PROSPECTO PRELIMINAR - Infonavit

Obtención de Recursos Provenientes de la ColocaciónLos recursos se obtendrán mediante distintas emisiones de Certificados Bursátiles Fiduciarios alamparo del Programa. Para las distintas emisiones, que se realizarán de conformidad con lanaturaleza del Programa, se constituirán diversos fideicomisos irrevocables cuyo patrimonioestará constituido principalmente de los Créditos Hipotecarios originados y cedidos por elINFONAVIT y Banamex, así como aportaciones realizadas por los mismos para las cuales seexpiden las Constancias. En ningún caso el Fiduciario podrá otorgarle créditos al INFONAVITy/o a Banamex ni entregarle recursos del Patrimonio del Fideicomiso, con la excepción delprecio por la cesión de Créditos Hipotecarios y las cantidades que correspondan al remanente aque tengan derecho derivado de las Constancias, según se describa en cada FideicomisoEmisor.Administración y cobranza de Créditos HipotecariosA la fecha de cada Emisión al amparo del presente Programa, INFONAVIT habrá suscrito unContrato de Administración con el Fiduciario de cada Fideicomiso Emisor mediante el cual elINFONAVIT asumirá la obligación de administrar los Créditos Hipotecarios que formen parte delPatrimonio del Fideicomiso respectivo.El Fiduciario conservará y mantendrá la titularidad de todos los Créditos Hipotecarios y susaccesorios como parte del Patrimonio del Fideicomiso. La administración y cobranza de losCréditos Hipotecarios y sus accesorios estará encomendada, en forma exclusiva al INFONAVITde conformidad con los términos y condiciones del Contrato de Administración que se suscribapara cada Emisión.El INFONAVIT mediante el Contrato de Administración que se celebre con el Fiduciario paracada Emisión se obligará a llevar a cabo la administración y cobranza de los CréditosHipotecarios, utilizando sus procedimientos generales y de conformidad con sus políticas deriesgo, administración y cobranza de cartera hipotecaria. Asimismo reconoce expresamente queserá responsable en todo tiempo de la guarda, custodia y conservación de todos losdocumentos que compongan los Expedientes de Crédito y Documentos Adicionales de losCréditos Hipotecarios, los cuales estarán debidamente identificados como un activo propiedaddel Fideicomiso correspondiente.Pago de DistribucionesDurante la vigencia de cada Emisión, todas las cantidades disponibles que formen parte delPatrimonio del Fideicomiso serán utilizadas por el Fiduciario Emisor para efectuar lasDistribuciones a los Tenedores, que se acuerden y en la forma que se establezca en términosde cada Fideicomiso Emisor, para que sea pagada la totalidad de los intereses y amortizadoíntegramente el 100% del valor nominal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. ElSuplemento correspondiente a cada Emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios describirálas Distribuciones correspondientes, así como la forma y orden de pago de las mismas.LAS PERSONAS PARTICIPANTES EN LA EMISIÓN, INCLUYENDO A LOS CEDENTES,FIDEICOMITENTES, AL ADMINISTRADOR, AL FIDUCIARIO, EL INTERMEDIARIOCOLOCADOR Y AL REPRESENTANTE COMÚN NO TIENEN RESPONSABILIDAD ALGUNADE PAGO DE LAS CANTIDADES ADEUDADAS BAJO LOS CERTIFICADOS BURSÁTILESFIDUCIARIOS, CON EXCEPCIÓN, EN EL CASO DEL FIDUCIARIO, DE LOS PAGOS QUEDEBA HACER CON CARGO AL PATRIMONIO DEL FIDEICOMISO. EN CASO DE QUE ELPATRIMONIO DEL FIDEICOMISO RESULTE INSUFICIENTE PARA PAGAR ÍNTEGRAMENTELAS CANTIDADES ADEUDADAS BAJO LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES FIDUCIARIOS,LOS TENEDORES DE LOS MISMOS NO TENDRÁN DERECHO DE RECLAMAR PAGOALGUNO A DICHOS PARTICIPANTES EN LA EMISIÓN.41MACF #256225 v624/03/2011DAAS