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Goldman Sachs Funds, plc
(sociedad de inversión de capital variable)
Estados financieros anuales auditados
Correspondientes al ejercicio cerrado
a 31 de diciembre de 2011
1211
El presente informe y toda la información facilitada o citada en él tienen carácter privado, confidencial y exclusivo. Queda
prohibida la reproducción, transmisión o divulgación de su contenido por cualquier medio, ya sea directa o indirectamente,
de forma total o parcial, a cualquier otra persona sin el consentimiento expreso por escrito de Goldman Sachs.

Goldman Sachs Funds, plc
Índice
Consejeros y otra información
Página
1
Informe de los Consejeros 2
Informe del Depositario 6
Informe del Gestor de Inversiones 7
Informe del Auditor independiente
Estado de las inversiones
9
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 11
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 14
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 16
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 18
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 19
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund 20
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 21
Balance de situación 22
Cuenta de resultados globales 24
Estado de variación del activo neto atribuible a titulares de acciones 26
Notas sobre los estados financieros
Cambios significativos en la cartera de inversiones
28
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 78
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 79
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 80
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 81
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 82
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund 83
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 84
Notas adicionales (sin auditar) 85

Consejo de Administración
Adam Broder (estadounidense) 1,3
Mark Heaney (británico/irlandés) 1,3
Frank Ennis (irlandés) 2
Eugene Regan (irlandés) 2
David Shubotham (irlandés) 2
Alan Shuch (estadounidense) 1
Theodore Sotir
(británico/estadounidense) 1
Administrador
BNY Mellon Fund Services (Ireland)
Limited
Guild House
Guild Street
International Financial Services Centre
Dublín 1
Irlanda
Depositario
BNY Mellon Trust Company
(Ireland) Limited
Guild House
Guild Street
International Financial Services Centre
Dublín 1
Irlanda
Distribuidores
Goldman Sachs International 1
Christchurch Court
10-15 Newgate Street
Londres ECIA 7HD
Inglaterra
Goldman, Sachs & Co. 1
200 West Street
Nueva York
NY 10282
EE.UU.
Subdepositario mundial
The Bank of New York Mellon
90 Washington Street
Nueva York
NY 10286
EE.UU.
Auditor independiente
PricewaterhouseCoopers
Censores jurados de cuentas y
auditores registrados
One Spencer Dock
North Wall Quay
Dublín 1
Irlanda
El folleto, junto con sus suplementos y los folletos simplificados (cada uno en formato papel) se encuentran a disposición de los inversores
en las oficinas del agente de pagos e información alemán (State Street Bank GmbH, Brienner Strasse 59, 80333, Múnich). Los inversores
alemanes también pueden obtener en dichas oficinas la lista de cambios que se han efectuado en la cartera durante este periodo.
_______________________________________________________________________________________________
1 Parte relacionada con Goldman Sachs Funds, plc.
2 Consejeros independientes.
Goldman Sachs Funds, plc
Consejeros y otra información
Gestores de inversiones
Goldman Sachs Asset Management
International 1
Peterborough Court
133 Fleet Street
Londres EC4A 2BB
Inglaterra
Goldman Sachs Asset Management,
L.P. 1
200 West Street
Nueva York
NY 10282
EE.UU.
Goldman Sachs Asset Management
Co. Ltd. 1
Roppongi Hills Mori Tower
10-1, Roppongi 6-Chome
Minato-Ku
Tokio 106-6144
Japón
Asesores jurídicos con respecto
a la legislación irlandesa
Matheson Ormsby Prentice
70 Sir John Rogerson’s Quay
Dublín 2
Irlanda
Agente de registros
Goodbody Stockbrokers
Ballsbridge Park
Ballsbridge
Dublín 4
Irlanda
Agentes de pagos:
Agente de pagos e información
en Austria
Raiffeisen Bank International AG
Am Stadtpark 9
1030 Viena, Austria
Agente de pagos en Francia
State Street Banque S.A.
Defense Plaza
23-25 rue Delariviere-Lefoullon
92064 París La Defense, Francia
Agente de pagos e información
en Alemania
State Street Bank GmbH
Brienner Strasse 59
80333 Múnich, Alemania
Representante en Hong Kong
Goldman Sachs (Asia) L.L.C. 1
68th Floor Cheung Kong Center
2 Queen’s Road
Central, Hong Kong
Secretario y domicilio social
Matsack Trust Limited
70 Sir John Rogerson’s Quay
Dublín 2
Irlanda
Agente de servicios al accionista
European Shareholder Services
Goldman Sachs International 1
Peterborough Court
133 Fleet Street
Londres EC4A 2BB
Inglaterra
Registrador y agente de
transferencias
RBC Dexia Investor Services
Ireland Limited
George’s Quay House
43 Townsend Street
Dublín 2
Irlanda
3 Adam Broder cesó como miembro del Consejo de Administración con efecto desde el 20 de abril de 2011. Mark Heany fue nombrado
como miembro del Consejo de Administración con efecto desde el 20 de abril de 2011.
1

Goldman Sachs Funds, plc
Informe de los Consejeros
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
Informe de los Consejeros
Los Consejeros presentan a los accionistas su informe anual, junto con los estados financieros de
Goldman Sachs Funds, plc (la “Sociedad”), correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011.
Informe de actividad
En la página 24 se muestran los resultados de las operaciones. En la página 7, que contiene el Informe del
Gestor de Inversiones, se recoge un análisis del rendimiento logrado por la Sociedad. Para más información
sobre los objetivos y las políticas de gestión de riesgos, rogamos consulte la Nota 13 de la página 50.
A 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010 los activos gestionados eran los siguientes:
Activos gestionados
Fondo 31 de diciembre de 2011 31 de diciembre de 2010
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 25.949.459.630 USD 33.266.788.774
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 5.519.931.179 GBP 4.677.270.255
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 10.084.679.063 EUR 14.385.080.951
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 13.437.152.232 JPY 14.673.751.598
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 28.944.925.289 USD 10.897.793.167
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 1.602.237.464 EUR 1.209.533.339
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 821.021.401 GBP 208.054.410
En estos momentos, los Consejeros no prevén cambios en la estructura o en el objetivo de inversión de
la Sociedad.
Dividendos
En la Nota 12 de la página 50 se muestran los dividendos declarados durante el ejercicio.
Acontecimientos posteriores al cierre del balance
Los acontecimientos posteriores al cierre se recogen en la Nota 23 en la página 70.
Consejeros y Secretario
Los nombres de los Consejeros de la Sociedad figuran en la página 1, en el apartado “Consejeros y otra
información”. Excepto en los casos en que se indique, estos consejeros han ejercido sus funciones durante
todo el ejercicio. Matsack Trust Limited ostentó el puesto de Secretario a lo largo de todo el ejercicio.
Participaciones de los Consejeros y del Secretario
Ni los Consejeros, ni el Secretario ni sus familiares poseían participación alguna en las acciones de la
Sociedad a 31 de diciembre de 2011. Ningún Consejero ni el Secretario tenían en algún momento del ejercicio
una participación significativa en un contrato de importancia que continuara en vigor durante o al cierre del
ejercicio en relación con la actividad de la Sociedad.
Auditor independiente
El auditor, PricewaterhouseCoopers, ha comunicado su intención de continuar en su cargo de acuerdo con el
Apartado 160(2) de la Ley de Sociedades de 1963.
2

Goldman Sachs Funds, plc
Informe de los Consejeros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
Informe de gobierno corporativo
A. Requisitos generales
La Sociedad está sujeta a los requisitos establecidos por las Leyes de Sociedades irlandesas de 1963 a 2009
(las “Leyes de Sociedades Mercantiles”) y por el Banco Central de Irlanda en sus Notificaciones y Directrices
aplicables a OICVM. Aunque no existe un código de gobierno corporativo reglamentario que resulte aplicable
a organismos de inversión colectiva irlandeses cuyas acciones estén admitidas a cotización en la Bolsa de
Irlanda (“ISE”), la Sociedad está sujeta a las prácticas de gobierno corporativo impuestas por:
(i) las Leyes de Sociedades Mercantiles, que pueden obtenerse en la página web de legislación irlandesa
www.irishstatutebook.ie y en el domicilio social de la Sociedad;
(ii) los Estatutos sociales de la Sociedad (los “Estatutos”), que pueden consultarse en el domicilio social de
la Sociedad y obtenerse en el domicilio social del Administrador o en la Oficina del Registro Mercantil
en Irlanda;
(iii) el Banco Central de Irlanda en sus notificaciones y directrices aplicables a OICMV, que pueden
obtenerse en la página web del Banco Central de Irlanda, http://www.centralbank.ie/regulation/
industry-sectors/funds/Pages/default.aspx; y
(iv) la Bolsa de Irlanda (ISE), a través de su Código de requisitos y procedimientos de admisión a cotización,
que puede obtenerse en la página web de ISE en http://www.ise.ie/index.asp?locID=7&docID=-1
B. Consejo de Administración
De conformidad con lo dispuesto en las Leyes de Sociedades y en los Estatutos, a menos que se determine
otra cosa por resolución ordinaria de la Sociedad adoptada en junta general, el número de consejeros no
podrá ser inferior a dos. El Consejo está formado actualmente por seis consejeros, tres de ellos vinculados al
promotor de la Sociedad y otros tres independientes. En la sección “Consejeros y otra información” de la
página 1, en el epígrafe titulado “Consejo de Administración” se recoge información detallada sobre los
consejeros actuales.
El Consejo se reúne al menos cada tres meses para ejercer sus responsabilidades. Sin embargo, además de
estas cuatro juntas anuales, podrán convocarse juntas extraordinarias cuando así se requiera, y el Consejo
podrá reunirse con más frecuencia en sesiones generales para debatir asuntos de importancia general para
la Sociedad.
El Consejo ha contratado la gestión de la Sociedad a determinados proveedores de servicios. Los datos de
estos proveedores de servicios se recogen en la sección “Consejeros y otra información” en la página 1.
Los documentos del Consejo, entre ellos el orden del día pormenorizado que contiene los asuntos a tratar en
cada junta, las actas de juntas anteriores y los informes de diversos proveedores de servicios internos y
externos normalmente se distribuyen con antelación a la junta a fin de conceder a los Consejeros un tiempo
suficiente para poder examinar dicho material.
Se precisa un cuórum de dos consejeros para la deliberación de los asuntos en la junta. Por lo general, los
Consejeros asisten a todas las juntas directivas.
El Consejo no ha constituido directamente comités a quien se deleguen los asuntos a tratar.
3

Goldman Sachs Funds, plc
Informe de los Consejeros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
Informe de gobierno corporativo (continuación)
C. Sistemas de control interno y de gestión de riesgos relacionados con la elaboración de
informes financieros
El Consejo, por delegación, es responsable de establecer y mantener sistemas adecuados de control interno
y de gestión de riesgos aplicados por la Sociedad durante el proceso de elaboración de informes financieros.
El Consejo ha confiado la administración de los libros contables al Administrador. Esta delegación le ha
permitido implantar un procedimiento formal para garantizar la correcta llevanza y disponibilidad inmediata de
los oportunos registros contables de la Sociedad, lo que incluye un procedimiento destinado a la elaboración
de estados financieros anuales auditados y semestrales no auditados para la misma. El Administrador se
encarga de elaborar los estados financieros anuales y semestrales de la Sociedad, así como de presentarlos
ante el Consejo de Administración para su aprobación, antes de remitirlos al correspondiente organismo (por
ejemplo, el Banco Central de Irlanda o la ISE).
El Consejo ha designado a una auditora externa independiente para que audite los estados financieros
anuales conforme a lo dispuesto en las Leyes de Sociedades Mercantiles. El informe del auditor a los
accionistas, incluidas las posibles salvedades, se reproduce íntegramente en el informe anual.
D. Juntas de Accionistas
Todas las juntas generales de la Sociedad se celebrarán en Irlanda. Todos los años la Sociedad celebrará una
junta general, que constituirá su junta general ordinaria, notificando la convocatoria de cada una de ellas con
una antelación suficiente. En dicha convocatoria se indicará el lugar y la hora de la junta, así como los asuntos
a tratar en ella. Los Accionistas podrán asistir por delegación de un representante. Una resolución ordinaria es
un acuerdo adoptado por mayoría simple de los votos y una resolución extraordinaria es un acuerdo adoptado
por una mayoría del 75% o más de los votos emitidos. Los Estatutos disponen que los asuntos podrán dirimirse
mediante una junta de Accionistas a mano alzada, a menos que soliciten una votación formal cinco Accionistas
o aquellos que ostenten el 10% o más de las Acciones, o el Presidente de la junta. Cada Acción (incluidas las
Acciones de Fundador) otorga a su titular derecho a un voto en relación con cualesquiera asuntos relativos a la
Sociedad que se sometan a la deliberación de los Accionistas mediante una votación formal.
Declaración de responsabilidades de los Consejeros
Las Leyes de Sociedades de Irlanda exigen que los Consejeros elaboren unos estados financieros para cada
ejercicio que reflejen de una forma exacta y fidedigna la situación de la Sociedad y las ganancias o pérdidas
registradas durante ese periodo. Con el fin de elaborar esos estados financieros, los Consejeros están
obligados a:
• seleccionar unas políticas contables apropiadas y luego aplicarlas de manera uniforme;
• realizar valoraciones y previsiones que sean razonables y prudentes;
• comunicar y explicar las desviaciones importantes de las normas de contabilidad vigentes;
• comunicar los estados financieros siguiendo el principio de empresa en funcionamiento, salvo que sea
inapropiado suponer que la empresa vaya a seguir activa.
Entre las obligaciones de los Consejeros se encuentra la llevanza de una contabilidad adecuada que presente
con razonable precisión en todo momento la posición financiera de la Sociedad y que les permita asegurarse
de que los estados financieros se preparan de acuerdo con las normas de contabilidad generalmente
aceptadas en Irlanda y que cumplan con las Leyes de Sociedades Mercantiles de 1963 a 2009 (The
Companies Acts) y el Reglamento de las Comunidades Europeas de 2003 (Organismos de Inversión Colectiva
en Valores Mobiliarios), en su versión modificada (el “Reglamento”).
4

Goldman Sachs Funds, plc
Informe de los Consejeros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
Declaración de responsabilidades de los Consejeros (continuación)
En cumplimiento de esta obligación, los Consejeros han contratado a BNY Mellon Fund Services (Ireland)
Limited para la llevanza de los libros de contabilidad. Esta entidad, domiciliada en Guild House, Guild Street,
IFSC, Dublín 1, Irlanda, se encargó de llevar los libros de contabilidad durante el ejercicio cerrado a
31 de diciembre de 2011.
Los Consejeros son responsables del mantenimiento y la integridad de los estados financieros anuales
incluidos en la web de la Sociedad. La legislación aplicable en la República de Irlanda que regula la elaboración
y divulgación de los estados financieros puede diferir de la legislación aplicable en otras jurisdicciones.
Los Consejeros también son responsables de la salvaguarda de los activos de la Sociedad, y en el
cumplimiento de esta obligación, han contratado los activos de la Sociedad a BNY Mellon Trust Company
(Ireland) Limited para que se encargue de su custodia de conformidad con la Escritura de Constitución y los
Estatutos de la Sociedad. Los Consejeros también deberán adoptar todas las medidas razonables para la
prevención y detección del fraude y otras irregularidades.
_______________________________________
Consejero
_______________________________________
Consejero
Fecha: 19 de abril de 2012
5

Goldman Sachs Funds, plc
Informe del Depositario
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
Informe del Depositario a los Accionistas
Hemos investigado la conducta de Goldman Sachs Funds, plc (la “Sociedad”) durante el ejercicio
cerrado a 31 de diciembre de 2011, en nuestra condición de Depositario de la Sociedad.
El presente informe, que expresa nuestra opinión, ha sido elaborado única y exclusivamente para los
accionistas de la Sociedad, de acuerdo con la Notificación 4 UCITS del Banco Central de Irlanda, y sin
ningún otro fin. Al expresar nuestra opinión no aceptamos ni asumimos responsabilidad alguna por
ningún otro fin dado a este informe, ni frente a ninguna otra persona a quien se presente el mismo.
Responsabilidades del Depositario
Nuestras funciones y responsabilidades se recogen en la Notificación 4 UCITS del Banco Central de Irlanda.
Una de ellas es investigar la conducta de la Sociedad en cada periodo contable anual e informar de la misma
a los accionistas.
En nuestro informe haremos constar si, a nuestro juicio, la Sociedad ha sido gestionada durante ese periodo
de conformidad con lo dispuesto en la Escritura de Constitución y los Estatutos de la Sociedad, y conforme
al Reglamento de las Comunidades Europeas sobre Organismos de Inversión Colectiva en Valores
Mobiliarios de 2011 (“el Reglamento”). La responsabilidad general del cumplimiento de estas disposiciones
recae en la Sociedad. En caso de que ésta no hubiese cumplido lo estipulado en dichos documentos,
nosotros, en calidad de Depositario, debemos indicar las razones del incumplimiento, así como las medidas
que hemos adoptado para enmendar la situación.
Criterio del dictamen del Depositario
El Depositario lleva a cabo esta investigación según considere necesario en su sano juicio para cumplir sus
obligaciones definidas en la Notificación 4 UCITS, así como para garantizar que, en todos los aspectos
esenciales, la Sociedad ha sido gestionada (i) de conformidad con las restricciones impuestas sobre las
facultades de inversión y endeudamiento por las disposiciones establecidas en sus documentos constitutivos
y en el correspondiente reglamento, y (ii) de conformidad, en todo lo demás, con los documentos constitutivos
de la Sociedad y el correspondiente reglamento.
Dictamen
A nuestro juicio, durante el ejercicio la Sociedad ha sido gestionada en todos los aspectos esenciales:
(i) de conformidad con las restricciones impuestas sobre las facultades de inversión y endeudamiento de la
Sociedad por la Escritura de Constitución y los Estatutos, y por el Reglamento; y
(ii) de conformidad, en todo lo demás, con las disposiciones de la Escritura de Constitución, los Estatutos de
la Sociedad y el Reglamento.
________________________________________
BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited
Fecha: 19 de abril de 2012
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Goldman Sachs Funds, plc
Informe del Gestor de Inversiones
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
Estimado/a accionista:
Adjuntamos el informe correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011.
A. Análisis de los mercados
La economía mundial continuó creciendo en gran medida durante el periodo objeto de este informe, aunque
el ritmo de expansión distó mucho de ser boyante en la mayoría de países desarrollados. En Estados Unidos,
el producto interior bruto (PIB) creció un discreto 0,4% y 1,3% en el primer y segundo trimestres de 2011,
respectivamente. En el tercer trimestre el crecimiento del PIB repuntó al 1,8%, y actualmente se estima que
siguió aumentando hasta alcanzar el 3,0% en el cuarto trimestre, lo que supone la tasa más alta desde el
segundo trimestre de 2010. En la zona euro, la crisis de deuda soberana y las medidas de austeridad
adoptadas por los gobiernos contribuyeron a debilitar el crecimiento del PIB de la región. De acuerdo con el
Fondo Monetario Internacional (FMI), el PIB de la zona euro creció un modesto 1,6% en 2011, después de
aumentar al 1,8% el año anterior. Por su parte, Japón cayó en recesión en 2011 tras sufrir un devastador
terremoto. Aunque el país reanudó su crecimiento en el tercer trimestre, el FMI anunció que la economía de
Japón se contrajo un 0,5% en 2011. En muchos países de mercados emergentes las tasas de crecimiento
por lo general superaron a las registradas por sus homólogos de mercados desarrollados. No obstante, su
ritmo de expansión también se moderó durante el ejercicio fiscal. En China, el crecimiento del PIB se redujo
del 10,3% en 2010 al 9,5% en 2011, de acuerdo con el FMI. Esta tendencia también se observó en la India,
cuya economía se expandió un 7,8% en 2011, frente al crecimiento del 10,1% registrado el año anterior.
Los mercados mundiales de renta fija generaron resultados positivos durante el periodo analizado, ya que el
fuerte deseo de riesgo de los inversores fue reemplazado por una mayor aversión al riesgo. En muchas
regiones, la deuda pública relativamente más segura arrojó rendimientos superiores a los de los valores de
renta fija de mayor riesgo. Los cambios en las expectativas de inflación también influyeron en los mercados
mundiales de renta fija. Debido a los indicios de ralentización del crecimiento mundial, algunas materias
primas vieron reducidos sus precios respecto a los máximos que alcanzaron en el periodo analizado. Durante
el ejercicio fiscal en su conjunto, los índices Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index y Barclays Capital
Global Aggregate Bond Index se revalorizaron un 7,84% y 5,40%, respectivamente. Dada la inquietud por la
situación económica, los bancos centrales de muchos países desarrollados recortaron sus tipos de interés o
los mantuvieron estables a niveles históricamente bajos en 2011. En este contexto, las rentabilidades
ofrecidas por los títulos del mercado monetario continuaron siendo sumamente bajas durante el año. Por lo
demás, los mercados de divisas registraron rachas de volatilidad ocasionales durante 2011, ante el desastre
natural acaecido en Japón, la crisis de deuda soberana surgida en Europa y el compromiso contraído por el
Consejo de la Reserva Federal de EE.UU. para mantener bajos los tipos a corto plazo durante más tiempo.
7

Goldman Sachs Funds, plc
Informe del Gestor de Inversiones (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
B. Resumen de comportamiento (Rentabilidad neta anualizada media) 1
1 3 5 Desde la
Fecha de año años años creación
Goldman Sachs Funds, plc Divisa lanzamiento % % % %
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1 de agosto de 1996 0,08 0,19 1,65 3,20
LIBID USD a una semana USD 1 de enero de 1998 0,07 0,12 1,61 3,06
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 6 de junio de 2000 0,61 0,65 2,53 3,64
LIBID GBP a una semana GBP 6 de junio de 2000 0,47 0,50 2,38 3,65
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1 de febrero de 1999 0,83 0,69 2,02 2,57
LIBID EUR a una semana EUR 1 de febrero de 1999 0,86 0,60 1,95 2,65
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 2 de mayo de 2007 0,01 0,03 – 0,18
LIBOR JPY a una semana
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid
JPY 2 de mayo de 2007 0,12 0,14 – 0,33
Reserves Fund
Rentabilidad de las Letras
USD 3 de abril de 2008 0,01 0,07 – 0,33
del Tesoro estadounidense a un mes USD 3 de abril de 2008 0,03 0,07 – 0,25
Goldman Sachs Euro Government Liquid
Reserves Fund
Rentabilidad de las Letras
EUR 3 de abril de 2008 0,51 0,44 – 1,05
del Tesoro francés genéricas a un mes EUR 3 de abril de 2008 0,62 0,52 – 1,13
Goldman Sachs Sterling Government Liquid
Reserves Fund GBP 20 de enero de 2009 0,30 – – 0,31
LIBID GBP a un día GBP 20 de enero de 2009 0,45 – – 0,46
Todas las cifras de rentabilidad presentadas en la tabla anterior se refieren a la Clase de Acciones de
Reparto Institucionales.
Goldman Sachs Asset Management International 2
1 de febrero de 2012
______________________________________________________________________________________
1 La rentabilidad obtenida en el pasado no es indicativa de resultados futuros. Las rentabilidades se indican netas de gastos, incluidos los
dividendos, cuando corresponda.
2 La información contenida en este informe analiza la actividad general de los mercados, las tendencias industriales o sectoriales, u otras
situaciones generales de índole económica, bursátil o política. También puede referirse a valores concretos que reflejan rendimientos
pasados o constituyen la base de decisiones de inversión discrecionales adoptadas con anterioridad. Así pues, la información facilitada
aquí no debe interpretarse como un análisis, asesoramiento o recomendación de inversión para comprar o vender valores incluidos en
la estrategia o cualquier otra inversión mencionada en este informe, ni para seguir una estrategia de inversión concreta. Por favor,
consulte la sección “Notas adicionales” en la página 85.
8

Goldman Sachs Funds, plc
Informe del Auditor independiente a los Accionistas
de Goldman Sachs Funds, plc
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
Hemos auditado los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de
diciembre de 2011, los cuales constan del Balance de situación, la Cuenta de resultados globales, el Estado
de variaciones del activo neto atribuibles a los titulares de acciones participativas reembolsables, el Estado
de las inversiones y las correspondientes notas.
Responsabilidades respectivas de los consejeros y los auditores
El Informe de las responsabilidades de los consejeros establece las responsabilidades de los consejeros en
cuanto a la elaboración del Informe Anual y los Estados Financieros, de conformidad con la legislación
irlandesa vigente y las Normas contables emitidas por el Consejo de Normas Contables y publicadas por el
Instituto de censores jurados de cuentas irlandés (Prácticas contables generalmente aceptadas en Irlanda).
Nuestra responsabilidad radica en auditar los estados financieros de conformidad con los requisitos jurídicos
y normativos pertinentes y con las Normas internacionales sobre auditoría (Reino Unido e Irlanda). Este
informe, que expresa nuestra opinión, ha sido elaborado única y exclusivamente para los miembros de la
Sociedad colectivamente, de acuerdo con el Artículo 193 de la Ley de Sociedades de 1990 y sin ningún otro
fin. Al expresar nuestra opinión no aceptamos ni asumimos ninguna responsabilidad en el caso de que este
informe se muestre con otros fines o llegue a manos de cualquier otra persona, salvo en el caso en el que lo
autoricemos previamente por escrito.
Les comunicamos nuestra opinión sobre si los estados financieros reflejan de una forma exacta y fidedigna
la situación, y si se han elaborado de conformidad con las Prácticas contables generalmente aceptadas en
Irlanda y con la legislación irlandesa, compuesta por las Leyes de Sociedades Mercantiles de 1963 a 2009 y
el Reglamento de las Comunidades Europeas de 2011 (Sociedades de Inversión Colectiva en Valores
Mobiliarios), en su versión modificada. Manifestamos si hemos obtenido toda la información y las
explicaciones que consideramos necesarias a los efectos de nuestra auditoría y si los estados financieros se
corresponden con los libros de contabilidad. Asimismo, les informamos de nuestro dictamen sobre:
• si la Sociedad ha llevado unos libros de contabilidad correctos; y
• si el informe de los Consejeros concuerda con los estados financieros.
Igualmente les notificamos si, a nuestro juicio, se ha incumplido el requisito legal de publicar la información
sobre la retribución y las transacciones de los consejeros, incluyendo, si es factible, dicha información en
nuestro informe.
Leemos el resto de la información incluida en el Informe Anual y comprobamos si concuerda con los estados
financieros auditados, además de considerar las implicaciones que puede tener para nuestro informe
cualquier inexactitud o incoherencias significativas con los estados financieros. Nuestras responsabilidades
no se extienden a ninguna otra información.
Principios del dictamen de auditoría
Planificamos y realizamos nuestra auditoría con el fin de que nos permita obtener toda la información y las
explicaciones que consideramos necesarias con vistas a reunir suficientes pruebas para poder asegurar
razonablemente que los estados financieros no tienen ninguna inexactitud significativa, ya sea causada por
un fraude o por cualquier otra irregularidad o error. Para llegar a nuestro dictamen evaluamos también la
suficiencia global de la presentación de la información en las cuentas.
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Goldman Sachs Funds, plc
Informe del Auditor independiente a los Accionistas
de Goldman Sachs Funds, plc (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
Principios del dictamen de auditoría (continuación)
Planificamos y realizamos nuestra auditoría con el fin de que nos permita obtener toda la información y las
explicaciones que consideramos necesarias con vistas a reunir suficientes pruebas para poder asegurar
razonablemente que los estados financieros no tienen ninguna inexactitud significativa, ya sea causada por
un fraude o por cualquier otra irregularidad o error. Para llegar a nuestro dictamen evaluamos también la
suficiencia global de la presentación de la información en las cuentas.
Dictamen
A nuestro juicio, las cuentas anuales:
• reflejan de una forma exacta y fidedigna la situación de los negocios de la Sociedad a 31 de diciembre
de 2011 y sus resultados para el ejercicio finalizado en esa fecha, con arreglo a las Prácticas contables
generalmente aceptadas en Irlanda; y
• se han elaborado correctamente de conformidad con los requisitos de las Leyes de Sociedades
Mercantiles de 1963 a 2009 y el Reglamento de las Comunidades Europeas (Sociedades de Inversión
Colectiva en Valores Mobiliarios) de 2011 con sus modificaciones.
Hemos obtenido toda la información y las explicaciones que consideramos necesarias para los fines de
nuestra auditoría. En nuestra opinión, la Sociedad ha mantenido unos libros de contabilidad adecuados. Los
estados financieros de la Sociedad concuerdan con los libros de contabilidad.
A nuestro juicio, la información presentada en el informe de los Consejeros es coherente con los
estados financieros.
Informe suplementario elaborado conforme a las normas de auditoría generalmente aceptadas
en los Estados Unidos de América.
Por otro lado, también hemos realizado una auditoría de los estados financieros conforme a las normas de
auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América (“GAAS estadounidenses”), y por la
presente procedemos a informar con arreglo a dichas normas.
En nuestra opinión, el Balance de situación, la Cuenta de resultados globales, el Estado de variaciones del
activo neto atribuibles a los titulares de acciones participativas reembolsables, el Estado de las inversiones y
las correspondientes notas que se adjuntan aquí reflejan fielmente, en todos los aspectos esenciales, la
situación financiera de la Sociedad a 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010, así como los
resultados de sus operaciones durante el ejercicio cerrado en esa fecha de conformidad con las Prácticas
contables generalmente aceptadas en Irlanda. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión
sobre dichos estados financieros basada en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías
de conformidad con las normas de auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América.
Dichas normas exigen la planificación y ejecución de auditorías para obtener una garantía razonable de que
los estados financieros no incluyen ningún error material. Las auditorías incluyen un examen, en forma de
comprobación, de los datos que respaldan los importes y las declaraciones de los estados financieros, así
como una evaluación de las normas contables empleadas, de las estimaciones importantes adoptadas por el
equipo directivo y de la presentación general de los estados financieros. Creemos que nuestra auditoría
ofrece una base razonable para nuestra opinión.
Jonathan O’Connell
En nombre y representación de
PricewaterhouseCoopers
Censores jurados de cuentas y auditoría legal
Fecha: 20 de abril de 2012
10

