (51.722) (19.175)Porción no corriente 24.552 48.376 -(*) La compañía liquidó el impuesto al patrimonio tomando como baseel patrimonio líquido (calculado de acuerdo con normas fiscales) poseídoal 1 de enero de 2011 a una tarifa del 4,8% más el 25% de lasobretasa. La declaración se presentó en el mes de mayo de 2011 ysu pago se efectuará en ocho cuotas iguales en los meses de mayoy septiembre durante los años 2011, 2012, 2013 y 2014. El valor causadoen resultados corresponde al valor presente neto de estos compromisosde pago futuros, descontados con el WACC de la Empresa.En el 2010, el valor registrado por impuesto al patrimonio ascendió a$21.460, equivalente al 1,2% del patrimonio líquido al 1° de enero de2010 y se causó igualmente con cargo a resultados integrales.El valor pagado por concepto de impuesto al patrimonio durante el2011 fue de $30.322. La porción no corriente corresponde a las cuotasa pagar durante 2013 y 2014.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.52

18. Cuentas por pagarEl saldo de cuentas por pagar comprendía:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoProveedores (1) 136.611 164.716 156.989Créditos judiciales (2) 115.424 120.972 117.091Depósitos recibidos en garantía (3) 49.936 26.477 15.682Acreedores (4) 16.871 19.345 4.416Recursos recibidos en administración (5) 4.241 2.496 -Otras cuentas por pagar 451 445 700Total cuentas por pagar 323.534 334.451 294.878Menos: Porción corriente (273.087) (184.506) (156.807)Porción no corriente (6) 50.447 149.945 138.071(1) El saldo de esta cuenta está conformado como sigue2012 2011 1/01/2011ReexpresadoProyectos de inversión 52.897 31.450 34.862Compra de energía 45.613 61.277 73.753Cargos por uso y conexión 19.562 32.195 15.296Adquisición de bienes y servicios 11.471 25.957 28.257Compras de gas 4.791 7.011 3.614FAZNI 1.004 1.116 1.204SIC 669 547 -Otros 604 5.163 3Total proveedores 136.611 164.716 156.989Al 31 de diciembre se tenían constituidas garantías bancarias a favorde Santiago Oil Company, Equión y Tepma por USD 963 (2011 – USD958) para garantizar el suministro de gas y con TGI por $16.487 (2011- $5.596) para garantizar el transporte de gas.Con el objetivo de asegurar el cumplimiento de las transacciones enla Bolsa de Energía, reconciliaciones, servicios complementarios, cargospor uso del STN, servicios del CND y los CRD, y en general, porcualquier concepto que deba ser pagado al Administrador del SIC,de acuerdo con lo establecido en la Resolución CREG No.19 de 2006y sus modificaciones, y Resoluciones CREG 157 y 158 de 2011, setienen constituidas garantías bancarias a favor de XM Compañía deExpertos de Mercados S.A. E.S.P. por $90.000 (2011 - $110.000).Con el fin de cumplir con la Resolución CREG 061 de 2007 se constituyerongarantías para cubrir el cargo por confiabilidad por USD83.207 (2011 - USD 41.729) y de $36.019 (2011 -$33.345) para cubrirla entrada en operación comercial de los proyectos. También se constituyóuna garantía para las líneas de trasmisión de Amoyá dentro delPMA – Plan de Manejo Ambiental del proyecto por valor de $370.(2) Cuenta por pagar generada por el fallo del laudo arbitral proferido porla ICC International Court of Arbitration a favor del Consorcio Miel I por$115.424 de los cuales $81.492 y USD19.190 corresponden a capitaly $ 38.346 y USD10.608 a intereses.En el 2010 se registró el pasivo real del fallo del laudo arbitral proferidopor la ICC International Court of Arbitration entre el ConsorcioMiel I (Constructora Norberto Odebrecht, Alston Hydro Energía BrasilLtda., Kvaerner Energy A.S. y Alstom Power Italia SPA) e ISAGEN por$117.091 de los cuales $41.603 y USD 10.978 correspondían a capital,$38.397 y USD 7.714 intereses. El valor correspondiente a capital, fuecapitalizado como mayor valor de la central Miel I por corresponder asobrecostos de obra. ISAGEN interpuso recurso de anulación contrael Laudo Arbitral y su providencia complementaria – addendum -, invocandovarias de las causales previstas en el Art. 163 del Decreto1818 de 1998, que en Colombia regula el arbitraje internacional, recursoéste cuyo trámite se surte en la Sección Tercera de la Sala de loContencioso Administrativo del Consejo de Estado.El 25 de noviembre de 2011 el Consejo de Estado resolvió avocar elconocimiento del Recurso de Anulación interpuesto por ISAGEN, dartraslado a las partes para la sustentación del mismo y la presentaciónde alegatos por la parte convocada y decretar la suspensión de laejecución del Laudo.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.53

