Informe de Coyuntura del IERAL Semanal

Tel: (011) 4393-0375
info@ieral.org
Investigadores:
Jorge Vasconcelos
(Coordinador)
Inés Butler
Guadalupe Gonzalez
Eliana Miranda
Editorial
Jorge Vasconcelos,
Guadalupe Gonzalez y Eliana
Miranda
En Foco 1
Martín Clausse
En Foco 2
Jorge Day
Edición y
compaginación:
Karina Lignola
www.ieral.org
Editorial: Para este nivel de enfriamiento de la economía
mundial, los emergentes tienen instrumentos
(pero se necesita que la volatilidad se disipe
pronto)
• Los riesgos mayores (default en Euro Zona, deflación en EEUU)
no han sido superados pero, por el momento, los mercados
parecen reflejar el hecho que la economía mundial crecerá en
forma más débil
• Los precios de las materias primas que exporta Argentina han
caído 11% en el último período, bastante menos que en 2008 (-
47%). Para compensar, es oportuno eliminar trabas y cupos a la
exportación que afectan a trigo, maíz y hacienda vacuna
• La actividad industrial se enfrentará a creciente competencia, en
el contexto de una suba sostenida de costos en dólares.
Deberían eliminarse las retenciones del 5% y apuntar a un pacto
de competitividad guiado por la moderación de la política fiscal,
para frenar la “inflación en dólares”
En Foco 1:
Informe de Coyuntura del IERAL
Semanal
Año 20 - Edición Nº 683
11 de Agosto de 2011
El resurgimiento de las turbulencias toma a la
industria local con un costo laboral unitario un
31% superior al de 2008/09
• En 2008/09, el costo laboral unitario en dólares era todavía 10%
inferior al de 2001
• Desde entonces la productividad subió 17.8%, pero los costos
laborales lo hicieron de un modo más pronunciado
• Según datos del INDEC, los salarios nominales en pesos
subieron 85.2%, que compensa con una variación del tipo de
cambio de 19.3%
En Foco 2: La importancia de los sectores en la dinámica
del empleo de las economías regionales
• La recuperación del empleo privado formal en la post-crisis ha
sido más dinámica en Cuyo y la Patagonia que en el resto de
las provincias
• NEA y NOA mostraron una notable resistencia en la crisis
2008/2009, sin registrar caídas en el empleo en ese período
• Dentro de la región Pampeana, las provincias más dinámicas en
creación de empleo post-crisis han sido Santa Fe y Córdoba,
apoyadas en el sector construcciones
Esta publicación es propiedad del Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL) de Fundación Mediterránea. Dirección Marcelo L.
Capello. Dirección Nacional del Derecho de Autor Ley Nº 11723 - Nº 2328, Registro de Propiedad Intelectual Nº 912954. ISSN Nº 1667-4790 (correo electrónico). Se
autoriza la reproducción total o parcial citando la fuente. Sede Buenos Aires y domicilio legal: Viamonte 610 2º piso, (C1053ABN) Buenos Aires, Argentina.
Tel.: (54-11) 4393-0375. Sede Córdoba: Campillo 394 (5001), Córdoba, Argentina, Tel.: (54-351) 472-6525/6523. E-mail: info@ieral.org
ieralcordoba@ieral.org
2
10
12