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
Estado de las inversiones
A 31 de diciembre de 2011
Valor
Tipo de interés anual Fecha de razonable % del
Nominal Descripción según cupón (a) vencimiento (b) USD activo neto
Valores mobiliarios admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Valores de agencia federal
53.100.000 Federal Farm Credit Bank 0,500% 01/11/2012 53.100.000 0,20
85.500.000 Federal Farm Credit Bank 0,640% 14/12/2012 85.500.000 0,33
196.000.000 Federal Home Loan Banks 0,200% 28/08/2012 195.963.712 0,75
79.000.000 Federal Home Loan Banks 0,200% 06/09/2012 78.981.882 0,30
98.000.000 Federal Home Loan Banks 0,240% 28/09/2012 97.997.203 0,38
250.000.000 Federal Home Loan Banks 0,230% 15/10/2012 249.952.886 0,96
125.000.000 Federal Home Loan Banks 0,220% 17/10/2012 124.966.325 0,48
179.000.000 Federal Home Loan Banks 0,230% 24/10/2012 178.935.767 0,69
19.500.000 Federal Home Loan Banks 0,200% 06/12/2012 19.490.236 0,07
19.500.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 06/12/2012 19.500.000 0,08
48.500.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 07/12/2012 48.500.000 0,19
19.500.000 Federal Home Loan Banks 0,320% 07/12/2012 19.500.000 0,08
77.600.000 Federal Home Loan Banks 0,210% 10/12/2012 77.567.973 0,30
16.500.000 Federal Home Loan Banks 0,320% 10/12/2012 16.500.000 0,06
22.000.000 Federal Home Loan Banks 0,320% 10/12/2012 22.000.000 0,08
6.800.000 Federal Home Loan Banks 0,320% 11/12/2012 6.800.000 0,03
29.000.000 Federal Home Loan Banks 0,320% 11/12/2012 29.000.000 0,11
142.000.000 Federal Home Loan Banks 0,210% 13/12/2012 141.940.868 0,55
9.700.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 14/12/2012 9.700.000 0,04
9.700.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 14/12/2012 9.700.000 0,04
9.700.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 14/12/2012 9.700.000 0,04
9.700.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 14/12/2012 9.700.000 0,04
9.700.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 14/12/2012 9.700.000 0,04
9.700.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 14/12/2012 9.700.000 0,04
19.400.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 14/12/2012 19.400.000 0,07
9.700.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 17/12/2012 9.700.000 0,04
9.700.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 17/12/2012 9.700.000 0,04
14.600.000 Federal Home Loan Banks 0,310% 17/12/2012 14.600.000 0,06
126.200.000 Federal Home Loan Banks 0,210% 19/12/2012 126.143.457 0,49
25.200.000 Federal Home Loan Banks 0,210% 21/12/2012 25.189.265 0,10
37.800.000 Federal Home Loan Banks 0,210% 21/12/2012 37.783.896 0,14
63.100.000 Federal Home Loan Banks 0,210% 21/12/2012 63.073.118 0,24
12.600.000 Federal Home Loan Banks 0,320% 21/12/2012 12.600.000 0,05
91.700.000 Federal Home Loan Banks 0,200% 28/12/2012 91.651.112 0,35
166.900.000 Federal Home Loan Banks 0,210% 28/12/2012 166.827.495 0,64
28.700.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 11/01/2013 28.700.000 0,11
28.700.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 11/01/2013 28.700.000 0,11
389.500.000 Federal Home Loan Mortgage Corp 0,196% 11/01/2012 389.494.675 1,50
300.000.000 Federal National Mortgage Association 0,312% 23/08/2012 299.941.363 1,15
500.000.000 Federal National Mortgage Association 0,523% 20/12/2012 499.902.226 1,93
319.000.000 Federal National Mortgage Association 0,324% 28/12/2012 318.935.958 1,23
TOTAL VALORES DE AGENCIA FEDERAL 3.666.739.417 14,13
50.000.000
Bonos municipales
Distrito de la Escuela Unificada de Los Ángeles 2,000% 01/08/2012 50.511.200 0,19
113.000.000 Estado de Nueva Jersey 2,000% 21/06/2012 113.928.609 0,44
421.000.000 Estado de Texas 2,500% 30/08/2012 427.258.284 1,65
TOTAL BONOS MUNICIPALES 591.698.093 2,28
400.000.000
Obligaciones de interés variable
BNP Paribas 0,715% 06/02/2012 400.000.000 1,54
175.000.000 Commonwealth Bank of Australia 0,547% 25/05/2012 174.992.771 0,67
445.000.000 Commonwealth Bank of Australia 0,638% 10/09/2012 444.983.492 1,71
100.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank 0,601% 14/09/2012 100.000.000 0,39
299.000.000 J.P. Morgan Chase & Co. 0,435% 18/12/2012 299.000.000 1,15
300.000.000 J.P. Morgan Chase & Co. 0,327% 21/12/2012 300.000.000 1,16
251.000.000 National Australia Bank Ltd 0,435% 18/04/2012 251.000.000 0,97
435.000.000 Royal Bank of Scotland 0,410% 20/09/2012 435.000.000 1,68
325.000.000 Westpac Banking Corp 0,424% 06/11/2012 325.000.000 1,25
TOTAL OBLIGACIONES DE INTERÉS VARIABLE
TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA
2.729.976.263 10,52
BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 6.988.413.773 26,93
Valores mobiliarios excepto los admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Certificados de depósito
300.000.000 Standard Chartered Bank 0,680% 20/01/2012 299.892.396 1,16
299.000.000 The Bank of Nova Scotia 0,493% 09/11/2012 299.000.000 1,15
TOTAL CERTIFICADOS DE DEPÓSITO 598.892.396 2,31
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
11

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
Estado de las inversiones (continuación)
A 31 de diciembre de 2011
Valor
Tipo de interés anual Fecha de razonable % del
Nominal Descripción según cupón (a) vencimiento (b) USD activo neto
100.000.000
Efectos comerciales
Abel Tasman Holdings Ltd 0,390% 06/01/2012 99.994.583 0,39
199.000.000 Abel Tasman Holdings Ltd 0,395% 10/01/2012 198.980.347 0,77
350.000.000 ABN AMRO Funding 0,600% 03/02/2012 349.807.500 1,35
200.000.000 Argento Variable Funding Company LLC 0,310% 13/01/2012 199.979.333 0,77
95.500.000 Argento Variable Funding Company LLC 0,320% 17/01/2012 95.486.418 0,37
224.000.000 Aspen Funding Corp 0,380% 09/01/2012 223.981.084 0,86
100.041.000 Aspen Funding Corp 0,410% 23/01/2012 100.015.934 0,39
600.000.000 Atlantic Asset Securitization LLC 1,150% 03/01/2012 599.961.667 2,31
280.500.000 Atlantis Funding Corp 0,515% 13/03/2012 280.211.085 1,08
270.500.000 Atlantis Funding Corp 0,520% 16/03/2012 270.206.958 1,04
500.000.000 Barclays Bank Plc 0,330% 17/01/2012 499.926.667 1,93
115.000.000 Barton Capital LLC 1,100% 03/01/2012 114.992.972 0,44
50.038.000 Gemini Securitization Corp 0,380% 09/01/2012 50.033.886 0,19
190.000.000 Gemini Securitization Corp 0,380% 18/01/2012 189.965.906 0,73
200.000.000 Gemini Securitization Corp 0,410% 20/01/2012 199.956.722 0,77
500.000.000 Grampian Funding Ltd 0,320% 17/01/2012 499.928.889 1,93
75.000.000 Hannover Funding Company 0,550% 03/01/2012 74.997.708 0,29
100.000.000 Hannover Funding Company 0,550% 10/01/2012 99.986.250 0,39
100.000.000 Hannover Funding Company 0,550% 13/01/2012 99.981.667 0,39
100.000.000 Hannover Funding Company 0,570% 23/01/2012 99.965.167 0,38
100.000.000 Kells Funding LLC 0,385% 22/02/2012 99.922.000 0,38
450.000.000 LMA Americas LLC 1,183% 03/01/2012 449.970.417 1,73
470.000.000 Matchpoint Master Trust 1,128% 03/01/2012 469.970.556 1,81
250.000.000 Mizuho Corporate Bank Ltd 0,300% 17/01/2012 250.000.000 0,96
500.000.000 Mizuho Funding LLC 0,300% 18/01/2012 499.929.167 1,93
200.000.000 Newport Funding Corp 0,400% 19/01/2012 199.960.000 0,77
100.041.000 Newport Funding Corp 0,410% 23/01/2012 100.015.934 0,39
50.000.000 Nieuw Amsterdam Receivables Corp 0,290% 18/01/2012 49.993.153 0,19
50.000.000 Nieuw Amsterdam Receivables Corp 0,300% 24/01/2012 49.990.417 0,19
91.713.000 Nieuw Amsterdam Receivables Corp 0,300% 26/01/2012 91.693.893 0,35
75.000.000 Nieuw Amsterdam Receivables Corp 0,320% 01/02/2012 74.979.333 0,29
60.000.000 Nordea North America Inc 0,510% 15/03/2012 59.937.100 0,23
700.000.000 Northern Pines Funding LLC 0,450% 07/02/2012 699.676.250 2,70
100.000.000 Royal Park Investments 1,110% 03/01/2012 99.993.889 0,39
147.000.000 Royal Park Investments 1,110% 04/01/2012 146.986.525 0,57
232.000.000 Royal Park Investments 1,150% 05/01/2012 231.970.356 0,89
50.000.000 Salisbury Receivables Company LLC 0,330% 31/01/2012 49.986.250 0,19
49.500.000 Sheffield Receivables Corporation 0,330% 10/02/2012 49.481.850 0,19
211.411.000 Thames Asset Global Securitisation 0,310% 17/01/2012 211.381.872 0,81
300.000.000 Versailles Commercial Paper LLC 1,150% 03/01/2012 299.980.833 1,16
TOTAL EFECTOS COMERCIALES 8.534.180.538 32,89
355.000.000
Pactos de recompra tripartitos
BNP Paribas Pacto de recompra (c) 0,060% 03/01/2012 355.000.000 1,37
250.000.000 Credit Suisse Securities (USA) LLC Pacto de recompra (d) 0,200% 05/01/2012 250.000.000 0,96
250.000.000 Deutsche Bank Pacto de recompra (c) 0,200% 13/01/2012 250.000.000 0,96
200.000.000 HSBC Securities (USA) Inc Pacto de recompra (d) 0,050% 03/01/2012 200.000.000 0,77
200.000.000 Morgan Stanley & Co International Pacto de recompra (c) 0,745% 13/02/2012 200.000.000 0,77
400.000.000 Morgan Stanley & Co International Pacto de recompra (c) 0,745% 21/02/2012 400.000.000 1,54
378.000.000 UBS Securities LLC (c) 0,060% 03/01/2012 378.000.000 1,46
1.000.000.000 Wells Fargo Bank National Association Pacto de recompra (c) 0,050% 03/01/2012 1.000.000.000 3,86
350.000.000 Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra (c) 0,050% 03/01/2012 350.000.000 1,35
TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS 3.383.000.000 13,04
600.000.000
Certificados de depósito emitidos en EE.UU. por entidades no residentes
Credit Suisse AG 0,400% 07/02/2012 600.000.000 2,31
600.000.000 DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank 0,370% 03/01/2012 600.000.166 2,31
500.000.000 Lloyds TSB Bank Plc 0,250% 13/01/2012 500.000.000 1,93
398.000.000 Mitsubishi UFJ Trust and Bank Corp 0,380% 17/02/2012 398.000.000 1,53
211.500.000 Nordea Bank Finland Plc 0,510% 19/03/2012 211.497.715 0,82
600.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corporation 0,300% 24/01/2012 600.000.000 2,31
90.000.000 Sumitomo Trust & Banking 0,420% 14/02/2012 90.004.380 0,35
750.000.000 The Norinchukin Bank 0,340% 17/01/2012 750.000.000 2,89
TOTAL CERTIFICADOS DE DEPÓSITO EMITIDOS EN EE.UU. POR ENTIDADES NO RESIDENTES
TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN
3.749.502.261 14,45
UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 16.265.575.195 62,69
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
12

Valor
Tipo de interés anual Fecha de razonable % del
Nominal Descripción según cupón (a) vencimiento (b) USD activo neto
660.100.000
Depósitos
Depósitos a plazo
Credit Industriel Et Commercial 0,160% 03/01/2012 660.100.000 2,55
400.000.000 Deutsche Bank AG 0,060% 03/01/2012 400.000.000 1,54
300.000.000 National Bank of Kuwait SAK 0,170% 03/01/2012 300.000.000 1,16
800.000.000 Natixis 0,750% 03/01/2012 800.000.000 3,08
600.000.000 Nordea Bank AB 0,020% 03/01/2012 600.000.000 2,31
TOTAL DEPÓSITOS A PLAZO 2.760.100.000 10,64
TOTAL DEPÓSITOS 2.760.100.000 10,64
TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 26.014.088.968 100,26
Valor
razonable % del
TOTAL DE INVERSIONES USD activo neto
Total valores de agencia federal 3.666.739.417 14,13
Total bonos municipales 591.698.093 2,28
Total obligaciones de interés variable 2.729.976.263 10,52
Total certificados de depósito 598.892.396 2,31
Total efectos comerciales 8.534.180.538 32,89
Total pactos de recompra tripartitos 3.383.000.000 13,04
Total certificados de depósito emitidos en EE.UU. por entidades no residentes 3.749.502.261 14,45
Total depósitos a plazo 2.760.100.000 10,64
Otros activos y pasivos (64.629.338) (0,26)
ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A TITULARES DE ACCIONES PARTICIPATIVAS REEMBOLSABLES 25.949.459.630 100,00
(a) Los tipos de interés representan bien el tipo de interés anual indicado según cupón, la rentabilidad anualizada descontada en la fecha de adquisición de los
títulos descontados, o, en el caso de los títulos de interés variable, el tipo vigente que se basará en los índices de los tipos de interés aplicables.
(b) Las fechas de vencimiento representan bien la fecha indicada en el título, la siguiente fecha de tipo de interés revisado para los títulos de interés variable, o la
fecha modificada para esos tipos de títulos.
(c) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.
(d) El agente de garantía tripartito es JPMorgan Chase Bank.
Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
Estado de las inversiones (continuación)
A 31 de diciembre de 2011
% del % del
activo neto activo neto
DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES a 31-dic-2011 a 31-dic-2010
Valores de agencia federal 14,13 13,41
Bonos del Estado – 0,26
Bonos municipales 2,28 –
Obligaciones de interés variable 10,52 4,05
Certificados de depósito 2,31 6,89
Efectos comerciales 32,89 30,31
Pagaré a la vista principal – 1,50
Pactos de recompra tripartitos 13,04 18,85
Certificados de depósito emitidos en EE.UU. por entidades no residentes 14,45 8,06
Depósitos a plazo 10,64 16,68
Otros activos y pasivos (0,26) (0,01)
Total 100,00 100,00
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
13

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund
Estado de las inversiones
A 31 de diciembre de 2011
Valor
Tipo de interés anual Fecha de razonable % del
Nominal Descripción según cupón (a) vencimiento (b) GBP activo neto
Valores mobiliarios admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Obligaciones de interés variable
24.000.000 BNP Paribas 1,263% 25/05/2012 23.998.098 0,44
40.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank 1,198% 09/02/2012 40.000.000 0,72
40.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank 1,252% 09/03/2012 40.000.000 0,72
50.000.000 FMS Wertmanagement AoR 1,145% 22/03/2012 49.997.787 0,91
50.000.000 HSBC Bank Plc 1,143% 04/05/2012 50.000.000 0,91
3.090.000 KfW Bankengruppe 5,250% 12/01/2012 3.094.253 0,06
2.400.000 Lloyds TSB Bank Plc 1,365% 26/01/2012 2.400.661 0,04
2.426.000 Total Capital SA 4,625% 07/03/2012 2.440.172 0,04
114.878.000 Wells Fargo & Co 1,075% 25/01/2012 114.855.131 2,08
TOTAL OBLIGACIONES DE INTERÉS VARIABLE 326.786.102 5,92
TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA
DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 326.786.102 5,92
Valores mobiliarios excepto los admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Certificados de depósito
100.000.000 Credit Suisse Group Ltd 0,870% 18/01/2012 100.000.000 1,81
25.000.000 HSBC Bank Plc 1,000% 27/02/2012 25.000.000 0,45
100.000.000 ING Bank NV 0,960% 01/02/2012 99.918.663 1,81
100.000.000 Standard Chartered Bank 0,770% 19/01/2012 99.962.052 1,81
50.000.000 Svenska Handelsbanken AB 0,900% 04/01/2012 50.000.041 0,91
75.000.000 The Bank of Nova Scotia 1,000% 11/05/2012 74.732.157 1,36
TOTAL CERTIFICADOS DE DEPÓSITO 449.612.913 8,15
Efectos comerciales
50.000.000 Abel Tasman Holdings Pty Ltd 0,818% 05/01/2012 49.995.454 0,91
45.000.000 Bank Nederlandse Gemeenten NV 1,079% 07/03/2012 44.910.981 0,81
50.000.000 Caisse Des Depots Et Consignations 0,886% 04/01/2012 49.996.310 0,91
45.000.000 Caisse Des Depots Et Consignations 0,905% 11/01/2012 44.988.684 0,82
50.000.000 Caisse Des Depots Et Consignations 0,984% 09/02/2012 49.946.710 0,90
50.000.000 Caisse Des Depots Et Consignations 1,131% 16/02/2012 49.927.744 0,90
45.000.000 Ciasse D’Amortissement De La Detta Sociale 0,925% 11/01/2012 44.988.438 0,82
45.000.000 Ciasse D’Amortissement De La Detta Sociale 1,116% 30/01/2012 44.959.538 0,81
75.000.000 Ciasse D’Amortissement De La Detta Sociale 1,624% 16/05/2012 74.539.918 1,35
50.000.000 Commonwealth Bank of Australia 0,905% 09/01/2012 49.989.942 0,91
45.000.000 Commonwealth Bank of Australia 0,905% 24/01/2012 44.973.973 0,81
45.000.000 Commonwealth Bank of Australia 0,954% 23/02/2012 44.936.772 0,81
50.000.000 DBS Bank Ltd 0,837% 01/02/2012 49.963.981 0,91
75.000.000 DBS Bank Ltd 0,856% 23/02/2012 74.905.461 1,36
50.000.000 DBS Bank Ltd 0,891% 22/03/2012 49.899.808 0,90
50.000.000 Erste Abwicklungsanstalt 0,955% 09/01/2012 49.989.387 0,91
100.000.000 FMS Wertmanagement 0,932% 12/01/2012 99.971.516 1,81
50.000.000 FMS Wertmanagement 0,974% 08/02/2012 49.948.594 0,91
50.000.000 GE Capital UK Funding 0,886% 07/02/2012 49.954.487 0,91
40.000.000 GE Capital UK Funding 1,147% 03/05/2012 39.843.210 0,72
75.000.000 Grampian Funding Ltd 0,739% 19/01/2012 74.972.278 1,36
100.000.000 ING Bank NV 0,739% 23/01/2012 99.954.825 1,81
100.000.000 Landeskreditbank Baden-Wuerttemberg Foerderbank 0,887% 19/01/2012 99.955.650 1,81
230.000.000 LMA SA 0,730% 03/01/2012 229.990.675 4,17
100.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,740% 05/01/2012 99.991.782 1,81
125.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,769% 05/01/2012 124.989.317 2,26
50.000.000 Nationwide Building Society 0,866% 04/01/2012 49.996.392 0,91
49.000.000 Nederlandse Waterschapsbank NV 1,128% 07/03/2012 48.898.688 0,89
100.000.000 Netherlands (Kingdom of) ECP 0,690% 30/01/2012 99.944.425 1,81
50.000.000 Nieuw Amsterdam Receivable Corp 0,808% 06/01/2012 49.994.386 0,91
50.000.000 Nordea Bank AB 0,886% 04/01/2012 49.996.310 0,91
50.000.000 Nordea Bank Finland Plc 0,949% 09/02/2012 49.948.570 0,90
30.000.000 Nordea Bank Finland Plc 1,037% 09/03/2012 29.941.241 0,54
90.000.000 NRW Bank 1,197% 03/01/2012 89.994.015 1,63
32.000.000 NRW Bank 0,876% 06/01/2012 31.996.107 0,58
50.000.000 NRW Bank 0,856% 12/01/2012 49.986.919 0,91
50.000.000 Oversea-Chinese Banking Corporation Ltd 0,856% 01/02/2012 49.963.136 0,91
50.000.000 Oversea-Chinese Banking Corporation Ltd 0,739% 21/02/2012 49.947.670 0,90
19.000.000 Pohjola Bank Plc 1,192% 09/01/2012 18.994.967 0,34
5.002.000 Regency Assets Ltd 0,631% 06/01/2012 5.001.562 0,09
40.025.000 Regency Assets Ltd 0,729% 06/01/2012 40.020.945 0,73
4.131.000 Regency Assets Ltd 0,661% 11/01/2012 4.130.242 0,07
85.130.000 Regency Assets Ltd 0,729% 13/01/2012 85.109.301 1,54
70.099.000 Regency Assets Ltd 0,739% 20/01/2012 70.071.650 1,27
4.130.000 Sheffield Receivables Corporation 0,720% 11/01/2012 4.129.174 0,07
30.000.000 Stadshypotek AB 0,886% 31/01/2012 29.977.858 0,54
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
14

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund
Estado de las inversiones (continuación)
A 31 de diciembre de 2011
Valor
Tipo de interés anual Fecha de razonable % del
Nominal Descripción según cupón (a) vencimiento (b) GBP activo neto
73.923.000
Efectos comerciales — (continuación)
Thames Asset Global Securitisation 0,749% 18/01/2012 73.896.849 1,34
40.000.000 Transport For London 0,827% 11/01/2012 39.990.815 0,72
40.000.000 Transport For London 0,841% 13/01/2012 39.988.780 0,72
50.000.000 Transport For London 0,866% 23/01/2012 49.973.544 0,91
19.000.000 Transport For London 0,866% 06/02/2012 18.983.545 0,34
25.000.000 Transport For London 0,866% 06/02/2012 24.978.348 0,45
TOTAL EFECTOS COMERCIALES 2.944.340.874 53,34
90.000.000
Pactos de recompra
Barclays Bank Pacto de recompra 0,240% 03/01/2012 90.000.000 1,63
90.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,150% 03/01/2012 90.000.000 1,63
177.600.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,050% 03/01/2012 177.600.000 3,22
40.000.000 Royal Bank of Scotland 0,100% 03/01/2012 40.000.000 0,72
90.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,150% 03/01/2012 90.000.000 1,63
TOTAL PACTOS DE RECOMPRA 487.600.000 8,83
TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN
UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 3.881.553.787 70,32
250.000.000
Depósitos
Depósitos a plazo
BNP Paribas 0,480% 03/01/2012 250.000.000 4,53
270.000.000 Bred Banque Populaire 0,650% 03/01/2012 270.000.000 4,89
254.400.000 Citigroup Inc 0,520% 03/01/2012 254.400.000 4,61
270.000.000 Credit Agricole 0,750% 03/01/2012 270.000.000 4,89
270.000.000 Société Générale 0,600% 03/01/2012 270.000.000 4,89
TOTAL DEPÓSITOS A PLAZO 1.314.400.000 23,81
TOTAL DEPÓSITOS 1.314.400.000 23,81
TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 5.522.739.889 100,05
Valor
razonable % del
TOTAL DE INVERSIONES GBP activo neto
Total obligaciones de interés variable 326.786.102 5,92
Total certificados de depósito 449.612.913 8,15
Total efectos comerciales 2.944.340.874 53,34
Total pactos de recompra 487.600.000 8,83
Total depósitos a plazo 1.314.400.000 23,81
Otros activos y pasivos (2.808.710) (0,05)
ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A TITULARES DE ACCIONES PARTICIPATIVAS REEMBOLSABLES 5.519.931.179 100,00
(a) Los tipos de interés representan bien el tipo de interés anual indicado según cupón, la rentabilidad anualizada descontada en la fecha de adquisición de los
títulos descontados, o, en el caso de los títulos de interés variable, el tipo vigente que se basará en los índices de los tipos de interés aplicables.
(b) Las fechas de vencimiento representan bien la fecha indicada en el título, la siguiente fecha de tipo de interés revisado para los títulos de interés variable, o la
fecha modificada para esos tipos de títulos.
% del % del
activo neto activo neto
DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES a 31-dic-2011 a 31-dic-2010
Obligaciones de interés variable 5,92 6,69
Certificados de depósito 8,15 13,87
Efectos comerciales 53,34 56,23
Pactos de recompra 8,83 –
Pactos de recompra tripartitos – 18,84
Depósitos a plazo 23,81 4,41
Otros activos y pasivos (0,05) (0,04)
Total 100,00 100,00
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
15

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund
Estado de las inversiones
A 31 de diciembre de 2011
Valor
Tipo de interés anual Fecha de razonable % del
Nominal Descripción según cupón (a) vencimiento (b) EUR activo neto
Valores mobiliarios admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Bonos del Estado
170.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,400% 05/01/2012 169.992.448 1,68
20.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,412% 22/03/2012 19.981.475 0,20
100.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,720% 16/05/2012 99.729.051 0,99
TOTAL BONOS DEL ESTADO 289.702.974 2,87
20.160.000
Obligaciones de interés variable
Alliander NV 4,000% 20/04/2012 20.317.122 0,20
125.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank 1,674% 18/01/2012 125.000.000 1,24
100.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank 1,620% 19/03/2012 100.000.000 0,99
2.000.000 Credit Suisse AG 5,125% 30/03/2012 2.016.229 0,02
4.800.000 Deutsche Bahn Finance BV 5,375% 31/07/2012 4.898.743 0,05
150.000.000 HSBC Bank Plc 1,680% 05/05/2012 150.000.000 1,49
25.650.000 Philip Morris International Inc 4,250% 23/03/2012 25.802.783 0,26
100.000.000 Rabobank International 1,573% 11/05/2012 100.017.040 0,99
708.000 Shell International Finance BV 3,375% 09/02/2012 709.878 0,01
30.417.000 Societe Financement de l’Economie Francaise 2,375% 10/03/2012 30.485.113 0,30
23.500.000 Societe Financement de l’Economie Francaise 2,125% 20/05/2012 23.610.242 0,23
53.472.000 Societe Financement de l’Economie Francaise 1,622% 16/07/2012 53.549.836 0,53
2.122.000 Total Capital SA 3,250% 26/01/2012 2.125.106 0,02
3.400.000 Toyota Motor Credit Corp 5,250% 03/02/2012 3.413.335 0,03
7.700.000 Westpac Banking Corporation 4,250% 25/01/2012 7.715.615 0,08
TOTAL OBLIGACIONES DE INTERÉS VARIABLE
TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA
649.661.042 6,44
DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 939.364.016 9,31
Valores mobiliarios excepto los admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Certificados de depósito
150.000.000 ING Bank NV 1,460% 09/02/2012 149.763.632 1,49
200.000.000 Standard Chartered Bank 0,760% 19/01/2012 199.924.050 1,98
TOTAL CERTIFICADOS DE DEPÓSITO 349.687.682 3,47
Efectos comerciales
125.000.000 ABN AMRO Bank 1,494% 11/01/2012 124.948.116 1,24
180.000.000 ABN AMRO Bank 0,899% 16/01/2012 179.932.552 1,78
60.000.000 ABN AMRO Bank 1,534% 01/02/2012 59.920.745 0,59
180.000.000 Argento Variable Funding Company LLC 1,119% 17/01/2012 179.910.489 1,78
50.000.000 Argento Variable Funding Company LLC 1,099% 19/01/2012 49.972.526 0,50
110.000.000 Barclays Bank Plc 1,395% 01/02/2012 109.867.862 1,09
150.000.000 Ciasse D’Amortissement De La Dette Sociale 1,012% 02/02/2012 149.865.017 1,49
110.000.000 Ciasse D’Amortissement De La Dette Sociale 1,094% 09/05/2012 109.568.815 1,09
110.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank 0,898% 15/02/2012 109.876.534 1,09
100.000.000 DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank 0,948% 17/01/2012 99.957.848 0,99
75.000.000 DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank 1,097% 15/02/2012 74.897.164 0,74
150.000.000 Erste Abwicklungsanstalt 0,749% 08/02/2012 149.881.477 1,49
84.000.000 FMS Wertmanagement 0,888% 04/01/2012 83.993.784 0,83
150.000.000 FMS Wertmanagement 0,550% 19/01/2012 149.958.770 1,49
150.000.000 FMS Wertmanagement 0,805% 08/08/2012 149.262.049 1,48
100.000.000 GE Capital European Funding 1,196% 02/02/2012 99.893.659 0,99
150.000.000 GE Capital European Funding 0,997% 08/02/2012 149.842.070 1,49
100.000.000 GE Capital European Funding 1,459% 30/04/2012 99.513.615 0,99
150.000.000 Grampian Funding Ltd 1,099% 19/01/2012 149.917.578 1,49
80.000.000 Hannover Funding Company 1,498% 09/01/2012 79.973.368 0,79
100.000.000 ING Bank NV 1,544% 16/01/2012 99.935.677 0,99
85.000.000 ING Bank NV 1,079% 19/01/2012 84.954.143 0,84
42.048.000 Jupiter Securitization Company 1,149% 19/01/2012 42.023.849 0,42
187.000.000 Lloyds TSB Bank Plc 0,849% 17/01/2012 186.929.411 1,85
400.000.000 LMA SA 0,740% 03/01/2012 399.983.557 3,97
100.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,720% 03/01/2012 99.996.000 0,99
291.600.000 Matchpoint Finance Plc 1,000% 05/01/2012 291.567.606 2,89
110.000.000 Nordea Bank AB 1,316% 04/01/2012 109.987.941 1,09
120.000.000 Nordea Bank AB 1,189% 09/02/2012 119.841.893 1,19
110.000.000 Nordea Bank AB 1,206% 13/02/2012 109.841.520 1,09
38.570.000 Regency Assets Ltd 1,029% 05/01/2012 38.565.589 0,38
10.000.000 Regency Assets Ltd 1,099% 09/01/2012 9.997.558 0,10
31.220.000 Regency Assets Ltd 0,820% 11/01/2012 31.212.892 0,31
53.000.000 Regency Assets Ltd 0,820% 11/01/2012 52.987.933 0,53
19.828.000 Regency Assets Ltd 0,999% 11/01/2012 19.822.497 0,20
35.000.000 Regency Assets Ltd 1,029% 12/01/2012 34.988.994 0,35
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
16

