Vol. 5 Num. 3 - GCG: Revista de GlobalizaciÃ³n, Competitividad y ...

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50¿Puede el entorno institucionalfomentar la inversión en I+D?Un análisis internacionalÁREA: 1TIPO: AplicaciónDoes the institutional environment foster R&D expenditures? An international analysisPode o meio institucional fomentar o investimento em I+D? Uma análise internacionalautoresFélix J. López-Iturriaga 1Universidad deValladolidflopez@eco.uva.esAnalizamos la influencia de la protección legal de los inversores y la estructura de propiedad en la inversióncorporativa en I+D. Partiendo de datos de 1.091 empresas de diecinueve países, encontramosque un marco legal que proteja los derechos de los inversores fomenta el gasto corporativo en I+D. Unavez que se remueven los obstáculos institucionales, los factores financieros devienen más eficaces parala generación de I+D. La concentración de la propiedad actúa como sustituto de la protección legal,influyendo positivamente en la I+D de los países con peor entorno institucional.Emilio J. López-MillánUniversidad deValladolidemilio.lopez@alumnos.uva.esWe analyze the influence of investors’ legal protection and of ownership structure on corporate expenditures in R&D. Weuse information from 1,091 firms from 19 countries and find that a more protective legal framework is positively relatedto corporate investment in R&D. Once the institutional obstacles are removed, financial factors become more effective topromote R&D. Ownership concentration acts as a substitute of legal protection and has a positive impact on R&D in thecountries with the worst institutional environment.1. Autor de contacto:Facultad de CienciasEconómicas yEmpresariales; Universidadde Valladolid; Avda. Valledel Esgueva 6; 47011Valladolid (ESPAÑA)Analisamos a influência da protecção legal dos investidores e a estrutura de propriedade no investimento corporativo emI+D. Partindo de dados de 1.091 empresas de dezanove países, concluímos que um quadro legal que proteja os direitos dosinvestidores fomenta o gasto corporativo em I+D. Retirando os obstáculos institucionais, os factores financeiros tornam-semais eficazes para a criação de I+D. A concentração da propriedade actua como substituto da protecção legal, influenciandopositivamente a I+D dos países com pior ambiente institucional.DOIRecibidoAceptado10.3232/GCG.2011.V5.N3.03 02.11.2011 05.11.2011GCG GEORGETOWN UNIVERSITY - UNIVERSIA SEPTIEMBRE-DICIEMBRE 2011 VOL. 5 NUM. 3 ISSN: 1988-7116pp: 50-62
1. IntroducciónEl 31 de enero de 2011 la Comisión Europea publicó su Clasificación Europea de la Innovación,basada en 25 indicadores ligados a la innovación. España, con un 18º puestoentre los 27 países analizados, queda encuadrada en la tercera de las cuatro divisionesidentificadas (en palabras un tanto eufemísticas de la Comisión Europea, el grupo de innovadoresmoderados). El primer grupo de países recibe la denominación de líderes dela innovación, después vendrían los seguidores en innovación y cerrarían la clasificaciónlos denominados innovadores modestos.Entre los puntos fuertes de nuestro país destaca el número de publicaciones científicasinternacionales y la población con estudios superiores. Por el contrario, nuestro paísobtiene calificaciones muy bajas en número de doctorados, inversión privada en I+D,participación del capital-riesgo, colaboración entre sector público y privado e innovaciónempresarial. ¿Qué tienen en común los países que encabezan la clasificación? Aunqueen el informe se subraya la diversidad de tales países, comparten dos rasgos comunes:la alta eficiencia en la inversión empresarial en I+D y la colaboración entre el sector públicoy el privado, lo que sugiere una fluida relación entre el sistema nacional de cienciay el tejido empresarial.La inversión española en I+D ha pasado de un 1,05% del PIB en 2003 a un 1,35% en2008. A pesar de ese crecimiento, nos hallamos lejos de la media europea del 2% y, loque es aún más importante, existe una gran asimetría en la financiación de tales gastosen I+D pues, mientras que en los países de nuestro entorno la participación privada eninnovación oscila entre el 65 y el 70% del total, en España sólo alcanzó el 43,9% en2009.Junto a la diferencia entre innovación e I+D (), en una situación como la actual con unaacuciante necesidad de reducir el gasto público, resulta aún más patente la urgencia desoluciones que permitan mantener la inversión en I+D sin cargas adicionales para el Estado.El actual escenario plantea el reto de implicar a la empresa privada en la I+D. La soluciónexige reformas estructurales para paliar las debilidades tradicionales del sistemacorporativo español que, como explícitamente recoge la exposición de motivos de la Leyde la Ciencia, la Tecnología y la Innovación, aprobada por el Congreso el pasado mes demarzo, “no ha logrado solventar la baja contribución del sector privado a la financiacióny ejecución de actividades de I+D”.Nuestra investigación se inscribe en esta línea de trabajo puesto que nos planteamoscómo mejorar la inversión empresarial en I+D a través de un diseño institucional y de propiedadde las empresas más apropiado. Usando datos de 1.091 empresas de diecinuevepaíses, nuestros resultados indican que un marco legal e institucional que proteja máseficazmente los derechos de los inversores influye positivamente en el gasto corporativoen I+D. También encontramos que la concentración de la propiedad actúa como sustitutivode la protección legal, influyendo positivamente en la I+D de los países con peorentorno institucional.51Palabras claveEntornoinstitucional,estructura depropiedad,innovación, I+D,protección legalKey wordsInstitutionalsetting, ownershipstructure,innovation, R&D,legal protectionPalavras-chaveAmbienteinstitucional,estrutura depropriedade,inovação, I+D,protecção legalCódigos JELG32; O32GCG GEORGETOWN UNIVERSITY - UNIVERSIA SEPTIEMBRE-DICIEMBRE 2011 VOL. 5 NUM. 3 ISSN: 1988-7116pp: 50-62
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