INFORME ANUAL DEL BANCO DE ESPAÑA 2009 - El Mundo

DETERMINANTES DE LA EVOLUCIÓN DE LA INFLACIÓN GRÁFICO 5.10IPC Y CONSUMO PRIVADO (a)6420-2-4IPCIPSEBENECONSUMO PRIVADODIFERENCIAL DE INFLACIÓN ENTREESPAÑA Y LA UEM210-1ÍNDICE GENERALIPSEBENE-62004 2005 2006 2007 2008 2009 2010-22004 2005 2006 2007 2008 2009 2010COSTE LABORAL UNITARIOPARTICIPACIÓN DEL EXCEDENTE BRUTODE EXPLOTACIÓN (s/VAB) (b)ECONOMÍA DE MERCADOINDUSTRIA Y ENERGÍASERVICIOS DE MERCADO5%50%432451040-1-22004 2005 2006 2007 2008 2009 2010352004 2005 2006 2007 2008 2009 2010FUENTES: Instituto Nacional de Estadística y Banco de España.a. Tasas de crecimiento interanuales.b. Niveles.La moderación de los preciosde los servicios y de los bienesindustriales no energéticos hasido pronunciadaDentro del IPSEBENE, los precios de los servicios, históricamente caracterizados por unelevado grado de rigidez, han registrado una acusada desaceleración, desde el entorno del4% en el verano de 2008 hasta el 0,8% en abril de 2010. La contracción del gasto motivóque los precios de algunos servicios que habían venido mostrando un elevado grado de rigidez,como los de restauración, presentaran una evolución mucho menos expansiva. Estecomportamiento podría indicar un cambio de patrón que, si se confirma, facilitaría mucho losajustes que tiene que hacer la economía para encontrar una nueva senda de crecimientosostenible. El ajuste en los precios de consumo de los bienes industriales no energéticos hasido igualmente notable (desde el 0,5% a finales de 2008 hasta el −1,5% en abril de esteaño), en un contexto en el que los precios industriales de este tipo de bienes se han moderadogradualmente y sus precios de importación han experimentado una trayectoria descendente.Cabe destacar la reducción de precios de los automóviles, como consecuencia de ladebilidad de la demanda.En el conjunto de 2009, el IPCgeneral fue negativo porprimera vez desde 1952La moderación del IPSEBENE se ha reflejado en el índice general de precios de consumo,aunque la evolución de este último se ha visto alterada por la trayectoria volátil de los preciosde la energía. Así, estos precios contribuyeron a la fuerte desaceleración que experimentó elIPC general entre el verano de 2008 y mediados de 2009 (hasta el −1,4% en julio), así comoBANCO DE ESPAÑA 141 INFORME ANUAL, 2009 5. LA ECONOMÍA ESPAÑOLA