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enersis06ANÁLISIS RAZONADOCONSOLIDADOGRUPO ENERSIS FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006RESUMEN ECONÓMICO- FINANCIEROLos temas más importantes, entre otros, durante el año 2006, sepueden resumir en la siguiente síntesis:• El resultado Neto creció un 312%, alcanzando los Ch$285.960millones• Ingresos de Explotación crecieron 18,2% a Ch$3.892.064 millones,como consecuencia de los mayores ingresos provenientes tanto delnegocio de generación como distribución• El Margen de Explotación creció 22,5%, alcanzando los Ch$1.297.620millones• Resultado Operacional aumentó 28,9%, alcanzando los Ch$1.068.042millones. El incremento, por país, fue el siguiente:Chile 31,4%Argentina 94,4%Brasil 52,6%Colombia 9,6%Perú 10,7%• El EBITDA aumentó 22,9% a Ch$1.490.519 millones• La Cobertura de Gastos Financieros mejoró 14,9% a 4,16 veces• La Rentabilidad del Patrimonio fue 9,96%• Las ventas físicas consolidadas siguen aumentando, en el negocio dela distribución 5,5% y en el de la generación y transmisión 19,0%• Los clientes de distribución siguen creciendo, esta vez, en más de360 mil• El precio de la acción aumentó 52,6% y el ADR un 45,6%, alcanzandolos Ch$169,68 y US$16,00 respectivamente• El valor bursátil del Grupo Enersis alcanzó los Ch$ 5.540.249millonesDurante el año 2006 los dos principales negocios del Grupo Enersis hanmostrado un resultado muy positivo, consecuencia de las buenas condicioneseconómicas registradas en los cinco países donde opera el Grupo, lo queha estimulado de manera importante el consumo de energía.En efecto, la demanda país -agregada- se ha incrementado unimportante 6,4%, lo que se refleja en la mayor generación de energíaque debimos realizar durante el año 2006 para satisfacer los crecientesniveles de demanda.RESULTADOS DE ENERSISEl Resultado Neto 2006 alcanzó los Ch$285.960 millones, mostrandoun significativo 311,8% de aumento. Lo anterior se debe principalmentea los excelentes resultados operacionales que tuvo la compañía duranteeste período, los que se incrementaron en 28,9%, también a los mejoresresultados no operacionales obtenidos que mejoraron en 2,6%, así como alreconocimiento del efecto positivo en los impuestos diferidos en Chilectra porCh$107.170 millones, producto de la fusión con Elesur en abril de 2006.El 28,9% de mejor Resultado Operacional se explica principalmentepor el fuerte aumento de 18,2% en los ingresos operacionalesrelacionados con las mayores ventas producto de la crecientedemanda, ingreso muy superior a las compras de energía y otros costosoperacionales asociados que crecieron 16,1%, lo cual posibilitó unaumento en el margen operacional desde 32% a 33%.Esta relevante mejoría operacional, ha contribuido a que el EBITDAde la compañía aumentara en 23%, alcanzando los Ch$1.490.519millones, esto es US$2,800 millones, aproximadamente.Por su parte el Resultado No Operacional registró un leve cambiode 2,6% de menor pérdida.Estos buenos resultados, han sido reconocidos e interiorizados por elmercado, apreciándose en el incremento de un 52,6% del precio de laacción y de un 45,6% del precio del ADR.Es así como el valor bursátil del Grupo Enersis en los últimos docemeses se ha incrementado importantemente, alcanzando los Ch$5.540.249 millones a fines de 2006.• Moody’s subió la clasificación de la deuda senior de Enersis aBaa3, desde Ba1, con tendencia estable, lo anterior significa a nivelInvestment Grade• S&P colocó la clasificación de Enersis bajo revisión positiva,considerando su mejor perfil financieroMemoria Anual 2006 | 209