Editorial al 11/08/11
Editorial
Para este nivel de enfriamiento de la economía mundial, los
emergentes tienen instrumentos (pero se necesita que la volatilidad
se disipe pronto)
• Los riesgos mayores (default en Euro Zona, deflación en EEUU) no han sido superados pero,
por el momento, los mercados parecen reflejar el hecho que la economía mundial crecerá en
forma más débil
• Los precios de las materias primas que exporta Argentina han caído 11% en el último
período, bastante menos que en 2008 (-47%). Para compensar, es oportuno eliminar trabas
y cupos a la exportación que afectan a trigo, maíz y hacienda vacuna
• La actividad industrial se enfrentará a creciente competencia, en el contexto de una suba
sostenida de costos en dólares. Deberían eliminarse las retenciones del 5% y apuntar a un
pacto de competitividad guiado por la moderación de la política fiscal, para frenar la
“inflación en dólares”
Los indicadores que se reseñan más abajo muestran que, pese a que la desaceleración del nivel
de actividad de los últimos meses es generalizada, los países emergentes cuentan con más
instrumentos que los desarrollados. Su nivel de endeudamiento, tanto a nivel estatal como
privado, es menor. Muchos de ellos han estado subiendo la tasa de interés frente a presiones
inflacionarias, y ahora podrían frenar ese comportamiento o incluso revertirlo. El comercio
mundial va a reflejar enfriamiento, aunque parcialmente esto puede ser compensado por el
aumento de la ponderación en la economía mundial de países como China, India, entre otros.
No debe esperarse un desacople absoluto, los emergentes van a sentir el impacto, pero podrán
amortiguar la caída. Sin embargo, todavía es necesario disipar escenarios extremos como, por
ejemplo, un default desordenado en alguno de los miembros de la Eurozona, o que Estados
Unidos no pueda evitar hundirse en la deflación. Para esos riesgos mayores, los países
desarrollados están agotando los instrumentos disponibles.
2

Respecto del impacto sobre Argentina, hay efectos importantes sobre la competitividad industrial
por la posibilidad de que se mantenga el fenómeno de “inflación en dólares” exportada por
Estados Unidos, y también por la elevada capacidad ociosa que van a detentar por bastante
tiempo buena parte de los países desarrollados. Las derivaciones por el lado del canal financiero
pueden o no ser importantes pero es temprano para evaluarlo.
210
190
170
150
130
110
90
70
Editorial al 11/08/11
Argentina: precio de las materias primas en dólares
Base Enero 2007 = 100
‐47%
‐11%
ene-07
abr-07
jul-07
oct-07
ene-08
abr-08
jul-08
oct-08
ene-09
abr-09
jul-09
oct-09
ene-10
abr-10
jul-10
oct-10
ene-11
abr-11
jul-11
* último dato estimación IERAL
Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a BCRA
Argentina: precios de las materias primas de exportación
durante la crisis actual y la del 30
Números índices basados en cotizaciones en dólares
200
180
160
140
120
100
Crisis actual*
80
60
40
Crisis del 30**
1 2 3
Años
4 5 6
* basado en índice materias primas BCRA y último dato estimación IERAL
** promedio simple de carne, maíz y trigo
Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea
En lo que hace al canal de los precios de las commodities, valen las siguientes consideraciones:
- Primero, gracias al efecto Bernanke (emisión de dólares) y al efecto “China” (por el conjunto de
países que han aumentado su demanda), la actual crisis se diferencia en forma muy significativa
del crack de los años 30. Como se observa en el gráfico respectivo, actualmente los precios de
las materias primas que exporta Argentina se encuentran todavía un 55% por encima de 2006,
cuando la economía crecía a muy buen ritmo (en parte por las burbujas que todavía se inflaban
en ese momento).
- La segunda consideración es más coyuntural y permite comparar el alcance de la actual
turbulencia con la de 2008/09 catapultada entonces por la quiebra de Lehman. Como se
observa, en el último período la caída estimada en el precio de las materias primas que exporta
3

