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Livia Honsel (55) 1670 1883livia.honsel@banorte.comEurozona y Reino Unido• La cumbre de líderes de la UE decepcionó al mercado por la falta de avancesconcretos• La supervisión bancaria será completada en el 2014, más tarde que la fechainicial, lo que retrasa la recapitalización directa de los bancos• Los reportes de confianza de octubre serán el foco de atención del mercado estasemanaLa cumbre de líderes de la Unión Europea fue decepcionante en comparación con losavances logrados en junio pasado para resolver la crisis. El Consejo Europeo obtuvo unacuerdo mínimo sobre la unión bancaria y no se observaron avances con respecto a laintegración fiscal. Por lo tanto, los gobiernos estarán aún más presionados por presentarunas respuestas concretas en diciembre.Los líderes se comprometieron a llegar a un acuerdo sobre el marco legal de la uniónbancaria en la próxima cumbre de diciembre. La puesta en marcha del mecanismo europeode supervisión bancaria (ESSM por sus siglas en inglés) será gradual entre el 2013 y el2014. Inicialmente su entrada en vigor estaba prevista en enero del 2013. Durante lacumbre resaltaron las divergencias entre Angela Merkel y François Hollande. Al final, elacuerdo es un “compromiso” entre las exigencias de Alemania – un plazo más largo para lacreación del ESSM - y de Francia – definir un calendario concreto. El mecanismo desupervisión cubrirá todos los bancos de la Eurozona (cerca de 6000 entidades).La recapitalización directa de los bancos por los fondos de rescate europeos (EFSF/ESM)podría iniciar el próximo año. Con respecto a los bancos que ya fueron o que van a serrescatados las discusiones han sido aplazadas a diciembre. Aparentemente, Merkel descartóuna recapitalización retroactiva en el caso de España (costo estimado: 40 mm de euros)pero los bancos irlandeses eventualmente beneficiarán de un trato especial. Se esperan másdetalles en este tema en la próxima reunión del Eurogrupo el 12 de noviembre. Tambiéncabe mencionar que no se fijó ningún plazo para la puesta en marcha del fondo de garantíade depósitos comunitario y del fondo de liquidación de los bancos.Por su parte, el jefe de gobierno español Mariano Rajoy mantuvo la incógnita con respecto ala solicitud de una línea de crédito preventiva: “esta decisión la tengo que tomar yo comopresidente del gobierno y ahora no está adoptada”. Este fin de semana estaremos atentos alresultado de las elecciones regionales en Galicia y País Vasco.Eurozona, índices PMI6058565452504846Esta semana, la atención del mercado estará enfocada en las encuestas de confianzaempresarial de octubre. El 24 de octubre se publican los índices de gestores de compras(PMI) en la Eurozona y en Alemania el índice de clima empresarial (IFO). Tambiénestaremos al pendiente de las conclusiones del FMI y de la UE sobre la revisión del programade rescate de Irlanda. La comparecencia del presidente del ECB a puertas cerradas ante elparlamento alemán (24 oct.) es otro evento importante. Mario Draghi presentará elprograma de compra de bonos a los legisladores. Las decisiones más importantes que podríatomar la Eurozona en el corto plazo tendrán que ser aprobadas por el Bundestag (losrescates de Chipre y de España, una extensión del programa de Grecia, los cambiosinstitucionales, etc.).Próximos eventos en la Eurozona20-Oct 05:30 ECB: Habla Coene (BEL)21-OctEspaña: Elecciones Galicia, País Vasco23-Oct 03:30 España: Subasta de notas a 3 y 6 mesesPublicación del dato de deuda de los gobiernos enManufactura04:00el 2T1224-OctECB: Habla Draghi ante el comité de presupuestoServicios07:00del parlamento alemán46.126-Oct 04:00 Italia: Subasta de bonos a mediano/largo plazoFuente: Banorte-Ixe4442Sep-09 Jun-10 Mar-11 Dic-11 Sep-12Fuente: Markit Economics, Banorte-Ixe25