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ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALESANÁLISIS RAZONADOIndividualAL 31 DE DICIEMBRE DE 20061. Análisis del Estado de ResultadosEl resultado obtenido por la sociedad al 31 de Diciembre de 2006, es de una utilidad de $285.960 millones, que significa un aumento de $216.515millones respecto al año anterior, en que se obtuvo una utilidad de $69.445 millones.La comparación y las variaciones en cada ítem del estado de resultados se presentan en el siguiente cuadro:Estado de Resultado (millones de $) Dici-05 Dici-06Variación Dic06-05%Variación Dic06-05Ingresos de Explotación 4.684 4.696 12 0,3%Costo de Explotación (1.168) (1.320) (152) 13,0%Margen de Explotación 3.516 3.376 (140) (4,0%)Gasto de Adm. y Vtas. (17.406) (16.853) 553 (3,2%)Resultado Operacional (13.890) (13.477) 413 (3,0%)Utilidad(Pérdida) Inversiones Empresas Relacionadas 153.381 388.118 234.737 153,0%Ingresos y Egresos Fuera de explotación, neto 9.652 3.581 (6.071) (62,9%)Margen Financiero neto (31.830) (22.763) 9.067 (28,5%)Amortización Menor Valor de Inversiones (54.356) (54.365) (9) 0,0%Corrección Monetaria (1.653) (756) 897 (54,3%)Diferencia de cambio (6.676) (4.436) 2.240 (33,6%)Resultado no Operacional 68.518 309.379 240.861 351,5%Impuesto a la renta 14.777 (9.982) (24.759) (167,6%)Amortización Mayor Valor de Inversiones 40 40 - 0,0%Utilidad del Ejercicio 69.445 285.960 216.515 311,8%R.A.I.I.D.A.I.E. (*) 158.259 397.310 239.051 151,1%Utilidad por Acción $ 2,13 8,76 6,63 311,3%(*) Resultado antes de impuestos, intereses, depreciación, amortización e itemes extraordinarios.El resultado operacional alcanzo una variación positiva de $413millones, dicha variación se explica principalmente por una disminuciónen los gastos de administración y ventas por gastos generales yservicios con empresas relacionadas.El resultado no operacional de la compañía aumentó en $240.861millones, equivalente a un 351,5%, pasando de una utilidad de $68.518millones en el año 2005, a una utilidad de $309.379 millones en elaño 2006.Lo anterior se explica por las siguientes variaciones:El margen financiero neto alcanzó una variación positiva de $9.067millones respecto a igual periodo del año anterior, esta variación sedebe a menores gastos financieros con instituciones financieras por$11.661 millones, y por ingresos por $611 millones compensado conmayores gastos financieros con empresas relaciondas por $3.205millones.Las inversiones en empresas relacionadas muestran al 31 deDiciembre de 2006 una utilidad neta de $388.118 millones, quecomparado a igual periodo del año anterior en que registró una utilidadde $153.381 millones, representa un incremento por $234.737 millones,y se debe a mayores resultados de inversiones en Chilectra S.A.,Endesa S.A., Enersis Internacional, Endesa Brasil, Ampla Energía eServiços S.A., Codensa S.A., Inmobiliaria Manso de Velasco Ltda.,Ampla Investimento, Cam Ltda., Cía Peruana de Electricidad S.A. ySynapsis Colombia Ltda. por $249.242 millones, compensado, CGTF,Synapsis Soluciones y Servicios IT Ltda., Distrilec Inversora S.A.,Edesur S.A., Inversiones Distrilima S.A., Investluz S.A., por $14.505millones.258 | Memoria Anual 2006