Septiembre - Bolsa de Comercio de Mendoza

9 00NÚMERO 429la revista de la bolsaLa geografíade la UvaLa Bolsa eligió La Etiqueta del 2000COMERCIO

Protección sin FronterascreativaFILIAL MENDOZA: Belgrano 827 (5500) Tel.: (0261) 4491010LA SUPERINTENDENCIA DE SERVICIOS DE SALUD TIENE HABILITADO UN SERVICIO TELEFÓNICO GRATUITO PARA RECIBIR DESDE CUALQUIER PUNTO DEL PAÍS CONSULTAS, RECLAMOS O DENUNCIASSOBRE IRREGULARIDADES DE LA OPERACIÓN DE TRASPASOS, EL MISMO SE ENCUENTRA HABILITADO DE LUNES A VIERNES DE 10:00 A 17:00 HS., LLAMANDO AL 0800-222-72583Administradora de Fondos de Jubilaciones y PensionesProtección sin FronterasSUCURSAL MENDOZA: Belgrano 827 (5500) Tel.: (0261) 4491090/91Protección sin Fronteras2AGENCIA MENDOZA: Belgrano 827 (5500) Tel.: (0261) 4491022la revista de la bolsa

pág.4UVAS: LACOSECHA 2000pág.10MINERÍA:RENACE ELENTUSIASMOpág.20AGUAS TERMALESRECURSODESAPROVECHADOpág.22UN MODELO DECRÉDITO PYMEADEMÁS:¿SE PUEDE VOLVER A LA TIERRA?LAS REFORMASEN LAS OBRAS SOCIALESEsfuerzosdispersosEl protagonismo de lapequeña y mediana empresaen la dinámica generadorade empleo y actividadproductiva y comercial, es ya doctrina indiscutida. En el país6,5 de cada 10 puestos de trabajo –señala la estadística oficial- soncreados por alguna forma de PyMes o micro emprendimientos.Y este es, precisamente, el sector que evidencia el mayor deterioroen las últimas décadas, básicamente herido por falencias internasy –esencialmente- por obstrucciones en el camino al crédito.De manera que es comprensible la profusión de anuncios ypolíticas concretas que procuran reactivar su dinámica. El gobiernonacional con apoyo financiero internacional; los gobiernosprovinciales con diversas formas de asistencia financiera y subsidioy varias entidades gremiales empresarias, están ofreciendo formasde asistencia a estos males de las PyMes.Sin embargo, hay una asombrosa dispersión en esta intrincadared de propuestas. Pero –señalaba recientemente un estudio delIERAL- es también una evidencia incontrastable que se producensuperposiciones sectoriales y de jurisdicción pública y privada.La Nación, las provincias, las municipalidades, cámaras, federaciones,algunas fundaciones ofrecen ayuda y en su caso apoyofinanciero que sin embargo se torna impracticable en la intrincadared de exigencias y jurisdicciones. Hay un agravante anexo: enuna proporción importante, los problemas administrativos, patrimonialesy de otro orden que padecen las PyMes o los micro emprendimientos,los dejan afuera de la condición de "sujetos decrédito" y en consecuencia terminan marginados de la política deasistencia. Lo razonable sería, en consecuencia, que –de la mismamanera que se intenta diseñar líneas de crédito o asistencia técnicaa las PyMes- se trabaje en la coordinación y ordenamiento detantos válidos intentos, para evitar que la intrincada dispersión ysuperposiciones, termine perjudicando el propósito original yconcluya en un esfuerzo malgastado o –lo que es peor- en su noutilización por parte de los verdaderos destinatarios •Bolsa de Comercio de MendozaPaseo Sarmiento y Avda. España.PBX 4202333.Código postal 5500. Mendoza.e-mail: cinformaciones@bolsamza.com.arPágina Web: http//www.bolsamza.com.arla revista de la bolsaSetiembre 2000Director responsable:David Luis Crocco.Director periodístico:Gabriel Bustos Herrera.Propiedad intelectual nº 10.013Directorio de la Bolsade Comercio de MendozaPresidente: David Luis CroccoVicepresidente 1º: Patricio PalmeroVicepresidente 2º: Miguel Ángel NicastroSecretario: Luis TittarelliProsecretario: Alfredo SaiegTesorero: Pablo Raúl VerziniProtesorero: Rodolfo Vargas Arizu.Vocales:Armando Ábrego, Jorge de La Reta,Roberto Gazali, Mario Groisman, AdrianoSenetiner, Ricardo Stradella, Miguel ÁngelLabiano, Pedro Gutiérrez.Síndicos Titulares:Carlos F. Schestakow, Jorge EdgardoNanclares, Juan Carlos Mari.Asesoría Técnica:William R. Vilches.Gerente General:Agustín Orlando.Colaboraron en esta edición:Gabriel Bustos HerreraMiguel LongoDaniel ArtanaJaquelina JimenaRaúl PeraltaAlfredo Del GiustiJuan Antonio ZapataMónica PanadeirosNatalia Dell’Isola.Claudia ZeballosCarlos Palacios.Diseño: María Teresa BrunoDibujos: Roberto BianchiFotografías: Daniel SerioArmado, fotocromía, preprensa, impresióny encuadernación: INCA Editorial, Coop. deTrab. Limitada. Ituzaingó 3073, Mza.Tel-Fax 4308955 y 4307405.e-mail: incagraf@slatinos.com.arla revista de la bolsa3

VENDIMIA 2000La geografía dela UvaSegún este análisis del Comitéde Información Vitivinícola(que integran la Bolsa deComercio y las entidades delrubro), de las 80 variedadesimplantadas, 15 son lasprincipales protagonistas queaportaron por encima de los200.000 quintales estatemporada. Aparecen confuerza los cepajes de altacondición enológica.De racimos y orígenesPESE A CONTAR CON MÁS DE 80 VARIEDADESde uva implantadas en Mendoza, a efectosde elaborar este ranking, se han tomadolas 15 principales que aportaron -cadauna por encima de 200.000 quintales eneste año.Frente a estos datos, si se toma encuenta que la provincia hizo el 20% de su4 la revista de la bolsa

producción en mostos sulfitados y estapartida se obtuvo prácticamente en sutotalidad de criolla y cereza (volumenaproximado a 2.600.000 quintales), tenemosque los 10.000.000 quintalesfermentados para vinos, estuvieroncompuestos por el 35% de uvasblancas, el 33% de uvas rosadas y el32% de uvas tintas.Tales guarismos comparadoscon cosechas no muy lejanas, estánmostrando los significativoscambios en la oferta vínica que vaofreciendo Mendoza. Intervien enesta transformación la diversificaciónpor medio de los mostos, la reconversiónvarietal y las mejorastecnológicas.Crece la calidadEl listado sorprende porque hastahace relativamente poco era impensablepredecir que entre las 15 variedades quemás se cosechaban en Mendoza se listaranuvas Malbec, Chenín, CabernetSauvignon, Syrah, Chardonnay con másde 2.000.000 quintales equiparando casila cantidad de criolla y cereza destinadaa vino.Por departamentoSe puede conocer la cantidad de uvacosechada en cada uno de los departamentosde Mendoza, independientementetanto de su destinocomo del lugar en que se procesó.Si bien en la vendimia 2000 incidieronfactores climáticos importantes,las resultas muestranque la suma de producción de sóloseis departamentos alcanzanpara concentrar el 81,73% de loproducido en este territorio, conformeal siguiente detalle, (cuadro “Elorigen”).No obstante que los cinco departamentosdel Este de Mendoza (San Martín,Rivadavia, Junín, Santa Rosa y LaPaz) siguen siendo la región vitivinícolade mayor producción en«hasta hace poco eraimpensable predecirque entre las 15variedades que más secosechaban enMendoza se listaranuvas Malbec, Chenín,Cabernet Sauvignon,Syrah, Chardonnay»Ranking de Producciónel país (7.602.241,50qq) con el 72,4% de los25cosechado en la provincia,resulta significativoque la influencia de las 20características de este cicloagrícola haya mostradoque regiones relevantesdentro de su15territorio hasta no hacemucho tiempo, produzcanmenos de un10solo departamento de5mediana vendimia.Pero, es aún más llamativo,que once departamentospro-0dujeran solamente el 18,27%(2.348.430,94 qq), haciendoun promedio de menos de200.000 quintales cada uno,El origenCriolla Grande 3.086.089,77 qq (24,01%)Cereza 1.879.361,33 qq (14,62%)Pedro Giménez 1.476.550,27 qq (11,49%)Bonarda 1.066.820,52 qq (08,30%)Moscatel Rosado 845.305,20 qq (06,58%)Malbec 493.547,42 qq (03,84%)Chenin 438.085,28 qq (03,41%)Torrontés Riojano 406.519,48 qq (03,16%)Tempranilla 350.159,35 qq (02,72%)Ugni Blanc 643.671,62 qq (02,67%)Cabernet Sauvignon 315.516,86 qq (02,45%)Sangiovese 312.164,06 qq (02,43%)Syrah 225.417,41 qq (01,75%)Chardonnay 224.844,02 qq (01,75%)Merlot 205.812,55 qq (01,60%)Subtotal 11.669.865,14 qq (09,79%)Resto de variedades 1.183.715,87 qq (09,21%)Total cosecha 2000 12.853,581,01 qq (100%)Criolla GrandeCerezaMoscatel RosadoPedro GiménezCosecha 2000 en porcentajes totalesVinos finos y comunesCheninTorrontés RiojanoUgni BlancChardonnayBonardaMalbecTempranillaCabernet SauvignonSangioveseSyrahMerlotOtrosentre los cuales y sin llegar individualmentea 600.000 quintales están Luján, SanRafael, Tupungato, Tunuyán y San Carlos,aunque superen esa media •San Martín 3.597.428,57 qq (27,99%)Rivadavia 1.779.742,37 qq (13,85%)Lavalle 1.462.032,69 qq (11,37%)Maipú 1.454.170,58 qq (11,31%)Junín 1.403.537,10 qq (10,92%)Santa Rosa 808.238,76 qq (06,29%)Subtotal 10.505.150,07 qq (81,73%)Resto de la provincia 2.348.430,94 qq (18,27%)Total cosecha 2000 12.853.581,01 qq (100%)la revista de la bolsa5