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund
Estado de las inversiones (continuación)
A 31 de diciembre de 2011
Valor
Tipo de interés anual Fecha de razonable % del
Nominal Descripción según cupón (a) vencimiento (b) EUR activo neto
71.725.000
Efectos comerciales — (continuación)
Regency Assets Ltd 1,029% 12/01/2012 71.702.447 0,71
45.599.000 Regency Assets Ltd 0,989% 18/01/2012 45.577.702 0,45
50.956.000 Regency Assets Ltd 0,989% 20/01/2012 50.929.398 0,50
55.000.000 Regency Assets Ltd 0,919% 25/01/2012 54.966.291 0,54
187.000.000 Royal Bank of Scotland 0,959% 16/01/2012 186.925.262 1,85
75.000.000 Stadshypotek AB 1,246% 09/01/2012 74.979.234 0,74
125.000.000 Stadshypotek AB 1,246% 31/01/2012 124.870.206 1,24
60.000.000 Stadshypotek AB 1,294% 31/01/2012 59.935.278 0,59
152.000.000 Svenska Handelsbanken AB 1,137% 16/02/2012 151.779.230 1,50
33.125.000 Thames Asset Global Securitisation 0,969% 09/01/2012 33.117.863 0,33
80.285.000 Thames Asset Global Securitisation 1,109% 12/01/2012 80.257.794 0,80
27.785.000 Thames Asset Global Securitisation 1,109% 18/01/2012 27.770.449 0,28
TOTAL EFECTOS COMERCIALES 5.056.402.252 50,14
Pactos de recompra tripartitos
50.000.000 Société Générale Pacto de recompra (c) 0,000% 03/01/2012 50.000.000 0,50
175.000.000 Société Générale Pacto de recompra (c) 0,150% 03/01/2012 175.000.000 1,73
TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS 225.000.000 2,23
TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN
UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 5.631.089.934 55,84
388.500.000
Depósitos
Depósitos a plazo
Barclays Bank Plc 0,050% 03/01/2012 388.500.000 3,85
480.000.000 BNP Paribas 0,630% 03/01/2012 480.000.000 4,76
480.000.000 Bred Banque Populaire 0,450% 03/01/2012 480.000.000 4,76
480.000.000 Calyon 0,600% 03/01/2012 480.000.000 4,76
495.000.000 Citibank 0,220% 03/01/2012 495.000.000 4,91
60.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank 0,200% 03/01/2012 60.000.000 0,59
495.000.000 Deutsche BankAktiengesellschaft 0,100% 03/01/2012 495.000.000 4,91
160.000.000 ING Bank NV 0,150% 03/01/2012 160.000.000 1,59
480.000.000 Société Générale 1,000% 03/01/2012 480.000.000 4,76
TOTAL DEPÓSITOS A PLAZO 3.518.500.000 34,89
TOTAL DEPÓSITOS 3.518.500.000 34,89
TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 10.088.953.950 100,04
Valor
razonable % del
TOTAL DE INVERSIONES EUR activo neto
Total bonos del Estado 289.702.974 2,87
Total obligaciones de interés variable 649.661.042 6,44
Total certificados de depósito 349.687.682 3,47
Total efectos comerciales 5.056.402.252 50,14
Total pactos de recompra tripartitos 225.000.000 2,23
Total depósitos a plazo 3.518.500.000 34,89
Otros activos y pasivos (4.274.887) (0,04)
ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A TITULARES DE ACCIONES PARTICIPATIVAS REEMBOLSABLES 10.084.679.063 100,00
(a) Los tipos de interés representan bien el tipo de interés anual indicado según cupón, la rentabilidad anualizada descontada en la fecha de adquisición de los
títulos descontados, o, en el caso de los títulos de interés variable, el tipo vigente que se basará en los índices de los tipos de interés aplicables.
(b) Las fechas de vencimiento representan bien la fecha indicada en el título, la siguiente fecha de tipo de interés revisado para los títulos de interés variable, o la
fecha modificada para esos tipos de títulos.
(c) El agente de garantía tripartito es Euroclear.
% del % del
activo neto activo neto
DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES a 31-dic-2011 a 31-dic-2010
Bonos del Estado 2,87 7,09
Obligaciones de interés variable 6,44 3,51
Certificados de depósito 3,47 11,48
Efectos comerciales 50,14 42,23
Pactos de recompra tripartitos 2,23 24,86
Depósitos a plazo 34,89 10,89
Otros activos y pasivos (0,04) (0,06)
Total 100,00 100,00
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
17

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund
Estado de las inversiones
A 31 de diciembre de 2011
Valor
Tipo de interés anual Fecha de razonable % del
Nominal Descripción según cupón (a) vencimiento (b) JPY activo neto
Valores mobiliarios admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Bonos del Estado
1.500.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón 0,099% 12/01/2012 1.499.954.748 11,17
1.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón 0,092% 13/01/2012 999.969.250 7,44
750.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón 0,098% 16/01/2012 749.969.093 5,58
1.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón 0,094% 20/01/2012 999.950.178 7,44
1.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón 0,094% 23/01/2012 999.942.708 7,44
750.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón 0,094% 25/01/2012 749.953.082 5,58
1.250.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón 0,094% 30/01/2012 1.249.905.349 9,31
750.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón 0,092% 02/02/2012 749.938.909 5,58
750.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón 0,094% 06/02/2012 749.929.519 5,58
500.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón 0,096% 10/02/2012 499.946.500 3,72
1.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón 0,096% 13/02/2012 999.884.742 7,44
750.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón 0,096% 20/02/2012 749.899.583 5,58
TOTAL BONOS DEL ESTADO
TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA
10.999.243.661 81,86
BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 10.999.243.661 81,86
1.400.000.000
Depósitos
Depósitos a plazo
Bred Banque Populaire 0,080% 04/01/2012 1.400.000.000 10,42
1.400.000.000 Credit Agricole 0,100% 04/01/2012 1.400.000.000 10,42
306.000.000 ING Bank NV 0,010% 04/01/2012 306.000.000 2,28
TOTAL DEPÓSITOS A PLAZO 3.106.000.000 23,12
TOTAL DEPÓSITOS 3.106.000.000 23,12
TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 14.105.243.661 104,98
Valor
razonable % del
TOTAL DE INVERSIONES JPY activo neto
Total bonos del Estado 10.999.243.661 81,86
Total depósitos a plazo 3.106.000.000 23,12
Otros activos y pasivos (668.091.429) (4,98)
ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A TITULARES DE ACCIONES PARTICIPATIVAS REEMBOLSABLES 13.437.152.232 100,00
(a) Los tipos de interés representan bien el tipo de interés anual indicado según cupón, la rentabilidad anualizada descontada en la fecha de adquisición de los
títulos descontados, o, en el caso de los títulos de interés variable, el tipo vigente que se basará en los índices de los tipos de interés aplicables.
(b) Las fechas de vencimiento representan bien la fecha indicada en el título, la siguiente fecha de tipo de interés revisado para los títulos de interés variable, o la
fecha modificada para esos tipos de títulos.
% del % del
activo neto activo neto
DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES a 31-dic-2011 a 31-dic-2010
Bonos del Estado 81,86 55,87
Pactos de recompra tripartitos – 19,08
Depósitos a plazo 23,12 25,29
Otros activos y pasivos (4,98) (0,24)
Total 100,00 100,00
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
18

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund
Estado de las inversiones
A 31 de diciembre de 2011
Valor
Tipo de interés anual Fecha de razonable % del
Nominal Descripción según cupón (a) vencimiento (b) USD activo neto
Valores mobiliarios admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Bonos del Estado
1.512.000.000 Letra del Tesoro de EE.UU. 0,000% 05/01/2012 1.512.000.000 5,22
1.088.000.000 Letra del Tesoro de EE.UU. 0,000% 12/01/2012 1.088.000.000 3,76
1.607.500.000 Letra del Tesoro de EE.UU. 0,000% 19/01/2012 1.607.500.000 5,55
725.000.000 Letra del Tesoro de EE.UU. 0,000% 26/01/2012 725.000.000 2,50
600.000.000 Letra del Tesoro de EE.UU. 0,000% 29/03/2012 599.961.250 2,07
317.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 1,125% 15/01/2012 317.135.672 1,10
678.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,875% 31/01/2012 678.483.612 2,35
30.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 1,375% 15/02/2012 30.046.668 0,10
30.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,875% 29/02/2012 30.037.576 0,10
407.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 1,375% 15/05/2012 408.887.726 1,41
1.768.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 4,750% 31/05/2012 1.801.880.855 6,23
642.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 4,875% 30/06/2012 657.060.837 2,27
671.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,625% 31/07/2012 673.039.334 2,33
1.188.300.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 1,750% 15/08/2012 1.200.425.309 4,15
272.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 4,375% 15/08/2012 279.658.798 0,97
269.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 4,125% 31/08/2012 276.081.096 0,95
79.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 4,250% 30/09/2012 81.411.529 0,28
172.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 1,375% 15/11/2012 173.782.366 0,60
87.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 3,375% 30/11/2012 89.547.551 0,31
187.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 1,125% 15/12/2012 188.710.352 0,65
137.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,625% 31/12/2012 137.631.212 0,48
TOTAL BONOS DEL ESTADO
TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA
12.556.281.743 43,38
DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 12.556.281.743 43,38
Valores mobiliarios excepto los admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Pacto de recompra
1.155.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,020% 03/01/2012 1.155.000.000 3,99
TOTAL PACTO DE RECOMPRA 1.155.000.000 3,99
1.100.000.000
Pactos de recompra tripartitos
Bank of Nova Scotia Pacto de recompra (c), (e) 0,040% 03/01/2012 1.100.000.000 3,80
400.000.000 Bank of Nova Scotia Pacto de recompra (c), (e) 0,110% 21/02/2012 400.000.000 1,38
292.800.000 Barclays Bank Pacto de recompra (c), (e) 0,020% 03/01/2012 292.800.000 1,01
500.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra (c), (e) 0,070% 05/01/2012 500.000.000 1,73
1.460.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra (c), (e) 0,020% 03/01/2012 1.460.000.000 5,04
500.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra (c), (e) 0,030% 05/01/2012 500.000.000 1,73
500.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra (c), (e) 0,080% 05/01/2012 500.000.000 1,73
536.800.000 Deutsche Bank Pacto de recompra (c), (e) 0,010% 03/01/2012 536.800.000 1,86
600.000.000 Deutsche Bank Pacto de recompra (c), (e) 0,090% 05/01/2012 600.000.000 2,07
550.000.000 HSBC Securities (USA) Inc Pacto de recompra (d), (e) 0,010% 03/01/2012 550.000.000 1,90
1.500.000.000 RBS Securities Inc Pacto de recompra (d), (e) 0,040% 03/01/2012 1.500.000.000 5,18
2.000.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra (d), (e) 0,040% 03/01/2012 2.000.000.000 6,91
2.085.000.000 UBS Securities LLC Pacto de recompra (c), (e) 0,030% 03/01/2012 2.085.000.000 7,20
TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS
TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN
12.024.600.000 41,54
UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 13.179.600.000 45,53
TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 25.735.881.743
Valor
88,91
razonable % del
TOTAL DE INVERSIONES USD activo neto
Total bonos del Estado 12.556.281.743 43,38
Total pacto de recompra 1.155.000.000 3,99
Total pactos de recompra tripartitos 12.024.600.000 41,54
Otros activos y pasivos 3.209.043.546 11,09
ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A TITULARES DE ACCIONES PARTICIPATIVAS REEMBOLSABLES 28.944.925.289 100,00
(a) Los tipos de interés representan bien el tipo de interés anual indicado según cupón, la rentabilidad anualizada descontada en la fecha de adquisición de los
títulos descontados, o, en el caso de los títulos de interés variable, el tipo vigente que se basará en los índices de los tipos de interés aplicables.
(b) Las fechas de vencimiento representan bien la fecha indicada en el título, la siguiente fecha de tipo de interés revisado para los títulos de interés variable, o la
fecha modificada para esos tipos de títulos.
(c) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.
(d) El agente de garantía tripartito es JPMorgan Chase Bank.
(e) Los importes percibidos como garantía de contratos de recompra corresponden a bonos del Estado admisibles distintos a efectivo.
% del % del
activo neto activo neto
DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES a 31-dic-2011 a 31-dic-2010
Bonos del Estado 43,38 22,03
Total pacto de recompra 3,99 –
Pactos de recompra tripartitos 41,54 77,96
Otros activos y pasivos 11,09 0,01
Total 100,00 100,00
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
19

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund
Estado de las inversiones
A 31 de diciembre de 2011
Valor
Tipo de interés anual Fecha de razonable % del
Nominal Descripción según cupón (a) vencimiento (b) EUR activo neto
Valores mobiliarios admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Bonos del Estado
106.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,400% 05/01/2012 105.995.519 6,61
20.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,025% 12/01/2012 19.999.847 1,25
45.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,025% 19/01/2012 44.999.437 2,81
10.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,025% 26/01/2012 9.999.826 0,62
35.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,280% 02/02/2012 34.991.293 2,18
50.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,530% 22/03/2012 49.940.528 3,12
30.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,780% 05/04/2012 29.938.437 1,87
50.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,465% 19/04/2012 49.929.781 3,12
26.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,630% 03/05/2012 25.944.212 1,62
56.000.000 Letra del Tesoro francés BTF 0,640% 16/05/2012 55.862.070 3,49
TOTAL BONOS DEL ESTADO 427.600.950 26,69
125.000.000
Obligaciones de interés variable
European Financial Stability Facility SA 0,000% 15/03/2012 124.941.237 7,80
5.057.000 KfW Bankengruppe 3,375% 16/01/2012 5.063.136 0,32
51.775.000 KfW Bankengruppe 2,250% 21/05/2012 52.124.019 3,25
5.000.000 KfW Bankengruppe 4,625% 12/10/2012 5.158.419 0,32
24.868.000 Oesterreichische Kontrollbank AG 4,125% 21/02/2012 24.991.613 1,56
25.000.000 Societe Financement de l’Economie Francaise 2,375% 10/03/2012 25.054.666 1,56
5.750.000 Societe Financement de l’Economie Francaise 2,125% 20/05/2012 5.776.543 0,36
15.000.000 Societe Financement de l’Economie Francaise 1,622% 16/07/2012 15.020.207 0,94
TOTAL OBLIGACIONES DE INTERÉS VARIABLE
TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA
258.129.840 16,11
BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 685.730.790 42,80
Valores mobiliarios excepto los admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Pactos de recompra tripartitos
139.900.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra (c), (e) (0,050%) 03/01/2012 139.900.000 8,73
300.000.000 Morgan Stanley & Co International Pacto de recompra (c), (e) 0,000% 03/01/2012 300.000.000 18,73
150.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra (d), (e) 0,000% 03/01/2012 150.000.000 9,36
50.000.000 Société Générale Pacto de recompra (d) (e) 0,000% 03/01/2012 50.000.000 3,12
275.000.000 Société Générale Pacto de recompra (d) (e) 0,150% 03/01/2012 275.000.000 17,16
TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS 914.900.000 57,10
TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA
BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 914.900.000 57,10
TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 1.600.630.790 99,90
Valor
razonable % del
TOTAL DE INVERSIONES EUR activo neto
Total bonos del Estado 427.600.950 26,69
Total obligaciones de interés variable 258.129.840 16,11
Total pactos de recompra tripartitos 914.900.000 57,10
Otros activos y pasivos 1.606.674 0,10
ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A TITULARES DE ACCIONES PARTICIPATIVAS REEMBOLSABLES 1.602.237.464 100,00
(a) Los tipos de interés representan bien el tipo de interés anual indicado según cupón, la rentabilidad anualizada descontada en la fecha de adquisición de los
títulos descontados, o, en el caso de los títulos de interés variable, el tipo vigente que se basará en los índices de los tipos de interés aplicables.
(b) Las fechas de vencimiento representan bien la fecha indicada en el título, la siguiente fecha de tipo de interés revisado para los títulos de interés variable, o la
fecha modificada para esos tipos de títulos.
(c) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.
(d) El agente de garantía tripartito es Euroclear.
(e) Los importes percibidos como garantía de contratos de recompra corresponden a bonos del Estado admisibles distintos a efectivo.
% del % del
activo neto activo neto
DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES a 31-dic-2011 a 31-dic-2010
Bonos del Estado 26,69 31,73
Obligaciones de interés variable 16,11 –
Pactos de recompra tripartitos 57,10 68,15
Otros activos y pasivos 0,10 0,12
Total 100,00 100,00
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
20

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund
Estado de las inversiones
A 31 de diciembre de 2011
Valor
Tipo de interés anual Fecha de razonable % del
Nominal Descripción según cupón (a) vencimiento (b) GBP activo neto
Valores mobiliarios admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Obligaciones de interés variable
7.536.000 KfW Bankengruppe 5,250% 12/01/2012 7.546.465 0,92
1.000.000 Lloyds TSB Bank Plc 2,750% 16/03/2012 1.003.884 0,12
TOTAL OBLIGACIONES DE INTERÉS VARIABLE
TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA
8.550.349 1,04
BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 8.550.349 1,04
Valores mobiliarios excepto los admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado
Pactos de recompra
160.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra (c) 0,240% 03/01/2012 160.000.000 19,48
160.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra (c) 0,150% 03/01/2012 160.000.000 19,49
122.400.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra (c) 0,050% 03/01/2012 122.400.000 14,91
50.000.000 Morgan Stanley & Co International Pacto de recompra (c) 0,200% 03/01/2012 50.000.000 6,09
160.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra (c) 0,100% 03/01/2012 160.000.000 19,49
160.000.000 Société Générale Pacto de recompra (c) 0,150% 03/01/2012 160.000.000 19,49
TOTAL PACTOS DE RECOMPRA 812.400.000 98,95
TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN
UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 812.400.000 98,95
TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 820.950.349 99,99
Valor
razonable % del
TOTAL DE INVERSIONES GBP activo neto
Total obligaciones de interés variable 8.550.349 1,04
Total pactos de recompra 812.400.000 98,95
Otros activos y pasivos 71.052 0,01
ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A TITULARES DE ACCIONES PARTICIPATIVAS REEMBOLSABLES 821.021.401 100,00
(a) Los tipos de interés representan bien el tipo de interés anual indicado según cupón, la rentabilidad anualizada descontada en la fecha de adquisición de los
títulos descontados, o, en el caso de los títulos de interés variable, el tipo vigente que se basará en los índices de los tipos de interés aplicables.
(b) Las fechas de vencimiento representan bien la fecha indicada en el título, la siguiente fecha de tipo de interés revisado para los títulos de interés variable, o la
fecha modificada para esos tipos de títulos.
(c) Los importes percibidos como garantía de contratos de recompra corresponden a bonos del Estado admisibles distintos a efectivo.
% del % del
activo neto activo neto
DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES a 31-dic-2011 a 31-dic-2010
Bonos del Estado – 5,77
Obligaciones de interés variable 1,04 1,34
Efectos comerciales – 2,40
Pactos de recompra 98,95 –
Pactos de recompra tripartitos – 90,70
Otros activos y pasivos 0,01 (0,21)
Total 100,00 100,00
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
21

Activo
Activos financieros contabilizados al valor razonable como pérdida o ganancia
Tesorería
Saldos por cobrar por venta de valores
Importes a cobrar por venta de acciones
Ingresos por cobrar
Otros activos
Total activo
Pasivo
Dividendos por pagar
Importe a pagar por compra de inversiones
Importes a pagar por reembolso de acciones
Comisiones de gestión por pagar
Comisiones de administración y custodia por pagar
Comisiones de distribución por pagar
Comisión de agencia de transferencias por pagar
Comisiones de auditoría por pagar
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración
Gastos jurídicos por pagar
Otros pasivos
Total pasivo (excluido el activo neto atribuible a titulares
de acciones participativas reembolsables)
Activo neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables
Consejero Consejero
Fecha: 19 de abril de 2012
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
Goldman Sachs Funds, plc
Balance de situación
A 31 de diciembre de 2011
Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs
US$ Liquid Sterling Liquid Euro Liquid Yen Liquid US$ Treasury Liquid Euro Government Sterling Government Total
Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Liquid Reserves Fund Liquid Reserves Fund agregado
31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011
Notas USD GBP EUR JPY USD EUR GBP USD
3(c), 7 26.014.088.968 5.522.739.889 10.088.953.950 14.105.243.661 25.735.881.743 1.600.630.790 820.950.349 76.966.866.336
3(d), 14 92.945 66.688 76.862 149.458 45.174 86.692 56.491 543.812
– – – – 3.155.474.231 – – 3.155.474.231
– – – 167.310.000 – – – 2.174.528
3(b) 8.439.343 1.340.630 4.601.154 30.148 57.485.297 2.422.686 412.076 77.766.912
4.564 14.355 16.675 – 9.609 6.633 6.627 77.038
26.022.625.820 5.524.161.562 10.093.648.641 14.272.733.267 28.948.896.054 1.603.146.801 821.425.543 80.202.902.857
12 2.446.272 2.811.422 5.093.920 69.927 141.466 170.694 63.731 13.891.184
57.400.000 – – – – – – 57.400.000
– – – 814.040.000 – – – 10.580.078
8 11.482.026 1.029.626 2.862.671 7.772.196 2.771.176 552.314 199.679 20.697.844
8 674.703 139.080 418.997 1.123.211 504.274 50.668 37.429 2.077.584
8 371.197 43.107 86.226 – – 6.975 232 559.539
8 54.211 28.771 39.044 774.208 27.203 18.627 8.764 224.675
18.413 11.538 13.431 1.405.822 18.088 13.431 11.538 125.506
8 457.908 86.530 172.380 279.773 391.362 27.869 7.593 1.259.136
14.342 1.842 4.233 4.530 3.280 145 677 27.279
749 473 495 1.657.257 749 496 20.504 56.924
246.369 77.994 278.181 8.454.111 113.167 68.118 53.995 1.124.087
73.166.190 4.230.383 8.969.578 835.581.035 3.970.765 909.337 404.142 108.023.836
25.949.459.630 5.519.931.179 10.084.679.063 13.437.152.232 28.944.925.289 1.602.237.464 821.021.401 80.094.879.021
22

Activo
Activos financieros contabilizados al valor razonable como pérdida o ganancia
Tesorería
Ingresos por cobrar
Otros activos
Total activo
Pasivo
Dividendos por pagar
Comisiones de gestión por pagar
Comisiones de administración y custodia por pagar
Comisiones de distribución por pagar
Comisión de agencia de transferencias por pagar
Comisiones de auditoría por pagar
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración
Gastos jurídicos por pagar
Otros pasivos
Total pasivo (excluido el activo neto atribuible a titulares
de acciones participativas reembolsables)
Activo neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables
(1) El Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund cesó sus operaciones el 19 de abril de 2010.
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
Goldman Sachs Funds, plc
Balance de situación
A 31 de diciembre de 2010
Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs
US$ Liquid US$ Enhanced Sterling Liquid Euro Liquid Yen Liquid US$ Treasury Liquid Euro Government Sterling Government Total
Reserves Fund Cash Fund (1) Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Liquid Reserves Fund Liquid Reserves Fund agregado
31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010
Notas USD USD GBP EUR JPY USD EUR GBP USD
3(c), 7 33.271.266.586 — 4.679.253.676 14.393.662.994 14.709.901.266 10.896.674.261 1.208.035.992 208.481.449 72.932.276.192
3(d), 14 4.435 202.639 80.237 948 395.708 64.156 16.630 49.163 502.286
3(b) 8.486.850 — 1.294.154 2.255.402 12.117 4.835.601 2.360.141 34.641 21.595.016
799 — 212 301 — — 2.081 151 4.563
33.279.758.670 202.639 4.680.628.279 14.395.919.645 14.710.309.091 10.901.574.018 1.210.414.844 208.565.404 72.954.378.057
12 2.337.002 — 2.032.523 5.650.561 88.399 183.422 239.758 14.431 13.628.493
8 9.062.244 — 859.218 4.045.075 14.150.240 2.948.054 306.999 91.157 19.511.255
8 410.103 941 48.928 256.048 509.254 176.980 1.799 4.872 1.024.450
8 239.973 2.139 55.366 62.406 — 7.418 13.257 917 439.155
8 29.229 11.069 24.157 32.968 958.746 26.310 51.882 11.597 248.238
19.508 4.138 12.364 14.589 1.622.258 19.507 14.590 6.483 131.808
8 538.318 — 80.674 220.204 266.173 176.293 17.885 3.648 1.169.320
120.890 7.011 20.053 55.760 891.626 37.790 17.375 12.716 326.104
12.584 119.581 75.609 45.616 6.983.359 33.238 112.826 127.592 782.208
200.045 57.760 149.132 455.467 11.087.438 171.839 105.134 237.581 1.923.885
12.969.896 202.639 3.358.024 10.838.694 36.557.493 3.780.851 881.505 510.994 39.184.916
33.266.788.774 — 4.677.270.255 14.385.080.951 14.673.751.598 10.897.793.167 1.209.533.339 208.054.410 72.915.193.141
23

Ingresos
Ingresos por intereses
Ingresos por inversión neta
Gastos
Comisiones de gestión
Comisiones de administración y custodia
Comisiones de distribución
Comisión del agente de transferencias
Comisiones de auditoría
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista
Comisiones de los miembros del Consejo de Administración
Gastos jurídicos
Otros gastos
Total Gastos
Menos: Comisiones de gestión/Comisiones de distribución
de renuncia/reembolsadas
Total gastos de explotación
Beneficios netos de operaciones
Costes financieros
Distribución a titulares de acciones articipativas reembolsables
Total costes financieros
Cambios en el activo neto atribuible a titulares de acciones
participativas reembolsables de operaciones
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
Goldman Sachs Funds, plc
Cuenta de resultados globales
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
3(b) 84.051.577 37.745.526 127.956.770 12.098.305 13.577.685 9.073.482 5.165.497 357.147.957
84.051.577 37.745.526 127.956.770 12.098.305 13.577.685 9.073.482 5.165.497 357.147.957
8 56.239.107 7.004.986 22.591.540 26.686.598 26.083.655 2.649.106 2.062.567 132.297.981
8 4.274.266 936.704 1.997.355 3.598.083 1.984.944 283.384 243.424 11.368.392
8 7.147.998 596.690 750.205 – 1.315.497 93.310 3.324 10.598.663
8 250.967 116.455 158.536 2.924.369 115.796 41.529 31.052 918.200
18.303 11.163 12.409 1.372.352 17.978 12.410 17.044 133.243
8 2.982.832 501.156 1.248.062 1.385.003 1.309.963 132.475 104.092 7.200.521
39.018 6.187 13.123 (464.095) 19.869 (1.339) (8.041) 66.479
59.528 (37.916) 1.108 (861.848) 42.546 (71.946) (71.481) (182.672)
696.150 111.360 72.484 6.452.691 177.897 62.327 (112.422) 1.140.763
71.708.169 9.246.785 26.844.822 41.093.153 31.068.145 3.201.256 2.269.559 163.541.570
8 (12.648.796) (1.534.257) (3.451.442) (30.110.972) (18.484.081) (467.800) (212.574) (39.761.936)
59.059.373 7.712.528 23.393.380 10.982.181 12.584.064 2.733.456 2.056.985 123.779.634
24.992.204 30.032.998 104.563.390 1.116.124 993.621 6.340.026 3.108.512 233.368.323
12 (21.034.821) (28.878.363) (99.679.445) (826.750) (970.403) (5.721.698) (2.624.069) (219.104.182)
(21.034.821) (28.878.363) (99.679.445) (826.750) (970.403) (5.721.698) (2.624.069) (219.104.182)
3.957.383 1.154.635 4.883.945 289.374 23.218 618.328 484.443 14.264.141
Las plusvalías y minusvalías se derivaron únicamente de actividades de inversión permanentes. No se produjeron plusvalías ni minusvalías aparte de las reflejadas en la Cuenta de resultados globales.
Consejero Consejero
Fecha: 19 de abril de 2012
Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs
US$ Liquid Sterling Liquid Euro Liquid Yen Liquid US$ Treasury Liquid Euro Government Sterling Government Total
Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Liquid Reserves Fund Liquid Reserves Fund agregado
31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011
Notas USD GBP EUR JPY USD EUR GBP USD
24

