México - Casa de Bolsa Banorte

Marissa Garza (55) 5004 1179marissa.garza@banorte.comEST A D OS F IN A N C IER OS A LP EKEstado de Resultados Trimestral (M illones de pesos)3 T/Q 2011 4 T/Q 2011 1 T/Q 2012 2 T/Q 2012 3 T/Q 2012 % Var Anual % Var TrimVentas Netas 24,748 24,829 25,729 23,817 (3.8) (7.4)Cto. de Ventas 21,851 22,236 23,186 21,451 (1.8) (7.5)Utilidad Bruta 2,897 2,593 2,543 2,366 (18.3) (7.0)Gastos Oper. y PTU 631 556 377 393 (37.7) 4.1EBITDA 2,689 2,550 2,707 2,519 (6.3) (7.0)Depreciación 422 513 541 546 29.2 0.8Utilidad Operativa 2,266 2,037 2,166 1,973 (12.9) (8.9)CIF (1,087) 37 (562) (371) NN NNIntereses Pagados 242 355 196 505 109.0 158.4Intereses Ganados 18 58 20 62 237.7 213.8Perd. Cambio (207) 98 59 30 NP (48.2)Otros (656) 236 (445) 41 NP NPUtilidad después de CIF 1,179 2,073 1,604 1,602 35.8 (0.1)Subs. No Consol. (19) (8) (7) (13) NN NNUtil. Antes de Impuestos 1,161 2,065 1,597 1,588 36.9 (0.5)Impuestos 333 813 371 201 (39.7) (45.7)Part. Extraord. 0 0 0 0Interés Minoritario 138 240 123 235 70.5 91.4Utilidad Neta M ayoritaria 689 1,012 1,103 1,152 67.1 4.4M ARGEN OP ERATIVO 9.2% 8.2% 8.4% 8.3% (0.87pp) (0.13pp)M ARGEN EBITDA 10.9% 10.3% 10.5% 10.6% (0.29pp) 0.05ppM ARGEN NETO 2.8% 4.1% 4.3% 4.8% 2.05pp 0.55ppBalance General (M illones de pesos)3 T/Q 2011 4 T/Q 2011 1 T/Q 2012 2 T/Q 2012 3 T/Q 2012 % Var Anual % Var TrimActivo Circulante 29,535 29,057 37,225 31,195 (16.2)Disponible 3,584 2,940 9,759 5,943 (39.1)Clientes y Cts.xCob. 11,796 12,603 12,940 12,616 (2.5)Inventarios 12,320 11,708 12,808 10,857 (15.2)Otros Circulantes 1,834 1,807 1,719 1,780 3.6Activos Fijos Netos 29,641 27,002 28,587 27,181 (4.9)Otros Activos 2,782 2,540 2,643 2,291 (13.3)Activos Totales 61,958 58,599 68,455 60,668 (11.4)Pasivos a Corto Plazo 18,639 18,915 16,446 13,497 (17.9)Proveedores 9,613 10,736 10,987 9,624 (12.4)Cred. Banc. Y Burs 2,137 2,435 2,390 1,271 (46.8)Impuestos por pagar 301 293 176 192 8.6Otros Pasivos c/Costo 0 4 3 3 (19.8)Otros Pasivos s/Costo 6,583 5,447 2,890 2,408 (16.7)Pasivos a Largo Plazo 24,572 21,982 22,069 18,114 (17.9)Cred. Banc. Y Burs 17,545 15,689 15,730 12,378 (21.3)Otros Pasivos c/Costo 7,028 6,293 6,339 5,735 (9.5)Otros Pasivos s/Costo 0 0 0 0Otros Pasivos 1,973 1,676 1,431 1,284 (10.3)P asivos Totales 43,211 40,897 38,515 31,611 (17.9)Capital Mayoritario 15,158 14,443 26,358 25,704 (2.5)Capital Minoritario 3,588 3,259 3,582 3,354 (6.4)Capital Consolidado 18,747 17,703 29,940 29,057 (2.9)P asivo y Capital 61,958 58,599 68,455 60,668 (11.4)Fuente: BMV, Banorte-Ixe41