Bonarda Malbec Tempranilla CabernetSauvignon6 la revista de la bolsaCUESTIÓN DE ESTIRPESan MartínRivadaviaLavalleSanta RosaMaipúJunínLujánSan CarlosTunuyánSan RafaelSubtotalResto de departamentosTotal Mendoza301.014,52 qq145.983,88 qq116.501,63 qq90,872,61 qq87.917,31 qq83.428,85 qq----825.628,80 qq241.191,72 qq1.066.820,22 qq26.555,20 qq57.518,23 qq--104.386,17 qq60.576,14 qq111.795,70 qq44.928,11 qq--405.759,55 qqSan Martín 68.021,21 qq 75.737,40 qq-Rivadavia 41.645,70 qq 44.945,07 qq 17.002,75 qqLavalle 52.206,90 qq 58.623,42 qq-Santa Rosa 30.486,80 qq 43.891,00 qq-Maipú 80.021,21 qq 35.389,22 qq 43.733,94 qqJunín- 40.771,70 qq 18.345,46 qqLuján-- 27.705,70 qqSan Carlos---Tunuyán--18.194,47San Rafael 73.317,38 qq--Tupungato-- 43.332,27 qqSubtotal 345.757,05 qq 299.357,81 qq 299.357,81 qq82.500,95 qq21.277,75 qq-90,872,61 qq53.099,70 qq--53.982,10 qq42.629,58 qq-275.775,88 qq83.054,37 qq78.910,468 qq89.019,88 qq28.830,00 qq48.226,22 qq-----25.664,66 qq353.705,72 qq42.120,00 qq28.015,43 qq-21.781,20 qq75.518,72 qq55.829,97 qq---19.432,40 qq242.697,72 qqSon datos proporcionados porel Instituto Nacional de Vitiviniculturay procesados en la Bolsa de Comerciode Mendoza.Chenin Ugni Blanc Chardonnay Torrontés Pedroriojano Giménez325.313,03 qq270.620,99 qq223.606,99 qq87.138,08 qq-178.409,52 qq----1.266.194,26 qq

VOLVER A LA CALIDADMendoza recomponeSI ALGO MÁS DE LA MITAD (O SU EQUIVALENTE)de Criolla Grande y Cereza se convirtióen mosto, el resto de la rosada (un pocomenos de 2,5 millones de quintales)conforma una porción de vinosde ese color o base para vinotinto, quedando un importante volumensumado a los blancos. Antetal observación no se puede dejarde lado el seguimiento de la demandade blancos ni el incrementodel interés por los tintos.Al estar compuesta la cosechade Mendoza con más deochenta variedades y concentrándoseel 90% de la producciónen quince de ellas, cabeadvertir que con una conformacióntan heterogénea se tienenvolúmenes para “grandesdemandas” de las más conocidasy también cantidades interesantespara nichos de mercadosmenores, no tan masivos.sus varietalesy las vías de diversificación, a fin de nohacer estéril el esfuerzo y tomar precaucionespara no caer nuevamente en situacionesya parecidas.Los obstáculos de recolección dela cosecha 2000 que para algunasvariedades se presentaron en el momentode la vendimia, hoy a la distancianos pueden estar mostrando-en algunos casos- un espejismo,dándonos el ranking de produciónde ciertas uvas para algunos departamentosque no van a repetirse deigual forma en años próximos. Noobstante, en otros casos estarían indicandoque comienza a cambiar elmapa tradicional que se tenía asumidoy por otro que va a llevar a la vidrieraa localidades que no eran relevantes.De igual forma, en la medida que estoocurra estaremos en un proceso similaral acontecido con la reivindicación deciertas variedades porque la tendencia delas mejoras tecnológicas aumenta la posibilidadde mostrar más virtudes.Si bien en la provincia de Mendoza enla cosecha pasada elaboraron alrededor de500 bodegas (lo que da un promedio decasi 30 establecimientos por departamento),las migraciones que se pueden detectar,sacadas por diferencia entre produccióny uva molida, indican que variossitios son casi exclusivamente productores,concentrando la elaboración en otrosterritorios •Desarrollo varietalEsto indica que con una buena estrategiala provincia tiene la posibilidad de desarrollarmás vinos varietales o genéricos(no adjetivados) para un comercio interiormás atractivo o para tener un menúmás extenso en su oferta exportable. Unpre-diagnóstico, condicionado por lasirregularidades climáticas-sanitarias de lacosecha 2000, muestran a Mendoza conun reposicionamiento varietal que va, tantode haber perdido cien mil hectáreas deviñedo, como estar comenzando a variarsus producciones. Con la casi certeza deque este proceso se va a acentuar es oportunoinsuflarle el aliento para que tenga sucorrelato tanto en los consumidores, comoen la integración con los productores,San MartínRivadaviaLavalleSanta RosaMaipúJunínLujánSan CarlosTunuyánSan RafaelSubtotalCereza Criolla Moscatelgrande rosada670.130,07 qq323.389,40 qq116.501,63 qq93,822,12 qq245.122,53 qq191.533,16 qq----1.670,699,52 qq1.187qq57.518,23 qq--104.386,17 qq60.576,14 qq111.795,70 qq44.928,11 qq--405.759,55 qq292.681,68 qq119.102,07 qq80.497,87 qq-69.848,54 qq95.188,14 qq---64.181,82721.500,12 qqla revista de la bolsa7

AL RESCATE DE LA FINCAPorGabrielBustos Herrerapone para aferrarlos a su tierra y ayudarlos en ese escenariode producción, la tendrá que poner para darlesasistencia en las villa miseria"."Programa de Reconversión para Pequeños ProductoresVitícolas de Mendoza", tituló Ernesto LaRed su propuesta para discutir la reinserción social demiles y miles de mendocinos e intentar el reintegro alcircuito productivo de unas 15.000 pequeñas fincasVolver(la mayoría de ellas están en plenas zonas productivassuburbanas). No es un detalle: estamos hablando dela propuesta de reconvertir entre 50.000 y 70.000hectáreas (Mendoza tiene 145.000 hectáreas con viñasy parrales) y de darles un destinodigno a más de 50.000 mendocinos.El 75% de las fincasa la tierravitivinícolas tiene entre 1 y 7 hectáreas.De ellas, el 85% tiene uvascomunes y la mayoría está ya en suetapa de decrepitud.Ernesto –de la carrera de Administraciónde Empresas de la Universidadde Congreso- asistido porES EL ARQUETIPO DE MIL HISTORIAS MENDOCINAS, uno de sus profesores, Gabriel Fidel, propone "solucionespara reinsertar a estos productores en la eco-iguales o parecidas. Antiguas parcelas, que rondan las5 hectáreas y que en la explosión familiar después de nomía regional, evitando el abandono de sus propiedadesy el crecimiento de la población marginal de lasla desaparición de los mayores se fragmentan, se degradan,llenándose de yuyos o quedan en manos de ciudades, con todos los problemas sociales y económicosque traen aparejados".algunos arrenderos sin aspiraciones. Algunos pocosdescendientes siguieron intentándolo, sin norte, y -¿Y no es ahí donde apuntan los créditos del Fondode Transformación, el Banco Nación, el CFI yhoy bucean otros destinos: no logran salir del círculovicioso de viejas y obsoletas cepas comunes. Tienenel camino al crédito obstruido y acumulan deu-otras formas de ayuda del Estado?, le pregunté.das y frustraciones. Otros vendieron, para el loteo,cuando avanzó el cemento. Por cierto, poco tardaronen consumir la herencia. Por lo general sueñosque terminaron en un presente de miseria y marginaciónsocial en las villas urbanas. Y desnuda además,poca visión de los funcionarios públicos para pensaren una propuesta que devuelva dignidad social y económica.Porque mucha gente entró en un cono desombras y la mayor parte de aquellas finquitas tampocovolvieron al circuito productivo, pese a estar enzonas de alta fertilidad.Una noche de 1989 tuve el privilegio de oír aDraghi Lucero. "Hay que volver a la tierra", nos decía.Hablaba de políticas sociales que recuperaran lasviejas parcelas de tierra semi-urbana y rural, en lasque muchas familias que hoy vegetan en las villas deemergencia, podrían tener una vida más digna. "Laplata es la misma –decía Draghi- si el Estado no la8 la revista de la bolsa