En relación con el recurso de anulación interpuesto por ISAGEN alLaudo arbitral expedido dentro del proceso iniciado por el ConsorcioMiel I, el 29 de noviembre de 2012 el Consejo de Estado resolvió anularuno de los reclamos concedidos en el Laudo relacionado con lossobrecostos por la pérdida generalizada de productividad por $436 yUSD 370 y la condena de las costas por $ 2.820 y USD 489. El valorrecuperado producto de este fallo, incluyendo los intereses asociados,ascendió $6.126 (el fallo fue notificado a ISAGEN por edicto el 7de diciembre de 2012).ISAGEN no comparte pero respeta la decisión del Consejo de Estado,sobre la cual le solicitó ACLARAR y ADICIONAR dicho fallo (sentencia),en el sentido de pronunciarse, entre otros, respecto de algunosaspectos de índole programático, que guardan estrecha relación conel reclamo anulado en su integridad por el Consejo de Estado (No.153 - Pérdida Generalizada de Productividad) y que afectarían otrosreclamos.(3) Corresponde a cuentas por pagar por concepto de retenciones contractualesefectuadas a los contratistas que adelantan la construcciónde proyectos productivos, como garantía. Los montos de estas retencionesserán reintegrados con el recibo a satisfacción de la obra.También se recibió garantía de BIOMAX por $3.631 para garantizar elsuministro del combustible líquido para la generación de Termocentro(4) Incluye, entre otras, la cuenta por pagar a la Nación de la prima delcontrato de estabilidad jurídica suscrito en el 2010 por $10.364 e interesesde $774.Dicha prima se pagará de la siguiente forma:(5) Incluye los recursos administrados por la Empresa, del fondo desolidaridad por salud para los trabajadores $1.112 (ver nota 9). Eldepósito del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) por conceptodel convenio de cooperación técnica no reembolsable para larealización de estudios del proyecto Geotérmico por $916. Tambiénel depósito de CELEC EP – Ecuador para el convenio con ISAGENpara el proyecto Prefactibilidad del Proyecto Geotérmico BinacionalTufiño – Chiles – Cerro Negro localizado en la zona de frontera entreColombia y Ecuador, en el Departamento de Nariño y la Provincia delCarchi por $2.213. En el 2011 se tenía el depósito del convenio entreel Departamento de Santander e ISAGEN, para la construcción delpuente en el Rio Sogamoso en el sector El Tablazo $483.(6) La porción no corriente incluye las retenciones contractuales por$46.306 (2011 - $26.477), acreedores por $8.315 (2011 - $11.026)correspondientes al contrato de estabilidad jurídica, $1.012 (2011 -$911) del fondo de solidaridad en salud y el impuesto al patrimoniopor $24.552 (2011 - $47.439). En el 2011 incluía el valor a pagar delLaudo Miel por $120.972.19. Otros pasivosEl saldo de otros pasivos comprendía:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoAnticipos por ventas de energía (*) 60.576 54.014 11.948Anticipos por ventas de gas combustible 275 1.598 6.223Total otros pasivos 60.851 55.612 18.171NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.Año 2012 2013 2014 TOTALPrima 2.958 2.958 4.448 10.364Plazo 01/02/2013 02/02/2014 (*)(*) A los 30 días luego de finalizado el período de construcción del proyectoSogamoso.(*) Anticipos recibidos de clientes para futuras entregas de energía. Losprincipales saldos corresponden a Corporación Eléctrica NacionalS.A. – Corpoelec $38.189 (2011 - $33.892), Centrales Eléctricas deNariño $12.602 (2011-$13.370), Empresas Municipales de Cali E.I.C.E.$4.333 (2011 - $1.455), Empresa de Energía del Bajo Putumayo$1.821 (2011-$579), Distribuidora y comercializadora de Energía$1.791, Energéticos S.A E.SP. $1.049 y otros de menor cuantía por$791 (2011- $2.037).54