Argentina es de 11%, una magnitud mucho más acotada que la de los últimos meses de 2008
cuando el descenso fue vertical, hasta 47% en el piso.
¿A qué instrumentos apelar?
En la medida en que las actuales turbulencias signifiquen sólo una corrección de los mercados
en función de un mundo que va a crecer menos de lo esperado y, simultáneamente puedan
evitarse los riesgos mayores en los países desarrollados, aún así nuestro país debería repensar
algunos de los instrumentos de política económica con los que se ha venido manejando. En un
primer balance, creemos que sería conveniente:
- Compensar menores precios de materias primas con mayores incentivos a la producción. En
esta etapa, debería apuntarse a eliminar los cupos que restringen las exportaciones vinculadas a
trigo, maíz y carnes.
- Eliminación de las retenciones del 5% que afectan a manufacturas y productos de economías
regionales. Esto porque la actividad industrial local se va a ver enfrentada a una mayor
competencia, dado el alto desempleo en países desarrollados y a la suba de costos locales en
dólares.
- Justamente, un tercer objetivo debería ser el de frenar de cuajo la suba de costos en dólares
que afecta la competitividad. Por ejemplo, hoy la industria local enfrenta costos laborales
unitarios en dólares 31% superiores a los vigentes en ocasión de las turbulencias de 2008 (ver
En Foco más abajo). Para lograr este objetivo, el instrumento más adecuado es el de la política
fiscal. Con moderación fiscal y acuerdos de competitividad podría lograrse una convergencia
entre tipo de cambio y precios internos. Hay que recordar que la política monetaria en estas
ocasiones es poco eficaz debido a la continuidad, por lo menos hasta mediados de 2013, de la
tasa de interés cero en Estados Unidos. Esto aumenta la responsabilidad de la política fiscal si
quiere contraerse la “inflación en dólares”. De hecho, se observa que Brasil, el principal socio del
Mercosur, parece estar buscando cambiar el mix de su política económica hacia una política
fiscal más contenida debido a la fuerte apreciación que experimentó el real en los últimos años,
por el diferencial de tasas de interés.
Editorial al 11/08/11
4

Los últimos acontecimientos en los mercados
El pánico observado en los mercados en los últimos días fue gatillado por:
• La demora en el acuerdo entre demócratas y republicanos para elevar el techo de la deuda
norteamericana y evitar así el default.
• Los problemas institucionales en Europa, con un Banco Central limitado en la cantidad de
instrumentos para hacer frente al problema de la deuda en los países periféricos.
• La percepción de que la economía mundial se desacelera en 2011, confirmando el diagnóstico de
“crisis financiera” en los países desarrollados, en lugar de una recesión “normal”.
Los indicadores que reflejan enfriamiento
Los indicadores líderes de la OECD, construidos para predecir con aproximadamente 6 meses de
anticipación los puntos de inflexión del ciclo económico, están mostrando desaceleración en las
economías desarrolladas, como así también en los BRICS.
Estados Unidos parecería estar enfrentándose a un nuevo punto de inflexión.
Editorial al 11/08/11
5

Indicadores líderes de la OECD: Estados Unidos
¿Frente a un nuevo punto de inflexión?
105
103
101
99
97
95
93
91
89
87
85
Ene‐06
Jul‐06
Ene‐07
Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a OECD
En la Eurozona, el punto de inflexión parece haberse consolidado a comienzos de este año y ya
enfrenta una fase de desaceleración.
Indicadores líderes de la OECD: Eurozona
Desaceleración
105
103
101
99
97
95
93
91
89
87
85
Ene‐06
Jun‐06
Nov‐06
Abr‐07
Sep‐07
Feb‐08
Jul‐08
Dic‐08
May‐09
Oct‐09
Mar‐10
Ago‐10
Ene‐11
Jun‐11
Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a OECD
Editorial al 11/08/11
Jul‐07
Ene‐08
Jul‐08
Ene‐09
Jul‐09
Ene‐10
Jul‐10
Ene‐11
Estados Unidos: Creación neta mensual de empleo,
en miles
400
2011
200
miles
0
‐200
‐400
‐600
‐800
‐1000
Enero
Febrero
Marzo
2008
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a Freelunch
105
103
101
99
97
95
93
91
89
87
85
Indicadores líderes de la OECD: China
Desaceleración
Ene‐06
Jun‐06
Nov‐06
Abr‐07
Sep‐07
Feb‐08
Jul‐08
Dic‐08
May‐09
Oct‐09
Mar‐10
Ago‐10
Ene‐11
Jun‐11
Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a OECD
6