Ingresos
Ingresos por intereses
Plusvalía de inversión materializada neta
Variación neta de la pérdida de inversión
Ingresos por inversión neta
Gastos
Comisiones de gestión
Comisiones de administración y custodia
Comisiones de distribución
Comisión del agente de transferencias
Comisiones de auditoría
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista
Comisiones de los miembros del Consejo de Administración
Gastos jurídicos
Otros gastos
Total Gastos
Menos: Comisiones de gestión/Comisiones de distribución
de renuncia/reembolsadas
Total gastos de explotación
Beneficio operativo
Costes financieros
Distribución a titulares de acciones articipativas reembolsables
Total costes financieros
Cambios en el activo neto atribuible a titulares de acciones
participativas reembolsables de operaciones
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
Goldman Sachs Funds, plc
Cuenta de resultados globales
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
3(b) 87.260.746 63.235 28.557.350 65.394.464 25.014.066 20.255.589 7.958.732 775.060 250.271.217
9 — 173.240 — — — — — — 173.240
9 — (141.316) — — — — — — (141.316)
87.260.746 95.159 28.557.350 65.394.464 25.014.066 20.255.589 7.958.732 775.060 250.303.141
8 52.849.500 23.580 6.093.285 21.355.205 36.102.478 18.213.500 4.202.724 308.583 115.220.479
8 4.544.932 3.247 920.302 2.172.224 4.663.730 1.811.333 488.780 36.014 11.412.289
8 8.132.078 1.529 757.775 992.797 – 977.121 136.533 797 11.777.146
8 39.576 7.879 77.948 117.756 5.367.642 196.510 50.713 40.380 710.857
15.862 493 12.732 13.608 1.087.205 3.980 5.662 14.122 99.695
8 2.823.339 831 450.267 1.192.257 1.821.788 911.263 216.030 15.431 6.339.760
179.483 — 37.879 87.627 — 122.128 32.782 1.339 521.582
(100.110) (30.223) 68.015 (34.773) 3.763.520 (16.653) 57.342 87.670 166.139
702.065 45.155 311.010 542.669 8.693.159 246.072 141.130 160.289 2.725.329
69.186.725 52.491 8.729.213 26.439.370 61.499.522 22.465.254 5.331.696 664.625 148.973.276
8 (12.496.965) (120.491) (1.721.980) (4.112.446) (38.729.333) (4.825.078) (1.010.172) (355.248) (27.873.171)
56.689.760 (68.000) 7.007.233 22.326.924 22.770.189 17.640.176 4.321.524 309.377 121.100.105
30.570.986 163.159 21.550.117 43.067.540 2.243.877 2.615.413 3.637.208 465.683 129.203.036
12 (27.003.570) (17.885) (20.156.486) (40.450.354) (1.745.051) (2.507.059) (3.354.513) (179.813) (118.943.831)
(27.003.570) (17.885) (20.156.486) (40.450.354) (1.745.051) (2.507.059) (3.354.513) (179.813) (118.943.831)
3.567.416 145.274 1.393.631 2.617.186 498.826 108.354 282.695 285.870 10.259.205
Las plusvalías y minusvalías se derivaron únicamente de actividades de inversión permanentes. Las plusvalías y minusvalías del Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund se derivaron únicamente de actividades de inversión hasta el 19 de abril de 2010, fecha en
que cesó sus operaciones. No se produjeron plusvalías ni minusvalías aparte de las reflejadas en la Cuenta de resultados globales.
(1) El Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund cesó sus operaciones el 19 de abril de 2010.
Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs
US$ Liquid US$ Enhanced Sterling Liquid Euro Liquid Yen Liquid US$ Treasury Liquid Euro Government Sterling Government Total
Reserves Fund Cash Fund (1)
Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Liquid Reserves Fund Liquid Reserves Fund agregado
31 de dic. de 2010 19 de abril de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010
Notas USD USD GBP EUR JPY USD EUR GBP USD
25

Activo neto atribuible a titulares de acciones
participativas reembolsables al comienzo del ejercicio
Ingresos procedentes de acciones participativas reembolsables emitidas
Pagos por las acciones participativas reembolsables reembolsadas
Variación del activo neto atribuible a titulares de acciones
participativas procedente de las operaciones
Ajuste de divisa
Activo neto atribuible a titulares de acciones
participativas reembolsables al cierre del ejercicio
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
Goldman Sachs Funds, plc
Estado de variación del activo neto atribuible a titulares
de acciones participativas reembolsables
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs
US$ Liquid Sterling Liquid Euro Liquid Yen Liquid US$ Treasury Liquid Euro Government Sterling Government Total
Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Liquid Reserves Fund Liquid Reserves Fund agregado
31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011 31 de dic. de 2011
Notas USD GBP EUR JPY USD EUR GBP USD
33.266.788.774 4.677.270.255 14.385.080.951 14.673.751.598 10.897.793.167 1.209.533.339 208.054.410 72.915.193.141
10 179.532.093.747 32.528.196.684 61.256.243.754 88.143.172.366 85.378.476.770 9.534.814.164 4.222.581.009 423.391.848.999
10 (186.853.380.274) (31.686.690.395) (65.561.529.587) (89.380.061.106) (67.331.367.866) (9.142.728.367) (3.610.098.461) (415.792.008.222)
3.957.383 1.154.635 4.883.945 289.374 23.218 618.328 484.443 14.264.141
20 – – – – – – – (434.419.038)
(7.317.329.144) 842.660.924 (4.300.401.888) (1.236.599.366) 18.047.132.122 392.704.125 612.966.991 7.179.685.880
25.949.459.630 5.519.931.179 10.084.679.063 13.437.152.232 28.944.925.289 1.602.237.464 821.021.401 80.094.879.021
26

Activo neto atribuible a titulares de acciones
participativas reembolsables al comienzo del ejercicio
Ingresos procedentes de acciones participativas reembolsables emitidas
Pagos por las acciones participativas reembolsables reembolsadas
Variación del activo neto atribuible a titulares de acciones
participativas procedente de las operaciones
Ajuste de divisa
Activo neto atribuible a titulares de acciones
participativas reembolsables al cierre del ejercicio
(1) El Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund cesó sus operaciones el 19 de abril de 2010.
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
Goldman Sachs Funds, plc
Estado de variación del activo neto atribuible a titulares
de acciones participativas reembolsables
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs
US$ Liquid US$ Enhanced Sterling Liquid Euro Liquid Yen Liquid US$ Treasury Liquid Euro Government Sterling Government Total
Reserves Fund Cash Fund (1)
Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Liquid Reserves Fund Liquid Reserves Fund agregado
31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010 31 de dic. de 2010
Notas USD USD GBP EUR JPY USD EUR GBP USD
27.777.445.981 29.686.371 4.684.360.154 11.700.873.171 15.912.037.878 9.726.293.617 3.322.505.757 102.717.260 66.989.538.148
10 186.055.320.532 4.600.113 28.064.039.165 61.391.608.620 94.201.155.297 37.490.061.685 14.500.250.891 834.291.860 369.720.781.246
10 (180.569.545.155) (34.431.758) (28.072.522.695) (58.710.018.026) (95.439.940.403) (36.318.670.489) (16.613.506.004) (729.240.580) (362.205.991.912)
3.567.416 145.274 1.393.631 2.617.186 498.826 108.354 282.695 285.870 10.259.205
20 — — — — — — — — (1.599.393.546)
5.489.342.793 (29.686.371) (7.089.899) 2.684.207.780 (1.238.286.280) 1.171.499.550 (2.112.972.418) 105.337.150 5.925.654.993
33.266.788.774 — 4.677.270.255 14.385.080.951 14.673.751.598 10.897.793.167 1.209.533.339 208.054.410 72.915.193.141
27

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
1 Organización
Goldman Sachs Funds, plc (“la Sociedad”) es una sociedad de inversión mobiliaria de capital variable que
se constituyó con responsabilidad limitada el 25 de julio de 1996 en virtud de las leyes irlandesas y obtuvo
la autorización del Banco Central de Irlanda como un Organismo de Inversión Colectiva en Valores
Mobiliarios (“OICVM”).
A 31 de diciembre de 2011, la Sociedad estaba integrada por siete fondos activos (conjuntamente, los “Fondos”).
Fondo
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund
La totalidad de las acciones de estos fondos cotizan en la Bolsa de Irlanda,, excepto la clase de reparto M+
y la clase de acumulación M+.
El Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund cesó sus operaciones el 19 de abril de 2010.
2 Objetivo de inversión
El objetivo de inversión de los Fondos es maximizar los ingresos corrientes en la medida en que sea
compatible con la preservación del capital y la liquidez, invirtiendo en una cartera diversificada compuesta por
valores de alta calidad del mercado monetario. De conformidad con los objetivos de inversión de los Fondos,
éstos invertirán en valores, títulos y obligaciones que coticen o se negocien fundamentalmente en mercados
reconocidos con un plazo de vencimiento residual (es decir, con una fecha de vencimiento final) de 397 días
o menos en el momento de la adquisición. Los Fondos mantendrán un vencimiento medio ponderado no
superior a 60 días y una duración media ponderada igual o inferior a 120 días.
3 Principales principios contables
(a) Criterio de elaboración de estados financieros
Los estados financieros de la Sociedad se presentan en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional
de la Sociedad. La moneda funcional y la moneda de presentación de los estados financieros de los Fondos
son las siguientes:
Fondo Divisa
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Dólar estadounidense
Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund Dólar estadounidense
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Libra esterlina
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Euro
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Yen japonés
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Dólar estadounidense
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund Euro
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Libra esterlina
28

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
3 Principales principios contables (continuación)
(a) Criterio de elaboración de estados financieros (continuación)
Los activos y pasivos financieros, así como los instrumentos financieros derivados, se contabilizan por su valor
razonable como pérdida o ganancia, tal como se define en la norma FRS 26 “Instrumentos financieros:
Medición”. Los demás activos y pasivos financieros se expresan al coste o al importe del reembolso, en el caso
de acciones participativas reembolsables.
Los estados financieros se elaboran con arreglo a las normas contables generalmente aceptadas en Irlanda y
con la legislación irlandesa, que está compuesta por las Leyes de Sociedades Mercantiles de 1963 a 2009.
La elaboración de los estados financieros exige a los gestores establecer ciertas estimaciones e hipótesis, lo
cual puede afectar a las cantidades declaradas en dichos estados, así como a las notas adjuntas. Por tanto,
los importes reales pueden presentar variaciones respecto a dichas estimaciones. Las normas contables
generalmente aceptadas en Irlanda para elaborar cuentas anuales de una forma veraz y fidedigna son las
publicadas por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Irlanda y por el Consejo de Normas Contables.
El formato, así como ciertas partes de la redacción de los estados financieros, se han adaptado a partir de los
contenidos en la Ley de Sociedades Mercantiles (con sus modificaciones) de 1986 y en la FRS 3 “Informe de
Rentabilidad Financiera” de manera que, en la opinión de los Consejeros, reflejen de una manera más
adecuada la naturaleza de la actividad de la Sociedad como sociedad de inversión. Sin embargo, según los
Consejeros, los estados financieros, junto con los cambios señalados, proporcionan toda la información que
requieren las Leyes de Sociedades Mercantiles (Companies Act) de 1963 a 2009.
(b) Operaciones de inversión e ingresos generados por la inversión
La Sociedad registra sus operaciones de inversión atendiendo a su fecha valor. Las plusvalías y minusvalías
materializadas se basan en el Método del coste medio ponderado. Los ingresos y gastos por dividendos se
registran en la fecha ex-dividendo, y los ingresos y gastos por intereses se devengan durante la vigencia de la
inversión. Entre los ingresos por intereses se incluyen la acumulación de descuentos de mercado, descuentos
iniciales de emisiones y la amortización de primas contabilizadas como ingresos durante la vigencia del
instrumento subyacente. Los ingresos por intereses y por dividendos se contabilizan por sus importes brutos
antes de la retención fiscal en origen, en su caso.
Los gastos de explotación se reflejan atendiendo el principio de devengo.
Los costes de transacción, cuando se incurre en ellos, se reflejan en la Cuenta de resultados globales.
(c) Inversiones financieras en títulos y valoración
(1) Clasificación
Un activo o pasivo financiero expresado al valor razonable mediante pérdida o ganancia se define como aquel
que está clasificado como “retenido para negociación” o designado a su valor razonable mediante pérdida o
ganancia. Las siguientes inversiones financieras están clasificadas como “retenidas para negociación”:
inversiones en títulos de deuda cotizados, efectos comerciales, pactos de recompra, certificados de depósito
y depósitos a plazo. Todos los derivados que se encuentren en una posición acreedora (valor razonable
positivo), así como las opciones compradas, se clasifican como activos financieros retenidos para negociación.
Todos los derivados que se encuentren en una posición deudora (valor razonable negativo), así como las
opciones suscritas, se clasifican como pasivos financieros retenidos para negociación.
29

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
3 Principales principios contables (continuación)
(c) Inversiones financieras en títulos y valoración (continuación)
(1) Clasificación (continuación)
Entre los activos financieros que no se expresan al valor razonable como pérdida o ganancia destacan ciertos
saldos a cobrar.
Entre los pasivos financieros que no se expresan al valor razonable como pérdida o ganancia destacan ciertos
saldos a pagar y pasivos financieros derivados de acciones reembolsables.
(2) Contabilización y baja contable
La Sociedad contabiliza los activos y pasivos financieros en la fecha en que forman parte de las
disposiciones contractuales de la inversión. Las compras y ventas de activos y pasivos financieros se
contabilizan utilizando la contabilidad por fechas de operación. A partir de esa fecha, las plusvalías y
minusvalías derivadas de cambios en el valor razonable de los activos o pasivos financieros se registran en
la Cuenta de resultados globales.
Los activos financieros se dan de baja contable cuando se extingue el derecho a percibir flujos monetarios de
las inversiones o cuando el Fondo ha transferido prácticamente todos los riesgos y compensaciones asociados
a la titularidad de dichos activos.
(3) Principios de contabilización por valor razonable
Los activos y pasivos financieros expresados al valor razonable como pérdida o ganancia se valoran con arreglo
a la norma FRS 26. Los activos y pasivos financieros se registran inicialmente al precio de transacción y, una
vez contabilizados, se cuantifican de acuerdo con el valor razonable. Las pérdidas y ganancias derivadas de
variaciones de dicho valor en la categoría “activos y pasivos financieros expresados al valor razonable como
pérdida o ganancia” se reflejan en la Cuenta de resultados globales del periodo en que surgen.
Los activos financieros clasificados como deudas por cobrar se registran al precio de coste menos la
minusvalía por deterioro, en su caso. Los pasivos financieros, excepto los expresados al valor razonable como
pérdida o ganancia, se miden al coste. Los pasivos financieros derivados de acciones reembolsables emitidas
por la Sociedad se registran al importe del reembolso que represente el derecho del inversor a percibir el
importe residual del activo neto de la Sociedad atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables
(“Activo neto”).
El valor razonable de todos los títulos y derivados se determina con arreglo a los procedimientos
desarrollados por una persona designada por los Consejeros y autorizada por el Depositario (la “Persona
competente”), incluidos los títulos carentes de cotización o con una cotización que dicha Persona considere
sustancialmente errónea.
Esta Persona competente podrá ser el propio Gestor de Inversiones, un agente independiente de fijación de
precios u otros, de conformidad con la legislación aplicable. Durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre
de 2010 y 31 de diciembre de 2011 la Persona competente fue Goldman Sachs Valuation Oversight Group
(“VOG” – Grupo de Supervisión de Valoraciones de Goldman Sachs).
Consulte la Nota 4 para saber en qué valores se recurrió a la Persona competente para determinar su
valor razonable.
30

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
3 Principales principios contables (continuación)
(c) Inversiones financieras en títulos y valoración (continuación)
(3) Principios de contabilización por valor razonable (continuación)
(3.1) Títulos de deuda
Los títulos de deuda, entre ellos los que están respaldados por activos, se valoran a partir de las cotizaciones
suministradas por el mediador o usando un servicio de fijación de precios independiente seleccionado por la
Persona competente. Cuando no se conocen los precios de mercado cotizados, se emplean diversas técnicas
de valoración para estimar el valor razonable de los títulos de deuda. Entre las técnicas utilizadas al efecto
cabe destacar el uso de transacciones recientes de mercado, la referencia al valor razonable vigente de otra
inversión prácticamente igual, el análisis de los flujos de caja descontados o cualquier otra técnica que
proporcione una estimación fiable de precios obtenidos en transacciones de mercado reales.
(3.2) Activos y pasivos negociados en bolsa
El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en bolsa, incluidos los valores mobiliarios
admitidos a cotización en un mercado de valores oficial o negociados en un mercado regulado (por ejemplo,
los bonos corporativos, los bonos del Estado, los bonos municipales, los valores emitidos por agencias y las
obligaciones a interés variable), se basa en los precios cotizados de mercado vigentes en la fecha de cierre
del ejercicio sin aplicar deducción alguna sobre futuros costes de transacción estimados.
(3.3) Certificados de depósito e instrumentos del mercado monetario
Los certificados de depósito, incluidos los depósitos a plazo, y las inversiones del mercado monetario,
incluidos los efectos comerciales, se valoran de acuerdo con el método del coste amortizado, que se aproxima
al valor razonable.
(3.4) Acciones en organismos de inversión colectiva
El valor razonable de las inversiones mantenidas en fondos de inversión de capital variable, incluidos los
planes de inversión colectiva, se basa en el valor liquidativo por participación suministrado de acuerdo con la
política de valoración de esos fondos, descrita en su folleto.
(3.5) Valores comprados en virtud de pactos de reventa
Los valores comprados en virtud de pactos de reventa (“acuerdos de recompra”) representan transacciones
mediante las cuales la Sociedad adquiere un título a cambio de efectivo, a condición de que la contraparte lo
recompre y la Sociedad lo revenda al precio acordado y en la fecha previamente fijada. Una vez formalizadas
estas transacciones, la Sociedad toma posesión de los títulos que garantizan el pacto de recompra, excepto
en el caso de pactos de recompra tripartitos o pactos de recompra a un día. La Sociedad puede elegir entre
entregar estos títulos o volver a pignorarlos mediante pactos de recompra inversa. La garantía se ajusta
diariamente al precio de mercado para garantizar que el valor de mercado de los activos sigue siendo
suficiente para proteger a la Sociedad en caso de que el vendedor incurra en impago. Los títulos comprados
en virtud de pactos de reventa se contabilizan por sus importes contractuales más los intereses devengados.
El agente tripartito se encarga de custodiar a favor de la Sociedad, en la cuenta designada por ésta, los títulos
mantenidos como garantía de pactos de recompra tripartitos hasta el vencimiento de los mismos.
Consulte la Nota 5 para ver el cuadro que muestra los importes recibidos y pignorados como garantía de
pactos de recompra.
31

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
3 Principales principios contables (continuación)
(c) Inversiones financieras en títulos y valoración (continuación)
(3) Principios de contabilización por valor razonable (continuación)
(3.6) Derivados
Un derivado es un instrumento financiero cuyo valor se deriva de un activo subyacente, un índice de referencia
o una combinación de ambos. Los instrumentos derivados pueden constituirse mediante contratos negociados
de forma privada, en cuyo caso suelen denominarse derivados extrabursátiles (“OTC”), o bien pueden cotizar
o negociarse en una Bolsa. Los contratos de derivados pueden conllevar el compromiso futuro de comprar o
vender instrumentos financieros o materias primas bajo condiciones específicas, en una fecha determinada,
o bien el intercambio de pagos de intereses periódicos o divisas basado en un importe teórico o contractual.
Los contratos de derivados se expresan al valor razonable y se registran como activos o pasivos en el Balance
de situación. Las plusvalías y minusvalías que se deriven de un cambio en el valor razonable se reflejan en la
Cuenta de resultados globales como componente de la variación de la plusvalía/(minusvalía) latente. Las
plusvalías o minusvalías materializadas se registran al vencimiento del contrato o cuando se extinguen los
pagos de flujos monetarios periódicos.
(3.6) (i) Contratos de futuros
Los contratos de futuros son acuerdos que se celebran para comprar o vender una cantidad estandarizada de
un bien específico y se valoran en función de los precios de liquidación del mercado o de cotizaciones
independientes. Para negociar en el mercado de futuros se exige la entrega de un depósito de garantía inicial,
en efectivo o en valores. Las plusvalías o minusvalías latentes generadas de contratos de futuros se
contabilizan para reflejar el valor razonable de los contratos y se incluyen en la Cuenta de resultados globales
de la Sociedad como componente de dichas plusvalías o minusvalías. El depósito entregado se percibe o se
paga, en función de si se han producido plusvalías o minusvalías latentes. Cuando se extingue el contrato, la
Sociedad contabilizará una plusvalía o minusvalía materializada, que será igual a la diferencia entre el valor
del contrato en la fecha de su firma y el momento en que quedó resuelto.
(3.6) (ii) Contratos de divisas a plazo
En un contrato de divisas a plazo, la Sociedad acepta recibir o entregar una cantidad fija de una divisa a
cambio de otra, a un precio predeterminado en una fecha futura. Las compras y ventas derivadas de contratos
de divisas a plazo que tienen el mismo valor teórico, fecha de liquidación, contraparte y derecho de liquidación
en importes netos generalmente se compensan (lo que produce una posición neta de divisas con la
contraparte igual a cero), contabilizándose en la fecha valor las plusvalías o minusvalías materializadas.
El valor razonable de los contratos de divisas a plazo se basa en el precio al que podría fijarse un nuevo
contrato a plazo del mismo valor nocional, divisa y vencimiento en el momento del cierre de la sesión en los
mercados de divisas principales en que se negocien esas divisas.
(3.7) Todos los títulos y derivados
Si no puede obtenerse un precio de mercado cotizado por parte de un servicio externo de determinación de
precios o de un agente de bolsa, el valor razonable de la inversión se determina usando diversas técnicas de
valoración. Estos títulos y derivados se valorarán a su valor probable de materialización, determinado por la
Persona competente. Las inversiones se han valorado atendiendo a los principios de contabilidad
generalmente aceptados, que exigen el uso de ciertas estimaciones e hipótesis. Aunque estas estimaciones
e hipótesis se basan en la mejor información disponible, los resultados reales podrían ser muy distintos a ellas.
32

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
3 Principales principios contables (continuación)
(d) Tesorería
La tesorería se valora al coste, que se aproxima al valor razonable.
(e) Conversión de divisas
Las transacciones realizadas en divisas extranjeras se convierten al correspondiente tipo de cambio en vigor
en la fecha de la transacción. Los activos y pasivos denominados en divisas extranjeras se convierten en
dólares estadounidenses al tipo de cambio de esa divisa vigente en la fecha de cierre del ejercicio. Las
diferencias de cambio de divisas derivadas de la conversión y las plusvalías y minusvalías materializadas en
enajenaciones o liquidaciones de activos y pasivos se contabilizan en la Cuenta de resultados globales. Las
plusvalías o minusvalías obtenidas por cambio de divisas relativas a inversiones valoradas al valor razonable
como pérdida o ganancia, instrumentos financieros derivados y todas las demás plusvalías o minusvalías por
cambio de divisas relativas a partidas monetarias, incluyendo efectivo, se reflejan como plusvalía/minusvalía
neta materializada de la inversión o como variación neta de la plusvalía/minusvalía latente en la Cuenta de
resultados globales.
(f) Costes financieros
Los dividendos a pagar por acciones participativas reembolsables se contabilizan en la Cuenta de resultados
globales como costes financieros.
(g) Acciones reembolsables
Todas las acciones reembolsables emitidas por la Sociedad confieren a sus titulares el derecho a canjearlas
por efectivo a un valor proporcional a la participación del inversor en el activo neto de la Sociedad en la fecha
de reembolso.
En cumplimiento de lo dispuesto en la FRS 25 “Instrumentos financieros: Declaración y presentación”, estas
inversiones han sido clasificadas como pasivos financieros expresados al valor del reembolso que figura en el
Balance de situación. La Sociedad está obligada por contrato a reembolsar las acciones con arreglo a lo
previsto en el Folleto.
4 Valoración por parte de la Persona competente
A 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010, no había activos con respecto a los cuales se recurriera
a la Persona competente para determinar su valor razonable.
33

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
5 Garantía de pactos de recompra
El cuadro siguiente muestra los importes recibidos como garantía de pactos de recompra a 31 de diciembre
de 2011 y 31 de diciembre de 2010:
% de la % de la
Fondo 31 de dic. de 2011 posición 31 de dic. de 2010 posición
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 3.496.243.671 103% USD 6.413.830.814 1 102%
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 497.352.000 102% GBP 898.922.230 102%
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 229.500.000 102% EUR 3.647.214.849 102%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund – – JPY 2.856.032.897 102%
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 13.414.059.898 102% USD 8.737.454.206 2 103%
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 933.198.729 102% EUR 840.786.000 102%
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 828.648.000 102% GBP 192.467.239 102%
1
Este importe excluye ciertas garantías recibidas, según se describe en el apartado siguiente.
2
Este importe incluye ciertas garantías recibidas en las cuentas de garantía tripartitas de Goldman Sachs Asset Management International y Goldman
Sachs US$ Liquid Reserves Fund dado que, en virtud del patrón estadístico que figura en el apartado siguiente, se considera que algunas garantías han
sido mantenidas en fideicomiso en beneficio del Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund.
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund (“el Fondo”) suscribió tres pactos de recompra tripartitos, uno
el 28 de diciembre de 2010 y dos el 30 de diciembre del mismo año, por un valor total de 2.750 millones de dólares,
con tres contrapartes distintas. Como consecuencia de ciertos problemas operativos relacionados con estas
contrapartes y con Bank of New York Mellon, en calidad de agente de garantía tripartito (“BNYM”), la garantía fue
entregada a cuentas distintas a la del Fondo. En contraprestación a pactos de recompra por 2.000 millones de
dólares, se entregó una garantía admisible y suficiente en una cuenta mantenida en BNYM en nombre de Goldman
Sachs US$ Liquid Reserves Fund, otro fondo de la Sociedad, en lugar de entregarse a la cuenta del Fondo. En
contraprestación a pactos de recompra por 750 millones de dólares celebrados con Goldman Sachs International,
una parte vinculada a la Sociedad, se entregó una garantía correcta en cuanto al valor de la transacción (pero que
no cumplía el perfil de admisibilidad impuesto por el Fondo) en una cuenta mantenida con BNYM en nombre de
Goldman Sachs Asset Management International, el Gestor de Inversiones del Fondo, en lugar de entregarse en la
cuenta del Fondo. Los tres pactos de recompra vencieron posteriormente el 3, 4 y 6 de enero de 2011, de
conformidad con los términos allí estipulados, en contraprestación de su valor, sin afectar negativamente al Fondo.
6 Régimen fiscal
De conformidad con la legislación y las prácticas vigentes en Irlanda, la Sociedad se define como organismo
de inversión mobiliaria, según el Artículo 739B de la Ley de Consolidación Fiscal de 1997 (en su versión
modificada). En consecuencia, los ingresos o plusvalías generados por la Sociedad no están sujetos a
tributación en Irlanda.
La Sociedad no está obligada a declarar en el impuesto irlandés los ingresos o plusvalías que obtiene, salvo
cuando se produce un hecho imponible.
Se entiende como “hecho imponible” los repartos de dividendos a los Accionistas y los cobros en efectivo, así
como los reembolsos o traspasos de acciones, las apropiaciones o cancelaciones de acciones o la supuesta
enajenación de acciones cada ocho años a contar desde la fecha de adquisición de las mismas, excepto en
el caso de:
(a) Accionistas que no son residentes irlandeses ni tienen su residencia habitual en Irlanda a efectos fiscales
en el momento de producirse el hecho imponible y que han facilitado a la Sociedad la oportuna declaración
de no residente, y
(b) Determinados accionistas exentos residentes en Irlanda que han presentado a la Sociedad las pertinentes
declaraciones firmadas.
No se entienden como hechos imponibles:
(i) las transacciones relativas a acciones mantenidas en un sistema de compensación reconocido, designado
por orden de la Agencia Tributaria de Irlanda;
34

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Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
6 Tributación (continuación)
(ii) un canje realizado por un Accionista mediante una negociación en condiciones de mercado sin mediar
pago alguno al titular de las acciones, a cambio de recibir otras acciones de la Sociedad;
(iii) un canje de acciones que se derive de una fusión o reorganización cualificada de un fondo con otro de la
Sociedad; o
(iv) un traspaso, ordenado por el Accionista, del derecho adscrito a una acción cuando se realiza entre
cónyuges o ex cónyuges, sujeto a ciertas condiciones.
En ausencia de una declaración válida, la Sociedad estará obligada a declarar en el impuesto irlandés los
rendimientos sujetos a gravamen (hechos imponibles), y se reserva el derecho de retener dichos impuestos
a los accionistas. Las plusvalías, dividendos e intereses percibidos por la Sociedad en relación con sus
inversiones podrán estar sujetos a gravamen, incluyendo la retención en origen en los países en que se ubican
los emisores de dichas inversiones, los cuales podrán reflejarse en el valor liquidativo de la Sociedad. Puede
que estos impuestos no sean recuperables por la Sociedad o sus accionistas.
7 Activos financieros expresados al valor razonable como pérdida o ganancia
A continuación se describen los tres niveles de que consta la jerarquía de valores razonables contemplada en
las Enmiendas a la Norma FRS 29 “Instrumentos financieros: Divulgación”:
Nivel 1 – Precios no ajustados cotizados en mercados operativos que son accesibles en la fecha de medición
para activos o pasivos idénticos no restringidos;
Nivel 2 – Precios cotizados en mercados que no están operativos o instrumentos financieros de los cuales se
conocen datos significativos observables (incluidos, sin carácter limitativo, los precios cotizados de valores
similares, tipos de interés, tipos de cambio de divisas, volatilidad y diferenciales de crédito), ya sea directa
o indirectamente;
Nivel 3 – Precios o valoraciones que precisan datos significativos no observables (las hipótesis que utilizan
las Personas competentes para determinar la medición por valor razonable).
El nivel asignado en la jerarquía de valores razonables en el cual se clasifica la medición por valor razonable
en su totalidad se determinará a partir de la información de nivel más bajo que sea relevante para realizar
dicha medición en su totalidad. A estos efectos, la relevancia de una información se define en función de la
medición por valor razonable en su totalidad. Si una medición por valor razonable emplea datos observables
que requieren un ajuste importante basado en datos no observables, estaremos ante una medición de Nivel
3. Definir la relevancia de un determinado dato con respecto a una medición por valor razonable en su
totalidad exige emitir un juicio de valor, considerando los factores específicos de ese activo o pasivo.
Las siguientes tablas muestran los activos financieros contabilizados al valor razonable, analizados entre los
tres niveles distintos descritos anteriormente, a 31 de diciembre de 2011:
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2011
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
USD USD USD USD
Valores de agencia federal – 3.666.739.417 – 3.666.739.417
Bonos municipales – 591.698.093 – 591.698.093
Obligaciones de interés variable – 2.729.976.263 – 2.729.976.263
Certificados de depósito – 598.892.396 – 598.892.396
Efectos comerciales – 8.534.180.538 – 8.534.180.538
Pactos de recompra tripartitos – 3.383.000.000 – 3.383.000.000
Certificados de depósito emitidos en EE.UU. por entidades no residentes – 3.749.502.261 – 3.749.502.261
Depósitos a plazo – 2.760.100.000 – 2.760.100.000
Total activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia – 26.014.088.968 – 26.014.088.968
35

