Informe del Estado de la Campaña de la Cumbre de Microcrédito ...
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INFORME BAJO EMBARGO HASTA EL 7 MARZO DE 2011 15:00 GMTcrecer estos productos lo más pronto posible. También tien<strong>de</strong>n a operar en áreas<strong>de</strong> fácil acceso para reducir costos al mínimo y maximizar <strong>la</strong>s ganancias. Estadinámica ocasiona que muchas instituciones trabajen en <strong>la</strong> misma área, todascon incentivos ligados a <strong>de</strong>sembolsos y cobros para sus oficiales <strong>de</strong> crédito. Confrecuencia los sistemas no van a <strong>la</strong> par con el crecimiento y <strong>la</strong> falta <strong>de</strong> un registro<strong>de</strong> crédito en microfinanzas significa que los clientes pue<strong>de</strong>n obtener préstamos<strong>de</strong> varios proveedores al mismo tiempo, o tomar un préstamo para pagar otro.Todo el mundo estápersiguiendo crecer, y esecrecimiento está ocasionandoque ellos compitan porlos mismos clientes y queel programa completo se<strong>de</strong>scarrile, llevando al sobreen<strong>de</strong>udamientoy generandoenormes riesgos para <strong>la</strong>smismas IMF.— Sanjay Sinha, M-CRILSinha escribe más sobre sus preocupaciones por los impactos negativospotenciales <strong>de</strong> <strong>la</strong>s inversiones comerciales en el Cuadro 4, pero siendo alguieninvolucrado en calificar a <strong>la</strong>s IMF, él está <strong>de</strong>scubriendo que el crecimiento rápidova acompañado <strong>de</strong> tasas crecientes <strong>de</strong> riesgos operativos. “Estamos viendo elmismo fenómeno en todas partes. Todo el mundo está persiguiendo crecer, y esecrecimiento está ocasionando que ellos compitan por los mismos clientes y que elprograma completo se <strong>de</strong>scarrile, llevando al sobre-en<strong>de</strong>udamiento y generandoenormes riesgos para <strong>la</strong>s mismas IMF. No se dan a vasto con el <strong>de</strong>sarrollo <strong>de</strong>sistemas y personal. En algunas <strong>de</strong> <strong>la</strong>s IMF <strong>de</strong> crecimiento más rápido tenemosgerentes <strong>de</strong> capacitación en áreas nuevas don<strong>de</strong> todo el personal se ha asignado a<strong>la</strong> capacitación”.SKS Microfinance Ltd. (SKS) y su Oferta Pública Inicial (OPI) han estado en elcentro <strong>de</strong> esta controversia. Iniciada en 1997 por Vikram Aku<strong>la</strong>, SKS ha sidoapoyada por inversionistas prominentes tales como el billonario George Soros y elinversionista <strong>de</strong> capital <strong>de</strong> riesgo Vinod Khos<strong>la</strong>, fundador <strong>de</strong> Sun Microsystems.Ha crecido con un índice <strong>de</strong> 128 por ciento al año y en una década se convirtióen <strong>la</strong> más gran<strong>de</strong> IMF <strong>de</strong> <strong>la</strong> India, sirviendo a 7,5 millones <strong>de</strong> clientes a mediados<strong>de</strong> 2010. Al final <strong>de</strong> Julio <strong>de</strong> 2010, SKS llevó a cabo una OPI que generó US$358millones y valuó <strong>la</strong> compañía en US$1.600 millones, o 6,7 veces su valor en loslibros y 40 veces sus ganancias <strong>de</strong> 2010.Como <strong>la</strong> OPI <strong><strong>de</strong>l</strong> Banco Compartamos en México hace tres años, <strong>la</strong> OPI <strong>de</strong> SKS y<strong>la</strong> riqueza que generó para su equipo administrativo e inversionistas ha causadoconsi<strong>de</strong>rable conmoción en India y el extranjero. 12 Hay quienes ven esto comouna gran forma <strong>de</strong> atraer capital a un sector relegado <strong>de</strong> <strong>la</strong> economía, mientrasque otros lo ven como un serio daño que pue<strong>de</strong> frenar el ímpetu por productos<strong>de</strong> micro-ahorro <strong>de</strong> calidad y pue<strong>de</strong> provocar que los legis<strong>la</strong>dores y los medios <strong>de</strong>comunicación ataquen a <strong>la</strong>s microfinanzas y cuestionen su principal propósitosocial y sus resultados.Cuando se le entrevistó en septiembre <strong>de</strong> 2010, justo <strong>de</strong>spués <strong>de</strong> <strong>la</strong> OPI yjusto antes <strong>de</strong> <strong>la</strong> crisis en Andhra Pra<strong>de</strong>sh, Nachiket Mor, Presi<strong>de</strong>nte <strong>de</strong> ICICIFoundation for Inclusive Growth (Fundación ICICI para el Crecimiento Inclusivo)y anterior lí<strong>de</strong>r <strong>de</strong> <strong>la</strong>s principales inversiones en microfinanzas <strong><strong>de</strong>l</strong> Banco ICICI,consi<strong>de</strong>ró <strong>la</strong> controversia sobre <strong>la</strong> OPI como una noticia fabulosa.Lo que se necesita ahora es que participen más actores y empezar ainnovar más rápidamente. Y si hay un <strong>de</strong>sastre por ocurrir, si hay unaburbuja por explotar, entonces yo pienso que <strong>la</strong> burbuja <strong>de</strong>be construirsey luego explotar. No hay manera <strong>de</strong> anticiparlo. Si uno avanza <strong>de</strong>spacioen anticipación a esto, eso equivale a negar los servicios esenciales. Yo12Por ejemplo, vea el <strong>de</strong>bate al estilo Oxford entre Vikram Aku<strong>la</strong> y Alex Counts en <strong>la</strong> Asia Society (http://asiasociety.org/business-economics/<strong>de</strong>velopment/can-profit-motive-improve-microfinance) y <strong>la</strong> discussión entre Vikram Aku<strong>la</strong>, MuhammadYunus y Mary Ellen Isken<strong>de</strong>rian en <strong>la</strong> Clinton Global Initiative(http://www.clintonglobalinitiative.org/ourmeetings/2010/meeting_annual_multimedia_p<strong>la</strong>yer.asp?id=83&Section=OurMeetings&PageTitle=Multimedia).16INFORME DEL ESTADO DE LA CAMPAÑA DE LA CUMBRE DE MICROCRÉDITO 2011