20. ReservasEl saldo de reservas comprendía:2012 2011 1/01/2011ReexpresadoReservas por disposiciones fiscales (1) 699.060 632.954 556.581Reserva ocasional calificación de riesgo (2) 529.884 326.785 156.947Reserva legal (3) 51.134 51.134 51.134Reserva ocasional inversiones (4) 38.446 38.446 38.446Total reservas 1.318.524 1.049.319 803.10821. Ingresos de actividades ordinariasLos ingresos de actividades ordinarias al 31 de diciembre comprendían:2012 2011Ventas de energía por contratos (*) 1.428.623 1.427.952Ventas de energía en bolsa 212.671 164.746Ventas de gas 81.823 80.712Servicios técnicos 7.803 8.382Remuneración subestación Calderas (**) 619 908Total ingresos operacionales 1.731.539 1.682.700NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.(1) La Asamblea General de Accionistas, en cumplimiento del artículo 130del Estatuto Tributario, ha apropiado desde el 2004 esta reserva de lasutilidades netas equivalente al 70% del mayor valor de la depreciaciónfiscal sobre la contable. Según disposiciones legales, se puede liberaresta reserva en la medida en que las depreciaciones posteriormentecontabilizadas, excedan las solicitadas anualmente para efectos tributarios,o se vendan los activos que generaron el mayor valor deducido.El valor constituido en el año fue de $75.505 (2011 - $83.139) y liberado$9.399 (2011 - $6.766).(2) Reserva ocasional aprobada por la Asamblea General de Accionistascon el fin de mantener la calificación de riesgo de la empresa y el cumplimientode los compromisos con los acreedores e inversionistas.(3) De acuerdo con la Ley, la Empresa está obligada a apropiar el 10% desus utilidades netas anuales como reserva legal hasta que el saldo deesta reserva sea equivalente al 50% del capital suscrito. La reserva legalobligatoria no es distribuible antes de la liquidación de la Empresa,pero puede utilizarse para absorber o reducir pérdidas netas anuales.Son de libre disponibilidad para los accionistas los saldos de la reservaen exceso del 50% del capital suscrito.(4) Reserva ocasional de inversiones aprobada por la Asamblea Generalde Accionistas.(*) Las ventas de energía por contratos están conformadas por $574.057para empresas reguladas (2011 - $649.882), para empresas no reguladas$726.225 (2011 - $710.362) y ventas a Venezuela $128.351(2011-$67.708).(**) Corresponde a ingresos provenientes del pago de los cargos deuso de la subestación de 115 kV, asociada a la Central Calderas, depropiedad de ISAGEN que hace parte del Sistema de TransmisiónRegional Centro-Sur cuyo operador de red es Empresas Públicas deMedellín –EPM-, según contrato número 299990441287 firmado entrelas partes, de conformidad con la Resoluciones CREG -105 de 2009 yCREG - 026 de 2010.Los clientes con una participación mayor al 10% de los ingresos ordinariosde la Compañía fueron los siguientes:ClienteIngresosaño2012 2011% IngresosañoElectrificadora del Caribe S.A. E.S.P. 182.706 10,55 180.238 10,71Condensa S.A. E.S.P. 51.385 2,97 186.604 11,09%55

22. Costos de ventas y operaciónLos costos de ventas y operación al 31 de diciembre comprendían:2012 2011Compras de energía (1) 383.573 280.225Cargos por uso y conexión al STN (2) 222.751 208.906Combustible (3) 170.111 164.950Depreciación 123.390 124.472Gastos de personal 55.412 53.398Transferencia Ley 99/93 35.885 39.897Mantenimiento y reparación 27.400 29.689Vigilancia 16.405 16.832Seguros 14.813 15.334Transporte y fletes 13.836 10.993Contribución Fazni 11.386 12.286Plan de manejo ambiental 10.702 9.905Atención clientes 8.524 10.639Relaciones con la comunidad 7.424 13.292CND, CRD´S y SIC 7.259 7.017Aseo y cafetería 6.114 3.505Impuestos y contribuciones 3.810 2.826Honorarios 3.097 3.134Arrendamientos 2.684 1.739Estudios y proyectos 439 1.101Estudios de Investigación 367 57Publicidad y propaganda 343 652Otros 2.751 3.423Total costos de ventas y operación 1.128.476 1.014.272neutrales o cercanas a un Niño débil, lo que llevó a la disminución delas afluencias en el país y en los embalses de ISAGEN y al aumentoen el precio de bolsa, como consecuencia de ello, ISAGEN experimentóuna reducción en la generación hidráulica durante el segundosemestre, principalmente en las centrales Miel I y San Carlos, lo querepercutió en la necesidad de comprar mayores cantidades de energíay a precios más altos que los del año anterior.