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Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
7 Activos financieros expresados al valor razonable como pérdida o ganancia (continuación)
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2011 GBP GBP GBP GBP
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
Obligaciones de interés variable – 326.786.102 – 326.786.102
Certificados de depósito – 449.612.913 – 449.612.913
Efectos comerciales – 2.944.340.874 – 2.944.340.874
Pactos de recompra – 487.600.000 – 487.600.000
Depósitos a plazo – 1.314.400.000 – 1.314.400.000
Total activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia – 5.522.739.889 – 5.522.739.889
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2011
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
EUR EUR EUR EUR
Bonos del Estado – 289.702.974 – 289.702.974
Obligaciones de interés variable – 649.661.042 – 649.661.042
Certificados de depósito – 349.687.682 – 349.687.682
Efectos comerciales – 5.056.402.252 – 5.056.402.252
Pactos de recompra tripartitos – 225.000.000 – 225.000.000
Depósitos a plazo – 3.518.500.000 – 3.518.500.000
Total activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia – 10.088.953.950 – 10.088.953.950
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2011
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
JPY JPY JPY JPY
Bonos del Estado – 10.999.243.661 – 10.999.243.661
Depósitos a plazo – 3.106.000.000 – 3.106.000.000
Total activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia – 14.105.243.661 – 14.105.243.661
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2011
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
USD USD USD USD
Bonos del Estado – 12.556.281.743 – 12.556.281.743
Pactos de recompra – 1.155.000.000 – 1.155.000.000
Pactos de recompra tripartitos – 12.024.600.000 – 12.024.600.000
Total activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia – 25.735.881.743 – 25.735.881.743
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2011
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
EUR EUR EUR EUR
Bonos del Estado – 427.600.950 – 427.600.950
Obligaciones de interés variable – 258.129.840 – 258.129.840
Pactos de recompra tripartitos – 914.900.000 – 914.900.000
Total activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia – 1.600.630.790 – 1.600.630.790
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2011
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
GBP GBP GBP GBP
Obligaciones de interés variable – 8.550.349 – 8.550.349
Pactos de recompra – 812.400.000 – 812.400.000
Total activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia – 820.950.349 – 820.950.349
36

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Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
7 Activos financieros expresados al valor razonable como pérdida o ganancia (continuación)
Activos financieros valorados a su justo valor
Total agregado Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2011 USD USD USD USD
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
Valores de agencia federal – 3.666.739.417 – 3.666.739.417
Bonos del Estado – 13.630.407.003 – 13.630.407.003
Bonos municipales – 591.698.093 – 591.698.093
Obligaciones de interés variable – 4.429.571.710 – 4.429.571.710
Certificados de depósito – 1.751.583.338 – 1.751.583.338
Efectos comerciales – 19.673.952.218 – 19.673.952.218
Pactos de recompra – 3.175.331.300 – 3.175.331.300
Certificados de depósitos emitido en el mercado interno estadounidense – 3.749.502.261 – 3.749.502.261
Depósitos a plazo – 9.410.719.811 – 9.410.719.811
Pactos de recompra tripartitos – 16.887.361.185 – 16.887.361.185
Total activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia – 76.966.866.336 – 76.966.866.336
Las siguientes tablas muestran los instrumentos financieros contabilizados al valor razonable, analizados entre
los tres niveles distintos descritos anteriormente, a 31 de diciembre de 2010:
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2010 USD USD USD USD
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
Valores de agencia federal – 4.458.905.480 – 4.458.905.480
Bonos del Estado 87.442.935 – – 87.442.935
Obligaciones de interés variable – 1.350.000.000 – 1.350.000.000
Certificados de depósito – 2.290.034.723 – 2.290.034.723
Efectos comerciales – 10.082.568.666 – 10.082.568.666
Pagaré a la vista principal – 500.000.000 – 500.000.000
Pactos de recompra tripartitos – 6.271.400.000 – 6.271.400.000
Certificados de depósitos emitido en el mercado interno estadounidense – 2.680.914.782 – 2.680.914.782
Depósitos a plazo – 5.550.000.000 – 5.550.000.000
Total 87.442.935 33.183.823.651 – 33.271.266.586
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2010
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
GBP GBP GBP GBP
Obligaciones de interés variable – 312.839.787 – 312.839.787
Certificados de depósito – 648.708.086 – 648.708.086
Efectos comerciales – 2.630.305.803 – 2.630.305.803
Pactos de recompra tripartitos – 881.300.000 – 881.300.000
Depósitos a plazo – 206.100.000 – 206.100.000
Total – 4.679.253.676 – 4.679.253.676
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2010
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
EUR EUR EUR EUR
Bonos del Estado 805.140.209 214.963.643 – 1.020.103.852
Obligaciones de interés variable – 505.201.361 – 505.201.361
Certificados de depósito – 1.650.924.637 – 1.650.924.637
Efectos comerciales – 6.075.233.144 – 6.075.233.144
Pactos de recompra tripartitos – 3.575.700.000 – 3.575.700.000
Depósitos a plazo – 1.566.500.000 – 1.566.500.000
Total 805.140.209 13.588.522.785 – 14.393.662.994
37

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
7 Activos financieros expresados al valor razonable como pérdida o ganancia (continuación)
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2010
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
JPY JPY JPY JPY
Bonos del Estado 8.198.901.266 – – 8.198.901.266
Pactos de recompra tripartitos – 2.800.000.000 – 2.800.000.000
Depósitos a plazo – 3.711.000.000 – 3.711.000.000
Total 8.198.901.266 6.511.000.000 – 14.709.901.266
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2010 USD USD USD USD
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
Bonos del Estado 2.400.274.261 – 2.400.274.261
Pactos de recompra tripartitos – 8.496.400.000 – 8.496.400.000
Total 2.400.274.261 8.496.400.000 – 10.896.674.261
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2010
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
EUR EUR EUR EUR
Bonos del Estado 201.699.674 182.036.318 – 383.735.992
Pactos de recompra tripartitos – 824.300.000 – 824.300.000
Total 201.699.674 1.006.336.318 – 1.208.035.992
Activos financieros valorados a su justo valor
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2010
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
GBP GBP GBP GBP
Bonos del Estado 11.999.493 – – 11.999.493
Obligaciones de interés variable – 2.788.982 – 2.788.982
Efectos comerciales – 4.992.974 – 4.992.974
Pactos de recompra tripartitos 188.700.000 – 188.700.000
Total 11.999.493 196.481.956 – 208.481.449
Activos financieros valorados a su justo valor
Total agregado Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2010
Activos financieros valorados a su precio justo como pérdida o ganancia
USD USD USD USD
Valores de agencia federal – 4.458.905.480 – 4.458.905.480
Bonos del Estado 3.958.323.719 532.595.695 – 4.490.919.414
Obligaciones de interés variable – 2.521.917.889 – 2.521.917.889
Certificados de depósito – 5.520.484.784 – 5.520.484.784
Efectos comerciales – 22.358.761.931 – 22.358.761.931
Pagaré a la vista principal – 500.000.000 – 500.000.000
Certificados de depósitos emitido en el mercado interno estadounidense – 2.680.914.782 – 2.680.914.782
Depósitos a plazo – 8.019.976.943 – 8.019.976.943
Pactos de recompra tripartitos – 22.380.394.969 – 22.380.394.969
Total 3.958.323.719 68.973.952.473 – 72.932.276.192
38

7 Activos financieros expresados al valor razonable como pérdida o ganancia (continuación)
Durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011, no hubo transferencias significativas entre el Nivel 1
y el Nivel 2 de la jerarquía de valores razonables. Los activos financieros que se valoran con arreglo al coste
amortizado como mejor estimación del valor razonable ahora se consideran activos de Nivel 2 a 31 de
diciembre de 2011.
Durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010 no hubo transferencias significativas entre el Nivel 1 y
el Nivel 2 de la jerarquía de valores razonables para los activos y pasivos financieros.
No se presenta ninguna conciliación de variaciones en el valor razonable de los instrumentos financieros
clasificados en el Nivel 3 entre el inicio y el final del ejercicio objeto de este informe, porque los Fondos
carecían de inversiones de Nivel 3 durante el ejercicio.
8 Principales acuerdos y partes vinculadas
Gestores de inversiones
La Sociedad ha designado a Goldman Sachs Asset Management International, a Goldman Sachs Asset
Management, L.P. y a Goldman Sachs Asset Management, Co. Ltd. como Gestores de inversiones de la
misma. La Sociedad paga a los Gestores de inversiones, partes vinculadas a la misma, una comisión mensual
con cargo al patrimonio neto de cada Fondo, pagadera a mes vencido. Esta comisión es igual al saldo del
límite de gastos una vez devengadas las comisiones de distribución.
El Gestor de Inversiones establecerá el límite máximo de comisiones y gastos anuales totales, incluidas las
comisiones del Gestor de Inversiones, asumidos por los Fondos según los porcentajes que se muestran en
las tablas siguientes:
Fondo
Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
preferentes de
distribución
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 0,20% 0,45% 0,30% 0,20% 0,45% 0,30% 0,25% 0,35%
Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund*
Goldman Sachs Sterling
0,30% 0,55% 0,40% 0,30% 0,55% 0,40% – –
Liquid Reserves Fund 0,15% 0,40% 0,25% 0,15% 0,40% 0,25% 0,20% –
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 0,20% 0,45% 0,30% 0,20% 0,45% 0,30% 0,25% –
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs US$ Treasury
0,20% – – 0,20% – – – –
Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs Euro Government
0,20% 0,45% 0,30% 0,20% 0,45% 0,30% – –
Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs Sterling Government
0,20% 0,45% 0,30% 0,20% 0,45% 0,30% 0,25% –
Liquid Reserves Fund 0,20% 0,45% 0,30% 0,20% 0,45% 0,30% – –
Fondo
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
39
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clases de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
de capital de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund – – – 0,10% – – – –
Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund*
Goldman Sachs Sterling
– – – – – – – –
Liquid Reserves Fund – – – 0,10% – 0,45% – –
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 0,55% 0,15% – 0,10% 0,15% – – –
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs US$ Treasury
– – – 0,10% – – – –
Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs Euro Government
– – – 0,10% – – – 0,70%
Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs Sterling Government
– – – 0,10% – – 0,25% –
Liquid Reserves Fund – – – – – – – –
* Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund cesó sus operaciones el 19 de abril de 2010.

Goldman Sachs Funds, plc
Notes to the Financial Statements (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
8 Principales acuerdos y partes vinculadas (continuación)
Gestores de inversiones (continuación)
En el caso de que los gastos y comisiones totales anuales, excluidas las comisiones de distribución aplicables,
superen los porcentajes indicados en las tablas anteriores, el Gestor de Inversiones renunciará al cobro de una
parte de su comisión.
Los Gestores de inversiones han seguido voluntariamente la política de intentar mantener una rentabilidad neta
positiva en los fondos Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund, Goldman Sachs Euro Liquid Reserves
Fund, Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund, Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund,
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund y Goldman Sachs Sterling Government Liquid
Reserves Fund. Esto se logra mediante renuncias a comisiones en diversas formas y mediante reembolsos de
gastos. El objetivo de rentabilidad positiva puede variar ocasionalmente a discreción de los Gestores de
inversores, y esta información podrá comunicarse a los accionistas del Fondo o al público de manera que
refleje la rentabilidad efectiva o redondeada del Fondo. Los objetivos de rentabilidad no deben interpretarse
como garantías o compromisos de rendimiento o de conservación del capital. El folleto de la Sociedad facilita
más información al respecto, incluyendo los principales riesgos asociados a la inversión en los fondos.
Las comisiones del Gestor de Inversiones/Distribuidor deducidas en la Cuenta de resultados globales pueden
incluir importes deducidos como consecuencia de la aplicación del límite de gastos y/o como consecuencia del
establecimiento del objetivo de rentabilidad positiva.
Las comisiones del Gestor de Inversiones, las comisiones del Distribuidor y los importes deducidos por este
concepto se presentan en términos brutos en la Cuenta de resultados globales.
El Gestor de Inversiones realiza transacciones de inversión con una serie de contrapartes, entre ellas
Goldman Sachs International y Goldman Sachs & Co. Todas las operaciones, incluidas las realizadas con
Goldman Sachs International y Goldman Sachs & Co., se basan en el criterio de ejecución óptima, de
conformidad con los requisitos del organismo regulador y para mayor beneficio de los Fondos.
Remuneración de los Consejeros
Don Frank Ennis, Don Eugene Regan y Don David Shubotham son Consejeros independientes y no
desempeñan funciones directivas en el Gestor de Inversiones o en sus entidades vinculadas. La Sociedad
abona a cada Consejero independiente una comisión anual por los servicios prestados como consejeros de la
misma. Don Adam Broder, Don Mark Heaney, Don Alan Shuch y Don Theodore Sotir están afiliados al Gestor
de Inversiones y no perciben retribución alguna de la Sociedad.
Pactos de recompra
A 31 de diciembre de 2010 Goldman Sachs International, una parte vinculada a la Sociedad, mantuvo pactos
de recompra en los fondos Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund y Goldman Sachs US$ Treasury Liquid
Reserves Fund. Para más detalles, consulte la Nota 5.
40

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
8 Principales acuerdos y partes vinculadas (continuación)
Administrador y Depositario
La Sociedad ha designado a BNY Mellon Fund Services (Ireland) Limited como Administrador para prestar
servicios de administración de fondos a la misma. Las responsabilidades del Administrador incluyen la gestión
de las operaciones de la Sociedad, incluyendo el cálculo del valor liquidativo y la elaboración de los estados
financieros. El Administrador percibe al término de cada mes una comisión por sus servicios que se descontará
del patrimonio de los Fondos.
La Sociedad ha designado a BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited (el “Depositario”) como depositario
de sus activos. Las principales obligaciones del Depositario incluyen la salvaguarda del activo neto de la
Sociedad, el mantenimiento de cuentas bancarias y la oportuna liquidación de las operaciones sobre valores.
El Depositario percibe al término de cada mes una comisión por sus servicios que se descontará del
patrimonio de los Fondos.
El Administrador y el Depositario tienen derecho a percibir una comisión, cuando proceda, pagadera a mes
vencido, calculada a partir del patrimonio neto diario medio atribuible a los titulares de acciones participativas
reembolsables de los activos de cada Fondo. La tabla siguiente establece las comisiones del Administrador y
del Depositario abonadas por cada uno de los Fondos correspondientes a los ejercicios cerrados a 31 de
diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010:
Fondo 31 de diciembre de 2011 31 de diciembre de 2010
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 4.274.266 USD 4.544.932
Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund* – USD 3.247
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 936.704 GBP 920.302
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1.997.355 EUR 2.172.224
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 3.598.083 JPY 4.663.730
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1.984.944 USD 1.811.333
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 283.384 EUR 488.780
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 243.424 GBP 36.014
* Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund cesó sus operaciones el 19 de abril de 2010.
Distribuidores
La Sociedad ha designado a Goldman Sachs International y Goldman Sachs & Co. como distribuidores (los
“Distribuidores”) de las acciones de la Sociedad. La Sociedad abona una comisión de servicios a los
Distribuidores según los porcentajes anualizados siguientes:
Clase de acciones Porcentaje anualizado
Acciones institucionales, clásicas, M+ y X Ninguno
Acciones de administración hasta el 0,25% del patrimonio neto del Fondo
Acciones preferentes hasta el 0,10% del patrimonio neto del Fondo
Acciones de capital hasta el 0,15% del patrimonio neto del Fondo
Acciones de valor hasta el 0,05% del patrimonio neto del Fondo
Acciones de “superadministración” hasta el 0,50% del patrimonio neto del Fondo
Acciones selectas hasta el 0,30% del patrimonio neto del Fondo
Los Distribuidores son remunerados al término de cada mes.
41

Goldman Sachs Funds, plc
Notes to the Financial Statements (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
8 Principales acuerdos y partes vinculadas (continuación)
Agente de transferencias
La Sociedad ha nombrado a RBC Dexia Investor Services Ireland Limited como agente registrador y de
transferencias (el “Agente de transferencias”) para los Fondos, de conformidad con el Contrato de Registrador
y Agente de transferencias suscrito entre la Sociedad y el Agente de transferencias. Los servicios
proporcionados diariamente a la Sociedad por parte de dicho Agente incluyen la recepción y el procesamiento
de las órdenes de suscripción y reembolso, la distribución y emisión de acciones y el mantenimiento del libro
de acciones de los Accionistas. El Agente de transferencias percibe una comisión al término de cada trimestre
que se descuenta del patrimonio neto de los Fondos.
El importe pagado a RBC Dexia Investor Services Ireland Limited ascendió a 918.200 USD durante el ejercicio
cerrado a 31 de diciembre de 2011 (31 de diciembre de 2010: 710.857 USD).
Servicios al Accionista
Goldman Sachs International, una parte vinculada a la Sociedad, a través de su Grupo europeo de servicios
al Accionista, también percibe una comisión por los servicios de inversión prestados a los accionistas de la
Sociedad, la cual se abona al término de cada mes. El importe pagado a Goldman Sachs International
ascendió a 7.200.521 USD durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011 (31 de diciembre de 2010:
6.339.760 USD).
Remuneración del Auditor
Las comisiones de auditoría legales cargadas durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2011 y
31 de diciembre de 2010 se reflejaron en la Cuenta de resultados globales. PricewaterhouseCoopers Ireland
también prestó servicios consultivos en materia fiscal durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de
2011 y 31 de diciembre de 2010. Dicha entidad, en su calidad de auditora de la Sociedad, no prestó otros
servicios de garantía u otros servicios distintos a auditoría.
Persona competente
Los Consejeros han nombrado a Goldman Sachs VOG para que actúe en calidad de Persona competente
durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010.
9 Plusvalía/(Minusvalía) neta de inversión materializada y latente
Durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011 no se registraron plusvalías/(minusvalías) latentes o
materializadas de inversión derivadas de operaciones con activos y pasivos financieros.
Las plusvalías/(minusvalías) materializadas netas de inversión y las variaciones netas de
plusvalías/(minusvalías) latentes que resulten de negociar con los activos y pasivos financieros indicados en
la Cuenta de resultados globales correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010 pueden
analizarse de la siguiente manera:
Plusvalía neta materializada en títulos de inversión
Plusvalía neta materializada en contratos de divisas y de divisas a plazo
Plusvalía neta materializada en contratos de futuros
Plusvalía neta materializada en inversiones
Variación neta en (minusvalía) latente en títulos de inversión
Variación neta en (minusvalía) latente en contratos de divisas y de divisas a plazo
Variación neta en (minusvalía) latente en contratos de futuros
Variación neta en (minusvalía) latente en inversiones
* Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund cesó sus operaciones el 19 de abril de 2010.
42
Goldman Sachs
US$ Enhanced
Cash Fund Total agregado
31 de dic. de 2010* 31 de dic. de 2010
USD USD
166.432 166.432
1.012 1.012
5.796 5.796
173.240 173.240
(108.331) (108.331)
(1.277) (1.277)
(31.708) (31.708)
(141.316) (141.316)

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
10 Capital social
Autorizado
El capital social autorizado de la Sociedad asciende a 30.000 acciones constitutivas con un valor de 1,27 EUR
cada una y 500.000.000.000 acciones participativas sin valor nominal. Las acciones constitutivas no dan
derecho a los titulares a participar en los activos de la Sociedad y, por lo tanto, no forman parte del activo neto
de la misma.
El importe mínimo de suscripción inicial en los Fondos es el siguiente:
Fondo Suscripción mínima
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1 millón
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1 millón
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1 millón
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 100 millones
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1 millón
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 1 millón
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 1 millón
Los movimientos relevantes del capital social se indican en el Estado de variaciones del activo neto atribuible
a titulares de acciones participativas reembolsables. La Sociedad invierte los beneficios generados de la
emisión de acciones en inversiones convenientes, manteniendo al mismo tiempo una liquidez suficiente para
atender las solicitudes de reembolso en caso necesario.
A continuación figura un resumen de los movimientos de las acciones del Fondo durante el ejercicio cerrado a
31 de diciembre de 2011:
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2010 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2011
Clase de acciones institucionales de distribución 22.839.152.220 146.883.040.417 (154.182.217.079) 15.539.975.558
Clase de acciones de administración de distribución 3.488.072.436 19.746.046.366 (20.689.960.497) 2.544.158.305
Clase de acciones preferentes de distribución 492.933.434 1.540.725.134 (1.685.109.799) 348.548.769
Clase de acciones institucionales de acumulación 331.171 297.317 (167.983) 460.505
Clase de acciones de administración de acumulación 13.428 12.769 (11.371) 14.826
Clase de acciones preferentes de acumulación 538 2.346 (1.646) 1.238
Clase de acciones de valor de distribución 200.912.233 865.420.255 (834.786.259) 231.546.229
Clase de acciones de capital de distribución 40.456.544 41.834.666 (45.853.135) 36.438.075
Clase de acciones X de distribución 2.003.425.978 6.650.276.846 (7.212.250.329) 1.441.452.495
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2010 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2011
Clase de acciones institucionales de distribución 3.723.435.160 27.296.533.215 (26.363.863.580) 4.656.104.795
Clase de acciones de administración de distribución 208.749.235 733.111.091 (770.500.193) 171.360.133
Clase de acciones preferentes de distribución 47.300.737 98.393.672 (98.745.332) 46.949.077
Clase de acciones institucionales de acumulación 17.244 23.729 (29.270) 11.703
Clase de acciones de administración de acumulación 1.039 390 (486) 943
Clase de acciones preferentes de acumulación 853 1.030 (1.341) 542
Clase de acciones de valor de distribución 10.028 10 – 10.038
Clase de acciones X de distribución 376.627.101 4.050.926.546 (4.001.530.343) 426.023.304
Clase de acciones de valor de acumulación 5.595 207 (2.231) 3.571
43

Goldman Sachs Funds, plc
Notes to the Financial Statements (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
10 Capital social (continuación)
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2010 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2011
Clase de acciones institucionales de distribución 10.306.764.069 41.725.013.796 (46.075.102.958) 5.956.674.907
Clase de acciones de administración de distribución 207.241.995 792.241.917 (843.021.915) 156.461.997
Clase de acciones preferentes de distribución 30.477.838 111.203.100 (97.749.718) 43.931.220
Clase de acciones institucionales de acumulación 15.533 54.095 (44.340) 25.288
Clase de acciones de administración de acumulación 4.361 24.479 (14.410) 14.430
Clase de acciones preferentes de acumulación 4.628 6.152 (7.672) 3.108
Clase de acciones clásicas de acumulación 3.326 17.564 (16.402) 4.488
Clase de acciones M+ de distribución 2.928.887.036 13.748.021.673 (13.744.467.827) 2.932.440.882
Clase de acciones de valor de distribución 10.114 14 – 10.128
Clase de acciones X de distribución 156.548.727 1.921.957.550 (1.848.103.756) 230.402.521
Clase de acciones M+ de acumulación 43.700 183.051 (204.136) 22.615
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2010 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2011
Clase de acciones institucionales de distribución 897.021 6.542.292 (6.540.140) 899.173
Clase de acciones institucionales de acumulación 455.398 157.564 (236.482) 376.480
Clase de acciones X de distribución 111.179 2.113.144 (2.159.414) 64.909
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2010 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2011
Clase de acciones institucionales de distribución 10.348.107.720 80.059.824.921 (62.403.903.293) 28.004.029.348
Clase de acciones de administración de distribución 332.467.833 4.077.088.338 (3.892.327.022) 517.229.149
Clase de acciones preferentes de distribución 8.822.776 10.147.467 (9.653.878) 9.316.365
Clase de acciones institucionales de acumulación 14.157 48.229 (49.291) 13.095
Clase de acciones de administración de acumulación 3.477 22.070 (12.350) 13.197
Clase de acciones preferentes de acumulación 1.314 251 (375) 1.190
Clase de acciones de “superadministración” de acumulación 1.673 85 (1.296) 462
Clase de acciones X de distribución 10.052 517.244.338 (385.217.302) 132.037.088
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2010 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2011
Clase de acciones institucionales de distribución 1.033.017.842 8.899.960.728 (8.633.292.501) 1.299.686.069
Clase de acciones de administración de distribución 15.428.835 7.944.849 (22.213.555) 1.160.129
Clase de acciones preferentes de distribución 2.323.993 1.021.112 (2.669.241) 675.864
Clase de acciones institucionales de acumulación 12.167 48.351 (41.369) 19.149
Clase de acciones de administración de acumulación 2.838 7.070 (4.354) 5.554
Clase de acciones preferentes de acumulación 360 4.927 (1.006) 4.281
Clase de acciones de valor de distribución 10.142 5 – 10.147
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2010 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2011
Clase de acciones institucionales de distribución 48.128.798 4.130.889.026 (3.520.087.363) 658.930.461
Clase de acciones de administración de distribución 2.373.910 1.653.949 (4.017.844) 10.015
Clase de acciones preferentes de distribución 36.799 162.257 (164.983) 34.073
Clase de acciones institucionales de acumulación 15.656 1.569 (2.590) 14.635
Clase de acciones X de distribución – 74.073.353 (59.696.641) 14.376.712
44

Goldman Sachs Funds, plc
Notes to the Financial Statements (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
10 Capital social (continuación)
A continuación figura un resumen de los movimientos de las acciones del Fondo durante el ejercicio cerrado a
31 de diciembre de 2010:
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2009 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2010
Clase de acciones institucionales de distribución 19.414.025.750 147.280.116.355 (143.854.989.885) 22.839.152.220
Clase de acciones de administración de distribución 3.557.360.134 27.648.238.569 (27.717.526.267) 3.488.072.436
Clase de acciones preferentes de distribución 605.248.720 2.214.907.084 (2.327.222.370) 492.933.434
Clase de acciones institucionales de acumulación 189.650 248.600 (107.079) 331.171
Clase de acciones de administración de acumulación 17.052 8.152 (11.776) 13.428
Clase de acciones preferentes de acumulación 1.717 1.046 (2.225) 538
Clase de acciones de valor de distribución 202.048.734 878.673.348 (879.809.849) 200.912.233
Clase de acciones de capital de distribución 50.808.737 10.374.242 (20.726.435) 40.456.544
Clase de acciones X de distribución 1.415.403.477 4.885.897.173 (4.297.874.672) 2.003.425.978
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund 31 de dic. de 2009 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2010
Clase de acciones institucionales de distribución 1.049.518 512.705 (1.562.223) –
Clase de acciones de administración de distribución 247.779 24.535 (272.314) –
Clase de acciones preferentes de distribución 83.749 180 (83.929) –
Clase de acciones institucionales de acumulación 1.568 – (1.568) –
Clase de acciones de administración de acumulación 20 – (20) –
Clase de acciones preferentes de acumulación 32 – (32) –
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2009 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2010
Clase de acciones institucionales de distribución 3.569.664.494 22.955.775.916 (22.802.005.250) 3.723.435.160
Clase de acciones de administración de distribución 363.343.480 659.848.187 (814.442.432) 208.749.235
Clase de acciones preferentes de distribución 39.886.891 165.775.847 (158.362.001) 47.300.737
Clase de acciones institucionales de acumulación 18.653 11.377 (12.786) 17.244
Clase de acciones de administración de acumulación 1.405 292 (658) 1.039
Clase de acciones preferentes de acumulación 1.961 1.237 (2.345) 853
Clase de acciones de valor de distribución – 10.040 (12) 10.028
Clase de acciones X de distribución 339.658.272 4.091.690.495 (4.054.721.666) 376.627.101
Clase de acciones de valor de acumulación 6.819 1.335 (2.559) 5.595
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2009 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2010
Clase de acciones institucionales de distribución 6.997.852.007 46.551.957.809 (43.243.045.747) 10.306.764.069
Clase de acciones de administración de distribución 382.530.469 907.614.824 (1.082.903.298) 207.241.995
Clase de acciones preferentes de distribución 35.751.323 223.493.189 (228.766.674) 30.477.838
Clase de acciones institucionales de acumulación 29.987 40.375 (54.829) 15.533
Clase de acciones de administración de acumulación 5.679 7.670 (8.988) 4.361
Clase de acciones preferentes de acumulación 4.112 6.444 (5.928) 4.628
Clase de acciones clásicas de acumulación 130 5.201 (2.005) 3.326
Clase de acciones M+ de distribución 3.617.500.046 10.550.230.312 (11.238.843.322) 2.928.887.036
Clase de acciones de valor de distribución – 10.126 (12) 10.114
Clase de acciones X de distribución 177.728.468 1.715.940.922 (1.737.120.663) 156.548.727
Clase de acciones M+ de acumulación 312 74.727 (31.339) 43.700
45