Los indicadores líderes anticipan ya desde hace varios meses que la economía china se
desacelera.
2011 versus 2008, un mundo distinto
Si bien la desaceleración en el nivel de actividad es generalizada, la situación actual es bien
distinta respecto al momento previo a la crisis de 2008. Como se observa en el gráfico, mientras
economías avanzadas como Estados Unidos y la Euro Zona se encuentran en 2011 con un nivel
de PIB semejante al pre-crisis, países emergentes como China y Brasil lo superan ampliamente.
En el caso de China, el PBI se ubica un 44% por encima de 2007 mientras que en Brasil el
incremento es de un 16,8%. Si bien se espera que los emergentes sientan el impacto de la
actual desaceleración, es importante notar que hoy se encuentran en otra situación, con una
ponderación mayor en la economía mundial.
150
140
130
120
110
100
90
80
Editorial al 11/08/11
2007
Evolución del PBI
Base 2007 = 100
China
Brasil
EEUU
Euro zona
2008
2009
2010
2011
*
Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a datos de mercado
250
230
210
190
170
150
130
110
90
70
50
Importaciones totales en dólares
Enero 2007 = 100
Brasil
China
UE
EEUU
ene-07
may-07
sep-07
ene-08
may-08
sep-08
ene-09
may-09
sep-09
ene-10
may-10
sep-10
ene-11
may-11
Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea s/ datos de mercado
7

Respecto de las importaciones en dólares, también se observa una clara diferencia entre los
países emergentes y los países desarrollados. Mientras que China duplica su nivel de
importaciones de 2007 y Brasil lo hace en 2,3 veces, la Unión Europea y Estados Unidos apenas
lo superan entre un 20% y un 30%.
Emergentes: ¿Política fiscal o monetaria?
Como se observa en el gráfico, existe una
marcada diferencia entre los niveles de tasas de
Tasa de interés en países desarrollados y
emergentes
interés de países desarrollados y emergentes. 16
Los emergentes, que al igual que los 14
desarrollados utilizaron la flexibilización
monetaria como una forma de incentivar la
12
10
Brasil
economía post crisis, han estado subiendo desde 8
2010 a la fecha la tasa de interés en respuesta a 6
China
presiones inflacionarias. Los desarrollados han 4
continuado con una política monetaria blanda y
la tasa permanece en mínimos históricos. Sin
embargo, hay que marcar la diferencia entre la
Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco
Central Europeo: la entidad que preside Ben
2
0
Eurozona
Estados Unidos
Bernanke ha mantenido las tasas en 0%,
mientras que en Europa se han realizado
Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a Bancos Centrales
pequeños incrementos desde abril de este año. Eso implica que son los emergentes los que
tienen mayor margen de maniobra para enfrentar una nueva desaceleración. En el caso de
China, es la crisis, a través de una posible merma en el precio de los commodities, la que la
habilitaría a bajar la tasa de interés.
Editorial al 11/08/11
%
Mar‐07
Jul‐07
Nov‐07
Mar‐08
Jul‐08
Nov‐08
Mar‐09
Jul‐09
Nov‐09
Mar‐10
Jul‐10
Nov‐10
Mar‐11
Jul‐11
8

Deuda Pública Intereses de deuda A pesar de las limitaciones del Banco Central
en % del PIB en % del PIB Europeo para hacer frente al problema de la
Grecia
Irlanda
152
114
-6.5
-3.3 deuda de los países periféricos, la autoridad
Portugal 91 -4.0 monetaria todavía cuenta con la posibilidad de
España
Italia
68
121
-1.6
-4.7
bajar la tasa de interés (hoy en 1,5% luego
Francia 85 -2.8 de recientes incrementos). Frente al elevado
Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a IAEF
nivel de endeudamiento, el BCE se está
encaminando también a un rol más parecido
al de la Reserva Federal que en 2008 no titubeó en llevar adelante una expansión monetaria de
2 millones de millones de dólares, adquiriendo activos públicos y privados en el mercado.
Editorial al 11/08/11
9