(2) El cargo por uso y conexión se incrementó con respecto al año anteriordebido a las mayores ventas a clientes no regulados y a Venezuela(ver nota 23).(3) Las compras de gas fueron superiores a las del 2011 debido a la mayorgeneración térmica, resultado de las condiciones de mercado quefavorecieron un mayor despacho de Termocentro durante el año 2012.23. Otros IngresosLos otros ingresos al 31 de diciembre comprendían:2012 2011Recuperaciones (1) 21.999 5.934Utilidad en ventas de activos (2) 5.573 570Sobrantes 377 899Indemnizaciones(4) 325 -Alimentación a los empleados 153 104Venta de pliegos 105 101Comisiones 75 48Multas y sanciones (3) - 230Otros 2.197 2.565Total otros ingresos 30.804 10.451NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.(1) Las compras en bolsa aumentan respecto al 2011 debido a que, mientras2011 fue un año que se caracterizó por altos aportes hidrológicosy bajos precios de bolsa, propios de un periodo influenciado por elfenómeno de La Niña, el 2012 fue un año de transición a condiciones(1) Incluye principalmente la recuperación del la cuenta por pagar a laUPME por el estudio Andaqui por $9.170, la recuperación de la provisiónde la cuenta por cobrar a EMCALI por $2.978 (2011 - $2.850),recuperación del proceso Laudo Miel por la decisión del Consejo de56

Estado de anular uno de los reclamos correspondiente a sobrecostospor la pérdida generalizada de productividad por $5.840, recuperacióndel ISS por pensiones $2.062, recuperación de la provisión de rentaaño 2011 $217, recuperaciones por incapacidades $958, recuperaciónpor puntos clientes $123 y otras recuperaciones $774.(2) Incluye la actualización de la cuenta por cobrar a EPM Ituango porla venta del proyecto pescadero Ituango por $386 (2011-$570), cuyaventa fue en el 2010 y la utilidad en la venta de los edificios de la sedeprincipal a Leasing Bancolombia por $ 5.187.(3) En el 2011 incluye multa a Ecopetrol por incumplimiento en el suministrode gas dentro del contrato suscrito bajo la denominación “Take or pay”.(4) incluye principalmente la indemnización recibida por el siniestro de unpuente metálico del proyecto Sogamoso por $267.24. Gastos de administraciónLos gastos de administración al 31 de diciembre comprendían:2012 2011Gastos de personal (1) 38.027 32.406Impuestos y contribuciones (2) 14.563 13.841Honorarios (3) 13.009 9.034Mantenimiento y reparación 12.277 6.516Materiales y suministros - Equipos de oficina (4) 6.917 -Depreciación y amortización 5.225 4.449Comunicaciones y transporte 1.882 1.171Publicidad 1.819 1.817Servicios públicos 1.465 1.753Vigilancia 1.210 1.146Aseo y cafetería 957 962Seguros 705 734Gastos legales 122 70Otros gastos generales 7.323 5.319Total gastos de administración 105.501 79.218(1) Incluye el ajuste del pasivo pensional por concepto de jubilaciones.La Empresa reconoce su pasivo por pensiones de jubilación comoun plan de beneficios definidos de acuerdo con estudios actuarialeselaborados sobre bases técnicas considerando los demás beneficiospost-empleo que se reconocen a los pensionados y su grupo familiar.En los estudios se incluyen a los trabajadores y ex trabajadores que,de acuerdo con las normas legales y acuerdos contractuales, tienenun derecho adquirido. Adicionalmente se incluye el costo de los beneficiosde largo plazo, tales como: prima de antigüedad, quinquenios ycesantías retroactivas (régimen anterior). Estos conceptos se reconocenpor el valor presente de la obligación definida a la fecha del balance,calculada anualmente usando el método de la unidad de créditoproyectada y la tasa de interés de bonos del Gobierno Colombiano delargo plazo. Para mayor detalle ver nota 16(2) Incluye principalmente $2.444 de cuota de fiscalización de laContraloría General de la República (2011 - $2.363), $1.887 por contribucióna la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios(2011 - $2.009), $649 de contribución a la Comisión de Regulación deEnergía y Gas – CREG (2011 - $626), $775 por impuesto de Industriay Comercio (2011 - $593), $136 de Impuesto predial (2011 - $147),$8.663 de gravamen a los movimientos financieros (2011 - $8.086).(3) Comprende principalmente honorarios por asesoría financiera $344(2011 - $474), asesoría administrativa $6.031 (2011 - $3.577), asesoríajurídica $2.024 (2011 - $1.127), auditorias $647 (2011 - $694) y honorariospor corretaje $1.215 (2010 - $885).(4) Adquisición de muebles y enseres para la nueva sede.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.57