Vivir de la fincaLa idea es una política social yproductiva que promueva el retorno demuchas familias de la villa deemergencia a la tierra de sus mayoresEs que la mayoría de estos pequeños productoreso sus descendientes dispersos, no pueden acceder a laayuda oficial porque no son "sujetos de crédito" (notienen garantías suficientes, están endeudados, nohan hecho las sucesiones, padecen de mil falencias) ytienen una especie de economía subterránea. Peroademás, las líneas actuales son insuficientes para reconvertire incluir tecnología, al menos la necesariapara convertir 5 o 10 hectáreas en una unidad productivarentable. Medidas parciales no mejoran larentabilidad y el círculo vicioso no se rompe.Su propuesta tipifica a familias con una única propiedadrural, que vivan o deberán vivir en y de esaspequeñas fincas de buenas zonas vitivinícolas. Otorgaasistencia financiera (a través de un fondo especialde recursos internacionales y nacionales) para reconvertirel cepaje a variedades finas, con riego por goteoy la cobertura de una parte de la finca con tela antigranizo.Apoyo tecnológico y de capacitacióntécnica de los productores. Integración a unidadesindustriales y comerciales. Complementación conpequeñas chacras de frutales y hortalizas para consumofamiliar. La ecuación es perfectamente rentable,calcula.De todas maneras, pensé enel momento de la muerte delos mayores y la ineludible dispersiónde los hermanos. Notodos aspiran a seguir ligados ala tierra. También imaginé elirreductible avance del cementosobre las tierras productivas.En Francia y España supede legislaciones y apoyo técnicoy financiero que tienden a«En Francia y Españahay legislaciones yapoyo técnico yfinanciero que tiendena contenerlos en elcampo y evitar lafragmentación de lasunidades productivas»contenerlos en el campo y evitar la fragmentación delas unidades productivas. Tienen líneas crediticias paraque uno de los hermanos le compre a los otros ysiga en la finca. Incluye un régimen de preferenciasfamiliares y vecinales cuando hay decisión de venderla finca familiar. Como el viejo "Mayorazgo" español.Y además plantean una planificación del uso delsuelo y delimitan hacia dónde conviene que crezcanlas ciudades, hacia dónde puede aplastar el cemento.Políticas de Estado. Y eso implica al municipio, a laslegislaturas provinciales, al Congreso de la Nación. Sihubiéramos discutido a tiempo realidades como estas,intuyo que podríamos haberles ahorrado angustiasy frustraciones a mucha gente que hoy habita villasde emergencia. Y estarían dentro del circuitoproductivo finquitas o chacras que alguna vez le dignificaronla vida a nuestros antepasados.Lo del joven La Red convoca a la reflexión. Mehizo acordar a Draghi Lucero, cuando sugería volvera la tierra como camino de la dignidad. Meemocioné imaginando a alguno de los Corvalánabandonando la villa y volviendo a La Consulta, atrabajar la tierra del viejo Sebastián. ¿Será posibleque muchos pueblos fantasmas, vuelvan algún díaa la vida? •la revista de la bolsa9

REPUNTE DE LOS PRECIOS MINEROSPorJaquelinaJimena¿Renace elentusiasmo?m i n10la revista de la bolsaDE LAS INVERSIONES MINERASproyectadas de aquí a 5 añosa nivel mundial (calculanunos 45 mil millones de dólares)un 48% estaría direccionadoa América Latina. Ybuena parte de este flujo dedinero van a ser explotadosen esa franja de 2.200 kilómetros de largo y 120 kilómetrosde ancho que nos une con Chile. El últimoimpedimento que todavía latía sobre esta región yafue derribado. El senado del país vecino dio el sí alTratado de Integración Minera y de esta forma las estribacionesde la cordillera de los Andes tanto en suversión oriental como occidental, cuentan "con unmarco regulatorio paraguas que delimita con mayornitidez los derechos y obligaciones de las actividadesmineras transfronterizas" apunta Sergio Renard de laconsultora PriceWaterHouseCoopers. "Uno de losprincipales objetivos del Tratado es mejorar las condicionespara la explotación minera en el lado argentinode la cordillera facilitando el acceso a la infraestructuray el know how desarrollado por Chile"señala Miguel Guerrero director nacional de Minería."Para ello demarcó regulaciones especiales enmateria de aduana, impuestos, inmigración y trabajo,El alza de los precios de los metales (oro y plata), el despertar delinterés inversor por explorar la cordillera de los Andes y elordenamiento que establece el Tratado Minero entre Argentina yChile, ha hecho renacer los ímpetus que parecían esfumados.facilitando el tránsito de equipos y personal a travésdel límite internacional y su empleo en ambos países"agrega Pablo Roberts de la consultora PriceWater-HouseCoopers. En la actualidad dos proyectos endesarrollo están dentro de esta realidad minera binacional.Uno es el yacimiento Pascua-Lama y el otroes Pachón-Pelambres.¿Mendoza despierta?La escalada de los precios internacionales (el oroanda ahora recuperándose por los 285 dólares laonza aunque supo estar en 260, tras haber rondadolos 320 dólares en el 96), conforma una situacióna todas luces alentadora pero que no favoreceen demasía a la realidad provincial. Despierta lamarcha de algunos proyectos. Es el caso del ProyectoPolimetálico San Jorge. Ya suficientemente

«Las nuevasperspectivasinternacionales hanreactivado variosproyectos minerosen Mendoza»Ricardo PomboFoto gentileza de Tecno Andinaexplorado en todos sus recovecos y que ha demostradocontener cobre, oro y molibdeno. El propietariode la concesión es el Grupo Minero Aconcagua.La ubicación del yacimiento, en Uspallata, leotorga ventajas de envergadura en materia de accesosy servicios. Así y de acuerdo a los estudios realizados,posee una ley de 0,7 y de 0,3 por toneladade cobre y oro, respectivamente. Otro proyectoque perfila con promesas está ubicado en Agua Escondida,en el límite de Mendoza con La Pampa.Se trata del yacimiento La Cabeza, donde se hanrealizado 14 mil metros de exploración y se haconstatado la presencia de vetas de oro de alta ley.American Mineral Development (AMB) propietariade la concesión, lo está ofreciendo al mercadominero internacional, esto es debido a que la explotacióndel metal por vetas resulta cuatro vecesmás cara que si fuera a cielo abierto.Potasio Río ColoradoOtro yacimiento que puede dar que hablar enel futuro está, según el director de Minería deMendoza Ricardo Pombo, en el proyecto PotasiosRío Colorado, ubicado en Malargüe.Y, aunque en el campo de la minería no metálica,está próximo a concretarse el proyecto YesosKnauf, de la empresa alemana del mismo nombre.Se trata de una inversión de 30 millones de dólaresque explotará 32 hectáreas, con una planta deprocesamiento y fabricación ubicada en el ParqueIndustrial de Luján. A partir del 2.001, según laestimación del director de minería, estará en condicionesde producir placas de yeso, cartón y enduidospara la construcción, destinados en partesiguales al mercado interno argentino y al MER-COSUR.e r íla revista de la bolsa11

La Bolsa con lasCámaras europeasLA BOLSA DE COMERCIO DE MENDOZAparticipará una vez más de la reuniónanual de representantes del ProgranaAl-Invest y la Comisión Europea, queha permitido la consolidación de la redde actores económicos entre los doscontinentes, llamados Eurocentros yCoopecos.Cada año esta red se reúne en unevento llamado Connect, que es defundamental importancia para susmiembros, y en el que se reúnen más de150 representantes de las principalesCámaras y Asociaciones Empresarialesde Europa y América Latina.En esta ocasión, Connect se realizaráel 15 y el 17 de noviembre, en Franciay se constituye en una verdaderaplataforma de intercambio de ideas yexperiencias, ofreciendo a sus participantesla oportunidad de construirproyectos de cooperación económica yde ser actores privilegiados de la dinámicadel desarrollo internacional.En cada edición, este evento ha per-mitido planificar gran parte de las actividadesde sus participantes para el añosiguiente, y si consideramos el peso desus miembros podríamos decir que esaquí donde se planifica la evolución delas relaciones entre instituciones y empresasde ambos continentes.La metodología del Connect, permiteque los participantes - presidentesy ejecutivos de las instituciones empresariales- se reúnan con sus pares de laBritish Chamber of Commerce, de laCámara Oficial de Comercio e Industriade Madrid, o de Actim (Agenciapara la promoción internacional de técnicasy empresas francesas) entre otras,para el ofrecimiento de programas ybeneficios, la evaluación de proyectosconjuntos, la firma de convenios, la organizaciónde futuros eventos, y transferenciade know how entre otras posibilidades.Cada año participan del Connectmás de 150 entidades empresariales deEuropa y América Latina, y entre losasistentes habituales encontramos a:Connect también tiene el objetivode reclutar nuevos miembros para sured coopecos y Eurocentros, por lo quecada año se suman nuevas cámaras yasociaciones en esta cumbre •• Actim, Agencia para la promocióninternacional de técnicas y empresasfrancesas• ICEX, Instituto Español de ComercioExterior• Bolsa de Subcontratación del Paraguay• Adepta• Interco Aquitaine, Agencia decooperación internacional de Burdeos• Cámara de Industrias del Uruguay• Amec, Asociación Multisectorial deEmpresas españolas• IHK - DIHT - Deutcher Industrie - undHandelstag• Cámara de Comercio de Bogotá• British Argentine Chamber ofCommerce• Bolsa de Comercio de Mendoza• Fundación Empresarial ComunidadEuropea - Chile• Cámara Oficial de Comercio e Industriade Madrid• Cámara Argentina de Comercio• Centro de Integración de Tecnología deParaná, Brasil• Chamber of Commerce and industry ofAmsterdam• Cámara de Comercio e integración delMercosur y América Latina• Sebrae Rio de Janeiro14la revista de la bolsa

