Centro de Documentación, Información y AnálisisServicio de Investigación y AnálisisPolítica InteriorEn el caso de México en esta década de los 70's, después de varios años de intensocrecimiento en los sectores modernos de la economía y el progresivo atraso de otros, seestableció la estrategia en la que el gobierno fort<strong>al</strong>eció el modelo de intervención estat<strong>al</strong>;dando a la inversión pública el princip<strong>al</strong> motor de desarrollo; fincado en la creación masivade desempleo, <strong>al</strong> margen de su productividad, provocando un creciente déficit en lasfinanzas públicas. Esto tot<strong>al</strong>mente en contraposición con el movimiento mundi<strong>al</strong> en el queel motor de crecimiento, era la competitividad y eficiencia del sector privado. El esfuerzodel Gobierno Mexicano significó una fuerte presión sobre las finanzas públicas; por lo queel gobierno <strong>al</strong> no captar niveles suficientes de ingresos vía impuestos, se vio en lanecesidad de financiar su gasto recurriendo <strong>al</strong> mercado financiero internacion<strong>al</strong>, creciendoel endeudamiento de 4.3 m.d.d., a 33.8 m.d.d., con lo cu<strong>al</strong> la deuda externa pública crecióen el periodo 1970-1982 en casi 13 veces y representó en el último de estos años el 34%del PIB. El <strong>al</strong>to nivel del gasto público, la contracción del gasto privado y los problemas enel sector primarios, abastecedores e materias primas y bienes de consumo desembocaronen 1976 en una profunda crisis en la cuenta corriente. Por lo que toca <strong>al</strong> sector financiero,este logro conservar parte de la dinámica de crecimiento del desarrollo estabilizador, puesen el primer lustro de los 70's tuvo un crecimiento promedio anu<strong>al</strong> del 5%, nivel apenasmenor en un punto porcentu<strong>al</strong> <strong>al</strong> registrado en 1970-1976.…En México en los años 80's se identificaron como la década perdida, 10 años a pagarerrores de los 70's, fue un periodo caracterizado por una economía en estado de shok. Enlos 80's se abandona el viejo modelo y se comienza el difícil periodo de transición, elreducido margen de maniobra impuesto por la crisis de la deuda, en la que se tomaronmedidas de reforma estructur<strong>al</strong> y de apertura, en la que se supero esta crisis reduciendo eldéficit público y estableciendo un programa económico ordenando la demanda agregada.En esta ordenación de la demanda se re<strong>al</strong>izaron esfuerzos serios para re<strong>al</strong>izar un ajustefisc<strong>al</strong>, como éxito del programa de estabilización. Como parte amarga de una etapahistórica económica moderna de México quedo registro el 1º. De septiembre de 1982 conel licenciado José López Portillo estatiza la banca comerci<strong>al</strong> por así convenir a losintereses de la nación. El problema era de caja, pero con esta decisión se marco el futurode la banca y del conjunto del <strong>sistema</strong> financiero, aunado a esto la crisis de 1982-1988hizo lo suyo.Aquellas históricas p<strong>al</strong>abras en las que cimbraron la estructura económica y política delpaís no se olvidan aún ". . . he expedido dos decretos: 1. Que nacion<strong>al</strong>iza los bancosprivados y otro que establece el control gener<strong>al</strong> de cambios, no como una políticasuperviviente del más v<strong>al</strong>e tarde que nunca, sino porque hasta ahora se han dado lascondiciones criticas que los requieren y justifica. Es ahora o nunca. Ya nos saquearon.México no se ha acabado. . . ¡ no nos volverán a saquear!". Esta aseveración estabadirigida contra los banqueros, pero la re<strong>al</strong>idad era que México se había encontrado desde1977 con una gran cantidad de dólares producto de la creciente exportación del petróleo.Si t<strong>al</strong> ingreso hubiese sido administrado eficientemente y con honradez, hubiera podidosabrir una tapa de crecimiento acelerado, pero equilibrado, durante mucho tiempo máshaya del sexenio de López Portillo. Sin embargo, se desato una euforia de gastos yprecios que supera toda consideración prudente.- 117 -