En Foco al 11/08/11
En Foco 1
El resurgimiento de las turbulencias toma a la industria local con un
costo laboral unitario un 31% superior al de 2008/09
• En 2008/09, el costo laboral unitario en dólares era todavía 10% inferior al de 2001
• Desde entonces la productividad subió 17.8%, pero los costos laborales lo hicieron de un
modo más pronunciado
• Según datos del INDEC, los salarios nominales en pesos subieron 85.2%, que compensa con
una variación del tipo de cambio de 19.3%
Luego de haberse estabilizado entre 2008 y
2009, el Costo Laboral Unitario en dólares
corrientes volvió a aumentar a una tasa de dos
dígitos en 2010 y lo que va de 2011. En el
segundo trimestre de 2010 la variación fue de
15.7% interanual 1 , y en igual trimestre de 2011,
tuvo una leve desaceleración para aumentar a un
ritmo de 12.4%. Con el resurgimiento de las
turbulencias en la economía mundial, es
interesante comparar el nivel del Costo Laboral
Unitario actual con el existente en el bienio 2008-
2009 2 Costo Laboral Unitario
180
160
Base II Trim 2001 = 100
Productividad
CLU en US$ corrientes
Salario en Dólares
140
Empleo
120
100
80
60
II 2007 II 2008 II 2009 II 2010 II 2011
. Tomando como base el año 2001, en
2008/09, el Costo Laboral Unitario era de 91.7,
Fuente: IERAL en base a INDEC, UIA y BCRA
es decir que se ubicaba todavía 10 puntos porcentuales por debajo del período pre-devaluación.
En cambio, en el escenario actual, el Costo Laboral Unitario se encuentra en 120.7 para una
base 100 en 2001, lo cual anticipa mayores dificultades en lo referido a la
1 Tomando para el segundo trimestre de 2011 datos del Índice de Actividad Industrial de la UIA de abril y mayo
2 Se toma el promedio de los dos segundos trimestres de los años 2008 y 2009
10

competitividad del sector industrial nacional, sobre todo teniendo en cuenta el exceso de
capacidad ociosa de buena parte de las industrias de los países desarrollados.
Productividad, Salario en dólares y CLU en dólares
Variación Interanual
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
‐5%
Productividad
CLU en US$ corrientes
Salario en Dólares
Fuente: IERAL en base a INDEC, UIA y BCRA
19.3%.
II 2007
II 2008
En Foco al 11/08/11
II 2009
II 2010
II 2011
Los datos de más arriba muestran entonces que
desde la crisis 2008/09 el Costo Laboral Unitario en
dólares corrientes aumentó un 31.6% ¿Cómo se llega
a este guarismo? Mientras la productividad aumentó
17.8%, el salario promedio medido en dólares lo hizo
en 55.1%. El aumento en la productividad se debe a
un crecimiento en el valor físico de producción
industrial de 20.3%, con una suba del empleo
acumulada de 2.2%. Por su parte, el fuerte
incremento del salario en dólares se explica por un
aumento de 85.2% en el salario promedio nominal,
mientras que el tipo de cambio nominal lo hizo en
11

En Foco al 11/08/11
En Foco 2
La importancia de los sectores en la dinámica del empleo de las
economías regionales
• La recuperación del empleo privado formal en la post-crisis ha sido más dinámica en Cuyo y
la Patagonia que en el resto de las provincias
• NEA y NOA mostraron una notable resistencia en la crisis 2008/2009, sin registrar caídas en
el empleo en ese período
• Dentro de la región Pampeana, las provincias más dinámicas en creación de empleo postcrisis
han sido Santa Fe y Córdoba, apoyadas en el sector construcciones
En general, las regiones siguen el ritmo de la actividad económica nacional, y lo relevante es
hallar las diferencias. ¿Por qué una crece más que otras? En este informe se pretende detectar
los sectores que contribuyen a empujar más a una economía provincial, respecto a otras. En
algunos casos será más claro, como el de minería en San Juan, pero no así en otros.
Para tal tarea, se recurrirá a los datos de empleo. Nuestra hipótesis es que si un sector
productivo experimenta un crecimiento, esta situación se manifestará en mejora de sus
indicadores, entre ellos, los laborales. Se contratará más gente, y además pagarán mayores
salarios. Donde se contrate relativamente más gente es señal del sector que impulsa más la
actividad regional
12