Infocom 2000Misión a MadridEUROCENTRO MENDOZA, EN CONJUNTOcon el Eurocentro de Buenos Aires, llevaráa Madrid, la Misión ComercialArgentina que participará del EncuentroAl-Invest de Negocios Infocom -2000 a realizarse los días 6 y 7 de noviembrepróximo. Este encuentro serealiza en el marco de "SIMO TCI2000 Trade Fair", la más importanteFeria anual de Europa en el campo delas Telecomunicaciones y tecnologíasde la Información.El propósito del encuentro es fomentarlas relaciones de las empresaslatinoamericanas en el mercado europeoy viceversa, con vistas a mejorar laposición que ellas tienen respecto de lasempresas norteamericanas y japonesasdel sector.Para lograr este objetivo, se prevé enla Rueda de Negocios, además de laparticipación de las empresas latinoamericanas,la presencia de aproximadamenteunas 75 europeas, provenientesde España, Finlandia, Italia y Portugal.En la rueda, las latinoamericanasse pondrán en contacto conpotenciales contraparteseuropeas, todas ellas delos sectores de Tecnologíasde la información,Aplicacionesprofesionales, Internet,E-business,Telemedicina,Informáticade Ocio y Entretenimiento,Telecomunicaciones,Ofimática, ÁreasMacWorld-Autodesk,Reprografía.Además lasempresas participantes de la Rueda deNegocios podrán disfrutar de la visita ala feria SIMO TCI 2000, con más de700 expositores y 300.000 visitantes.Esta feria, figura entre las más importantesferias anuales europeas en elcampo de Telecomunicaciones y Tecnologíasde Información.Vinitech 2000• Redes: proyectos, mantenimientos,enlaces, accesorios• Hardware para nodos analógicos ydigitales• Prestación de servicios de internet• Centrales telefónicas: venta einstalación• Optimización de equipos de telefoníacelular• Creación de sitios web• Sistemas de gestión comercial y deproducción• Desarrollo Business to Business eninternet.• Sistemas de transfer. de datos de altaseguridad• Softwares a medida• Consultoría de seguridad informáticaPor tercera vez consecutiva, EURO-CENTRO MENDOZA fue convocadopara conformar la Misión Argentinaque visitará la Feria Vinitech 2000 yparticipará de la Rueda de negocios organizadaen el marco de esta feria.Como en las ocasiones anteriores,Interco Aquitaine, ha organizado la recepciónde empresas argentinas duranteVinitech 2000, para el EncuentroSectorial Al-Invest en Técnica y Tecnologíade la vid, el vino y espirituosos,que se realizará entre el 27 de noviembrey el 1 de diciembre en Burdeos,Francia. Ubicada en Burdeos, capitalmundial del vino, Vinitech se constituyeen una cita impostergable para losprotagonistas de la técnica y tecnologíade la vid y el vino.Para participar de la Rueda, se haconvocado fundamentalmente a agentes,distribuidores y representantes deinsumos y tecnología, y productores devino que desean analizar la oferta mundialde insumos y los últimos avancesen tecnologías. A tres meses del evento,ya están prácticamente completos loscupos para viajar •Hasta el momento la misión argentina está compuesta por 25 empresas:• Programación de terminales de puntode venta y tarjetas chip• Tecnología de software financiero• Sistemas de seguridad y circuitoscerrados de T.V.• Marketing on line, telemarketing• Entretemientos: realidad virtual,supercómputo, media-digital,aprendizaje a distancia, clusters• Ingeniería de sistemas para bancos:conciliaciones, sistemas de pago aproveedores, etc.• Sistemas de control, gestión ygerenciamiento para obras sociales yempresas de medicina prepagala revista de la bolsa15

VIENE LENTA, PERO VIENE...PorDanielArtana*¿Se demorala recuperación?LA ECONOMÍA ARGENTINA CONTINÚAen un bajo nivel de actividad económica.La caída empezó en el segundo trimestrede 1998 y luego de dos años todavía seguimosen un nivel de actividad que seubicaría entre 3 y 3.5% por debajo del alcanzadoen aquel entonces. Peor aún,luego de una incipiente recuperación enel cuarto trimestre de 1999 los datos delprimer semestre del año 2000 sugierenque la recuperación se abortó.Hay dos razones. Por un lado, el contextointernacional y regional no mejoróen una medida suficiente y aumentó elriesgo país. Se observa alguna mejora enla actividad económica de Brasil y han aumentadolas chances de un aterrizaje suavede la economía americana. En ese contexto,la economía continúa recuperandola competitividad perdida mediante ajustesde costos que le permiten tener una tasade inflación que es inferior a la de lospaíses con las cuales comercia. Ello mejorael tipo de cambio real, pero por la víade alguna deflación y la contención degastos.El otro freno a la recuperación provienede algunas señales confusas para la inversiónque provienen del ala política delgobierno. Las continuas apelaciones acambios ad-hoc enlas regulaciones delos servicios públicosque violan loscontenidos de loscontratos, algunaintensificación delproteccionismo comercial,la exageraciónde regulaciones para frenar la entradade actores de gran tamaño a la actividadminorista y las declaraciones contradictoriasde altos funcionarios delgobierno respecto del apoyo a las medidas«luego de unaincipienterecuperación en elcuarto trimestre de1999 los datos delprimer semestre delaño 2000 sugierenque la recuperaciónse abortó»de contención de gasto.No hay margen paramucho optimismo. El climapuede mejorar gradualmentede la manodel crecimiento de las exportacionesy de mejorasen la recaudación, peroello llevará tiempo. Ambasvariables apuntan adespejar las dudas quehoy existen sobre la competitividadde la economíaargentina y la solvencia del gobiernonacional.El problema fiscal tampoco es de fácilsolución. La Argentina tiene hoy una elevadadeuda pública (50% del PBI entreNación y provincias) y paga por la renovaciónde la misma tasas de interés muy elevadas.Ello requiere un esfuerzo de contencióndel gasto público y de mejoras enlas recaudación que es difícil de lograr enuna economía estancada. Sin embargo, ladinámica de la deuda no es explosiva si semantiene el esfuerzo comprometido en laley de responsabilidad fiscal. Y allí aparecela duda política más importante para el futuro.¿Habrá suficiente apoyo político parareducir el gasto del Estado de modo talde permitir que las subas en larecaudación eliminen gradualmenteel déficit? La sociedad argentinaha sido incapaz de controlaresa tendencia al aumentoen el gasto, y si bien es ciertoque la ley de responsabilidad fiscales un nuevo elemento decontrol, no es muy rígido y requierede un nuevo acuerdo conlas provincias para evitar que lastransferencias por coparticipaciónaumenten; si ello ocurre elesfuerzo fiscal a realizar en la Nación aumentaríaconsiderablemente volviendodifícil su concreción.Los próximos meses de la economíaargentina lucen complicados, pero en lamedida en que se obtenga un claro apoyoal rumbo económico seguido en la décadadel 90, corrigiendo la tendencia haciaun gasto excesivo que caracterizó a eseperíodo y profundizando en los tres nivelesde gobierno la desregulación y otrasmedidas que ayuden al sector privado areducir costos la Argentina puede retomarun sendero de crecimiento el próximoaño. El principal riesgo es que confundamosel rumbo y desperdiciemos elenorme esfuerzo que la sociedad está haciendopara resolver los problemas fiscalesy de competitividad •*Director de FIEL16la revista de la bolsa

Pellegrini 126 - San Rafaella revista de la bolsa17

OPORTUNIDAD PARA NUESTROS PRODUCTOSINDIA, un inmensomercadoINVITADOS POR INDUSTRIAS PESCARMONA, IMPSA,estuvieron en Mendoza el embajador de la India enla Argentina Nigam Prakash y el vicecanciller Ajit KumarPanja, entre otros funcionarios hindúes, acompañadospor diplomáticos argentinos. En el marco deuna incipiente apertura del comercio de la India almundo e interesados en intercambiar informacióncon empresarios de la región, se reunieron en el salóndel directorio de la Bolsa de Comercio con directivosde nuestra casa y un grupo de productores, industrialesy exportadores de la provincia. Ladelegación hindú se mostró interesada en mejorar elintercambio comercial entre nuestra región y la India(que actualmente se reduce a la adquisición de grandesmáquinas del tipo turbinas que produce IMPSAy algunos envíos de ferro aleaciones). La India –quecompra preferentemente aceites y cereales al país porvalores cercanos a los 400 millones de dólares- estáinteresada en el mercado de alimentos y a partir del2001 se ha dispuesto en aquel inmenso mercado(1.100 millones de habitantes, el 15 % de ellos conEl vice canciller indú Ajit Panja, y sus diplomáticosdegustaron vinos de Mendoza.poder de consumo) un progresivo incremento en laadquisición de vinos finos, actualmente acotados alconsumo en hoteles y centros de atención turística.Entre los días 19 y 21 de octubre próximo, en NuevaDelhi, se realizará una muestra internacional deVinos, la Wine Tech 2000 y a la que han comprometidosu asistencia bodegas de Francia, Chile, EstadosUnidos y al que se espera puedan sumarse tambiénnuestras bodegas •La Bolsa en San RafaelConvencidos del potencial del sur mendocino, los grini 126, de la capital sureña. Fue presentado el trabajoque sobre reforma educativa hicieron los econo-directivos de la Bolsa de Comercio acaban de poneren marcha un programa de ampliación de los serviciosde la institución en San Rafael. El 23 de agosto radona, con el apoyo de la Bolsa. El presidente de lamistas Heber Tappatá, Flavio Arjona y Gustavo Ma-pasado, en una ceremonia que contó con la presenciadel Gobernador Roberto Iglesias, el intendente mente durante su mensaje el convencimiento de laBolsa de Comercio, David Crocco, destacó precisa-de San Rafael Ernesto Sanz, directivos de las Cámarasdel comercio y la industria del sur, empresarios, oasis del sur mendocino, que cuenta con los recursosentidad sobre el potencial y prominente futuro delperiodistas y protagonistas de la cultura regional, la humanos, el conocimiento, la tierra fértil y el aguaBolsa inauguró su nueva sede de servicios en Pelle- necesarias para cimentar su desarrollo•18 la revista de la bolsa