Centro de Documentación, Información y AnálisisServicio de Investigación y AnálisisPolítica InteriorEl medio circulante sufrió un crecimiento exponenci<strong>al</strong> paso de 154.8 m.d.p. en 1976 a933.33 m.d.p. lo que significó un aumento de 503% durante el sexenio dando comoconsecuencia el desbocado crecimiento de la inflación. Pero, además de lo anterior, sedesarrollaban eventos más serios cuya importancia se oculto <strong>al</strong> pueblo. Un endeudamientoen dólares sin precedentes de la banca privada lo cu<strong>al</strong> era un monto prácticamentesuperior <strong>al</strong> limite de su capacidad financiera y ese desequilibrio puso en entredicho susolvencia a futuro. Consecuentemente, el incentivo para canjear pesos por dólaresaumentó y cobro fuerza una corriente masiva de pesos a dólares y hacia cuentasbancarias fuera del país y cuentas en dólares en México.En este entorno <strong>al</strong> comenzar 1982 era clara que la reacción en cadena de los elementosque suelen ocasionar el deterioro de la moneda y su desplome. Entre el 17 de febrero y el7 de agosto de 1982 la dev<strong>al</strong>uación del peso era ya de 176%. Las condiciones para ladecisión de estatizar la banca estaban justificadas a la luz de los efectos provocados por lapolítica económica del dispendio.EL CAMBIO HACIA LA LIBERALIZACIÓN FINANCIERALa ruptura del modelo económico dio la pauta del cambio hacia la liber<strong>al</strong>ización financieracomo una formula de inserción en el proceso glob<strong>al</strong>izador, en el marco de buscar unaintegración de servicios, reducir la volatilidad de las tasas de interés e intentar atraer máscapit<strong>al</strong> externo debido <strong>al</strong> insuficiente ahorro interno que generaba el país. En México esteproceso de liber<strong>al</strong>ización financiera vivió su momento más importante en 1985, cuando,estimulado pro el desarrollo del mercado de v<strong>al</strong>ores se autorizo a los bancos a participaren este mercado con operaciones similares a las de las casas de bolsa. Se desarrollaronlas mesas de dinero y se crearon nuevos productos de servicios, creciendo con ello labanca de inversión. En 1988 el proceso se hizo más profundo con el inicio de l<strong>al</strong>iber<strong>al</strong>ización de las tasas, <strong>al</strong> permitir a los bancos la emisión de aceptaciones bancarias atasas de mercado, con un requerimiento en reserva de sólo el 30% y las correspondientesrazones de capit<strong>al</strong>. Este proceso fue consolidado en 1989 <strong>al</strong> liber<strong>al</strong>izarse las tasas de lacaptación tradicion<strong>al</strong> de los Bancos (Cuentas de cheque, de ahorro y depósitos a plazo) ylos cajones crediticios. Lo anterior v<strong>al</strong>idaba una de las tendencias internacion<strong>al</strong>es que hoyen día siguen los mercados financieros.La integración de los servicios financieros. Esta tendencia desvanece la tendencia entrebancos y casas de bolsa, ya que ambos intermediarios penetran cada vez mas en losmercados que eran considerados exclusivos de unos y otros. Se comprobaba que el<strong>sistema</strong> financiero internacion<strong>al</strong> se caracterizó por 3 aspectos fundament<strong>al</strong>es.: laglob<strong>al</strong>ización de los servicios, la expansión geográfica extraterritori<strong>al</strong>, y una competenciamás intensa en las funciones de intermediación. Pero además, todos estos cambiostuvieron un común denominador: la tendencia hacia la configuración de la banca univers<strong>al</strong>en las que nuestro país actúo modificando el papel, con la posterior reprivatizaciónbancaria, que el estado debe desempeñar en relación con el <strong>sistema</strong> financiero. A partir denoviembre de 1988 el <strong>sistema</strong> financiero mexicano entró en una plena reforma enrespuesta a la necesidad de conformar una economía más competitiva y eficiente. Estaeficiencia en el sector se da si existen márgenes estrechos en el sector externo (los que setraduce en la mejor conciliación posible de las aspiraciones de los ahorradores y de losusuarios financieros) y si el funcionamiento de los mercados de dinero y capit<strong>al</strong>es es- 118 -
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