Dos comentarios previos. Por un lado, se tendrá en cuenta el empleo privado formal y los
salarios reales (aquellos sin inflación). Por otro lado, se dividirá el periodo analizado en tres
etapas: el “auge” (años 2003-2008), la “recesión” (crisis 2008-2009), y la “recuperación” postcrisis
3 .
Lo macro: En materia de empleo privado formal, hubo un fuerte incremento en el periodo de
auge, cayó luego en la recesión y vuelve a mejorar en la recuperación posterior (a menor tasa
que en el auge). Razonable, sabiendo que además que la tasa de desempleo era
significativamente menor en el inicio de la “recuperación”, comparando con el del “auge”.
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
Empleo y salario real- en país
Crecimiento - Var. % anual promedio
7%
IERAL Mendoza, basado en M. Trabajo
Empleo Salario real
Aumenta
en recesión
3
Para evitar problemas de estacionalidad, para cada etapa se considerará datos anuales o plurianuales. En el caso del
auge, se tomará en cuenta el periodo desde el tercer trimestre del 2003 al mismo trimestre del 2008. Para la etapa de
recesión, se considerará del tercer trimestre 2008 al mismo periodo del 2009. Finalmente, para la etapa de
recuperación, se considerará el cuarto trimestre del 2009, vs. mismo periodo del 2010.
En Foco al 11/08/11
13
4%
4%
Auge 03-08 Recesión 09 Recup 10
Lo llamativo se dio en los salarios reales, puesto que experimentaron una suba en el periodo
recesivo, cuando lo lógico era esperar que se mantuviesen estables o que disminuyesen
(inflación creciendo más que los salarios nominales). Esto puede ser explicado por una fuerte
presión gremial, con la consiguiente caída de rentabilidad del sector empresarial.

Lo sectorial: En este punto, sólo se tendrá en cuenta la evolución del empleo privado en los
distintos sectores productivos. A estos últimos se los ha agrupado en cuatro categorías: los
transables (aquellos productores de bienes que pueden ser exportados o que sustituyen
importaciones), el comercio, la construcción, y el resto, compuesto, entre otros, por distintos
tipos de servicios (transportes, comunicaciones, educación, financiero, etc.).
En Foco al 11/08/11
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
8%
Empleo sectorial - País
Crecimiento - Var. % anual promedio
2%
11%
IERAL Mendoza, basado en M. Trabajo
Auge 03-08 Recesión 08-09 Recuperacion 10
21%
8%
10%
4% 5% 5% 4%
Transable Comercio Construcc. Servicios Total
Menos
crece
El más
variable
Considerando la evolución del empleo privado durante los tres periodos recién analizados, se
puede resaltar los siguientes puntos:
14

• El más variable es la construcción, vinculada a inversiones, y que por tanto tienden a ser más
sensibles a los ciclos económicos (crece fuerte en los auges, y lo mismo, pero hacia la baja, en
las recesiones).
• El otro punto relevante es que el empleo en sectores transables cae fuerte en la recesión y
crece menos durante la recuperación, todo esto en relación a los otros sectores (comercio y
servicios). Con un dólar barato, resulta más atractivas estas últimas actividades que miran más
al mercado interno.
Lo regional: El gráfico siguiente muestra la evolución del empleo privado total en las distintas
regiones, aclarando que dada la importancia de la región pampeana en el país (abarcando a las
provincias de Buenos Aires, Córdoba y Santa Fe), marca el ritmo del empleo nacional.
En Foco al 11/08/11
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
-8%
Empleo - en regiones
Crecimiento - Var. % anual promedio
10% 9%
3%
IERAL Mendoza, basado en M. Trabajo
Auge 03-08 Recesión 08-09 Recuperacion 10
4%
9%
3%
10% 9%
2%
6%
11%
CABA Pampeana NEA NOA Cuyo Patagonia
A pesar que casi todas las regiones siguen la misma tendencia nacional, es interesante remarcar
las diferencias. Para ello, se tomará la referencia de lo acontecido por sectores a nivel nacional:
5%
15

