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INFORME BAJO EMBARGO HASTA EL 7 MARZO DE 2011 15:00 GMTLa crisis en Andhra Pradesh esenteramente autoinflingida.Ellos tuvieron un ensayo hacecuatro años en el DistritoKrishna, pero las IMF nohicieron cambios sustancialesen sus prácticas y de hechohan reducido sus clientes anúmeros—ya no hay unarelación IMF-cliente real.El problema en India eraeminentemente evitable silas IMF hubieran sido menoscodiciosas y se hubieranenfocado en un resultado finaldoble.— Graham Wright,MicroSaveapoyado en las manos de la mayoría de los clientes de microfinanzas”. 14 El estudiomuestra que el número total de préstamos otorgados por los bancos y las IMF enAndhra Pradesh excede el número de hogares pobres en el estado.La crisis en Andhra Pradesh es “enteramente autoinflingida”, dice Graham Wright,Director de MicroSave. “Ellos tuvieron un ensayo hace cuatro años en el DistritoKrishna, pero las IMF no hicieron cambios sustanciales en sus prácticas y dehecho han reducido sus clientes a números—ya no hay una relación IMF-clientereal. El problema en India era eminentemente evitable si las IMF hubieran sidomenos codiciosas y se hubieran enfocado en un resultado final doble”.Escribiendo en el Huffington Post, Beth Rhyne, Directora Gerencial del Center forFinancial Inclusion (Centro de Inclusión Financiera), esparce la culpa de la crisisde Andhra Pradesh un poco más ampliamente. “La culpa de esta desafortunadasituación recae más directamente en las IMF que fallaron en restringir sucrecimiento agresivo aun cuando el mercado se saturaba cada vez más. Losinversionistas deben también tomarse una grande cucharada de culpa. Comopagaron mucho por acciones en las IMF, necesitaban un crecimiento rápidopara hacer rentables sus inversiones. Pero la división de la culpa no para ahí. Talvez el objetivo más importante es el ambiente de políticas del sector público queha tratado a las instituciones microfinacieras como niñas huérfanas del sectorfinanciero en lugar de ayudarlas a formar bases sólidas. De hecho, el ambienteen el cual han crecido las IMF podría casi haberse diseñado expresamente parapromover los sobre-préstamos”.Rhyne describe cómo la política gubernamental prohibió a las IMF tomardepósitos. “Los depósitos, propiamente supervisados, podrían haber permitidoa las IMF recaudar fondos localmente, tanto de los clientes como de otros ensus vecindarios. Habrían creado una cartera equilibrada de productos y fuentesde ingresos, en lugar de la dependencia exclusiva en el mono-producto delmicropréstamo. Cuando los clientes tienen un lugar donde ahorrar (y los bancostienen un interés en promover el ahorro) pueden reducir la probabilidad de caeren las trampas del endeudamiento”. 15Este problema de cómo financiamos el crecimiento en las microfinanzas—y quéimpacto ha tenido en las instituciones y los clientes—afectará a las microfinanzasdurante un largo tiempo por venir. Las siguientes páginas presentan cuatropanoramas diferentes de las OPI y su impacto, positivo y negativo, sobre laindustria. Vikram Akula nos dice por qué él piensa que los pobres se beneficiaránde la OPI de SKS y Sanjay Sinha nos habla de los riesgos que involucra paralos pobres y la industria (Cuadro 4); Carlos Danel nos actualiza en lo que hasucedido en Compartamos y con las microfinanzas desde su OPI en el año 2007,mientras que Dale Adams explica por qué él piensa que esta es la estrategiaequivocada para financiar las microfinanzas (Cuadro 5).14N Srinivasan, Microfinance India: State of the Sector Report 2010, SAGE Impact, 2010.15Elisabeth Rhyne, “On Microfinance: Who’s to Blame for the Crisis in Andhra Pradesh?”, Huffington Post, 2/11/2010,http://www.huffingtonpost.com/elisabeth-rhyne/on-microfinance-whos-to-b_b_777911.html.18INFORME DEL ESTADO DE LA CAMPAÑA DE LA CUMBRE DE MICROCRÉDITO 2011