10 AÑOS VISTIENDO AL VINOLa Etiqueta 2000EN ESTA EDICIÓN 2000 DEL CONCURSO DE ETIQUETASde la Bolsa de Comercio –que cumplió ya 10 añosen la búsqueda de talento para vestir con distinciónel vino- hubo una muy feliz complicación para el jurado:los artistas diseñadores presentaron 91 trabajosy acudieron a nuestra convocatoria propuestasdesde 7 provincias. "La calidad de los trabajos fueexcelente", según definía gente de la Facultad deArtes y Diseño de la UNC, quienes junto con directivosde la Bolsa, de la Cámara de IndustrialesGráficos, del Centro de Bodegueros; del diario LosAndes, del diario Uno, de la Federación Económica,del INTA, del INV, del Ministerio de Economíay de varios organismos oficiales afines, definieronlos mejores diseños.Lo cierto es que al cumplir 10 años de esta iniciativade la Bolsa, que procura incentivar la búsquedaPrimera Mención MarceloOrtega, Fernando Patti yRoland Sgró "Futurón"de mejor presentación de nuestros más destacadosvinos en su presentación ante las vidrieras del mundo,la respuesta de la sociedad ha tonificado la intencióny potencia las próximas realizaciones.Los ganadoresSegunda Mención para“Jarilla” de Viviana Favre.El primer premio fue para María Ignacia Romeroy Jorge Domínguez –ambos de Mendoza- cuyotrabajo "Onda" mereció el mayor puntaje del jurado.La talentosa María Ignacia Romero fue también ganadoradel 2do. premio adquisición, con su propuesta"Iscay", en este caso acompañada por OsvaldoChiavazza. La primera mención fue para el trabajode Marcelo Ortega, Fernando Patti y RolandSgró "Futurón" y la segunda mención para "Jarilla"de Viviana Favre •la revista de la bolsa19

PorAlfredo A.del GiustiMENDOZA DEBERÁ SALIR A BUSCAR INVERSORESy tecnología para aprovechar adecuadamentesus fuentes termales y una de lasprioridades por su fama mundial deberíaser el establecimiento de un centro termalen Puente del Inca, sobre elcorredor bioceánico, a solamente156 kilómetros de la capital.La Provincia posee los yacimientostermales más importantesy variados de Sudamérica."Hoy sus termas -excepto Cacheutay Lahuencó- permaneceninactivas y silenciadas como sihubieran sufrido un envejecimientoy están abandonadas comoinútiles y sin posibilidad derecuperación" se quejaba laprensa mendocina ya hace 30años. Nada parece haber variado.Mendoza no puede darse el lujo dedesperdiciar este valioso patrimonio sobretodo cuando en los últimos tiemposse ha demostrado científicamente el altovalor terapéutico de las curastermales. El escepticismoha malogrado la posibilidadde convertir aMendoza en un magníficopolo turístico vinculado alas termas. Su explotaciónredundará en bien de lapoblación pero tambiénde la economía provincial.Haciendo historiaAguastermales«Nuestras termas-excepto Cacheuta yLahuencópermaneceninactivasy silenciadas como sihubieran sufrido unenvejecimiento, yestán abandonadascomo inútiles y sinposibilidad derecuperación»En Roma, en el sigloXVI ya se tenían referenciasescritas sobre las aguas termales denuestro suelo y sus propiedades para lasalud. El jesuita chileno Alonso Ovallepublicó esa referencia en el año 1646acerca de Puente del Inca, como tambiénlo hizo el padre Diego Rosales en 1647sobre Pismanta (San Juan). La zona deCacheuta era habitada por tribus huarpes.Siglo y medio antes de la entrada dePizarro en los dominios de Atahualpa, enel año 1598, estas termas fueron incorporadasal dominio de los incas y se iniciapor entonces una peregrinaciónde enfermos desde elPerú, para aprovechar los vaporesy las aguas de la fuentetermal de los "Baños dela Punta del río", como losdenominó luego el conquistador.En las actas delCabildo de Mendoza en1882 aparece un documentoque revela el aprovechamientode los baños y unode los primeros en concurrirpor razones de salud fueel fraile Félix Aldao.El desaprovechamiento de nuestros recursostermales -salvo los casos de Cacheutay Los Molles y otrora Puente delInca- ha sido reiteradamente destacadopor los especialistas, quienes señalan queen Mendoza existen 148 de las 450 fuentestermales detectadas y relevadas ennuestro país. En la Argentina hay pocosejemplos de su adecuada explotación, entrelos cuales pueden citarse Pismanta,Copahue, Caviahue, Rosario de la Fronteray Río Hondo ,sin que esta menciónpretenda ser exhaustiva.Este patrimonio no es adecuadamenteaprovechado. La comisión nacional deClimatología y Aguas Termales, creadapor ley, en un detallado estudio que ocupa13 volúmenes ofrece referencias completasacerca de nuestra riqueza dentro dela cual Mendoza ha sido particularmentefavorecida por la naturaleza. A sus reconocidaspropiedades terapéuticas, debeagregarse que están surgiendo desde elcomienzo de los tiempos en parajes de incomparablebelleza. Zonas cordilleranaspodrían ser desarrolladas turísticamente através del uso de las aguas termales de susinnumerables surgentes.Las terapias termales se conocen en elmundo desde hace por lo menos 2.500años o más.Pioneros mendocinosDos prestigiosos médicos mendocinos,20la revista de la bolsa

MENDOZA NO APROVECHA ESTE RECURSOEl recurso de las Aguas Termales es explotadoturísticamente y como terapia en todo el mundoel doctor Julio César Ortiz Guevara y eldoctor Alfredo Ruiz Villanueva dedicaronvarias décadas a esta especialidad, formularonimportantes iniciativas relativas a lanecesidad de una legislación provincial,adquirieron calificada experiencia en laatención de miles de pacientes en LosMolles y Cacheuta e impulsaron congresosmédicos de la especialidad, uno de loscuales se realizó precisamente en Mendoza.El doctor Ortiz Guevara escribió una"Historia de las termas argentinas", quemereció la primera mención de la AcademiaNacional de Medicina en Córdoba,en 1970.Poco es lo que se ha hecho desde entonces.Por ejemplo, las aguas de Puentedel Inca siguen fluyendo sin contar conun establecimiento hotelero termal quepermita su explotación, desde que el anteriorhotel de la cadena de Hoteles Sudamericanosfuera arrasado por un alud. Susaguas se vuelcan al río sin brindar ningunautilidad. Ortiz Guevara sostuvo siempreque estos recursos deben ser explotadospor la actividad privada, pero concontrol del Estado en cuanto a sus actividadesterapéuticas y muy especialmenteun control y seguimiento médico indispensabley obligatorio.Mendoza fue sede de un congreso nacionalde termalismo en 1986 que reunióa expertos argentinos y latinoamericanosdestacándose en él la necesidad de unapolítica de Estado tendiente a estimular lainversión privada en esta área. Fue esemismo año que entró un proyecto en lalegislatura para que se declaracen de interésprovincial y de utilidad pública lasfuentes de aguas minerales, termales ymesotermales de la provincia. La prensadestacó permanentemente la necesidad deencarar una explotación adecuada denuestros recursos termales en Cacheuta,Puente del Inca, Villavicencio, Los Molles,Lahuencó, El Sosneado, Baños deazufre y los Pozos T-9 y T-10 de los cualesmuy pocos están realmente en disponibilidadpara transformarseen centros de atracción ypromoción del turismo, quepodráan recuperar su atraccióninternacional perotambién como centros destinadosa la salud.Una PropuestaEn 1999 se propusoreplantear laresolución queclasifica losalojamientoshoteleros, para quese incluya unapartado específicodestinado a loscentros termales ycentros de turismode salud.En 1989 se presentó ennuestra legislatura un proyectoreferido al aprovechamientode las aguas termales,que recogía antecedentes nacionales einternacionales en sus fundamentos, teniendoen cuenta la opinión de destacadosespecialistas y proponiendo la creaciónde un comité de termas para asesoraral gobierno en el uso de este recurso.En numerosas oportunidades se ha hechoreferencia a la falta en Mendoza deuna legislación adecuada que permita elaprovechamiento de las fuentes termalescon criterio terapéutico y de desarrollo turístico.La provincia de Mendoza se dioen 1994 la ley 6132 por la que se declaróde interés provincial la explotación y usode las aguas termales en todo el territoriode Mendoza y encomendó a la Subsecretaríade Turismo llevar un registro de lasfuentes de aguas termales en el que consteel análisis químico y característicasde las aguas de cadafuente y su aplicación. Estaley nunca se cumplió.A mediados de los años90, la Sociedad Argentinade Estudios Termales, delegaciónMendoza, presentóante la Subsecretaría deTurismo una propuesta deanteproyecto de reglamentaciónpara el uso del recursohidrotermal, que aúnno ha merecido tratamientopor parte de algún organismo competente.También propuso la AsociaciónMendocina de Termalismo amediados de 1999, una modificaciónde la resolución 041 que clasifica losalojamientos hoteleros, para que se incluyaun apartado específico destinadoa los centros termales y centros de turismode salud.Un ejemplo de las posibilidades quese están desaprovechando lo da España,que con sus más de 200 balnearios termales,permite realizar el sueño de vivirlas vacaciones sin renunciar al cuidadode la salud. La demanda de curas deaguas atrae tanto al hombre modernode las ciudades, aquejado del estrés, comoal turista de la tercera edad •la revista de la bolsa21

