asociados, en su mayoría, a situaciones provenientes de la absorción dela sociedad Imarés. De ellos, el más significativo es la Notificación deautos de infracción tributarios (liquidación de impuesto) por la cantidadtotal de R$61,5 millones (US$ 28,0 millones aproximadamente), cursadapor los Municipios de Sao Paulo y de Campinas, en ambos casos bajoel supuesto de que la totalidad de los servicios de la filial se prestandentro de su municipio. El impuesto corresponde al impuesto aplicableen Brasil en beneficio del municipio donde las empresas prestan susservicios, calculado como porcentaje de su facturación. La filial de<strong>Sonda</strong> alegó la nulidad de los cobros basada en que tales impuestos seencuentran ya pagados conforme a la distribución territorial dispuestapor la ley. Los abogados locales han informado a la compañía que estosconflictos territoriales en la aplicación del impuesto son usuales enBrasil, y que estiman que en definitiva existe una alta probabilidadde que se anule el cobro de este impuesto. No obstante, en caso deobtener un fallo adverso, ello tendra un efecto negativo en el resultadode la filial y de su matriz.Riesgos asociados a adquisiciones: Un elemento importante en laestrategia de crecimiento de SONDA es la adquisición de activosu operaciones de Servicios de TI. La negociación de potencialesadquisiciones puede involucrar incurrir en costos significativos, y a lavez los activos adquiridos en el futuro pueden no alcanzar las ventas yrentabilidad que justificaron la inversión. Más aún, no existe seguridadde que SONDA identifique en el futuro oportunidades de adquisicionesque estime adecuadas a su política de crecimiento.Filiales y Coligadas: SONDA es una empresa operativa y a la vez essociedad matriz y coligante de varias empresas a través de las cuales sedesarrolla una parte significativa del negocio de la compañía, y de cuyoresultado operacional y condición financiera depende considerablementeSONDA. Cualquier deterioro significativo en el negocio y resultados desus filiales y coligadas puede tener un efecto adverso en el negocio yresultado operacional de SONDA.Riesgo Proveedores: En su carácter de integrador de soluciones,la empresa se abastece de diversos proveedores tecnológicos, losque en su mayoría corresponden a reconocidos fabricantes de clasemundial, con oficinas y representaciones en el país y en el resto delmundo. Estos proveedores pueden cometer fallas y/u omisionesen las fechas de entrega o en la calidad de los equipos, servicios yproductos proporcionados, y aún cuando SONDA implementa diversaspolíticas para mantener este riesgo en niveles controlados, y no esdependiente de ningún proveedor en particular, un incumplimiento ofalla significativa de los proveedores puede causar efectos adversosen el negocio y resultado operacional de SONDA.Riesgo de obsolescencia y cambio tecnológico: Requisito esencialdel negocio de SONDA es mantenerse permanentemente actualizadoen los últimos desarrollos tecnológicos de la industria, de modo talde poder ofrecer a los clientes soluciones tecnológicas actualizadas.Para mantener este conocimiento y actualización SONDA invierteperiódicamente importantes recursos en desarrollo y actualizaciónde aplicaciones. Al 31 de diciembre de 2007 la inversión acumuladapor este concepto, neta de amortización, alcanzó los $3.433 millones(US$6,9 millones). SONDA evalúa permanentemente las tendencias ydesarrollos tecnológicos a nivel mundial y regional, y sin embargo, puedenocurrir cambios no previstos por SONDA que generen obsolescenciatecnológica de sus activos y efectos adversos significativos en el negocioy resultado operacional de SONDA.Riesgos no asegurados: SONDA no cuenta con seguro que cubra elriesgo de paralización de actividades, contingencia que en el eventode ocurrir, podría afectar negativamente el negocio y los resultadosoperacionales de SONDA.RIESGO PAÍSSONDA y sus filiales tienen presencia en diversos países de AméricaLatina. En consecuencia, su negocio, condición financiera y resultadosoperacionales dependerán en parte de las condiciones de estabilidadpolítica y económica de dichos países. Eventuales cambios adversosen tales condiciones pueden causar un efecto negativo en el negocioy resultados operacionales de SONDA.RIESGOS POR FLUCTUACIONES EN TIPO DE CAMBIOSONDA y sus filiales están expuestas al riesgo que involucra lasvariaciones de tipo de cambio, las que podrían llegar a afectar su posiciónfinanciera, resultados operacionales y flujos de caja. La política decobertura de la compañía establece la revisión periódica de la exposiciónal riesgo de tipo de cambio de los principales activos y obligaciones dela compañía y establece que en caso de ser necesario, dichos riesgosdeben ser cubiertos mediante calces operacionales (naturales) entrelas distintas unidades de negocio y filiales, o en su defecto, a travésde instrumentos de mercado diseñados para dichos fines, tales comoforward de tipo de cambio o swap de monedas.RIESGO POR FLUCTUACIÓN DE TASA DE INTERÉSSONDA mantiene activos y pasivos con el sistema financiero a tasas deinterés fijas, y en algunos casos específicos, a tasas variables. Desdeel punto de vista de los activos, las inversiones financieras realizadaspor SONDA tienen como propósito mantener un nivel de excedentesadecuados que le permita cubrir las necesidades de caja de corto plazo,y son materializadas a través de inversiones en Fondos Mutuos deRenta Fija. Por otro lado SONDA mantiene una inversión en un FondoPrivado administrado por Moneda Asset Management. Dicho fondo
está compuesto exclusivamente por inversiones en instrumentos derenta fija y su propósito es mantener disponibilidad de fondos de fácilliquidación para eventuales adquisiciones. La valorización del fondoal 31 de diciembre de 2007 equivale a $20.696 millones (US$41,7millones).Por el lado de los pasivos de largo plazo, SONDA mantiene uncrédito sindicado con los bancos BCI, Estado y Security, cuyo capitalinsoluto al 31 de diciembre de 2007 es de $ 6.213 millones (US$ 12,5millones). Este crédito está tomado a tasa TAB 180 más spread fijo ysu plazo remanente es de 9 meses. Adicionalmente, SONDA tiene uncrédito denominado en pesos, a tasa fija, cuyo capital insoluto es de$ 21.553 millones (US$ 43,4 millones) con los bancos Santander, BCIy Estado. El propósito de este crédito ha sido financiar la adquisiciónde activos relacionados al contrato de operador tecnológico del AFT(Administrador Financiero del Transantiago). Este crédito es a cuatroaños y su vencimiento es en el año 2010.RIESGO DE LOS ACTIVOSLos activos fijos de edificación, infraestructura, instalación y equipamiento,más los riesgos de responsabilidad civil que ellos originan, se encuentrancubiertos a través de pólizas de seguro pertinentes, cuyos términos ycondiciones son las usuales en el mercado.pg 207 Memoria SONDA 07
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