25. Otros GastosLos otros gastos al 31 de diciembre comprendían:2012 2011Provisiones (1) 3.449 1.712Comisiones y otros gastos bancarios (2) 2.866 3.376Gastos de ejercicios anteriores 2.153 2.373Pérdida en baja de activos fijos 383 972Derechos en fideicomiso 82 184Donaciones (3) 25 2.150Impuesto al patrimonio (4) - 98.044Costas procesales - 2Otros(5) 1.738 850Total otros gastos 10.696 109.663tarifa del 4.8% más el 25% de la sobretasa. La declaración se presentóen el mes de mayo de 2011 y su pago se efectuará en ocho cuotasiguales en los meses de mayo y septiembre durante los años 2011,2012, 2013 y 2014. La compañía causó y contabilizó el 100% del impuestoal patrimonio y su sobretasa en cuentas de gastos aplicandola metodología de costo amortizado. En el 2010, el valor registradopor impuesto al patrimonio ascendió a $21.460, equivalente al 1.2%del patrimonio líquido al 1° de enero de 2010 y se causó igualmentecontra la cuenta de gasto.El valor pagado por concepto de impuesto al patrimonio durante el2011 fue de $30.322 (2010 - $21.460).(5) Corresponde a descuentos a clientes $777 (2011 – 539), interesesprestamos a empleados por valoración a costo amortizado $924,otros gastos financieros $24 (2011 – 87), gastos extraordinarios $13(2011 – 87).NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.(1) Incluye principalmente deterioro de deudores $401 Municipio deCaloto, la provisión por puntos del programa de fidelización de clientes$ 617 (2011 - $609), provisión por contingencias y litigios $2.218conformado por Coopaneleros $535, Suramericana por responsabilidadsolidaria por embargo del Municipio de Caloto $1.633, José MarioCeballos y otros $49 de un proceso laboral, provisión de inventariospor $212.(2) Incluye principalmente comisión por garantías $1.263 (2011- $1.170),gastos bancarios $392 (2011 - $382), comisión por administración ycustodia de bonos y acciones $1.211 (2011 - $1.819)(3) Donación a Fudesan - "ayudemos a Santander " – Ola invernal $25.En el 2011, según el acta No. 201 de la Junta Directiva, se aprobóel desembolso de $2.000 para la Fundación Colombia Humanitariadestinados a la atención prioritaria de los damnificados por el inviernoy $150 a la Fundación Alejandro Galvis Galvis del departamento deSantander, para atender la ola invernal.(4) En el año 2011 la compañía liquidó el impuesto al patrimonio tomandocomo base el patrimonio líquido poseído al 1 de enero de 2011 a una26. Ingresos FinancierosLos ingresos financieros al 31 de diciembre comprendían:2012 2011Intereses y rendimientos (1) 28.864 35.885Utilidad por valoración de inversiones (2) 260 9.999Diferencia en cambio 7.176 3.224Total Ingresos financieros 36.300 49.108(1) Incluye principalmente los rendimientos por depósitos bancarios por$17.269 (2011 - $26.580), los intereses de los anticipos entregados alGrupo ICT por $6.177 (2011- 2.618), rendimientos en fondo de pensiones$3.917 y los intereses por préstamos otorgados a empleados y exempleados para la compra de vivienda y vehículo.(2) Corresponde a la utilidad que surge por el ajuste mensual de las inversionesen títulos de deuda a precios de mercado.58