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
10 Capital social (continuación)
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2009 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2010
Clase de acciones institucionales de distribución 948.253 7.059.828 (7.111.060) 897.021
Clase de acciones institucionales de acumulación 471.975 149.911 (166.488) 455.398
Clase de acciones X de distribución 167.109 2.209.144 (2.265.074) 111.179
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2009 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2010
Clase de acciones institucionales de distribución 8.968.725.925 34.157.898.020 (32.778.516.225) 10.348.107.720
Clase de acciones de administración de distribución 192.595.653 2.480.480.863 (2.340.608.683) 332.467.833
Clase de acciones preferentes de distribución 19.971.006 7.719.839 (18.868.069) 8.822.776
Clase de acciones institucionales de acumulación 45.944 71.619 (103.406) 14.157
Clase de acciones de administración de acumulación 4.021 1.730 (2.274) 3.477
Clase de acciones preferentes de acumulación 1.618 14 (318) 1.314
Clase de acciones de “superadministración” de acumulación 2.318 147 (792) 1.673
Clase de acciones X de distribución 10.034 100.108.904 (100.108.886) 10.052
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2009 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2010
Clase de acciones institucionales de distribución 2.942.175.931 13.628.396.501 (15.537.554.590) 1.033.017.842
Clase de acciones de administración de distribución 8.589.055 21.436.330 (14.596.550) 15.428.835
Clase de acciones preferentes de distribución 5.035.729 8.807.140 (11.518.876) 2.323.993
Clase de acciones institucionales de acumulación 16.926 20.838 (25.597) 12.167
Clase de acciones de administración de acumulación 4.187 546 (1.895) 2.838
Clase de acciones preferentes de acumulación 1.617 685 (1.942) 360
Clase de acciones de valor de distribución 10.136 16 (10) 10.142
Clase de acciones de valor de acumulación 1 – (1) –
Clase de acciones X de distribución 132.233.049 613.641.551 (745.874.600) –
Saldo a Saldo a
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 31 de dic. de 2009 Suscripciones Reembolsos 31 de dic. de 2010
Clase de acciones institucionales de distribución 62.560.332 665.509.751 (679.941.285) 48.128.798
Clase de acciones de administración de distribución 10.009 2.363.901 – 2.373.910
Clase de acciones preferentes de distribución 10.021 354.280 (327.502) 36.799
Clase de acciones institucionales de acumulación 3.999 16.526 (4.869) 15.656
Clase de acciones de administración de acumulación 1 – (1) –
Clase de acciones preferentes de acumulación 1 – (1) –
46

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
11 Valor liquidativo por acción
La siguiente tabla resume el valor liquidativo y el VL por acción de cada Clase de acciones durante el ejercicio
cerrado a 31 de diciembre de 2011.
31 de diciembre de 2011
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Valor liquidativo por acción
US$ Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 12.193,83 11.942,90 12.082,10 1,00 1,00
Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 13.855,96 13.519,35 13.720,42 1,00 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 1,00 1,00 1,00 12.412,82 12.113,20 12.291,22 1,00 –
Yen Liquid Reserves Fund JPY 10.000,00 – – 10.083,76 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 10.122,74 10.086,11 10.105,41 – –
Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 1,00 1,00 1,00 10.396,91 10.311,03 10.358,29 1,00 –
Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 10.090,42 – – – –
Acciones en circulación
US$ Liquid Reserves Fund USD 15.539.975.558 2.544.158.305 348.548.769 460.505 14.826 1.238 231.546.229 36.438.075
Sterling Liquid Reserves Fund GBP 4.656.104.795 171.360.133 46.949.077 11.703 943 542 10.038 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 5.956.674.907 156.461.997 43.931.220 25.288 14.430 3.108 10.128 –
Yen Liquid Reserves Fund JPY 899.173 – – 376.480 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 28.004.029.348 517.229.149 9.316.365 13.095 13.197 1.190 – –
Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 1.299.686.069 1.160.129 675.864 19.149 5.554 4.281 10.147 –
Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 658.930.461 10.015 34.073 14.635 – – – –
Valor liquidativo
US$ Liquid Reserves Fund USD 15.539.975.558 2.544.158.305 348.548.769 5.615.313.323 177.069.109 14.957.767 231.546.229 36.438.075
Sterling Liquid Reserves Fund GBP 4.656.104.795 171.360.133 46.949.077 162.150.137 12.746.002 7.437.608 10.038 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 5.956.674.907 156.461.997 43.931.220 313.890.948 174.797.512 38.203.064 10.128 –
Yen Liquid Reserves Fund JPY 8.991.732.992 – – 3.796.332.230 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 28.004.029.342 517.229.149 9.316.365 132.557.273 133.110.854 12.026.766 – –
Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 1.299.686.069 1.160.129 675.864 199.092.937 57.270.092 44.342.226 10.147 –
Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 658.930.461 10.015 34.073 147.670.140 – – – –
31 de diciembre de 2011
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
47
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones Clase de acciones
de administración preferentes de
de acumulación acumulación
Clase de acciones Clases de acciones
M+ de selectas de
acumulación acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
de capital de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Valor liquidativo por acción
US$ Liquid Reserves Fund USD – – – 1,00 – – – –
Sterling Liquid Reserves Fund GBP – – – 1,00 – – 10.402,41 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 115,16 1,00 – 1,00 10.494,96 – – –
Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – 10.000,00 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD – – 10.005,40 1,00 – – – –
Euro Government Liquid Reserves Fund EUR – – – – – – – –
Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP – – – 1,00 – – – –
Acciones en circulación
US$ Liquid Reserves Fund USD – – – 1.441.452.495 – – – –
Sterling Liquid Reserves Fund GBP – – – 426.023.304 – – 3.571 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 4.488 2.932.440.882 – 230.402.521 22.615 – – –
Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – 64.909 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD – – 462 132.037.088 – – – –
Euro Government Liquid Reserves Fund EUR – – – – – – – –
Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP – – – 14.376.712 – – – –
Valor liquidativo
US$ Liquid Reserves Fund USD – – – 1.441.452.495 – – – –
Sterling Liquid Reserves Fund GBP – – – 426.023.304 – – 37.150.085 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 516.905 2.932.440.882 – 230.402.521 237.348.979
Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – 649.087.010 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD – – 4.618.452 132.037.088 – – – –
Euro Government Liquid Reserves Fund EUR – – – – – – – –
Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP – – – 14.376.712 – – – –

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
11 Valor liquidativo por acción (continuación)
La siguiente tabla resume el valor liquidativo y el VL por acción de cada Clase de acciones durante el ejercicio
cerrado a 31 de diciembre de 2010.
31 de diciembre de 2010
Valor liquidativo por acción
US$ Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 12.183,99 11.941,98 12.080,78 1,00 1,00
Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 13.772,58 13.471,63 13.651,52 1,00 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 1,00 1,00 1,00 12.310,24 12.043,16 12.201,84 1,00 –
Yen Liquid Reserves Fund JPY 10.000 – – 10.082,96 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves USD 1,00 1,00 1,00 10.121,92 10.085,36 10.104,66 – –
Euro Government Liquid Reserves EUR 1,00 1,00 1,00 10.344,56 10.282,95 10.316,05 1,00
Sterling Government Liquid Reserves GBP 1,00 1,00 1,00 10.060,70 – – – –
Acciones en circulación
US$ Liquid Reserves Fund USD 22.839.152.220 3.488.072.436 492.933.434 331.171 13.428 538 200.912.233 40.456.544
Sterling Liquid Reserves Fund GBP 3.723.435.160 208.749.235 47.300.737 17.244 1.039 853 10.028 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 10.306.764.069 207.241.995 30.477.838 15.533 4.361 4.628 10.114 –
Yen Liquid Reserves Fund JPY 897.021 – – 455.398 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves USD 10.348.107.720 332.467.833 8.822.776 14.157 3.477 1.314 – –
Euro Government Liquid Reserves EUR 1.033.017.842 15.428.835 2.323.993 12.167 2.838 360 10.142 –
Sterling Government Liquid Reserves GBP 48.128.798 2.373.910 36.799 15.656 – – – –
Valor liquidativo
US$ Liquid Reserves Fund USD 22.839.152.220 3.488.072.436 492.933.434 4.034.977.689 160.360.541 6.497.699 200.912.233 40.456.544
Sterling Liquid Reserves Fund GBP 3.723.435.160 208.749.235 47.300.737 237.489.459 13.991.055 11.641.542 10.029 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 10.306.764.069 207.241.995 30.477.838 191.216.213 52.516.745 56.474.755 10.114 –
Yen Liquid Reserves Fund JPY 8.970.206.214 – – 4.591.759.851 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves USD 10.348.107.721 332.467.833 8.822.776 143.291.340 35.070.827 13.279.952 – –
Euro Government Liquid Reserves EUR 1.033.017.842 15.428.835 2.323.993 125.864.005 29.177.902 3.710.620 10.142 –
Sterling Government Liquid Reserves GBP 48.128.798 2.373.909 36.799 157.514.904 – – – –
31 de diciembre de 2010
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
48
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones Clase de acciones
de administración preferentes de
de acumulación acumulación
Clase de acciones Clases de acciones
M+ de selectas de
acumulación acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
de capital de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Valor liquidativo por acción
US$ Liquid Reserves Fund USD – – – 1,00 – – – –
Sterling Liquid Reserves Fund GBP – – – 1,00 – – 10.370,89 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 114,61 1,00 – 1,00 10.401,98 – – –
Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – 10.000 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves USD – – 10.004,64 1,00 – – – –
Euro Government Liquid Reserves EUR – – – – – – – –
Sterling Government Liquid Reserves GBP – – – – – – – –
Acciones en circulación
US$ Liquid Reserves Fund USD – – – 2.003.425.978 – – – –
Sterling Liquid Reserves Fund GBP – – – 376.627.101 – – 5.595 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 3.326 2.928.887.036 – 156.548.727 43.700 – – –
Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – 111.179 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves USD – – 1.673 10.052 – – – –
Euro Government Liquid Reserves EUR – – – – – – – –
Sterling Government Liquid Reserves GBP – – – – – – – –
Valor liquidativo
US$ Liquid Reserves Fund USD – – – 2.003.425.978 – – – –
Sterling Liquid Reserves Fund GBP – – – 376.627.102 – – 58.025.936 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 381.245 2.928.887.036 – 156.548.727 454.562.214 – – –
Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – 1.111.785.533 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves USD – – 16.742.666 10.052 – – – –
Euro Government Liquid Reserves EUR – – – – – – – –
Sterling Government Liquid Reserves GBP – – – – – – – –

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
11 Valor liquidativo por acción (continuación)
La siguiente tabla resume el valor liquidativo y el VL por acción de cada Clase de acciones durante el ejercicio
cerrado a 31 de diciembre de 2009.
31 de diciembre de 2009
Valor liquidativo por acción
US$ Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 12.170,83 11.940,79 12.076,58 1,00 1,00
US$ Enhanced Cash Fund USD 8,55 8,57 8,41 11.040,58 10.824,25 10.953,95 – –
Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 13.706,86 13.440,66 13.599,81 – –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 1,00 1,00 1,00 12.268,52 12.030,30 12.172,52 – –
Yen Liquid Reserves Fund JPY 10.000,00 – – 10.081,95 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves USD 1,00 1,00 1,00 10.118,89 10.084,36 10.103,66 – –
Euro Government Liquid Reserves EUR 1,00 1,00 1,00 10.324,36 10.279,21 10.305,51 1,00 –
Sterling Government Liquid Reserves GBP 1,00 1,00 1,00 10.031,10 10.009,39 10.021,86 – –
Acciones en circulación
US$ Liquid Reserves Fund USD 19.414.025.750 3.557.360.134 605.248.720 189.650 17.052 1.717 202.048.734 50.808.737
US$ Enhanced Cash Fund USD 1.049.518 247.779 83.749 1.568 20 32 – –
Sterling Liquid Reserves Fund GBP 3.569.664.494 363.343.480 39.886.891 18.653 1.405 1.961 – –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 6.997.852.007 382.530.469 35.751.323 29.987 5.679 4.112 – –
Yen Liquid Reserves Fund JPY 948.253 – – 471.975 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves USD 8.968.725.925 192.595.653 19.971.006 45.944 4.021 1.618 – –
Euro Government Liquid Reserves EUR 2.942.175.931 8.589.055 5.035.729 16.926 4.187 1.617 10.136 –
Sterling Government Liquid Reserves GBP 62.560.332 10.009 10.021 3.999 1 1 – –
Valor liquidativo
US$ Liquid Reserves Fund USD 19.414.025.750 3.557.360.134 605.248.720 2.308.198.127 203.618.406 20.733.895 202.048.734 50.808.737
US$ Enhanced Cash Fund USD 8.974.649 2.124.582 704.580 17.314.024 220.750 347.786 – –
Sterling Liquid Reserves Fund GBP 3.569.664.496 363.343.480 39.886.891 255.662.735 18.887.332 26.668.555 – –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 6.997.852.007 382.529.467 35.751.325 367.885.716 68.318.523 50.057.030 – –
Yen Liquid Reserves Fund JPY 9.482.526.138 – – 4.758.425.936 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves USD 8.968.725.926 192.595.653 19.971.006 464.905.906 40.546.070 16.347.115 – –
Euro Government Liquid Reserves EUR 2.942.175.931 8.589.055 5.035.729 174.751.365 43.034.758 16.665.624 10.136 –
Sterling Government Liquid Reserves GBP 62.560.332 10.009 10.021 40.116.867 10.009 10.022 – –
31 de diciembre de 2009
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
49
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones Clase de acciones
de administración preferentes de
de acumulación acumulación
Clase de acciones Clases de acciones
M+ de selectas de
acumulación acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
de capital de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Valor liquidativo por acción
US$ Liquid Reserves Fund USD – – – 1,00 – – – –
US$ Enhanced Cash Fund USD – – – – – – – –
Sterling Liquid Reserves Fund GBP – – – 1,00 – 10.352,15 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 114,54 1,00 – 1,00 10.359,99 – – –
Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – 10.000,00 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves USD – – – 1,00 – – – 10.003,64
Euro Government Liquid Reserves EUR – – – 1,00 – 10.108,77 – –
Sterling Government Liquid Reserves GBP – – – – – – – –
Acciones en circulación
US$ Liquid Reserves Fund USD – – – 1.415.403.477 – – – –
US$ Enhanced Cash Fund USD – – – – – – –
Sterling Liquid Reserves Fund GBP – – – 339.658.272 – – 6.819 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 130 3.617.500.046 – 177.728.468 312 – – –
Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – 167.109 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves USD – – – 10.034 – – – 2.318
Euro Government Liquid Reserves EUR – – – 132.233.049 – 1 – –
Sterling Government Liquid Reserves GBP – – – – – – – –
Valor liquidativo
US$ Liquid Reserves Fund USD – – – 1.415.403.478 – – – –
US$ Enhanced Cash Fund USD – – – – – – – –
Sterling Liquid Reserves Fund GBP – – – 339.658.277 – – 70.588.388 –
Euro Liquid Reserves Fund EUR 14.923 3.617.500.046 – 177.728.468 3.235.666 – – –
Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – 1.671.085.804 – – – –
US$ Treasury Liquid Reserves USD – – – 10.034 – – – 23.191.907
Euro Government Liquid Reserves EUR – – – 132.233.050 – 10.109 – –
Sterling Government Liquid Reserves GBP – – – – – – – –

12 Dividendos
Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
La política de la Sociedad es la de declarar diariamente y distribuir mensualmente los ingresos netos de
inversión disponibles para su reparto (incluyendo los ingresos por intereses) y la cantidad en que las
plusvalías materializadas superen a las pérdidas materializadas, en su caso, respecto a las inversiones de
la Sociedad. Los dividendos en efectivo se reparten el primer día hábil del mes, mientras que los dividendos
reinvertidos se reinvierten el último día natural del mes. En el caso de las clases de acciones de
acumulación, los Consejeros han decidido acumular todos los beneficios netos y las plusvalías netas
materializadas atribuibles a las acciones.
Durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010, se pagaron los
siguientes dividendos:
Fondo 31 de diciembre de 2011 31 de diciembre de 2010
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 21.034.821 USD 27.003.570
Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund* – USD 17.885
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 28.878.363 GBP 20.156.486
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 99.679.445 EUR 40.450.354
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 826.750 JPY 1.745.051
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 970.403 USD 2.507.059
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 5.721.698 EUR 3.354.513
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 2.624.069 GBP 179.813
* Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund cesó sus operaciones el 19 de abril de 2010.
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados
Las actividades inversoras de la Sociedad exponen a ésta a diversos tipos de riesgos asociados a los
instrumentos financieros y mercados donde invierte. Puede tratarse de inversiones tanto en instrumentos
financieros derivados como no derivados. Las carteras de inversión de la Sociedad se componen de
inversiones en valores de deuda e instrumentos derivados vigentes al cierre del ejercicio. El Consejo de
Administración ha nombrado al Gestor de Inversiones para que gestione los riesgos de inversión a los que se
expone la Sociedad. Los principales tipos de riesgos financieros a los que se expone la Sociedad son el riesgo
de mercado, el riesgo de liquidez y el riesgo crediticio. El Folleto ofrece más detalles sobre estos y otros tipos
de riesgo, complementando algunos de ellos la información facilitada en los presentes estados financieros.
La asignación de activos viene determinada por el Gestor de Inversiones de la Sociedad, una tarea que
desempeña con vistas a lograr los objetivos de inversión, expuestos en la Nota 2. La consecución de dichos
objetivos conlleva la asunción de riesgos. El Gestor de Inversiones de la Sociedad establece valoraciones a
partir de análisis, estudios y técnicas de gestión de riesgos que utiliza al tomar decisiones de inversión.
Asimismo, vigila la divergencia entre el índice de referencia y/o las asignaciones de activos objetivo y la
composición de la cartera.
50

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
A continuación se describen las políticas de gestión de riesgos empleadas por la Sociedad.
I. Riesgo de mercado
Se entiende por “riesgo de mercado” la posibilidad de que se produzcan cambios en el valor razonable de las
carteras de inversión de los Fondos subyacentes de la Sociedad. Este riesgo se divide habitualmente en tres
categorías: riesgo de cambio, riesgo de tipos de interés y riesgo de otros precios.
• El riesgo de cambio puede producirse cuando nos exponemos a variaciones de los precios al contado
o a plazo, o bien a la volatilidad de los tipos de cambio.
• El riesgo de tipos de interés puede producirse cuando nos exponemos a variaciones en el nivel, la
pendiente o la curvatura de las diversas curvas de rentabilidad, la volatilidad de los tipos de interés,
la velocidad de amortización anticipada del préstamo hipotecario y los diferenciales de crédito.
• El riesgo de otros precios es aquel en que el valor de una inversión fluctúa como consecuencia de
variaciones de los precios de mercado, a excepción de las asociadas a los tipos de cambio o los tipos
de interés. Esto puede producirse cuando nos exponemos a variaciones de los precios y volatilidades
de determinadas acciones, cestas de acciones, índices bursátiles o materias primas.
La estrategia de gestión de riesgos de mercado empleada por la Sociedad viene determinada por los objetivos
de riesgo y rentabilidad de inversión fijados por ésta.
El Gestor de Inversiones se encarga de gestionar el riesgo de mercado mediante la aplicación de principios
de presupuestación de riesgos. El Gestor determina un objetivo de riesgos conveniente, denominado
generalmente “Error de seguimiento esperado o estimado” (es decir, referido al futuro), empleando una
estructura de presupuestación de riesgos.
Los riesgos de mercado asumidos por el Gestor de Inversiones son supervisados, analizados y comunicados
por un grupo de Análisis de riesgos de mercado adscrito a Goldman Sachs (“IMD MRA”), que actúa de forma
independiente. IMD MRA emplea una serie de métricas de riesgo para supervisar los riesgos de mercado,
entre ellas la supervisión de las sensibilidades y del Error de seguimiento. IMD MRA presenta ante el Consejo
los riesgos de mercado al menos con frecuencia semestral.
En el Estado de inversiones figuran los detalles de la cartera de inversión de la Sociedad en la fecha de este
informe. Todos los instrumentos derivados y de deuda individuales mantenidos se publican por separado.
(i) Riesgo de cambio
La Sociedad puede invertir en instrumentos financieros y formalizar transacciones denominadas en divisas
distintas a la funcional. Por consiguiente, puede estar expuesta al riesgo de que el tipo de cambio de su divisa
funcional con respecto a otras divisas extranjeras varíe de una forma desfavorable para el valor de la fracción
de activos o pasivos de la Sociedad denominados en divisas distintas a la funcional.
Los fondos Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund, Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund,
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund, Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund, Goldman Sachs US$
Treasury Liquid Reserves Fund, Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund y Goldman Sachs
Sterling Government Liquid Reserves Fund (“los Fondos de reserva líquidos”) sólo invierten en activos
denominados en su divisa funcional y, por tanto, carecen de exposición al riesgo de cambio.
Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund cesó sus operaciones el 19 de abril de 2010.
51

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Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
I. Riesgo de mercado (continuación)
(ii) Riesgo de tipos de interés
La Sociedad podrá invertir en títulos de renta fija, efectos comerciales, certificados de depósito, depósitos a
plazo, pactos de recompra y swaps de tipos de interés. Cualquier variación de los tipos de interés que afecte
a determinados valores puede hacer que al Gestor de Inversiones le resulte imposible lograr rendimientos
similares en la fecha de vencimiento de los contratos o a la venta de los títulos. Por otro lado, las variaciones
de los tipos de interés vigentes o los cambios en las expectativas de los futuros tipos pueden provocar un
aumento o disminución del valor de los títulos mantenidos.
La Sociedad puede invertir en instrumentos financieros denominados en las divisas deseadas a tipos de
interés fijos, variables y nulos.
Los Fondos de reserva líquidos están calificados como de máxima solvencia. Dado que estos Fondos
constituyen, por naturaleza, inversiones subyacentes, cabe esperar que su Valor liquidativo tenga una escasa
sensibilidad a variaciones de los tipos de interés y a otras condiciones del mercado. No obstante, también cabe
esperar que las rentabilidades ofrecidas por ellos fluctúen en consonancia con las variaciones de los tipos a
un día y de otros índices de referencia vigentes del mercado monetario.
Los Fondos de reserva líquidos invierten en un conjunto de activos a corto plazo de alta calidad, por lo que
tienen escasa sensibilidad al riesgo de tipos de interés.
Otros activos y pasivos no comportan el riesgo de tipos de interés y no están incluidos en las tablas adjuntas.
El perfil de tipos de interés de los activos financieros de los Fondos a 31 de diciembre de 2011 era el siguiente:
A 31 de diciembre de 2011
Inversiones a corto plazo
Goldman Sachs
US$ Liquid
Reserves Fund
USD
Goldman Sachs
Sterling Liquid
Reserves Fund
GBP
— Títulos de tipos de interés variable 5.275.850.484 321.251.677 528.566.876 – – – – 6.461.267.127
— Títulos de tipos de interés fijo 20.738.238.484 5.201.488.212 9.560.387.074 14.105.243.661 25.735.881.743 1.600.630.790 820.950.349 70.505.599.209
Total 26.014.088.968 5.522.739.889 10.088.953.950 14.105.243.661 25.735.881.743 1.600.630.790 820.950.349 76.966.866.336
— Tipo de interés medio ponderado (%) 0,47% 0,77% 0,83% 0,02% 0,76% 0,25% 0,20%
— Periodo medio ponderado — hasta el vencimiento (días) 51,62 días 19,49 días 21,25 días 21,97 días 55,35 días 33,88 días 3,17 días
El perfil de tipos de interés de los activos financieros de los Fondos a 31 de diciembre de 2010 era el siguiente:
A 31 de diciembre de 2010
Inversiones a corto plazo
Goldman Sachs
US$ Liquid
Reserves Fund
USD
Goldman Sachs
Sterling Liquid
Reserves Fund
GBP
(iii) Riesgo de otros precios de mercado
Goldman Sachs
Euro Liquid
Reserves Fund
EUR
Goldman Sachs
Euro Liquid
Reserves Fund
EUR
El riesgo de otros precios de mercado se produce cuando el valor del instrumento financiero fluctúa como
consecuencia de variaciones de los precios de mercado, a excepción de las asociadas a los tipos de cambio
o los tipos de interés, bien causadas por factores específicos de una inversión concreta, por su emisor o por
cualquier otro factor que afecte a los instrumentos financieros cotizados en el mercado.
52
Goldman Sachs
Yen Liquid
Reserves Fund
JPY
Goldman Sachs
Yen Liquid
Reserves Fund
JPY
Goldman Sachs
US$ Treasury
Liquid Reserves
Fund
USD
Goldman Sachs
US$ Treasury
Liquid Reserves
Fund
USD
Goldman Sachs
Euro
Government
Liquid Reserves
Fund
EUR
Goldman Sachs
Euro
Government
Liquid Reserves
Fund
EUR
Goldman Sachs
Sterling
Government
Liquid Reserve
Fund
GBP
Goldman Sachs
Sterling
Government
Liquid Reserve
Fund
GBP
Total agregado
USD
— Títulos de tipos de interés variable 4.252.805.954 261.002.603 955.012.110 – – 15.000.000 – 5.962.765.656
— Títulos de tipos de interés fijo 29.018.460.632 4.418.251.073 13.438.650.884 14.709.901.266 10.896.674.261 1.193.035.992 208.481.449 66.969.510.536
Total 33.271.266.586 4.679.253.676 14.393.662.994 14.709.901.266 10.896.674.261 1.208.035.992 208.481.449 72.932.276.192
— Tipo de interés medio ponderado (%) 0,18% 0,23% 0,21% 0,01% 0,43% 0,55% 0,55%
— Periodo medio ponderado — hasta el vencimiento (días) 49,25 días 36,90 días 29,00 días 25,58 días 54,98 días 18,50 días 9,21 días
Total agregado
USD

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Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
I. Riesgo de mercado (continuación)
(iii) Riesgo de otros precios de mercado (continuación)
Como los instrumentos financieros de la Sociedad se contabilizan al valor razonable y las variaciones de dicho
valor quedan reflejadas en la Cuenta de resultados globales, todos los cambios que se produzcan en la
situación del mercado afectarán directamente a los activos netos atribuibles a titulares de acciones
participativas reembolsables.
El Gestor de Inversiones de la Sociedad se ocupa de gestionar los riesgos de cambio, de tipos de interés y de
otros precios de mercado dentro de los procesos integrados de gestión de riesgos descritos anteriormente.
(iv) Limitaciones del análisis de sensibilidad
Entre las limitaciones del análisis de sensibilidad mostrado anteriormente figuran las siguientes:
• el análisis se basa en datos históricos y no tiene en cuenta el hecho de que las futuras fluctuaciones de
precios del mercado, las correlaciones entre mercados y los grados de liquidez de los mismos puede que
no guarden relación alguna con los patrones históricos;
• el análisis arroja una estimación relativa del riesgo, en vez de una cifra concreta y exacta;
• el análisis representa un resultado hipotético y no pretende indicar ninguna predicción; y
• las futuras condiciones del mercado podrían variar considerablemente respecto a las experimentadas en
el pasado.
II. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Sociedad tenga problemas a la hora de atender las obligaciones de
pago asociadas a los pasivos financieros que se liquidan con la entrega de efectivo u otro activo financiero. La
liquidez podría quedar mermada, entre otras razones, por la imposibilidad de acceder a fuentes de financiación
seguras y/o no seguras, la imposibilidad de vender activos, por salidas imprevistas de fondos o garantía o por
una violación de los términos o cláusulas del contrato por parte del agente de valores preferente o de la
contraparte. Esta situación puede surgir por circunstancias ajenas al control de la Sociedad, por ejemplo, por
una suspensión general de la actividad del mercado o por un problema operativo que afecte a la Sociedad o
a entidades externas. La capacidad de vender activos también puede verse mermada si otros participantes del
mercado tratan de vender activos similares al mismo tiempo.
Entre los instrumentos financieros de la Sociedad se encuentran inversiones en contratos de derivados
cotizados en mercados extrabursátiles (OTC), es decir, que no cotizan en mercados públicos organizados y
que pueden resultar ilíquidos, así como inversiones que pueden representar un porcentaje considerable del
tamaño de la emisión. En consecuencia, la Sociedad puede no ser capaz de liquidar rápidamente algunas de
estas inversiones a un precio próximo a su valor razonable para atender necesidades de liquidez, o para
responder a incidencias concretas como, por ejemplo, un deterioro de la solvencia de un determinado emisor.
La liquidación forzosa de ciertas posiciones de inversión puede ocasionar pérdidas financieras.
La Sociedad prevé la suscripción y el reembolso de acciones, por lo que está expuesta al riesgo de liquidez
asociado a los reembolsos que los accionistas deseen realizar conforme a lo dispuesto en el Folleto. Las
carteras de los Fondos se gestionan de modo que incorporen inversiones líquidas suficientes, a juicio del
Gestor de Inversiones, para atender las necesidades normales de liquidez, aunque los reembolsos cuantiosos
de acciones podrían exigir a los Fondos liquidar las inversiones más rápidamente de lo que sería deseable,
con el fin de captar el capital necesario para atender los reembolsos; asimismo, las variaciones de la liquidez
de las inversiones subyacentes de la Sociedad, una vez adquiridas, pueden tener un efecto adverso en la
posición mantenida en ellas. Estos factores podrían afectar negativamente al valor de las acciones
reembolsadas, a la valoración de aquellas que continúan en circulación y a la liquidez del resto de activos de
la Sociedad, si se han vendido más activos líquidos para atender los reembolsos.
53

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Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
II. Riesgo de liquidez (continuación)
El folleto de la Sociedad prevé la suscripción y el reembolso diarios de acciones. Por lo tanto, la Sociedad está
expuesta al riesgo de liquidez que se origina al satisfacer las órdenes de reembolso de los accionistas.
Las tablas adjuntas muestran el riesgo de liquidez de los Fondos a 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre
de 2010. Los pasivos están clasificados por grupos de vencimiento, ordenados por su posible fecha de
liquidación más inmediata. Los saldos que vencen en un año se indican por sus importes contables, al no ser
relevante el efecto del descuento.
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2011 1 año 1 año USD
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 2.446.272 – 2.446.272
Importe a pagar por compra de inversiones 57.400.000 – 57.400.000
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 11.482.026 – 11.482.026
Gastos de administración y custodia a pagar 674.703 – 674.703
Comisiones de distribución a pagar 371.197 – 371.197
Comisión de agencia de transferencias a pagar 54.211 – 54.211
Comisión de auditoría a pagar 18.413 – 18.413
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 457.908 – 457.908
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 14.342 – 14.342
Gastos jurídicos a pagar 749 – 749
Otros pasivos 246.730 – 246.730
Acciones participativas reembolsables 25.949.459.630 – 25.949.459.630
Total pasivos financieros 26.022.625.820 – 26.022.625.820
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2010 1 año 1 año USD
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 2.337.002 – 2.337.002
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 9.062.244 – 9.062.244
Gastos de administración y custodia a pagar 410.103 – 410.103
Comisiones de distribución a pagar 239.973 – 239.973
Comisión de agencia de transferencias a pagar 29.229 – 29.229
Comisión de auditoría a pagar 19.508 – 19.508
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 538.318 – 538.318
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 120.890 – 120.890
Gastos jurídicos a pagar 12.584 – 12.584
Otros pasivos 200.045 – 200.045
Acciones participativas reembolsables 33.266.788.774 – 33.266.788.774
Total pasivos financieros 33.279.758.670 – 33.279.758.670
54