En Foco al 11/08/11
Recesión
2008-09
Recuperación
2010
Construcción
Comercio y
Servicios
Transables
• Región Pampeana: dentro de la misma, las provincias con mayor recuperación han sido
Córdoba y Santa Fe, especialmente en construcción (compatible con los despachos de cemento,
tendencia que se ha mantenido en la primera mitad de este año), y algo en el sector transable
(mejor que a nivel nacional). Mientras tanto, ha sido pobre la performance en La Pampa.
• Cuyo: es la región de mejor performance durante la recuperación, ayudado por mayor empleo
en construcción, en Mendoza y San Juan (compatible con los despachos de cemento, aunque
luego se des-acelera en la primera mitad de este año). En San Juan, además tiene un fuerte
incremento en el sector servicios.
• Patagonia: también con buen desempeño durante la recuperación. A diferencia de lo visto a
nivel nacional, en esta región se observa una mayor contratación de empleo en el sector
transable, en Chubut, en Neuquén, y principalmente, en Tierra del Fuego, esto último gracias a
la industria (fruto de la política de promoción en dichas tierras). También tiene un importante
incremento en el sector servicios.
• Nor Este Argentino (NEA): Resulta una sorpresa que durante la recesión de fines del 2008, su
empleo formal creciese, principalmente en las provincias de Formosa y en Chaco. Esos datos no
son compatible con sus menores tasas de empleo total. Es llamativa la fuerte oscilación en el
16

empleo agrícola formal, que aumenta en el periodo recesivo 4 . Dejando de lado lo transable, los
otros sectores crecen por encima del promedio nacional durante la recuperación.
• Nor Oeste Argentino (NOA): Resultó llamativo que durante la recesión, el empleo privado se
mantuviese estable, con incrementos en Jujuy y Salta, y en casi todos los sectores (en estos dos
casos, son compatibles con su mayor tasa de empleo total en ese periodo) 5 . Es posible vincularlo
con la actividad azucarera. Volviendo a la diferencia con la Nación, luego con la recuperación,
tanto Salta como Tucumán muestran caídas de empleo en construcción (y a la inversa en
Santiago del Estero). En cambio, la región presenta mejorías en el empleo en el sector transable.
Sintetizando, sabiendo que el comportamiento nacional en el empleo sectorial se refleja en las
distintas regiones, lo relevante es hallar las diferencias entre las mismas. Una se da con el
empleo en el sector transable (vinculado a exportaciones). Con un dólar con menor poder de
compra, el empleo en dicha área crece más lentamente, en relación al resto de la economía. Sin
embargo, no ha sido así en Tierra del Fuego, beneficiada con la política de sustitución de
importaciones. Más difícil de conocer las causas se da en la construcción. Es esperable que
durante la recuperación, el empleo en este sector presentara un importante incremento, pero no
se dio así en varias provincias, hecho que se verifica con otras variables como el despacho de
cemento. Señal de necesidad de monitorear lo que está ocurriendo en dichas jurisdicciones.
4
El caso de Chaco es especial. Los datos de empleo privado formal en el sector agrícola experimenta fuertes
oscilaciones, creciendo en una recesión, y cayendo fuertemente en la recuperación. Dada su relevancia en el empleo
total, distorsiona lo acontecido en el resto de los sectores. Por ejemplo, no permite ver un importante aumento en el
sector servicios durante la recuperación.
5
Además, en ese periodo recesivo, esas dos provincias tuvieron mejor desempeño en la mayoría de los rubros que
componen el indicador de actividad regional del Monitor de Provincias.
En Foco al 11/08/11
17