PorDr. JuanAntonio Zapata*Para garantizarel crédito PyMEA MAYO DE ESTE AÑO, 6 DE CADA 10 TRABAJADORESen relación de dependencia están empleados en Microemprendimientoso Pequeñas y medianas empresas.El 99% del total de empresas en Mendoza empleanmenos de 100 trabajadores, las cuales aportanun poco más de la mitad de la masa salarial que asciendea $73 millones mensuales (ver recuadro).El problema para acceder al financiamiento esel de las garantías requeridas por el sistema financiero.En muchos casos las MIPyMEs tienen queacudir a créditos extrabancarios sumamente caros.La propuestaAquí se propone un régimen de garantía provin-Créditos y sociedadesCantidad de empleadores, trabajadores y masa salarial del sector privado según superintendenciade riesgos de trabajoMayo 2000Tamaño Empresas Trabajadores Masa salarial Masa salarial Masa salarialmensual mensual semestralEmpresa EmpresaSin clasificar 3.909 0 333.286 85 512Microempresas 7.987 17.038 6.225.277 779 4.677Pequeñas empresas 3.288 44.834 18.779.548 5.712 34.269Medianas empresas 363 22.493 12.312.229 33.918 203.508Grandes empresas 177 50.685 35.669.264 201.521 1.209.128Total empresas 15.724 135.050 73.319.604 4.663 27.977Total micro,pequeñas y medianas 11.638 84.365 37.317.054 3.206 19.239Nota(1) Microempresas hasta 5 trabajadores, Pequeñas de 6 a 40, Medianas de 41 a 100, Grandes de más de 100 trabajadores y las sinclasificar corresponden a tamaño desconocido.(2) Datos provisoriosFUENTE IERAL DE FUNDACIÓN MEDITERRÁNEA, Filial Cuyo (Sede Mendoza) sobre la base de datos de la Superintendencia de Riesgos deTrabajo sobre remisión de datos de las aseguradoras y de la Administración Federal de Ingresos Públicos.22la revista de la bolsa

cial para el financiamiento del costo laboral de lasMIP yMEs. Se sugiere que el gobierno de Mendoza,a través del Fondo para la Transformación y el Crecimiento,garantice los créditos que los bancos otorguena MIPyMEs para el financiamiento del capitalde trabajo representado por la nómina salarial y lascontribuciones patronales por un cierto plazo (porejemplo: 180 días).La base del préstamo será el comprobante del pagode las contribuciones patronales y aportes personalesprevisionales a la AFIP. Tanto la garantía comoel crédito serán renovables. Si el deudor no cumplecon la devolución del crédito y los intereses a la entidadfinanciera, ésta puede ejecutar la garantía contrael gobierno provincial. En este caso el gobierno inhibiráal deudor para garantías futuras, de modo queéste sabe que la forma de permanecer en el sistema espagar en tiempo y forma (ver gráfico).En la AFIP existe un excelente registro de declaracionesy pago de los empleadores en el Sistema deJubilaciones y Pensiones, por medio del cual se tienenal día los montos de nómina salarial, número deempleados, contribuciones patronales y aportes personales,identificando al empleador (CUIT) y a susempleados (CUIL).Crédito y costo laboral«La principal ventajadel esquema es que El monto máximo de préstamofinancia lamensual para cubrir la masa salarial porcontratación de empresa podría ascender a $10.000 y elmano de obra, con lo período de tiempo del mismo a 180que aumenta el días. Por ejemplo, una empresa que pagaun total de sueldos y cargas socialesempleo y los salariosen las distintas por $8.000 por mes, podrá obtener,regiones »con la menor tasa de interés del mercado(dada la garantía), crédito todos losmeses a 180 días de manera que en elmes número siete, devuelve el importede capital e intereses del préstamo del primer mes yrenueva el capital por otros 180 días. De esta formatendrá financiamiento sobre medio año de costos laboralespor un total de 48.000 pesos.Se estimaron los valores de los posibles créditos aotorgar a las empresas del sector privado sobre la basede cuatro alternativas posibles. El Gobierno de laProvincia deberá disponer entre $200 y $400 millonesaproximadamente durante seis meses, destinadosa garantizar los créditos que los bancos otorguen parael financiamiento del capital de trabajo.líquidos, y 40 millones de pesos de préstamos otorgadosal sector privado a recuperar y más de 200 millonesde pesos al gobierno de la Provincia. Con esteesquema en lugar de dar préstamos otorgaría garantías.De esta manera el monto destinado a las garantíasse puede invertir en títulos públicos y hacer frentea los quebrantos con la renta de dichos títulos.Para completar el monto necesario de garantía, sepodrían garantizar los créditos a través de la coparticipaciónfederal.Ahora bien, ¿cuántos quebrantospodría tener este esquema de garantías?Puede estimarse que muy pocosya que al ser renovables a los180 días, la empresa continuaría obteniendola renovación del crédito,siempre y cuando pague los interesesy continúe haciendo las contribucionespatronales y aportes personales en el sistemaprevisional.Como las grandes«El Fondo para laTransformación y elCrecimiento en lugarde dar préstamosotorgaría garantías»El esquema de crédito al capital de trabajo permitea las MIPyMEs acceder al financiamiento con unatasa de interés equivalente al de empresas de primeralínea con el comprobante de haber cumplido susobligaciones previsionales. Al mismo tiempo, contribuyea recrear la cultura de pago de los intereses delos créditos ya que con una política de garantías quecontinúa en el futuro se permite la renovación delcrédito. Por otra parte la exigencia del comprobantede pagos de las obligaciones previsionales como basede información para los créditos a otorgar, impulsa elempleo formal, es decir se premia a la MIPyME quecumple con sus obligaciones previsionales.Este funcionamiento sencillo basado sobre elcomprobante de la AFIP permite reducir la brechaentre tasas activas y pasivas, con lo que aumenta laeficiencia del sistema financiero y reduce la tasa de interésa los empleadores favoreciendo su competitividaden los mercados. La principal ventaja del esquemaes que financia la contratación de mano de obra,con lo que aumenta el empleo y los salarios en las distintasregiones •*Investigador Jefe del IERAL de la Fundación MediterráneaEl Fondo, garanteActualmente, el Fondo para la Transformación yel Crecimiento tiene 60 millones de pesos en activosla revista de la bolsa23

DÓNDE AHORRAR, DÓNDE FINANCIARSE¿En plazo fijoMÁS DEL 45 % DE LAS FAMILIAS DE LOS EE.UU.-también los de medianos o modestos ingresos-tienen sus ahorros en el mercadode valores, en la Bolsa. En obligacionesnegociables, en títulos, en Fondos Comunesde Inversión, etc. Nadie ahorra enplazo fijo o muy pocos: en el mediano ylargo plazo las mejores tasas y las mejoresproyecciones se consiguen en la Bolsa.Pero no sólo en la de Nueva York. A travésde Internet ahora también ahorran envalores en Tokio, en Londres o en la novedosaMadrid. En Estados Unidos, lagente tiene registrado en su cultura que"no hay mejor activo para financiar la futurajubilación". Y esta cultura del ahorro,pone una oferta financiera abundante paralas empresas o los Estados que necesitanfinanciarse y apelan al mercado de capitales.Allá, las empresas y los gobiernosfinancian sus proyectos del mediano y largoplazo en el mercado de valores. Muypocos se financian en el circuito bancario.En un verdadero tratado contra losprejuicios, Francisco Alvarez Molina –madrileño,que supo ser director de la Bolsade París y ahora preside la de Valencia- escribióun libro en el que explica cuál es elpapel de la Bolsa en el desarrollo de unpaís. Por los preconceptos y las ignoranciasque hay sobre la institución, le pusoun título sugestivo a su libro:"No le digas a mi madreque trabajo en la Bolsa".Reseña las más simplesexplicaciones con que convencióa su madre, de queno trabajaba en un garito oun reducto de inescrupulososusureros. Hoy su madrese ufana de que su hijo presideen Valencia, uno de lospilares del desarrollo regionalespañol. Y en realidad, Alvarez Molinacontó una historia simple: ahorrar ofinanciarse en el mercado de valores notiene nada de excepcional. Lo hacen habitualmentelos ciudadanos, los Estados olas empresas que están en condiciones deproponerse en la vidriera, donde las mirensus potenciales inversores. Nada menos.Sólo la emergencia lleva a muchos a financiarsus proyectos de mediano y largo plazo(en el caso de las empresas) o sus necesidadesde capital o refinanciaciones (en elEn los países más desarrollados el ahorro sehace en la Bolsa y las empresas y el Estadoacuden a ella para financiarse.«Más del 45 % de lasfamilias de los EstadosUnidos -también losde medianos omodestos ingresostienensus ahorros enel mercado de valores,en la Bolsa»o en lacaso de los Estados) apelando al sistemabancario.Por urgencias financieras como las dehoy, en 1996 la provincia lanzó un títulopúblico al mercado nacional o mundial.El "Aconcagua", por 250 millonesde dólares. Consiguieron a 10 años yuna tasa entre el 10 u 11 % anual. En elcircuito bancario no habíaentonces, manera de bajardel 16 %. Se recibieronofertas por más de 600 millonesde dólares. De Mendozahubo propuestas querondaron los 13 millonesde dólares. Al final se adjudicaron250 millones(50 de ellos del país, 3 deMendoza). También entoncesse lo consideró unaaudacia, como algo excepcional. Encualquier lugar del mundo desarrollado,ese tipo de acciones administrativas nofiguran ni en los subtítulos de una páginasecundaria. Es cotidiano. Además, enestos tiempos de la globalización o lagestión bursátil por Internet, el capital nifuga ni se radica por cuestiones emocionaleso por principios. Va o viene dondeestá el mejor margen, la mayor seguridad.Y si se va o viene, será por las opcionesque ofrecemos o dejamos de ofrecerrespecto a las de otras plazas. No por fidelidadeso afectos. Cada uno cuida suahorro y pretende lo obvio: protegerlo yacrecentarlo. Diferencia rentable y puertoseguro.24la revista de la bolsa