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
II. Riesgo de liquidez (continuación)
Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2010 1 año 1 año USD
Pasivos financieros
Dividendos a pagar – – –
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar – – –
Gastos de administración y custodia a pagar 941 – 941
Comisiones de distribución a pagar 2.139 – 2.139
Comisión de agencia de transferencias a pagar 11.069 – 11.069
Comisión de auditoría a pagar 4.138 – 4.138
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista – – –
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 7.011 – 7.011
Gastos jurídicos a pagar 119.581 – 119.581
Otros pasivos 57.760 – 57.760
Total pasivos financieros 202.639 – 202.639
Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund cesó sus operaciones el 19 de abril de 2010.
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2011 1 año 1 año GBP
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 2.811.422 – 2.811.422
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 1.029.626 – 1.029.626
Gastos de administración y custodia a pagar 139.080 – 139.080
Comisiones de distribución a pagar 43.107 – 43.107
Comisión de agencia de transferencias a pagar 28.771 – 28.771
Comisión de auditoría a pagar 11.538 – 11.538
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 86.530 – 86.530
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 1.842 – 1.842
Gastos jurídicos a pagar 473 – 473
Otros pasivos 77.994 – 77.994
Acciones participativas reembolsables 5.519.931.179 – 5.519.931.179
Total pasivos financieros 5.524.161.562 – 5.524.161.562
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Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
II. Riesgo de liquidez (continuación)
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2010 1 año 1 año GBP
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 2.032.523 – 2.032.523
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 859.218 – 859.218
Gastos de administración y custodia a pagar 48.928 – 48.928
Comisiones de distribución a pagar 55.366 – 55.366
Comisión de agencia de transferencias a pagar 24.157 – 24.157
Comisión de auditoría a pagar 12.364 – 12.364
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 80.674 – 80.674
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 20.053 – 20.053
Gastos jurídicos a pagar 75.609 – 75.609
Otros pasivos 149.132 – 149.132
Acciones participativas reembolsables 4.677.270.255 – 4.677.270.255
Total pasivos financieros 4.680.628.279 – 4.680.628.279
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2011 1 año 1 año EUR
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 5.093.920 – 5.093.920
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 2.862.671 – 2.862.671
Gastos de administración y custodia a pagar 418.997 – 418.997
Comisiones de distribución a pagar 86.226 – 86.226
Comisión de agencia de transferencias a pagar 39.044 – 39.044
Comisión de auditoría a pagar 13.431 – 13.431
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 172.380 – 172.380
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 4.233 – 4.233
Gastos jurídicos a pagar 495 – 495
Otros pasivos 278.181 – 278.181
Acciones participativas reembolsables 10.084.679.063 – 10.084.679.063
Total pasivos financieros 10.093.648.641 – 10.093.648.641
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Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
II. Riesgo de liquidez (continuación)
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2010 1 año 1 año EUR
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 5.650.561 – 5.650.561
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 4.045.075 – 4.045.075
Gastos de administración y custodia a pagar 256.048 – 256.048
Comisiones de distribución a pagar 62.406 – 62.406
Comisión de agencia de transferencias a pagar 32.968 – 32.968
Comisión de auditoría a pagar 14.589 – 14.589
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 220.204 – 220.204
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 55.760 – 55.760
Gastos jurídicos a pagar 45.616 – 45.616
Otros pasivos 455.467 – 455.467
Acciones participativas reembolsables 14.385.080.951 – 14.385.080.951
Total pasivos financieros 14.395.919.645 – 14.395.919.645
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2011 1 año 1 año JPY
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 69.927 – 69.927
Importe a pagar por compra de inversiones 814.040.000 – 814.040.000
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 7.772.196 – 7.772.196
Gastos de administración y custodia a pagar 1.123.211 – 1.123.211
Comisión de agencia de transferencias a pagar 774.208 – 774.208
Comisión de auditoría a pagar 1.405.822 – 1.405.822
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 279.773 – 279.773
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 4.530 – 4.530
Gastos jurídicos a pagar 1.657.257 – 1.657.257
Otros pasivos 8.454.111 – 8.454.111
Acciones participativas reembolsables 13.437.152.232 – 13.437.152.232
Total pasivos financieros 14.272.733.267 – 14.272.733.267
57

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
II. Riesgo de liquidez (continuación)
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2010 1 año 1 año JPY
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 88.399 – 88.399
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 14.150.240 – 14.150.240
Gastos de administración y custodia a pagar 509.254 – 509.254
Comisión de agencia de transferencias a pagar 958.746 – 958.746
Comisión de auditoría a pagar 1.622.258 – 1.622.258
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 266.173 – 266.173
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 891.626 – 891.626
Gastos jurídicos a pagar 6.983.359 – 6.983.359
Otros pasivos 11.087.438 – 11.087.438
Acciones participativas reembolsables 14.673.751.598 – 14.673.751.598
Total pasivos financieros 14.710.309.091 – 14.710.309.091
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2011 1 año 1 año USD
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 141.466 – 141.466
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 2.771.176 – 2.771.176
Gastos de administración y custodia a pagar 504.274 – 504.274
Comisión de agencia de transferencias a pagar 27.203 – 27.203
Comisión de auditoría a pagar 18.088 – 18.088
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 391.362 – 391.362
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 3.280 – 3.280
Gastos jurídicos a pagar 749 – 749
Otros pasivos 113.167 – 113.167
Acciones participativas reembolsables 28.944.925.289 – 28.944.925.289
Total pasivos financieros 28.948.896.054 – 28.948.896.054
58

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
II. Riesgo de liquidez (continuación)
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2010 1 año 1 año USD
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 183.422 – 183.422
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 2.948.054 – 2.948.054
Gastos de administración y custodia a pagar 176.980 – 176.980
Comisiones de distribución a pagar 7.418 – 7.418
Comisión de agencia de transferencias a pagar 26.310 – 26.310
Comisión de auditoría a pagar 19.507 – 19.507
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 176.293 – 176.293
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 37.790 – 37.790
Gastos jurídicos a pagar 33.238 – 33.238
Otros pasivos 171.839 – 171.839
Acciones participativas reembolsables 10.897.793.167 – 10.897.793.167
Total pasivos financieros 10.901.574.018 – 10.901.574.018
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2011 1 año 1 año EUR
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 170.694 – 170.694
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 552.314 – 552.314
Gastos de administración y custodia a pagar 50.668 – 50.668
Comisiones de distribución a pagar 6.975 – 6.975
Comisión de agencia de transferencias a pagar 18.627 – 18.627
Comisión de auditoría a pagar 13.431 – 13.431
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 27.869 – 27.869
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 145 – 145
Gastos jurídicos a pagar 496 – 496
Otros pasivos 68.118 – 68.118
Acciones participativas reembolsables 1.602.237.464 – 1.602.237.464
Total pasivos financieros 1.603.146.801 – 1.603.146.801
59

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
II. Riesgo de liquidez (continuación)
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2010 1 año 1 año EUR
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 239.758 – 239.758
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 306.999 – 306.999
Gastos de administración y custodia a pagar 1.799 – 1.799
Comisiones de distribución a pagar 13.257 – 13.257
Comisión de agencia de transferencias a pagar 51.882 – 51.882
Comisión de auditoría a pagar 14.590 – 14.590
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 17.885 – 17.885
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 17.375 – 17.375
Gastos jurídicos a pagar 112.826 – 112.826
Otros pasivos 105.134 – 105.134
Acciones participativas reembolsables 1.209.533.339 – 1.209.533.339
Total pasivos financieros 1.210.414.844 – 1.210.414.844
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2011 1 año 1 año GBP
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 63.731 – 63.731
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 199.679 – 199.679
Gastos de administración y custodia a pagar 37.429 – 37.429
Comisiones de distribución a pagar 232 – 232
Comisión de agencia de transferencias a pagar 8.764 – 8.764
Comisión de auditoría a pagar 11.538 – 11.538
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 7.593 – 7.593
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 677 – 677
Gastos jurídicos a pagar 20.504 – 20.504
Otros pasivos 53.995 – 53.995
Acciones participativas reembolsables 821.021.401 – 821.021.401
Total pasivos financieros 821.425.543 – 821.425.543
60

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
II. Riesgo de liquidez (continuación)
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2010 1 año 1 año GBP
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 14.431 – 14.431
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 91.157 – 91.157
Gastos de administración y custodia a pagar 4.872 – 4.872
Comisiones de distribución a pagar 917 – 917
Comisión de agencia de transferencias a pagar 11.597 – 11.597
Comisión de auditoría a pagar 6.483 – 6.483
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 3.648 – 3.648
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 12.716 – 12.716
Gastos jurídicos a pagar 127.592 – 127.592
Otros pasivos 237.581 – 237.581
Acciones participativas reembolsables 208.054.410 – 208.054.410
Total pasivos financieros 208.565.404 – 208.565.404
Total agregado Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2011 1 año 1 año USD
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 13.891.184 – 13.891.184
Importe a pagar por compra de inversiones 57.400.000 57.400.000
Importe a pagar por compra de inversiones 10.580.078 – 10.580.078
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 20.697.844 – 20.697.844
Gastos de administración y custodia a pagar 2.077.584 – 2.077.584
Comisiones de distribución a pagar 559.539 – 559.539
Comisión de agencia de transferencias a pagar 224.675 – 224.675
Comisión de auditoría a pagar 125.506 – 125.506
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 1.259.136 – 1.259.136
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 27.279 – 27.279
Gastos jurídicos a pagar 56.924 – 56.924
Otros pasivos 1.124.087 – 1.124.087
Acciones participativas reembolsables 80.094.879.021 – 80.094.879.021
Total pasivos financieros 80.202.902.857 – 80.202.902.857
61

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Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
II. Riesgo de liquidez (continuación)
Total agregado Menos de Más de Total
31 de diciembre de 2010 1 año 1 año USD
Pasivos financieros
Dividendos a pagar 13.628.493 – 13.628.493
Comisión del Gestor de Inversiones a pagar 19.511.255 – 19.511.255
Gastos de administración y custodia a pagar 1.024.450 – 1.024.450
Comisiones de distribución a pagar 439.155 – 439.155
Comisión de agencia de transferencias a pagar 248.238 – 248.238
Comisión de auditoría a pagar 131.808 – 131.808
Comisión a pagar por prestación de servicios al accionista 1.169.320 – 1.169.320
Comisiones a pagar a los miembros del Consejo de Administración 326.104 – 326.104
Gastos jurídicos a pagar 782.208 – 782.208
Otros pasivos 1.923.885 – 1.923.885
Acciones participativas reembolsables 72.915.193.141 – 72.915.193.141
Total pasivos financieros 72.954.378.057 – 72.954.378.057
Entre los acuerdos de financiación figuran los pactos de recompra y de recompra inversa, los valores vendidos
pendientes de compra, las transacciones de derivados y las líneas de crédito.
El vencimiento o rescisión de los préstamos financieros disponibles para posiciones apalancadas y los
requisitos aplicados al depósito de garantía originado por cambios en el valor razonable de dichas posiciones
o por variaciones en las tasas de anticipo u otros términos y condiciones establecidos en los acuerdos de
financiación de la Sociedad pueden acarrear consecuencias negativas para ella que limiten su acceso a la
liquidez o mermen su capacidad de mantener posiciones apalancadas, pudiendo llegar a incurrir en pérdidas
cuantiosas por estas limitaciones. La Sociedad puede adquirir préstamos o utilizar otras vías de financiación
(garantizadas o no) para cualquier fin, por ejemplo, aumentar su capacidad inversora, cubrir gastos de
explotación o liquidar transacciones. Sin embargo, no hay garantías de que pueda acceder a acuerdos de
este tipo para financiarse o, en caso contrario, que pueda celebrarlos en términos y condiciones aceptables
para ella. Una situación económica desfavorable también podría aumentar los costes financieros, limitar el
acceso a los mercados de capitales o inducir a las entidades prestamistas a decidir no extender nuevos
créditos a la Sociedad.
El uso del apalancamiento también aumenta el riesgo, ya que potencia el efecto de la volatilidad de los valores
razonables asignados a los títulos de la Sociedad.
Un descenso del valor de mercado de los activos de la Sociedad puede tener consecuencias especialmente
adversas en aquellos casos en que los préstamos adquiridos estén basados en el valor de mercado de esos
activos. Un descenso del valor de mercado de esos activos puede obligar al prestamista (incluyendo las
contrapartes de instrumentos derivados) a exigir a la Sociedad depositar una garantía adicional o, en su
defecto, vender activos en un momento que resulte inoportuno o inconveniente para la Sociedad.
62

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
III. Riesgo crediticio
El riesgo crediticio es el riesgo de que una parte contratante de un instrumento financiero origine una pérdida
económica a la otra parte por el incumplimiento de una obligación.
El Gestor de Inversiones ha adoptado procedimientos para reducir el riesgo crediticio relacionado con las
operaciones que mantiene con contrapartes. Antes de celebrar transacciones con una contraparte, el Gestor
o sus partes vinculadas evalúan la solvencia y la reputación de la misma mediante un análisis centrado en
estos dos aspectos. Posteriormente se supervisa el riesgo crediticio de las contrapartes aprobadas cada cierto
tiempo y se realizan revisiones periódicas de los estados financieros e informes provisionales de las mismas,
en caso necesario.
Para reducir la exposición a pérdidas crediticias, la Sociedad formalizó algunos contratos de derivados
extrabursátiles (OTC) que permiten la compensación de transacciones originadas en virtud de esos contratos,
excepto aquellos que se celebran con contrapartes que ejecutan únicamente contratos de divisas al contado.
Aunque los activos y pasivos declarados no se compensan como consecuencia de estos derechos de
compensación, sí permiten la reducción del riesgo crediticio en transacciones extrabursátiles favorables
celebradas con una sola contraparte por el valor de las transacciones extrabursátiles desfavorables celebradas
con ella tras acontecer un suceso de incumplimiento o de rescisión del contrato, ya que todas las transacciones
extrabursátiles celebradas con esa contraparte en virtud de ese contrato quedan rescindidas y los saldos
debidos por la contraparte y los que se adeudan a ella se liquidan en importes netos.
Los valores de deuda están expuestos al riesgo de que el emisor o el avalista sea incapaz de atender los
pagos del principal y los intereses al vencimiento, así como a una volatilidad de precios debida a factores
diversos, como la sensibilidad a los tipos de interés, la solvencia del emisor percibida por el mercado y la
liquidez general del mismo.
A 31 de diciembre de 2011, los siguientes activos financieros estaban expuestos al riesgo crediticio de
contraparte: inversiones en instrumentos de deuda, efectivo y otros saldos por cobrar. Los importes contables
de activos financieros representan mejor la máxima exposición al riesgo crediticio de contraparte en la fecha
de rendición de cuentas.
La exposición máxima al riesgo crediticio en la fecha de este informe puede analizarse del siguiente modo,
para el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011:
Activos
Goldman
Sachs
US$ Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2011
USD
Goldman
Sachs Sterling
Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2011
GBP
Goldman
Sachs Euro
Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2011
EUR
Inversiones – convencionales 26.014.088.968 5.522.739.889 10.088.953.950 14.105.243.661 25.735.881.743 1.600.630.790 820.950.349 76.966.866.336
Tesorería 92.945 66.688 76.862 149.458 45.174 86.692 56.491 543.812
Saldos a recibir por valores vendidos – – – – 3.155.474.231 – – 3.155.474.231
Importes a cobrar por venta de acciones – – – 167.310.000 – – – 2.174.528
Ingresos por cobrar 8.439.343 1.340.630 4.601.154 30.148 57.485.297 2.422.686 412.076 77.766.912
Otros activos 4.564 14.355 16.675 – 9.609 6.633 6.627 77.038
Total activos 26.022.625.820 5.524.161.562 10.093.648.641 14.272.733.267 28.948.896.054 1.603.146.801 821.425.543 80.202.902.857
63
Goldman
Sachs Yen
Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2011
JPY
Goldman
Sachs
US$ Treasury
Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2011
USD
Goldman
Sachs Euro
Government
Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2011
EUR
Goldman
Sachs Sterling
Government
Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2011
GBP
Total
agregado
31 de dic. de
2011
USD

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
III. Riesgo crediticio (continuación)
La exposición máxima al riesgo crediticio en la fecha de este informe puede analizarse del siguiente modo,
para el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010:
Activos
Goldman
Sachs
US$ Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2010
USD
Goldman
Sachs US$
Enhanced
Cash Fund
31 de dic. de
2010
USD
Goldman
Sachs Sterling
Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2010
GBP
Inversiones – convencionales 33.271.266.586 – 4.679.253.676 14.393.662.994 14.709.901.266 10.896.674.261 1.208.035.992 208.481.449 72.932.276.192
Tesorería 4.435 202.639 80.237 948 395.708 64.156 16.630 49.163 502.286
Ingresos por cobrar 8.486.850 – 1.294.154 2.255.402 12.117 4.835.601 2.360.141 34.641 21.595.016
Otros activos 799 – 212 301 – – 2.081 151 4.563
Total activos 33.279.758.670 202.639 4.680.628.279 14.395.919.645 14.710.309.091 10.901.574.018 1.210.414.844 208.565.404 72.954.378.057
Las siguientes tablas muestran las concentraciones del riesgo crediticio de contraparte o de emisor
(incluyendo los activos mantenidos por el Depositario) que exceden del 5% del patrimonio neto a 31 de
diciembre de 2011 o 31 de diciembre de 2010.
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011 Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
% del
Contraparte Calidad activo neto
Bank of New York Mellon Subdepositario 76,58
Bank of New York Mellon Agente de
garantías tripartito
11,31
1
Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund
Goldman
Sachs Euro
Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2010
EUR
64
Goldman
Sachs Yen
Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2010
JPY
Goldman
Sachs
US$ Treasury
Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2010
USD
Goldman
Sachs Euro
Government
Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2010
EUR
Goldman
Sachs Sterling
Government
Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de
2010
GBP
Total
agregado
31 de dic. de
2010
USD
% del
Contraparte Calidad activo neto
Bank of New York Mellon Subdepositario 62,98
Bank of New York Mellon Agente de
garantías tripartito1 16,97
Goldman Sachs US$ Enhanced Cash Fund cesó sus operaciones el 19 de abril de 2010. Todo el dinero se
mantenía en Bank of New York Mellon a 31 de diciembre de 2010.

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Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
III. Riesgo crediticio (continuación)
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011 Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
% del
Contraparte Calidad activo neto
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund
65
% del
Contraparte Calidad activo neto
Bank of New York Mellon Subdepositario 67,41
Bank of New York Mellon Agente de
garantías1 Bank of New York Mellon Subdepositario 76,79
Euroclear Agente de
8,83
garantías tripartito1 15,63
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011 Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
% del valor
Contraparte Calidad liquidativo
Bank of New York Mellon Subdepositario 62,92
% del
Contraparte Calidad activo neto
% del valor
Contraparte Calidad liquidativo
Bank of New York Mellon Subdepositario 64,31
Euroclear Agente de
garantías tripartito1 23,64
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011 Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
% del
Contraparte Calidad activo neto
Bank of New York Mellon Subdepositario 81,86 Bank of New York Mellon Subdepositario 55,87
Bred Banque Populaire Contraparte del
Bank of New York Mellon Agente de
depósito a plazo 10,42
garantías tripartito
Credit Agricole Contraparte del
depósito a plazo 10,42
1 19,08
Barclays Bank Plc Contraparte del
depósito a plazo 9,54
BNP Paribas Contraparte del
depósito a plazo 8,86
Citigroup Inc Contraparte del
depósito a plazo 6,89

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Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
III. Riesgo crediticio (continuación)
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011 Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
% del
Contraparte Calidad activo neto
Bank of New York Mellon Subdepositario 43,38
Bank of New York Mellon Agente de
garantías tripartito1 27,55
JP Morgan Chase Agente de
garantías tripartito1 13,99
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011 Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
% del
Contraparte Calidad activo neto
Bank of New York Mellon Subdepositario 42,80
Euroclear Agente de
garantías tripartito1 29,64
Bank of New York Mellon Agente de
garantías tripartito1 % del
Contraparte Calidad activo neto
Euroclear Agente de
garantías tripartito
27,46
1 45,47
Bank of New York Mellon Subdepositario 31,73
Bank of New York Mellon Agente de
garantías tripartito1 22,68
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011 Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
% del
Contraparte Calidad activo neto
Bank of New York Mellon Agente de
garantías 1 98,95
1 La concentración del riesgo relativa a pactos de recompra y de recompra tripartitos está totalmente garantizada. Para más detalles, rogamos consulte la Nota 5.
66
% del
Contraparte Calidad activo neto
Bank of New York Mellon
(Goldman Sachs US$
Treasury Liquid Reserves Agente de
Fund account) garantías tripartito1 28,87
JP Morgan Chase Bank Agente de
garantías tripartito1 23,85
Bank of New York Mellon
Bank of New York Mellon
(Goldman Sachs US$
Subdepositario 22,03
Liquid Reserves Agente de
Fund account) garantías tripartito1 Bank of New York Mellon
(Goldman Sachs Asset
18,36
Management Agente de
International account) garantías tripartito1 6,88
% del
Contraparte Calidad activo neto
Bank of New York Mellon Agente de
garantías tripartito1 71,47
Euroclear Agente de
garantías tripartito1 19,23
Bank of New York Mellon Subdepositario 9,51

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Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
III. Riesgo crediticio (continuación)
Ninguna contraparte o emisor tiene una calificación inferior a la máxima solvencia. Las contrapartes o
emisores tienen una calificación de máxima solvencia por mérito propio o, si carecen de calificación, existe
una entidad integrada en el mismo árbol familiar corporativo que sí la tiene y el departamento de Gestión y
Asesoramiento en materia de riesgos crediticios del Gestor de Inversiones considera que la contraparte recibe
un sólido respaldo implícito de la entidad calificada.
La Sociedad está expuesta a una serie de riesgos relacionados con la quiebra, la administración, la liquidación
u otra protección formal frente a acreedores (“Quiebra”) del Depositario o de un Subdepositario. Entre estos
riesgos figuran los siguientes, a título meramente indicativo:
1. La pérdida de todo el efectivo mantenido en el Depositario o el Subdepositario que no sea considerado como
dinero del cliente tanto en el seno del Depositario como de cualquier Subdepositario (“dinero del cliente”).
2. La pérdida de todo el efectivo que el Depositario o el Subdepositario haya dejado de considerar como
dinero del cliente de conformidad con los procedimientos (si los hubiere) acordados con la Sociedad.
3. La pérdida de todo o parte de valores cualesquiera mantenidos en fideicomiso que no hayan sido debidamente
segregados e identificados así tanto en el seno del Depositario como de cualquier Subdepositario (“activos en
fideicomiso”) o dinero del cliente mantenido por el Depositario o el Subdepositario.
4. La pérdida de todo o parte de los activos como consecuencia de una gestión inadecuada de cuentas por
parte del Depositario o el Subdepositario o debido al proceso de identificación y transferencia de los
Activos de fideicomiso aplicables y/o dinero del cliente, incluida la deducción practicada para cubrir los
gastos administrativos de una quiebra.
5. Pérdidas causadas por retrasos prolongados en la recepción de transferencias de saldos y la
recuperación del control sobre los activos pertinentes.
Las quiebras podrían provocar una interrupción severa de la actividad inversora de la Sociedad; en algunos
casos, podría obligar a los Consejeros a suspender temporalmente el cálculo del Valor liquidativo y la
negociación de Acciones.
IV. Riesgos adicionales
(i) Riesgo de concentración
La Sociedad puede invertir en un número limitado de inversiones y temas de inversión. Una de las
consecuencias de limitar el número de inversiones es que el rendimiento puede verse afectado en sentido
positivo o negativo por la rentabilidad que genera una determinada inversión.
(ii) Riesgo operativo
El riesgo operativo consiste en la posibilidad de incurrir en pérdidas debidas a una deficiencia de información,
comunicación y procesamiento y liquidación de transacciones, o que afecte a los sistemas contables. Los
proveedores de servicios de la Sociedad llevan a cabo controles y procedimientos a los efectos de poder
gestionar este riesgo. Periódicamente el Gestor de Inversiones examina los niveles de servicio que prestan los
proveedores, pero no se garantiza que estas mediciones serán 100% efectivas.
(iii) Riesgos jurídicos, fiscales y regulatorios
Durante la vida de la Sociedad podrían producirse cambios de índole jurídica, fiscal o regulatoria que pueden
afectar negativamente a la Sociedad.
En cuanto a la tributación, cada Fondo puede estar sujeto a un impuesto sobre los incrementos patrimoniales,
intereses y dividendos en determinadas jurisdicciones en las que invierte.
67

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
IV. Riesgos adicionales (continuación)
La interpretación y aplicación de dichas leyes y normativas por parte de las agencias tributarias en ocasiones puede
no ser clara u homogénea. Las obligaciones fiscales, cuando son probables y estimables, se contabilizan como
pasivos. Sin embargo, algunas de ellas están expuestas a incertidumbres y pueden dar lugar a obligaciones fiscales
adicionales, intereses y sanciones basados en acciones, interpretaciones o valoraciones futuras por parte de las
agencias tributarias encargadas de cubrir posiciones fiscales de ejercicios pasados o en curso. Las normas contables
también pueden cambiar, creando o eliminado para la Sociedad la obligación de asignar un devengo para posibles
deudas tributarias. Por consiguiente, es posible que algunas obligaciones fiscales potenciales que actualmente no
son probables lleguen a serlo en el futuro, lo que podría acarrear al Fondo pasivos fiscales adicionales, pudiendo ser
éstos relevantes. Debido a las incertidumbres antedichas, puede que el VL no refleje los pasivos tributarios asumidos
en última instancia por la Sociedad, por ejemplo en el momento de efectuarse suscripciones, reembolsos o canjes
de participaciones en la misma, lo cual podría afectar negativamente a los inversores existentes en ese momento.
En el Folleto puede hallarse más información sobre los riesgos no mencionados en los presentes estados
financieros.
14 Entidades de crédito
Durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010 se mantuvieron efectivo
y saldos a pagar por intermediarios en las siguientes entidades:
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
US$ Liquid
Sterling Liquid
Euro Liquid
Yen Liquid
Reserves Fund
Reserves Fund
Reserves Fund
Reserves Fund
31 de dic. de 2011 Activo neto 31 de dic. de 2011 Activo neto 31 de dic. de 2011 Activo neto 31 de dic. de 2011 Activo neto
Contraparte
Tesorería
Uso
USD
(%)
GBP
(%)
EUR
(%)
JPY
(%)
Bank of New York Mellon a 92.945 0,00 66.688 0,00 76.862 0,00 149.458 0,00
Total tesorería 92.945 0,00 66.688 0,00 76.862 0,00 149.458 0,00
Goldman Sachs
Goldman Sachs
US$ Treasury
Goldman Sachs
Sterling
Liquid Reserves
Euro
Government
Fund
Government Liquid
Liquid Reserves
Total
31 de dic. de
Reserves Fund
Fund
agregado
2011 Activo neto 31 de dic. de 2011 Activo neto 31 de dic. de 2011 Activo neto 31 de dic. de 2011 Activo neto
Contraparte
Tesorería
Uso
USD
(%)
EUR
(%)
GBP
(%)
USD
(%)
Bank of New York Mellon a 45.174 0,00 86.692 0,01 56.491 0,01 543.812 0,00
Total tesorería 45.174 0,00 86.692 0,01 56.491 0,01 543.812 0,00
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
US$ Liquid
US$ Enhanced
Sterling Liquid
Euro Liquid
Yen Liquid
Reserves Fund
Cash Fund
Reserves Fund
Reserves Fund
Reserves Fund
31 de dic. de 2010 Activo neto 31 de dic. de 2010 Activo neto 31 de dic. de 2010 Activo neto 31 de dic. de 2010 Activo neto 31 de dic. de 2010 Activo neto
Contraparte
Tesorería
Uso
USD
(%)
USD
(%)
GBP
(%)
EUR
(%)
JPY
(%)
Bank of New York Mellon a 4.435 0,00 202.639 0,00 80.237 0,00 948 0,00 395.708 0,00
Total tesorería 4.435 0,00 202.639 0,00 80.237 0,00 948 0,00 395.708 0,00
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Euro
Sterling
Contraparte
Tesorería
Uso
Goldman Sachs US$
Treasury Liquid
Reserves Fund
31 de dic. de 2010
USD
Activo neto
(%)
Government
Liquid Reserves
Fund
31 de dic. de 2010
EUR
Activo neto
(%)
Government
Liquid Reserves
Fund
31 de dic. de 2010
GBP
Activo neto
(%)
Total
agregado
31 de dic. de 2010
USD
Bank of New York Mellon a 64.156 0,00 16.630 0,00 49.163 0,02 502.286
Total tesorería 64.156 0,00 16.630 0,00 49.163 0,02 502.286
(a) No restringidos – Cuenta de efectivo del depositario.
Los términos y condiciones asociados a la garantía se ajustan a los requisitos establecidos en la práctica
habitual de apelación en caso de impago.
68

