la comunicará por escrito al Fiduciario y al Representante Común.Con dicho propósito, la variación porcentual del valor de dichaunidad substituta del día once (11) al día veinticinco (25) de cadames será igual a la variación porcentual del INPC, en la segundaquincena del mes inmediato anterior. La variación porcentual delvalor de la unidad substituta del día veintiséis (26) de un mes al díadiez (10) del mes inmediato siguiente será igual a la variaciónporcentual del INPC, en la primera quincena del mes referido enprimer término. Para determinar las variaciones del valor de launidad substituta correspondientes a los demás días calendario delperíodo de cálculo, la variación porcentual quincenal del INPC,inmediato anterior a cada uno de esos períodos de cálculo sedistribuirá entre el número de días calendario comprendido en elperíodo de cálculo de que se trate de manera que la variaciónporcentual del valor de la unidad substituta en cada uno de esosdías sea uniforme.“VSM”significa, veces el SMGDF.I.2 Resumen EjecutivoA continuación se incluye un resumen de la operación y la información contenida en esteProspecto. Este resumen no incluye toda la información que debe tomarse en cuenta antes detomar una decisión de inversión con respecto a los Certificados Bursátiles Fiduciarios. Losinversionistas deben leer cuidadosamente todo este Prospecto, incluyendo la Sección titulada“Factores de Riesgo”.ParticipantesLas partes principales de la operación se describen a continuación:<strong>Infonavit</strong>.El INFONAVIT, por mandato constitucional, fue creado como un organismo social en 1972 através de la promulgación de la Ley del Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para losTrabajadores. El objetivo del INFONAVIT de conformidad con su ley es administrar los recursosdel Fondo Nacional de la Vivienda y establecer y operar un sistema para la adquisición yfinanciamiento de viviendas para los trabajadores derechohabientes del mismo.Banamex.Banco Nacional de México, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex es una instituciónde banca múltiple autorizada para prestar el servicio de banca y crédito, e integrante del GrupoFinanciero Banamex. Conforme a la LIC y a las disposiciones emitidas por Banco de México,Banamex está autorizada para llevar a cabo, entre otras, operaciones como la recepción dedepósitos, aceptación de préstamos, otorgamiento de créditos, operaciones con valores y lacelebración de contratos de fideicomiso. Los servicios que ofrece el Banco están dirigidos tantoa personas físicas como a personas morales, del sector empresarial, gubernamental y privado.Banamex fue fundado el 30 de junio de 1884, como resultado de la fusión del Banco NacionalMexicano y el Banco Mercantil Mexicano. En 1982, el Gobierno Mexicano estableció laprestación del servicio de banca y crédito como un servicio público, como consecuencia de ello,14MACF #256225 v624/03/2011DAAS
el servicio de banca y crédito solamente podía ser prestado por sociedades nacionales decrédito, las cuales eran entidades públicas.A partir de 1990 se inició el proceso de privatización de la banca mexicana. Banamex fueadquirido en septiembre de 1991 por un grupo de inversionistas encabezados por losprincipales accionistas de Acciones y Valores de México, S.A. de C.V., Casa de Bolsa, con loque se integró el Grupo Financiero Banamex-Accival Ese mismo año sus acciones se listaronen la Bolsa Mexicana de Valores. Durante los siguientes años, se integraron diversassubsidiarias al grupo, incluyendo Afore Banamex y Seguros Banamex.Banamex tiene una participación de mercado de aproximadamente 22% (veintidós por ciento)en activos, 16% (dieciséis por ciento) en cartera vigente total, 18% (dieciocho por ciento) endepósitos bancarios. Al cierre de septiembre de 2009, el índice de capital básico de Banamex aesa fecha alcanzó el 16.2% (dieciséis punto dos por ciento) de los activos totales en riesgo, loque lo ubica como el banco mejor capitalizado entre los seis mayores bancos de México. Suíndice de reservas a cartera vencida a esa misma fecha se ubicó en 228% (doscientosveintiocho por ciento).Participantes Nombre Papel a desempeñarInstituto del Fondo Nacional de laVivienda para los TrabajadoresFideicomitenteBanco Nacional de México, S.A.integrante del Grupo FinancieroBanamexNacional Financiera, S.N.C.,Institución de Banca deDesarrollo, Dirección FiduciariaFideicomitenteFiduciarioInstituto del Fondo Nacional de laVivienda para los TrabajadoresAdministrador de los CréditosHipotecariosAcciones y Valores Banamex,S.A. de C.V., Casa de Bolsa,Integrante del Grupo FinancieroBanamex, o cualquier otrointermediario colocador que senombre en cada Emisión deacuerdo al Suplementocorrespondiente.Intermediario Colocador15MACF #256225 v624/03/2011DAAS