El centro de la estrategia es ir gestando unmercado regional de capitalescia. Como en el seguro, han sostenidouna cultura del ahorro productivo.Bolsa?Dime cómo ahorras y ….Claro, la economía norteamericana lleva12 años creciendo, en estabilidad. Losahorristas, desde 1991 hasta diciembrepasado habían invertido sólo en FondosComunes la friolera de 1,5 billones dedólares. Casi el doble de lo que hay en accionesu obligaciones negociables en laBolsa de Nueva York. Entre 1982 y 1999la cantidad de familias de todos los estratossociales de Estados Unidos que ahorranen el mercado bursátil pasó del 28 al42 %. No es sólo una cuestión de fe.Cuentan con una abundante oferta deinstrumentos de mercado, seguros, quelos tienta a olvidarse del plazo fijo comoalternativa de sus ahorros. Y si hay instrumentos(ON, títulos públicos, acciones,Fondos, etc), es porque hay empresas yEstados dispuestos a valerse del mercadocomo algo habitual. No acuden excepcionalmenteen casos de ahogo o emergen-Como en GuaymallénEn 1996, la municipalidad de Guaymallén,hizo lo que en la mayor parte delmundo es usual. Aquí sonó a caso excepcional:lanzó un título público negociable,para financiar obra pública. Ordenósus cuentas y ofreció al mercado garantíastentadoras. Consiguió –en tres emisiones-3 millones de pesos para asfalto, cunetas,gas, agua potable, etc. Le ofrecieron el triplede lo que necesitaba. Las tasas y losplazos fueron mucho más laxos que en elcircuito bancario. Los ahorristas ganaronbuenos dividendos (aún se rescatan). Y alos vecinos, la obra lescostó menos. De los ahorristasque compraron lostítulos de Guaymallén(TOG, se llamaban), el 70% eran inversores de Mendoza.Se podía comprarun título TOG por 100pesos. Hubo institucionales(las AFJP, por ejemplo)y pequeños y medianosahorristas. Sin embargo, laexitosa iniciativa no cundió.Suele contar mi padre que en la Bolsade Mendoza era normal que cotizaran susacciones las grandes firmas del medio. Financiabansus operaciones o proyectos deevolución con genuino ahorro regional.En aquellos tiempos, El Guipur, El Cóndor,Arizu, Villavicencio, Cristalerías yotras iban "a la Rueda". Hoy, golpeadopor tantas frustraciones, el ahorrista vernáculono acude a la Bolsa local. Y en mediode caídas, ventas o absorciones, lasempresas "globalizadas" apuntan al mercadomundial por Internet. Las muy pocasfirmas que ofertaron en tiempos deaflicción en el mercado local, han tenidoaterrizajes forzosos. Sus inversores hoy«Tal vez nos hayallegado el momentode recrear la culturadel ahorro en elmercado y de su usocomo instrumento definanciaciónempresaria o estatal»toman sedantes y buscanotros aires. Sin embargo,hay que desterrar el prejuicio.Con la dolorosa estabilidad,tal vez nos haya llegadoel momento (a directivosbursátiles, a funcionarios,empresarios o periodistas) derecrear la cultura del ahorro en el mercadoy de su uso como instrumento de financiaciónempresaria o estatal. Habráque volver a gestar –como lo pensaronnuestros pioneros en los años 40- unmercado regional de capitales, como algousual, normal. Ni excepcional ni heroico.Hay expectativa y espacio: todo un mundoPyMe, ajeno a la ronda de Nueva Yorko de Londres. ¿Qué aquí no hay capacidadde ahorro? Se calcula que en Mendozahay unos 1.800 millones de pesos enplazo fijo. Es "hora de explicarle a mamá",como decía Alvarez Molina •Por Gabriel Bustos Herrerala revista de la bolsa25

Seis estrategiasLa inestabilidad del mercado devalores puede poner a prueba losnervios de cualquier inversionista.Pero siempre hay excepcionalesoportunidades en aquellos quemantuvieron su compromiso con susmetas de inversión a largo plazo.Recuerde por qué invirtió en accionesEquilibrio entre riesgo y rendimiento: los altibajosque experimenta el mercado diario nos muestran losriesgos que implica toda inversión. Pero, ¿y los riesgosde no invertir? Aquellas personas que no inviertencorren un riesgo que afecta su calidad de vida, esdecir; el riesgo de no poder hacer frente al aumentode los precios de los productos y servicios de todoslos días. Si bien quizás no resulta tan obvio en la actualidad,este riesgo que afecta la calidad de vida esprobablemente el más perjudicial para el bienestar financierode una persona a lo largo del tiempo. A travésde toda la historia, las acciones han sido la mejorinversión para superar los aumentos en los precios.En el caso de los bonos del gobiemo estadounidensey las letras del tesoro de los EE.UU., elgobierno garantiza a los inversionistasel pago en término de los interesesy el retorno del capital invertido sise conservan los bonos hasta su fechade vencimiento. Sinembargo, a diferenciadelas acciones,las inversionesgarantizadasno ofrecenningunapara invertiroportunidad de crecimiento del capital y generaciónde ingresos.Naturalmente el rendimiento pasado no garantizalos resultados futuros y las acciones están sujetasa fluctuaciones según condiciones imperantesen el mercado. No obstante, las acciones hanconstituido la mejor opción para aquellos inversionistasque han reconocido la importancia de equilibrarlos riesgos de la inversión con los que afectanla calidad de vida.Los rendimientos superioresPor Cdor. Raúl PeraltaTenga presente lo siguiente: para alcanzar unpunto de equilibrio con una tasa hipotética del3,5% y con los impuestos, Ud. necesitaría un rendimientoanual del 5,8% (suponiendo una tasa impositivadel 40%). Desde el punto de vista históricosólo las acciones han proporcionadorendimientos lo suficiente elevados a largoplazo.Existen seis pautas de eficacia comprobadaque han resultado de utilidad alos inversionistas. Estas estrategias puedenayudar a reducir el impacto de lasfluctuaciones del mercadoa través deltiempo, así como aaumentar los resultadosde rendimientosglobales.26la revista de la bolsa

4. Diversifique1. Invierta a largo plazoNo ha existido mejor manera de reducirel riesgo que conllevan las accionesy de aumentar los rendimientos potencialesque invirtiendo a largo plazo.Una cartera de inversiones bien diversificadaes aquella que incluye variostipos diferentes de mercados. La ampliadiversificación ayuda a reducir elimpacto de la volativlidad global de susinversiones, pero es costosa y requiereconocimientos y experiencia en el campode las inversiones.2 Invierta en forma sistemáticaLa ventaja más importante de invertir en formaperiódica está en poder superar las emociones que llevana muchas personas a comprar cuando los precios subeny abstenerse de comprar (o incluso vender)cuando los precios bajan.The Wall Street JournalLas personas que invierten una cantidadfija de dinero en forma periódicacompran "barato" cuando bajan los precios.Cuando sube el mercado, no gastan enforma excesiva comprando demasiadas accionescon prima. La inversión periódica no garantiza un beneficioni protección en el caso de pérdidas en mercadosen baja y debe tener en cuenta su capacidad parainvertir durante períodos prolongados de preciosbajos. No obstante, es un método de inversión ampliamenterecomendado por muchos expertos.5. Recurra a profesionalesLos inversionistas recuren cada vez con mayorfrecuencia a profesionales. En la actualidad prácticamenteuno de cada tres hogares de los EE. UU. invierteen fondos mutuos comparandocon el 6% dehace poco más de u-na década. Losrendimientos de lainversión puedenconstituir una grandiferencia en el cursodel tiempo.Naturalmente, el rendimiento pasado no garantizalos resultados futuros y existen varias consideracionesque se deben tener en cuenta al elegir un fondomutuo, tales como el objetivo del fondo, su estrategiade inversión y el estilo de administración.6. Consulte a su asesor financiero3. Permanezca en el mercado o se perderálas oportunidades"La semana pasada era el momento para compraro vender, depende de cuál de las dos cosas Ud. nohizo".Leonard Louis LevinsonConsidere aumentar sus inversionescuando los precios bajan. Cuando suspapas fritas preferidas están de oferta,¿no siente la tentación de comprar algunasbolsas de más? Los inversionistas experimentadossaben cuándo los preciospueden volver a subir.“Este es siempre el momento más difícil para invertir.”Bernard Mannes BaruchUna estrategia de inversión a largo plazo exitosa esun proceso que evoluciona a medida que cambiansus necesidades y metas en diferentes momentos desu vida. Un asesor financiero experimentado puederesultar de sumo valor para ayudarle a evaluar dóndese encuentra y dónde desea estar en 5, 10 ohasta 30 años. Su asesor también puedeayudarle a evaluar todas las opcionesque existen en la actualidad para encontraraquella que le conviene. Y,lo que es más importante, puederecurrir a su asesor para evitar tomardecisiones de inversión apresuradasen mercados volátiles y paramantener el rumbo mientras persiguesus objetivos financieros •la revista de la bolsa27

