INFORME ANUAL DEL BANCO DE ESPAÑA 2009 - El Mundo

operaciones regulares de financiación a más largo plazo, se han realizado operaciones de financiacióna más largo plazo complementarias con vencimientos a tres meses, seis meses yun año (estas últimas únicamente en 2009), así como operaciones de financiación a plazoespecial con un plazo igual a la duración del período de mantenimiento de reservas. A partirde octubre de 2008, estas operaciones también se han realizado a tipo fijo, con adjudicacióntotal del importe solicitado.Como consecuencia de ello, el saldo que presentaban estas operaciones a fin de 2009 eramuy elevado, ascendiendo a 89.421,45 millones de euros (99,26% del total), y habiendo aumentadoen relación con el año anterior en 19.136,90 millones de euros. De igual forma, susaldo medio ha pasado de 36.009,21 millones en 2008 a 65.354,89 millones en 2009. Esteincremento se explica por los motivos comentados en el párrafo anterior.En aquellos BCN que realizan el ajuste de los márgenes de garantía mediante cargos y abonosen las cuentas de las entidades de crédito, como es el caso del Banco de España, dichosapuntes contables son contrapartida de las cuentas de activo o pasivo que recogen la variac.Operaciones temporalesde ajusteEstas operaciones tienen por objeto suavizar los efectos causados por fluctuaciones inesperadasen el mercado sobre los tipos de interés. Dada su naturaleza, su frecuencia no estáestandarizada.Su saldo a fin de año era cero, igual que el año anterior, no habiendo tenido lugar ningunaoperación temporal de ajuste a lo largo del ejercicio.d. Operaciones temporalesestructuralesSe trata de operaciones temporales de mercado abierto, a través de subastas estándar, conlas que el Eurosistema pretende modificar su posición estructural de liquidez frente al sectorfinanciero.A fin de año, su saldo era cero, igual que el año anterior, no habiendo tenido lugar ningunaoperación estructural a lo largo del ejercicio.e. Facilidad marginal de créditoLas entidades de contrapartida pueden utilizar la facilidad marginal de crédito para obtenerliquidez a un día de su BCN, a un tipo de interés especificado previamente, contra activos degarantía. Dicho tipo de interés está penalizado respecto al tipo de intervención establecidoen las subastas semanales u operaciones principales de financiación.Al cierre del ejercicio 2009, su saldo era cero, habiéndose producido en este ejercicio un númeroreducido de estas operaciones, lo que ha supuesto una disminución importante de susaldo medio (ha pasado de 67,50 millones en 2008 a 9,86 millones en 2009).f. Préstamos relacionadoscon el ajuste de los márgenesde garantíaDe acuerdo con las normas del Eurosistema para la gestión de la política monetaria, todas lasoperaciones mediante las que se otorga liquidez al sistema bancario deben estar garantizadascon activos de reconocida solvencia aceptados por el sistema para servir de colateral. Si, despuésde la valoración diaria, el valor de mercado de los activos recibidos para garantizar ladevolución de los préstamos disminuye por debajo del umbral mínimo o de reposición establecidopara cada valor, la entidad de contrapartida afectada deberá reponer activos adicionaleso efectivo en depósitos constituidos a tal efecto (véase la nota 17); y, si el valor de mercado delos activos de garantía, tras su revaluación, supera el importe de la financiación obtenida delBCN más el margen de variación de la garantía, la entidad de contrapartida podrá retirar activosde garantía por un importe equivalente a dicho exceso (o recibir un abono en efectivo ensu cuenta por el importe de esta diferencia).BANCO DE ESPAÑA 226 INFORME ANUAL, 2009 CUENTAS ANUALES DEL BANCO DE ESPAÑA