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En este contexto, las políticas monetaria y fiscal se hancentrado fundamentalmente en mantener la estabilidadeconómica y el manejo ordenado y equilibrado de laeconomía, lo que es un logro importante luego de unaetapa de crisis y frente al habitual manejo clientelar de lapolítica económica. No obstante, en este ordenamientoy equilibrio —como veremos más adelante— ha primadouna orientación conservadora e inercial correspondientea los cuidados y prevenciones, recomendablesen una etapa de crisis, pero no necesariamente adecuadosen un periodo con condiciones favorables parael crecimiento económico.Estabilidad de la economía para favorecer lainversiónCon respecto al manejo monetario, a partir de 2002 se inicióun esquema de metas de inflación explícitas: el BancoCentral de Reserva del Perú (BCRP) controlaba los desvíosde inflación por medio del manejo de las tasas de interés,y de este modo se logró estabilizar la inflación en nivelesmenores al 3,5 por ciento anual. 165 Estos niveles de estabilidadfavorecieron tanto la inversión como las estrategiasde las familias para su sostenibilidad económica.Asimismo, se estableció un régimen de tipo de cambiorelativamente flexible, incorporando las intervencionesdel BCRP en la compra venta de dólares para morigerarsu volatilidad, 166 lo que brindó estabilidad a la economía.También se redujeron las tasas de interés, abaratandoel crédito y favoreciendo de esta manera la inversión.Política fiscal restrictiva dando prioridad alpago de la deuda externaPor su parte, la política fiscal se ha orientado en particulara la reducción del “riesgo país” para atraer a la graninversión, y el mecanismo fundamental para lograrlo hasido la reducción de la relación deuda/PBI.En 2003 se promulgó la ley 27958, Ley de Responsabilidady Transparencia Fiscal, que modifica la Ley dePrudencia y Transparencia Fiscal de 1999. En ella seestablecen reglas fiscales para el sector público no financiero,de acuerdo con los siguientes criterios: (i) eldéficit fiscal anual no podrá ser mayor al uno por cientodel PBI; (ii) el incremento anual real del gasto del gobiernogeneral no podrá ser mayor al 3 por ciento del PBI; y,(iii) el endeudamiento público de mediano plazo deberáser consistente con el principio de equilibrio y superávitfiscal. La aplicación de estas normas en un contexto decrecimiento económico lleva a que, al reducir el déficitfiscal y no aumentar el gasto, nos endeudemos menos.Ello, con un PBI en crecimiento, hará que se reduzca larelación deuda/PBI.En el Informe preelectoral. Administración 2001-2006de la Presidencia del Consejo de Ministros-Ministerio deEconomía y Finanzas se argumenta que[...] a diferencia de otros episodios de crecimiento,el rol de la política fiscal no hasido expansivo. Por el contrario, y en concordanciacon el principio general de la Leyde Responsabilidad y Transparencia Fiscal,el objetivo de la política ha sido reducir losniveles de endeudamiento con relación alingreso, con el objeto de fortalecer la solvenciafinanciera y la estabilidad económica,aumentar el ahorro nacional y, a través deesta vía, aumentar la inversión, el crecimientoy la generación de empleo. Como reflejo165 PCM-MEF. Informe preelectoral, ob. cit., p. 11.166 Jiménez, Félix. “Problemas de la política macroeconómica y el crecimiento: la experiencia peruana del 2001-2005”. Documento elaborado por encargo de laMCLCP y presentado al grupo de trabajo para el balance de la lucha contra la pobreza. Lima, octubre de 2005, p. 2.Parte 2: Desempeño de los actores 121