Irak-bush-bajo-la-lupa

de compra-venta", por lo que "no aparecen en sus estados contables" como tales:"lamayor parte del dinero que invierten los bancos ha sido colocado en los hedgefunds(fondos de "cobertura de riesgo") que se especializan en bonos y en otros instrumentosde renta tija". El problema radica en que los hedgefunds se encuentran exageradamente"apalancados": consiguen auto-créditos sobre sus operaciones hasta 100 veces su valor,lo cual ha creado una pirámide especulativa a punto de estallar. Según The Economist,"existen muchos puntos candentes potenciales: una debacle del dólar, un surgimiento delprecio del petróleo y un gran mercado emergente en dificultades", lo cual generaría "unareacción en cadena que pudiera ser esta vez particularmente devastadora".En la versión alemana del Financial Times ("Prevenirlas Catástrofes"; 17.2.04),Joseph Ackermann, presidente del Deutsche Bank y miembro del influyente InstitutoInternacional de Finanzas de Washington, no oculta su inquietud sobre la insolvenciaargentina, el probable estallido de varias burbujas y el prospecto de sorpresas desagradablesen el corto-plazo. Pareciera que las bajísimas tasas de interés en los desacreditadosbancos centrales de la geoeconomía tripolar (EU, Japón y la UE) han servido para propiciarel frenesí especulativo con una inundación de dólares inservibles. Otmar Issing, economistaen jefe del Banco Central Europeo, se preocupa de que una reversión de las políticascentalbanquistas, como la inevitable alza de las tasas de interés, contribuiría al estallidode las multi-burbujas (The Wall Street Journal; 18.2.04). En paralelo, la prensa británicaen su conjunto, con una economía especulativa muy similar a la de EU, ha sido muygenerosa en advertir la inminente caída en por lo menos 30% de la burbuja de los infladísimosbienes raíces (postura de Capital Economics) y hasta ha llegado a proclamar el "fin dela economía de consumo".En este contexto, Alan Greenspan, el mago de la Reserva Federal quien se quedósin conejos (pero no sin tontos), se ha mostrado sumamente locuaz en la última semanacon una serie de declaraciones muy controvertidas que han sacudido al establishment deEU. Ante el Comité bancario del Senado, el pasado 24 de febrero, solicitó retirar lossubsidios a Fannie Mae y Freddie Mac, las dos principales paraestatales que inflaronlos precios de los bienes raíces para alentar el consumo desmedido con empréstitos laxosbasados en las hipotecas. Hasta ahora se percató que ambas entidades habían pedidoempréstitos en exceso, por lo que pueden caer en insolvencia, lo cual amenazaría alsistema financiero en su totalidad. Lo esencial consistió en que Greenpan, un desreguladorinveterado por antonomasia, pidió contra todos los pronósticos una mayor regulación departe de OFHEO (la reguladora de bienes raíces). Lo real es que las dos paraestatalessucumbieron, como todo el circuito gangrenoso de Wall Street, a la especulación de losderivados financieros, por lo que, a nuestro juicio, Greenspan se adelanta a preparar elmarco regulatorio de su futura insolvencia. En forma extraña, deslindó la burbuja de los