27. Gastos FinancierosLos gastos financieros al 31 de diciembre comprendían:2012 2011Costos por intereses 52.490 51.162Intereses pensiones y beneficios laborales (1) 9.841 13.122Intereses de obligaciones tributarias (2) 6.746 10.976Créditos judiciales (3) 3.758 3.635Diferencia en cambio 2.302 4.539Total gastos financieros 75.137 83.434(1) Los intereses por pensiones y beneficios laborales calculados deacuerdo a la metodología de la NIC 19, fueron los siguientes:Concepto 2012 2011Plan de pensiones 5.376 6.178Plan médico 3.407 5.767Prima de antigüedad 669 708Cesantías retroactivas 179 172Contribuciones 100 155Auxilio educativo 84 115Quinquenios 26 279.841 13.122(2) Valor correspondiente a los intereses de la deuda por el impuesto alpatrimonio y la prima de estabilidad jurídica, calculados a tasa efectiva.(3) Intereses generados por la deuda reconocida en 2010 producto dela demanda interpuesta por el consorcio que construyó la central hidroeléctricaMiel, de acuerdo con la decisión del tribunal arbitral.28. Utilidad por acciónUtilidad por acción básica y diluidaLa utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuiblea los accionistas de la Compañía entre el promedio ponderado de lasacciones comunes en circulación en el año, excluyendo las accionescomunes adquiridas por la Compañía y mantenidas como acciones detesorería (ver nota 13).La utilidad por acción diluida se calcula ajustando el promedio de accionescomunes en circulación para simular la conversión de todas lasacciones comunes potenciales diluibles. La Compañía no tiene accionescomunes potencialmente diluibles.2012 2011Utilidad atribuible a los accionistas de la Compañía 424.334 342.534Promedio ponderado de las acciones comunes en 2.723.609.766 2.721.715.746circulaciónUtilidad por acción básica y diluida 155,80 125,85El efecto en la utilidad básica y diluida producto de la aplicación anticipadade la NIC 19 según se explica en la nota 2.4.3 fue de una mayorutilidad de $5,46 en 2012 y de una menor utilidad de $4,65 en 2011.29. Dividendos por acciónLos dividendos pagados en 2012 y en 2011 fueron $ 209.908 ($77 (*) poracción) y $163.565 ($56,02 (*) por acción) respectivamente.Respecto al año corriente, la Administración propone un dividendo de$69 (*) por acción que sería pagado a los accionistas el 30 de octubre de2013. Este dividendo está sujeto a aprobación por la Asamblea Generalde Accionistas y no ha sido incluido como pasivo en los estados financieros.El dividendo total estimado a ser pagado es de $205.269.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.(*) cifra expresada en pesos colombianos59

30. Transacciones y saldos entre partes relacionadasEPMAccionistas (*) Administración Junta DirectivaGobiernoNacional2012Saldos de balanceCuentas por cobrar 4.950 - 570 -Obligaciones 1.715 11.231 - -Transacciones relacionadas con resultadosUso del Sistema de Distribución Local 17.146 - - -Intereses - 863 - -Servicios de energía, acueducto y teléfono 333 - - -Honorarios - - - 655Sueldos y beneficios sociales - - 4.687 -Comisiones 25 - - -Otras transaccionesDividendos 26.960 121.038 34 -2011Saldos de balanceCuentas por cobrar 48 - 672 -Obligaciones 3.519 15.010 - -Transacciones relacionadas con resultadosUso del Sistema de Distribución Local 20.545 - - -Intereses - 1.602 - -Servicios de energía, acueducto y teléfono 820 - - -Honorarios - - - 339Sueldos y beneficios sociales - - 4.332 -37 - - -Otras transaccionesDividendos 21.008 94.315 26 -(*) Los accionistas se refieren a aquellos con más del 10% de las acciones en circulación (Nota 13).Todas las operaciones realizadas con los accionistas,administradores y Junta Directivase realizaron en condiciones de mercado.Durante el 2012 no se presentaron ingresospor ventas de energía a accionistas ni costosde comercialización de gas.Adicionalmente, la Empresa realiza operacionesde compra y venta de servicios conempresas relacionadas en las cuales laNación, directa o indirectamente, tiene participación.Estas operaciones son realizadascon criterios de mercado.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.60