INFORME BAJO EMBARGO HASTA EL 7 MARZO DE 2011 15:00 GMTCuadro 4: ¿Ayudará o dañará a los pobres la OPI de SKS en la India?Vikram Akula—Diciendo “Sí” a las personas que buscan una oportunidadUn día una mujer muy pobre vino a mí, demacrada,su sari desgarrado. Ella había caminado unagran distancia para preguntarme si podíamos iniciarpréstamos en su poblado. Cuando le dije queno, ella me miró a los ojos y dijo “¿No soy pobretambién? ¿No merezco una oportunidad de sacar ami familia de la pobreza?”Su pregunta me hizo comenzar a trabajar en unaforma de atraer capital suficiente para jamás tenerque decir no a ninguna persona pobre que simplementeestá pidiendo una oportunidad. EstablecimosSKS para que funcionara como un negocio comercialmenteviable, uno que pudiera atraer inversionesdel mercado comercial. Utilizando el mercado parasuministrar nuestro capital, hemos podido servir a7,5 millones de clientes en sólo 12 años. Alcanzarese tipo de escala aumentó nuestra eficiencia operativa,lo cual nos ha permitido bajar nuestras tasas deinterés. Nuestra OPI ahora nos permite crecer aúnmás y llegar a más clientes, mientras que continuamosreduciendo nuestras tasas.Sanjay Sinha—El fracaso es una posibilidad realPara Marzo de 2010, las IMF en India alegaban servira 27 millones de clientes o alrededor de 20 porciento de las 135 a 140 millones de familias que seestimaba estaban excluidas del sistema financieroy la cartera de alrededor de US$5.000 millones podríarepresentar una contribución substancial a laestabilización de las vidas y formas de sustento delas familias financieramente excluidas.Más del 70 por ciento de los fondos entregadosmediante esta cartera han provenido de bancoscomerciales. Para poder recaudar estos US$3.600millones, las IMF han tenido que generar suficientecapital como para ofrecer seguridad prudencial alos prestamistas de que los propietarios de las compañíasque toman los préstamos estaban compartiendoel riesgo. SKS jugó un papel pionero en lageneración de dicho capital. Con metas de crecimientoambiciosas y gran habilidad de persuasión,SKS pudo obtener inversiones iniciales de los fondosde inversión social, seguidas de aquéllas de losinversionistas de capital privado y eventualmentedel público mediante la OPI—un esfuerzo que fuerevolucionario en el mundo de las microfinanzas.En el proceso, SKS perjudicó mayormente a lasDespués de nuestra OPI llegó un fuerte contragolpepolítico en contra de las microfinanzas. Yo piensoque en cualquier ocasión en que uno disturba interesescreados, como las relaciones entre los políticosy los pobres en la India, habrá un contragolpe.Yo no veo una dicotomía entre el buen desarrollosocial y los negocios éticos. En SKS siemprehemos hablado de hacer lo que es bueno para elcliente. Por ejemplo, nosotros no incentivamos anuestros oficiales de crédito mediante el montode los créditos. Queremos que ellos otorguen elpréstamo del monto correcto para el cliente. Ganamosmenos dinero a corto plazo al hacer esto,pero a largo plazo esto conduce a una relación alargo plazo con el cliente, beneficios para el clientey un valor mayor para el accionista.Desde la perspectiva del cliente no importa si losinversionistas están obteniendo muy altas gananciaso no. Lo que a los clientes les interesa es si estánobteniendo su préstamo a tiempo, si puedengenerar ingresos y si pueden sacar a sus familias dela pobreza. Lo que vemos en nuestros clientes, conun aumento del 45 por ciento de ingresos al año, esque ellos están obteniendo mayores retornos en suinversión que los obtenidos por los inversionistas.Vikram Akula es el fundador y Presidente de SKSMicrofinance en India.microfinanzas y a los hogares de bajos recursos.Vendió sueños (en forma de objetivos de crecimientosobre-ambiciosos), obteniendo valuacionesincreíbles en el orden de siete veces el valor de sucapital en los libros contables. Otras IMF grandespronto le siguieron, copiando el modelo de crecimientode SKS. Los préstamos múltiples fueron inevitablesy a ello le siguió el sobre-endeudamiento.A sólo unos meses de la OPI, SKS atrajo de nuevola atención a las microfinanzas al despedir a su OficialEjecutivo en Jefe. El momento de este despidoprodujo sus propias preguntas sobre la transparenciade los promotores microfinancieros. El descubrimientopor los medios de comunicación deinstancias de cobros forzados de las IMF a los clientessobre-endeudados ha motivado el esperadocontragolpe político. Al momento de escribir esteinforme, una ley estatal draconiana ha detenido lasmicrofinanzas en Andhra Pradesh—la cuna de lasmicrofinanzas en India. ¿Sobrevivirán la crisis lasmicrofinanzas? Al escribir esto, el fracaso es unaposibilidad real…Sanjay Sinha es Director Gerencial de Micro-CreditRatings International Limited (M-CRIL) en India.INFORME DEL ESTADO DE LA CAMPAÑA DE LA CUMBRE DE MICROCRÉDITO 2011 19
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