MAYOR COMPETENCIA ENTRE PRESTADORESReforma de lasObras SocialesEl sistema de obras socialestuvo cambios regulatorios quesignificaron en realidad unmuy tibio avance hacia suverdadera transformación.El Poder Ejecutivo ha decididodar ese paso.A MEDIADOS DE 1995 EL PEN INTRODUJOalgunos cambios en el régimen de obrassociales. El más significativo estuvo vinculadocon el reparto del Fondo de Redistribución:se dispuso que éste se efectuaríade modo automático completando losaportes de los titulares cuya cotizaciónmensual no alcanzara a $40, cifra que–dado el tamaño medio del grupo familiar-representa aproximadamente $17 percápita. Asimismo, se estableció que tambiéncon estos recursos se financiaran lasprestaciones de alta complejidad. Estenuevo esquema constituyó un avance paratornar más transparente el manejo delFondo y destinarlo al fin para el cual fue«La competenciatraerá sin duda unmayor nivel deeficiencia en elsistema. Losindividuos perderán lacategoría de cautivospara convertirse enverdaderosbeneficiarios de esterégimen»creado. No obstante ello, elFondo cuenta con recursos–más de $400 millones poraño- que superan los necesariospara financiar estas cuestiones,excedente que continuósiendo "administrado"discrecionalmente.Más adelante, a mediadosde 1996, el Ministeriode Salud aprobó el denominadoPrograma MédicoObligatorio (PMO), quecontiene el conjunto de accionesde prevención, atención y recuperaciónde la salud que, como mínimo, debenotorgar las obrassociales nacionales. Presumiblementelas autoridadeshabrían estimado que elPMO podría ser brindado aun costo promedio per cápitade $17 mensuales, demodo tal que, a través delnuevo mecanismo de distribuciónde subsidios, segarantizaba que todas lasentidades dispusieran delos recursos necesarios paraafrontarlo. Las obras socialesque no lograran brindar el PMO deberíanfusionarse o adherirse a otras.El resultado esperable era una concentracióndel sector en un número bastantemenor de las 350 entidades que conformabanel sistema. A pesar de lo acertadode estas medidas, las mismas no eran suficientespara mejorar el pobre desempeñode la mayor parte de las obras sociales: secastigaba la inoperancia no la ineficiencia.Un paso hacia lograr un mayor gradode eficiencia pareció darse cuando el PENdecreta que, desde comienzos de 1997, sepermitiría la libertad de elección a los beneficiarios.En este contexto, se determinóque cada titular fuera "dueño" de susaportes (excepto en la porciónque se canaliza al Fondode Redistribución), reduciendode esta manera lossubsidios cruzados y la inequidadhorizontal, y abriendola posibilidad de acordarentre las partes planes superioresal PMO a "precios"diferenciados.Desafortunadamente esteprogreso fue limitadoporque la competencia seadmitió sólo entre el con-28la revista de la bolsa

junto de las obras sociales sindicales: éstas–que sistemáticamente se opusieron a ladesregulación- intentaron mantener elstatus quo, por lo que evitaron competirentre ellas, efectuando escasa publicidadde sus planes, y haciendo en consecuenciapoco transparentes las condiciones detraspaso. Aún así, hasta el momento hahabido una reducción neta en el númerode entidades de alrededor de 70 en los últimoscinco años, y una masa de casi350.000 titulares que ejercieron su derechode opción de traspaso desde 1997.Las medidas recientesRoberto BianchiEn mayo último, finalmente, se dio elgran paso que faltaba para realizar la verdaderareforma: el PEN anunció que apartir del año entrante se abrirá la competenciaen el sistema de obras sociales a todaslas entidades que deseen adherir a esterégimen, pudiendo los beneficiarioselegir libremente entre ellas. Las principalesdisposiciones que regularáneste esquema competitivo,algunas de las cuales yaestán vigentes, pueden resumirseen las siguientes:• Las entidades que participen,al igual que actualmentelas obras sociales, nopodrán rechazar beneficiariosy estarán obligadas abrindarles como mínimo elPMO, pudiendo tener planesdiferenciados a distintosprecios• Para contratar su segurode salud, cada titular podrádisponer de sus aportes ycontribuciones salariales,luego de descontado lo quese canaliza al Fondo de Redistribución.Asu vez, quienesasí lo deseenpodrán efectuarpagos adicionales para accedera mayores beneficiosprestacionales• El importe mínimoque garantiza el sistema, actualmentede $40 mensualespor grupo familiar, seestablece en $20 por persona,completando con recursos del Fondode Redistribución en aquellos casosen que los aportes y contribuciones salarialesno alcancen esa cifra• Se incrementan los recursos delFondo de Redistribución al estableceruna escala progresiva de aportes que vadel 10% al 20%, de acuerdo al nivel salarialde los titulares, a los que se agreganretenciones similares sobre losaportes voluntarios, y la recaudacióndel IVA a las entidades de medicina prepaga• Se mantiene el financiamiento dela alta complejidad a través del Fondode Redistribución y se eliminan subsidiosdiscrecionales a las entidades; deexistir excedente en este Fondo, el mismose asigna a un Fondo de Estabilizaciónpara garantizar la viabilidad del sistemaen el largo plazo.Mayor concentraciónEl escenario más probable en este nuevoesquema será el de una mayor concentracióndel mercado, con un creciente númerode acuerdos comerciales y fusionesentre distinto tipo de entidades, dado quetodas ellas deberán ofrecer un menú ampliode planes a precios diferenciados, incluyendodesde luego el PMO a $20 percápita. La competencia traerá sin duda unmayor nivel de eficiencia en el sistema.Los individuos perderán la categoría decautivos para convertirse en verdaderosbeneficiarios de este régimen.Al mismo tiempo, lasolidaridad deja de ser meramentedeclarativa, al asegurarseun monto mínimopor individuo. En definitiva,si bien quedan algunascuestiones por esclarecer–tales como el tratamientoimpositivo diferencial delas instituciones de distintanaturaleza-, las medidasadoptadas significan completar una reformaque permitirá dar respuesta a los problemasque desde hace décadas estabanpresentes en el sistema. Resta ahora quelas autoridades nacionales avancen enigual sentido con el PAMI, y que los gobiernosprovinciales no se queden atráscon sus respectivas obras sociales y con elsistema público de salud •«Desafortunadamenteel progreso fuelimitado porque lacompetencia seadmitió sólo entre elconjunto de las obrassociales sindicales»Mónica PanadeirosEconomista Senior de FIELla revista de la bolsa29

CUMBRE DEL CONTINENTEPorMiguelLongoLas hipotecasLOS PRESIDENTES DE LOS 12 PAÍSESque conforman América del Sur, apuntaroncorrectamente sus miradas hacia larealidad que representan y que debenconducir: "Se deben rescatar pesadas hipotecasdel pasado: erradicar la pobreza yreducir las desigualdades".La palmaria afirmación está contenidaen el "Comunicado de Brasilia", emitidoal término de la Cumbre del 30 y 31 deagosto. Ese es el objetivo. La creación deuna Zona de Libre Comercio Sudamericanapara el 2002, el ambiciosoplan de desarrollo dela infraestructura física…No por nada gobiernanen el continente que se caracterizapor tener el contrastesocial más agudo delplaneta.Teniendo claro el objetivofundamental y poniendolos medios adecuados paraacercarse a ese objetivo,«La creación deuna Zona de LibreComercioSudamericana parael 2002, elambicioso plan dedesarrollo de lainfraestructurafísica…»del Surpueden tener perspectivas de solución lasfuertes tensiones que atravesaron la Cumbre:la explosiva situación de Colombia,las crisis políticas de Ecuador y Paraguay,la menguada legitimidad del régimen peruano,la incógnita del nuevo sistemapolítico de Venezuela; la amenaza delnarcotráfico; la impúdica presión estadounidensepara empujar el eje de la reuniónde la problemática regional hacia una cruzadamilitar contra el tráfico de droga.Saldar las "hipotecas" pendientes mencionadaspor los Presidentes marca definitivamenteel sentido de las estrategias quese adopten para el futuro. De ello se deduce,aplicando un mínimo de racionalidad,que no es correcto aplicar la mismaestrategia en contextos socioculturalesdistintos. Por caso, no es lo mismo aplicardesregulación total del mercado y aperturaindiscriminada de las fronteras comercialesen un contexto donde,sobre la base de una relativaequidad social, el objetivo fundamentales dinamizar la actividadeconómica que en otro,donde el objetivo fundamental,al cual debe subordinarsela dinámica económica, es"erradicar la pobreza y reducirlas desigualdades". En el primercaso, es probable que laestrategia mencionada resulte.En el segundo -y la década de los 90 enAmérica del Sur es un fiel testigo- la recetaaplicada no hará más que agrandar "lahipoteca".El intento de la Cumbre de Brasiliaapunta a crear un megaespacio económico,social, político y cultural, en el que,con un relativo grado de autonomía, sepuedan adoptar reglas de juego adecuadasal logro del objetivo fijado. Ese espaciocontinental es imprescindible hoy, enun mundo tan interrelacionado y desparejo.Ningún país solo, ni siquiera Brasil,puede afrontar el reto de fijar esas reglasde juego. Es necesario reunir una capacidadde decisión política, de fuerza social,de recursos financieros, de identidad cultural,capaz de convertirse en interlocutorválido y respetado en el marco de losmegaespacios que hoy conforman el planeta.Es en esa perspectiva que adquierenvalor el libre comercio intrazona, el desarrollode la infraestructura en el interiorsudamericano, la eliminación de históricosconflictos limítrofes, la luchacontra esa terrible distorsión económica,social y política que es el narcotráfico.En una definición sugestiva, el cancillerbrasileño Luiz Felipe Lampreia señalaba,en el marco de la Cumbre de Brasilia,que "América del Sur es(geográficamente) casi una isla", parajustificar el intento de consolidar e integrarel megaespacio sudamericano. Proyectandoesa situación geográfica a todoslos ámbitos, podríamos decir que ése esel enfoque: conformar un islote de poder.Pero, por supuesto, sin olvidar el"casi", es decir sin caer en el aislamiento.Seguramente, para quienes profesanuna fe ciega en la globalización fundamentalistalo que acabo de escribirconstituye una herejía. Pero, ¿acaso noexisten ya en este bello planeta azul algunaspocas "islas" de prosperidad ybienestar en medio de un archipiélagode miserias y carencias? •30la revista de la bolsa

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