31. Otro resultado integral neto de impuestosComo efecto de la aplicación anticipada de la NIC 19 se generó el valorde otro resultado integral el cual se discrimina de la siguiente manera:Otro resultado Integral 2012 2011Partidas que no se reclasificarán a resultados:Ganancias (pérdidas) actuariales por plan de beneficios(22.228) 18.909definidos*Impuesto diferido sobre partidas que no se reclasificarán a7.335 (6.240)resultados*Total Partidas que no se reclasificarán a resultados (14.893) 12.669Otro resultado integral del período, neto de impuestos (14.893) 12.669*Corresponde a la diferencia de las (pérdidas), utilidades actuariales por aplicación anticipada NIC 19 así:2012 2011Saldo Anterior 4.642 (8.027)(Pérdida) utilidad actuarial por beneficios laborales (22.228) 18.909Efecto impuesto diferido 7.335 (6.240)Saldo final 10.251 4.642Las pérdidas actuariales, en caso de no haberse aplicado en formaanticipada la NIC 19, se hubieran reconocido en los gastos administrativos.En 2011 la utilidad generada se había registrado en otrosingresos.32. Otras revelacionesLa Compañía tenía al 31 de diciembre de 2012 y 2011 los siguienteseventos que podrían dar origen a activos:• Reclamación a la compañía Mundial de Seguros por indemnizacióndel siniestro de la Central Termocentro por $8.581 (2011 - $9.427).• Demanda contra el Municipio de Caloto por impuestos de industriay comercio por $3.947 (2011 - $3.177).• Demanda contra el Municipio de Yumbo por impuestos de industriay comercio por $1.588 (2011 - $1.588).• Reclamación por daños y perjuicios por posesión y liquidación deElectrochocó al Ministerio de Minas y Energía y la Superintendenciade Servicios Públicos Domiciliarios por $9.983 (2011 - $9.983).• Demanda contra la resolución de la Superintendencia de ServiciosPúblicos Domiciliarios en la que se fijó la contribución del 2007 por$1.618 (2011 - $1.618).• Demanda a la Nación (Superintendencia de Servicios PúblicosDomiciliarios) por daños y perjuicios en la liquidación de EmpresasPúblicas de Caucasia $2.069 (2011 - $17.302).• Demanda a Megaproyectos por daños y perjuicios por terminaciónanticipada del Contrato No. 46/2629 $4.159 (2011 - $4.159).NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.• Demandas contra los municipios de Medellín y Puerto Tejadapor impuestos de industria y comercio por $1.890 (2011- $4.763)sobre los cuales se han presentado demandas ante el TribunalContencioso Administrativo de cada departamento. Además sepresentaron los de San Carlos y San Rafael por impuesto de industriay comercio generado por el AGC y cargo por capacidad $3.116(2011 - $3.116).61

• Demanda al Municipio de Cimitarra por el pago de Industria y comercio por $5.510.• Demanda contra la resolución de la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios enla que se fijó la contribución del 2011 por $2.009.• Existen garantías otorgadas a proveedores por USD 84.170 (2011 – USD42.687), USD 21.608(2011 - USD 20.946) de carta de crédito para garantizar el pago de los intereses semestralesdel crédito OPIC y $796.250 de pagarés de obligaciones financieras (2011 - $5.000). En el2011 se tenían también títulos entregados en custodia al Deceval.33. Eventos subsecuentesNo se presentaron hechos relevantes despuésdel cierre de los estados financieros que puedanafectar de manera significativa la situaciónfinanciera de la empresa reflejada en los estadosfinancieros con corte al 31 de diciembrede 2012.NIIF 2012 | ISAGEN S.A. E.S.P.La Empresa tenía principalmente los siguientes eventos que podrían generar pasivos:• Se han realizado negociaciones para venta de energía a largo plazo, por un valor aproximadode $4.232.984 (2011 - $3.551.506).• Demanda Producciones Punch $900 (2011 - $900) por concepto de pago de daños e indemnizaciónde perjuicios por racionamiento de energía.• Llamado en garantía por parte de XM Expertos en Mercados S.A. E.S.P. por concepto de losprocesos por cargo por capacidad instaurado por varios agentes del mercado por $55.608(2011- $39.531).• Demanda al Ministerio de Minas y Energía por la Resolución No. 180436 de abril 10 de2006 mediante la cual se pretendía el pago de derechos en el proyecto Urrá por $7.266 quehabían sido entregados previamente en el proceso de reducción de capital de ISAGEN (2011- $9.270).• Demanda contra el Municipio de Tuta por impuestos de industria y comercio por $3.147(2011- $2.542).• Demanda contra el Municipio de Arauca por alumbrado público por $3.035.• La compañía tiene créditos a favor no desembolsados correspondientes al Cub Deal por$849.750, los cuales se desembolsan según las necesidades de efectivo, contratos de leasingpor $25.556 que se desembolsan según los requerimientos de pago de proveedores ycréditos con garantía de terceros USD 100.62