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
15 Tipos de cambio
A efectos de conversión de otros activos y pasivos de las inversiones denominados en monedas distintas al
dólar estadounidense a 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010, se emplearon los siguientes tipos
de cambio.
Divisa 31 de diciembre de 2011 31 de diciembre de 2010
Dólar australiano AUD 0,97542 0,97556
Libra esterlina GBP 0,64346 0,63871
Dólar canadiense CAD 1,01825 0,99365
Euro EUR 0,77033 0,74541
Dólar de Hong Kong HKD 7,76660 7,77365
Yen japonés JPY 76,94000 81,10500
Corona sueca SEK 6,85530 6,72285
Franco suizo CHF 0,93510 0,93210
16 Estado de flujos de tesorería
La Sociedad ha decidido acogerse a la exención disponible para sociedades de inversión de capital variable
en virtud de la norma FRS 1 (revisada en 1996) “Estados de flujos de tesorería” para no elaborar un Estado
de flujos de tesorería.
17 Estado de cambios en la Cartera
El Estado de cambios significativos en la Cartera refleja las compras totales de un valor que excedan del
uno 1% del valor total de las compras realizadas durante el periodo y las ventas totales de un valor que
excedan del 1% del valor total de las ventas realizadas. Como mínimo, se muestran las 20 compras y ventas
de mayor tamaño.
Los cambios significativos en la Cartera aparecen reflejados en las páginas 78 a 84.
18 Comisiones a cambio de servicios
La Sociedad puede pagar comisiones por servicios de análisis y/o ejecución, pero no celebró ningún acuerdo
de comisiones con terceros a cambio de servicios durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2011
y 31 de diciembre de 2010.
19 Responsabilidades cruzadas
La Sociedad es un “fondo paraguas” con responsabilidad separada entre subfondos, lo que permite a los
inversores elegir uno o más objetivos de inversión invirtiendo en uno o más Fondos independientes ofrecidos
por la Sociedad. Como la Sociedad se ha acogido a las disposiciones recogidas en la Ley relativa a fondos
de inversión, sociedades y disposiciones varias (Investment Funds, Companies and Miscellaneous Provisions
Act) de 2005, se pretende que cada Fondo asuma su propia responsabilidad con respecto a los demás y que
la Sociedad como entidad conjunta no sea responsable ante terceros por las obligaciones contraídas por los
Fondos. No obstante, en el supuesto de que se interpusiera una demanda contra la Sociedad en un tribunal
de otra jurisdicción, no puede garantizarse categóricamente que se reconocerá la validez y aplicabilidad de la
responsabilidad separada entre Subfondos.
20 Ajuste cambiario
El valor inicial de la Sociedad ha sido reformulado a los tipos de cambio vigentes a 31 de diciembre de 2011.
La pérdida resultante de 434.419.038 USD (31 de diciembre de 2010: 1.599.393.546 USD) obedece a la
fluctuación de los tipos de cambio ocurrida entre el 31 de diciembre de 2010 y el 31 de diciembre de 2011. Se
trata de una pérdida nocional, que no tiene incidencia en el Valor liquidativo de los Fondos individuales.
69

21 Folleto
Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
El Folleto más reciente de la Sociedad fue emitido el 27 de junio de 2011.
22 Pasivos contingentes
A 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010 no hubo pasivos contingentes.
23 Acontecimientos posteriores al cierre del balance
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund registró un descenso de los activos gestionados
del 64% entre el 1 de enero y el 19 de abril de 2012, debido a los reembolsos efectuados en el Fondo.
24 Indemnizaciones
La Sociedad podrá celebrar contratos que contemplen el pago de una serie de indemnizaciones, aunque se
desconoce la cantidad máxima a la que se expondría en virtud de estos acuerdos. Sin embargo, la Sociedad
no ha recibido reclamaciones de indemnización anteriores ni incurrido en pérdidas en virtud de estos contratos,
y considera que el riesgo de sufrir pérdidas de este tipo es remoto.
25 Información complementaria
El Asesor de Inversiones está sujeto a la Norma 206(4)-2 enmendada de la Comisión de Valores y Bolsa
estadounidense al amparo de la Ley de Asesores de Inversiones (Investment Advisers Act) de 1940. Dicho
Asesor ha resuelto que está obligado a facilitar la siguiente información a los inversores, y ha determinado los
Fondos que deberán facilitarla de conformidad con lo dispuesto en dicha Ley. El Asesor de Inversiones ha
solicitado al Consejo que recoja esta información en los estados financieros de la Sociedad.
A continuación se presenta un resumen de la rentabilidad total y los resultados de ingresos y gastos de las
inversiones correspondientes a los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010:
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2011
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total 1
Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,08% 0,01% 0,01% 0,08% 0,01% 0,01% 0,04% 0,01%
al patrimonio neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,23%) (0,48%) (0,33%) (0,23%) (0,48%) (0,33%) (0,28%) (0,38%)
al patrimonio neto medio2 Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto
(0,20%) (0,27%) (0,27%) (0,20%) (0,27%) (0,26%) (0,24%) (0,27%)
al patrimonio neto medio2 0,08% 0,01% 0,01% 0,08% 0,01% 0,01% 0,04% 0,01%
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2011
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
70
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clases de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de capital de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
– – – 0,25% – – – –
al patrimonio neto medio 2
Gasto después de renuncias/reembolsos
– – – (0,03%) – – – –
al patrimonio neto medio2 Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto
– – – (0,03%) – – – –
al patrimonio neto medio 2 – – – 0,25% – – – –

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
25 Información complementaria (continuación)
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2010
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,11% 0,01% 0,04% 0,11% 0,01% 0,03% 0,07% 0,02%
al activo neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,23%) (0,48%) (0,33%) (0,23%) (0,48%) (0,33%) (0,28%) (0,38%)
al patrimonio neto medio2 Ingresos netos de inversiones
(0,20%) (0,29%) (0,27%) (0,20%) (0,30%) (0,26%) (0,24%) (0,29%)
al patrimonio neto medio2 0,11% 0,01% 0,03% 0,11% 0,01% 0,03% 0,06% 0,02%
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2010
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2011
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,61% 0,35% 0,50% 0,61% 0,35% 0,50% 0,57% –
al patrimonio neto medio 2
Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,18%) (0,43%) (0,28%) (0,18%) (0,43%) (0,29%) (0,19%) –
al patrimonio neto medio2 Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto
(0,15%) (0,40%) (0,25%) (0,15%) (0,40%) (0,25%) (0,19%) –
al patrimonio neto medio2 0,60% 0,35% 0,50% 0,60% 0,35% 0,51% 0,57% –
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2011
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2010
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Rentabilidad total 1
Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,48% 0,23% 0,38% 0,48% 0,23% 0,38% 0,30% –
al activo neto medio 2
Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,19%) (0,44%) (0,29%) (0,19%) (0,44%) (0,29%) (0,18%) –
al patrimonio neto medio 2
Ingresos netos de inversiones
(0,15%) (0,40%) (0,25%) (0,15%) (0,40%) (0,25%) (0,18%) –
al patrimonio neto medio 2 0,49% 0,23% 0,39% 0,48% 0,23% 0,38% 0,47% –
71
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
X de distribución*
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clases de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clases de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
de capital de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Rentabilidad total1 – – – 0,28% – – – –
Gasto antes de renuncias/reembolsos
2
al activo neto medio
Gasto después de renuncias/reembolsos
– – –
(0,03%) – – – –
al patrimonio neto medio2 Ingresos netos de inversiones
– – – (0,03%) – – – –
al patrimonio neto medio2 – – – 0,28% – – – –
Clase de acciones
de capital de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
– – – 0,72% – – 0,30% –
al patrimonio neto medio 2
Gasto después de renuncias/reembolsos
– – – (0,03%) – – (0,48%) –
al patrimonio neto medio 2
Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto
– – – (0,03%) – – (0,45%) –
al patrimonio neto medio 2
– – – 0,72% – – 0,30% –
Clase de acciones
de capital de
distribución

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
25 Información complementaria (continuación)
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2010
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total1 – – – 0,59% – – 0,18% –
Gasto antes de renuncias/reembolsos
al activo neto medio2 – Gasto después de renuncias/reembolsos
– – (0,04%) – – (0,49%) –
al patrimonio neto medio2 Ingresos netos de inversiones
– – – (0,04%) – – (0,45%) –
al patrimonio neto medio2 – – – 0,59% – – 0,18% –
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2011
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,83% 0,58% 0,73% 0,83% 0,58% 0,73% 0,78% –
al patrimonio neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,23%) (0,48%) (0,33%) (0,23%) (0,48%) (0,33%) (0,29%) –
al patrimonio neto medio2 Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto
(0,20%) (0,45%) (0,30%) (0,20%) (0,45%) (0,30%) (0,25%) –
al patrimonio neto medio2 0,82% 0,57% 0,74% 0,84% 0,59% 0,71% 0,78% –
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2011
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
72
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clases de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clases de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución*
Clase de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Clase de acciones
de capital de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,48% 0,89% – 1,01% 0,89% – – –
al patrimonio neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,58%) (0,17%) – (0,03%) (0,17%) – – –
al patrimonio neto medio2 Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto
(0,55%) (0,14%) – (0,03%) (0,14%) – – –
al patrimonio neto medio2 0,48% 0,89% – 1,01% 0,93% – – –
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2010
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución*
Clase de acciones
de capital de
distribución
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,34% 0,11% 0,24% 0,34% 0,11% 0,24% 0,22% –
al activo neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,23%) (0,48%) (0,33%) (0,24%) (0,48%) (0,33%) (0,29%) –
al patrimonio neto medio 2
Ingresos netos de inversiones
(0,20%) (0,43%) (0,30%) (0,20%) (0,43%) (0,30%) (0,25%) –
al patrimonio neto medio 2 0,36% 0,09% 0,25% 0,33% 0,09% 0,25% 0,34% –
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2010
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clases de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,06% 0,41% – 0,51% 0,41% – – –
al activo neto medio 2
Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,58%) (0,17%) – (0,03%) (0,17%) – – –
al patrimonio neto medio2 Ingresos netos de inversiones
(0,51%) (0,14%) – (0,03%) (0,13%) – – –
al patrimonio neto medio 2
0,07% 0,40% – 0,51% 0,44% – – –

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
25 Información complementaria (continuación)
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2011
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,01% – – 0,01% – – – –
al patrimonio neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,32%) – – (0,29%) – – – –
al patrimonio neto medio2 Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto
(0,08%) – – (0,08%) – – – –
al patrimonio neto medio2 0,01% – – 0,01% – – – –
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2011
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
– – – 0,01% – – – –
al patrimonio neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
– – – (0,11%) – – – –
al patrimonio neto medio2 Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto
– – – (0,08%) – – – –
al patrimonio neto medio 2 – – – 0,01% – – – –
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2010
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2010
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2011
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Rentabilidad total 1
Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% – –
al patrimonio neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,23%) (0,48%) (0,24%) (0,23%) (0,48%) (0,32%) – –
al patrimonio neto medio2 Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto
(0,10%) (0,10%) (0,11%) (0,11%) (0,09%) (0,11%) – –
al patrimonio neto medio 2
0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% – –
73
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clases de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clases de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
de capital de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Clase de acciones
de capital de
distribución
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total 1
Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,01% – – 0,01% – – – –
al activo neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,36%) – – (0,34%) – – – –
al patrimonio neto medio2 Ingresos netos de inversiones
(0,13%) – – (0,13%) – – – –
al patrimonio neto medio 2
0,01% – – 0,01% – – – –
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Rentabilidad total1 – – – 0,04% – – – –
Gasto antes de renuncias/reembolsos
al activo neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
– – – (0,13%) – – – –
al patrimonio neto medio2 Ingresos netos de inversiones
– – – (0,10%) – – – –
al patrimonio neto medio 2
– – – 0,04% – – – –
Clase de acciones
de capital de
distribución

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
25 Información complementaria (continuación)
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2011
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
– – – 0,09% – – – 0,01%
al patrimonio neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
– – – (0,03%) – – – (0,73%)
al patrimonio neto medio2 Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto
– – – (0,03%) – – – (0,13%)
al patrimonio neto medio2 – – – 0,05% – – – 0,00%
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2010
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
74
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clases de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clase de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Clase de acciones
de capital de
distribución
Rentabilidad total 1
Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,03% 0,01% 0,01% 0,03% 0,01% 0,01% – –
al activo neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,24%) (0,49%) (0,34%) (0,24%) (0,49%) (0,34%) – –
al patrimonio neto medio2 Ingresos netos de inversiones
(0,19%) (0,21%) (0,21%) (0,19%) (0,21%) (0,21%) – –
al patrimonio neto medio2 0,03% 0,01% 0,01% 0,03% 0,01% 0,01% – –
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2010
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clases de acciones
de valor de
acumulación
Clase de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
– – – 0,19% – – – 0,01%
al activo neto medio 2
Gasto después de renuncias/reembolsos
– – – (0,03%) – – – (0,74%)
al patrimonio neto medio2 Ingresos netos de inversiones
– – – (0,03%) – – – (0,21%)
al patrimonio neto medio2 – – – 0,19% – – – 0,01%
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2011
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
de capital de
distribución
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total 1
Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,51% 0,27% 0,41% 0,51% 0,27% 0,41% 0,46% –
al patrimonio neto medio 2
Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,24%) (0,49%) (0,31%) (0,23%) (0,47%) (0,31%) (0,30%) –
al patrimonio neto medio 2
Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto
(0,20%) (0,44%) (0,30%) (0,20%) (0,42%) (0,29%) (0,25%) –
al patrimonio neto medio 2
0,49% 0,26% 0,38% 0,44% 0,17% 0,28% 0,46% –
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2011
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clases de acciones
de valor de
acumulación**
Clase de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total 1
Gasto antes de renuncias/reembolsos
– – – – – – – –
al patrimonio neto medio 2
Gasto después de renuncias/reembolsos
– – – – – – – –
al patrimonio neto medio2 Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto
– – – – – – – –
al patrimonio neto medio 2 – – – – – – – –

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
25 Información complementaria (continuación)
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2010
Clase de acciones
institucionales de
distribución
Clase de acciones
de administración
de distribución
Clase de acciones
preferentes de de
distribución
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund
Rentabilidad total1 Gasto antes de renuncias/reembolsos
0,20% 0,04% 0,10% 0,20% 0,04% 0,10% 0,15% –
al activo neto medio2 Gasto después de renuncias/reembolsos
(0,25%) (0,48%) (0,35%) (0,25%) (0,50%) (0,35%) (0,28%) –
al patrimonio neto medio2 Ingresos netos de inversiones
(0,20%) (0,36%) (0,29%) (0,20%) (0,36%) (0,29%) (0,25%) –
al patrimonio neto medio2 0,17% 0,04% 0,08% 0,20% 0,03% 0,07% 0,15% –
Ejercicio cerrado a 31 de dic. de 2010
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund
Clase de acciones
clásicas de
acumulación
Clase de acciones
M+ de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de distribución
75
Clase de acciones
institucionales de
acumulación
Clase de acciones
X de distribución
Clase de acciones
de administración
de acumulación
Clase de acciones
M+ de
acumulación
Clase de acciones
preferentes de
acumulación
Clases de acciones
de valor de
acumulación**
Clase de acciones
de valor de
distribución
Clase de acciones
selectas de
acumulación
Clase de acciones
de capital de
distribución
Clase de acciones
de “superadministración”
de acumulación
Rentabilidad total1 – – – 0,16% – 0,03% – –
Gasto antes de renuncias/reembolsos
2
al activo neto medio
Gasto después de renuncias/reembolsos
–
– – (0,03%) – (0,25%) – –
al patrimonio neto medio2 Ingresos netos de inversiones
– – – (0,03%) – (0,25%) – –
al patrimonio neto medio2 – – – 0,16% – 0,09% – –
1 Las rentabilidades totales se calculan dividiendo la variación del valor por participación durante el ejercicio entre el valor liquidativo por participación al comienzo
del mismo. Se entiende que todos los repartos, de haberlos, se han reinvertido. La rentabilidad destinada a cada accionista puede diferir de esas rentabilidades
dependiendo de los distintos acuerdos de comisiones de gestión, así como del momento en que se celebren las transacciones de capital.
2
Los porcentajes de gastos e ingresos netos derivados de las inversiones se calculan para cada grupo de accionistas en su conjunto. De conformidad con las
normas exigidas por SEC 206(4).2, este porcentaje no incluye las plusvalías y minusvalías materializadas/latentes de los ingresos netos de inversiones. El
cálculo de dichos porcentajes basado en el importe de ingresos y gastos evaluados con respecto al capital de un accionista específico puede diferir de estos
porcentajes dependiendo del momento en que se celebren las transacciones de capital.
* Clases de acciones lanzadas durante el ejercicio. La rentabilidad total no ha sido anualizada.
** Clases de acciones cerradas durante el ejercicio. La rentabilidad total no ha sido anualizada.
A 31 de diciembre de 2010 los Fondos mantenían las siguientes inversiones que representaban más del 5% del
patrimonio neto de la Sociedad, basado en el valor razonable:
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
Tenencia Descripción
Activo
neto (%)
BNP Paribas Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 5,11
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
Tenencia Descripción
Activo
neto (%)
BNP Paribas Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 9,39
Royal Bank of Scotland Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 6,60
Société Générale Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 5,91

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
25 Información complementaria (continuación)
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
Activo
Tenencia Descripción neto (%)
Goldman Sachs International Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 19,08
Letra de descuento del Tesoro de Japón Bonos del Estado 13,63
Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 9,54
BNP Paribas Depósitos a plazo 8,86
Letra de descuento del Tesoro de Japón Bonos del Estado 8,86
Citibank Inc Depósitos a plazo 6,89
Letra de descuento del Tesoro de Japón Bonos del Estado 6,81
Letra de descuento del Tesoro de Japón Bonos del Estado 6,81
Letra de descuento del Tesoro de Japón Bonos del Estado 6,81
Letra de descuento del Tesoro de Japón Bonos del Estado 6,81
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
Activo
Tenencia Descripción neto (%)
HSBC Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 13,76
BNP Paribas Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 11,93
Barclays Bank Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 9,18
UBS Securities LLC Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 9,18
HSBC Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 6,88
Merrill Lynch International Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 6,42
Barclays Bank Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 5,96
Pagarés del Tesoro de EE.UU. Bonos del Estado 5,87
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
Tenencia Descripción
Activo
neto (%)
BNP Paribas Pacto de recompra
Morgan Stanley & Co. International Plc
Pacto de recompra tripartito 12,40
Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 12,40
Royal Bank of Scotland Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 12,40
Société Générale
Credit Suisse Securities (Europe) Ltd
Pacto de recompra tripartito 12,40
Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 10,28
Merrill Lynch International Rep Pacto de recompra tripartito 8,27
Letras del Tesoro de Bélgica Bonos del Estado 7,03
Letras del Tesoro francés BTF Bonos del Estado 6,60
76

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (continuación)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
25 Información complementaria (continuación)
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund
Tenencia Descripción
Activo
neto (%)
BNP Paribas Pacto de recompra
Credit Suisse Securities (Europe) Ltd
Pacto de recompra tripartito 19,23
Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 19,23
Merrill Lynch International Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 19,23
Société Générale Pacto de recompra
Morgan Stanley & Co International
Pacto de recompra tripartito 19,23
Pacto de recompra Pacto de recompra tripartito 13,78
Letra del Tesoro del Reino Unido Bonos del Estado 5,77
26 Aprobación de los Estados Financieros auditados
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010
El Consejo de Administración procedió a la aprobación de los estados financieros auditados el
19 de abril de 2012.
77

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
Cambios significativos en la cartera de inversiones (sin auditar)
A 31 de diciembre de 2011
Fecha de Coste
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento USD
Compras significativas
4.750.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,14% 09/02/2011 4.750.000.000
4.750.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,13% 10/02/2011 4.750.000.000
4.750.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,14% 11/02/2011 4.750.000.000
4.750.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,14% 14/02/2011 4.750.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,18% 05/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,15% 06/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,16% 07/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,16% 10/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,16% 11/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,15% 12/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,14% 13/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,15% 14/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,18% 24/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,16% 25/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,19% 28/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,18% 31/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,21% 03/02/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,17% 04/02/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,15% 15/02/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,21% 16/02/2011 4.500.000.000
Fecha de Ingresos
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento USD
Ventas significativas
4.750.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,14% 09/02/2011 4.750.000.000
4.750.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,13% 10/02/2011 4.750.000.000
4.750.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,14% 11/02/2011 4.750.000.000
4.750.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,14% 14/02/2011 4.750.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,18% 05/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,15% 06/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,16% 07/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,16% 10/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,16% 11/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,15% 12/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,14% 13/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,15% 14/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,18% 24/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,16% 25/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,19% 28/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,18% 31/01/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,21% 03/02/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,17% 04/02/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,15% 15/02/2011 4.500.000.000
4.500.000.000 ING Bank Financial Markets Pacto de recompra 0,21% 16/02/2011 4.500.000.000
78

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund
Cambios significativos en la cartera de inversiones (sin auditar)
A 31 de diciembre de 2011
Fecha de Coste
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento GBP
Compras significativas
702.500.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,52% 02/08/2011 702.500.000
614.300.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,53% 14/07/2011 614.300.000
611.600.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,53% 21/06/2011 611.600.000
585.400.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,52% 13/09/2011 585.400.000
573.400.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,51% 20/01/2011 573.400.000
554.600.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,50% 22/08/2011 554.600.000
546.800.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,52% 05/08/2011 546.800.000
546.300.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,50% 14/01/2011 546.300.000
542.800.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,50% 18/08/2011 542.800.000
541.800.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,53% 15/07/2011 541.800.000
533.900.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,52% 22/07/2011 533.900.000
526.400.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,52% 10/08/2011 526.400.000
519.100.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,51% 19/01/2011 519.100.000
512.000.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,51% 12/08/2011 512.000.000
508.300.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,53% 17/06/2011 508.300.000
505.800.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,51% 25/07/2011 505.800.000
499.000.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,50% 13/01/2011 499.000.000
497.500.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,50% 28/01/2011 497.500.000
493.500.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,51% 16/08/2011 493.500.000
488.500.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,52% 28/03/2011 488.500.000
Fecha de Ingresos
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento GBP
Ventas significativas
702.500.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,52% 02/08/2011 702.500.000
614.300.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,53% 14/07/2011 614.300.000
611.600.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,53% 21/06/2011 611.600.000
585.400.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,52% 13/09/2011 585.400.000
573.400.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,51% 20/01/2011 573.400.000
554.600.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,50% 22/08/2011 554.600.000
546.800.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,52% 05/08/2011 546.800.000
546.300.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,50% 14/01/2011 546.300.000
542.800.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,50% 18/08/2011 542.800.000
541.800.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,53% 15/07/2011 541.800.000
533.900.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,52% 22/07/2011 533.900.000
526.400.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,52% 10/08/2011 526.400.000
519.100.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,51% 19/01/2011 519.100.000
512.000.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,51% 12/08/2011 512.000.000
508.300.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,53% 17/06/2011 508.300.000
505.800.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,51% 25/07/2011 505.800.000
499.000.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,50% 13/01/2011 499.000.000
497.500.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,50% 28/01/2011 497.500.000
493.500.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,51% 16/08/2011 493.500.000
488.500.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,52% 28/03/2011 488.500.000
79

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund
Cambios significativos en la cartera de inversiones (sin auditar)
A 31 de diciembre de 2011
Fecha de Coste
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento EUR
Compras significativas
1.600.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 1,02% 19/04/2011 1.600.000.000
1.550.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,97% 12/05/2011 1.550.000.000
1.500.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,40% 04/01/2011 1.500.000.000
1.400.000.000 Morgan Stanley & Co. International Plc Pacto de recompra 0,43% 08/03/2011 1.400.000.000
1.400.000.000 Morgan Stanley & Co. International Plc Pacto de recompra 0,94% 13/05/2011 1.400.000.000
1.400.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 1,05% 17/05/2011 1.400.000.000
1.400.000.000 Société Générale Pacto de recompra 1,05% 17/05/2011 1.400.000.000
1.375.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,29% 17/01/2011 1.375.000.000
1.375.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,68% 20/01/2011 1.375.000.000
1.375.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,69% 20/01/2011 1.375.000.000
1.350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,29% 06/01/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,29% 07/01/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,70% 24/01/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,70% 24/01/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,93% 26/01/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 1,02% 31/01/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,51% 30/03/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 1,07% 15/04/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 1,05% 19/05/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,50% 08/07/2011 1.350.000.000
Fecha de Ingresos
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento EUR
Ventas significativas
1.600.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 1,02% 19/04/2011 1.600.000.000
1.550.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,97% 12/05/2011 1.550.000.000
1.500.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,40% 04/01/2011 1.500.000.000
1.400.000.000 Morgan Stanley & Co. International Plc Pacto de recompra 0,43% 08/03/2011 1.400.000.000
1.400.000.000 Morgan Stanley & Co. International Plc Pacto de recompra 0,94% 13/05/2011 1.400.000.000
1.400.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 1,05% 17/05/2011 1.400.000.000
1.400.000.000 Société Générale Pacto de recompra 1,05% 17/05/2011 1.400.000.000
1.375.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,29% 17/01/2011 1.375.000.000
1.375.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,68% 20/01/2011 1.375.000.000
1.375.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,69% 20/01/2011 1.375.000.000
1.350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,29% 06/01/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,29% 07/01/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,70% 24/01/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,70% 24/01/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,93% 26/01/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 1,02% 31/01/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,51% 30/03/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 1,07% 15/04/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 1,05% 19/05/2011 1.350.000.000
1.350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,50% 08/07/2011 1.350.000.000
80

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund
Cambios significativos en la cartera de inversiones (sin auditar)
A 31 de diciembre de 2011
Fecha de Coste
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento JPY
Compras significativas
3.800.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 22/11/2011 3.800.000.000
3.500.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 01/12/2011 3.500.000.000
3.200.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 09/11/2011 3.200.000.000
3.100.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 16/05/2011 3.100.000.000
3.100.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 17/05/2011 3.100.000.000
3.100.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 18/05/2011 3.100.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 24/01/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 17/02/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 18/02/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 19/05/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 23/05/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 24/05/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 25/05/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 07/11/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 08/11/2011 3.000.000.000
2.900.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 15/02/2011 2.900.000.000
2.900.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 16/02/2011 2.900.000.000
2.900.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 12/05/2011 2.900.000.000
2.900.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 26/05/2011 2.900.000.000
2.900.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 29/07/2011 2.900.000.000
Fecha de Ingresos
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento JPY
Ventas significativas
3.800.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 22/11/2011 3.800.000.000
3.500.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 01/12/2011 3.500.000.000
3.200.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 09/11/2011 3.200.000.000
3.100.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 16/05/2011 3.100.000.000
3.100.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 17/05/2011 3.100.000.000
3.100.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 18/05/2011 3.100.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 24/01/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 17/02/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 18/02/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Letra de descuento del Tesoro de Japón 0,00% 07/03/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 19/05/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 23/05/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 24/05/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 25/05/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 07/11/2011 3.000.000.000
3.000.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 08/11/2011 3.000.000.000
2.900.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 15/02/2011 2.900.000.000
2.900.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 16/02/2011 2.900.000.000
2.900.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 12/05/2011 2.900.000.000
2.900.000.000 Goldman Sachs International Pacto de recompra 0,05% 29/07/2011 2.900.000.000
81

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund
Cambios significativos en la cartera de inversiones (sin auditar)
A 31 de diciembre de 2011
Fecha de Coste
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento USD
Compras significativas
4.254.200.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,05% 06/10/2011 4.254.200.000
4.200.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,09% 04/10/2011 4.200.000.000
4.000.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,05% 05/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,05% 07/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,06% 11/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,05% 12/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,05% 12/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,05% 13/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,05% 14/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,08% 17/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,13% 18/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,10% 19/10/2011 4.000.000.000
3.992.800.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,05% 09/09/2011 3.992.800.000
3.950.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,08% 20/09/2011 3.950.000.000
3.918.200.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,06% 07/10/2011 3.918.200.000
3.885.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,06% 08/09/2011 3.885.000.000
3.820.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,05% 14/10/2011 3.820.000.000
3.800.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,06% 08/09/2011 3.800.000.000
3.800.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,04% 12/09/2011 3.800.000.000
3.800.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,05% 15/09/2011 3.800.000.000
Fecha de Ingresos
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento USD
Ventas significativas
4.254.200.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,05% 06/10/2011 4.254.200.000
4.200.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,09% 04/10/2011 4.200.000.000
4.000.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,05% 05/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,05% 07/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,06% 11/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,05% 12/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,05% 12/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,05% 13/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,05% 14/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,08% 17/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,13% 18/10/2011 4.000.000.000
4.000.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,10% 19/10/2011 4.000.000.000
3.992.800.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,05% 09/09/2011 3.992.800.000
3.950.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,08% 20/09/2011 3.950.000.000
3.918.200.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,06% 07/10/2011 3.918.200.000
3.885.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,06% 08/09/2011 3.885.000.000
3.820.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,05% 14/10/2011 3.820.000.000
3.800.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,06% 08/09/2011 3.800.000.000
3.800.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,04% 12/09/2011 3.800.000.000
3.800.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,05% 15/09/2011 3.800.000.000
82

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund
Cambios significativos en la cartera de inversiones (sin auditar)
A 31 de diciembre de 2011
Fecha de Coste
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento EUR
Compras significativas
400.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,00% 20/12/2011 400.000.000
350.000.000 UBS AG Pacto de recompra 0,65% 14/12/2011 350.000.000
350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,70% 14/12/2011 350.000.000
350.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,72% 14/12/2011 350.000.000
350.000.000 UBS AG Pacto de recompra 0,35% 15/12/2011 350.000.000
350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,37% 15/12/2011 350.000.000
350.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,24% 16/12/2011 350.000.000
350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,25% 16/12/2011 350.000.000
350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,02% 19/12/2011 350.000.000
350.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,05% 19/12/2011 350.000.000
350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,15% 19/12/2011 350.000.000
350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,15% 20/12/2011 350.000.000
350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 21/12/2011 350.000.000
324.400.000 Morgan Stanley & Co. International Plc Pacto de recompra 0,08% 19/12/2011 324.400.000
311.600.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,07% 29/12/2011 311.600.000
309.900.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,80% 03/02/2011 309.900.000
307.900.000 Morgan Stanley & Co. International Plc Pacto de recompra 0,40% 13/12/2011 307.900.000
300.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,48% 11/04/2011 300.000.000
300.000.000 UBS AG Pacto de recompra 0,48% 13/12/2011 300.000.000
300.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,50% 13/12/2011 300.000.000
Fecha de Ingresos
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento EUR
Ventas significativas
400.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,00% 20/12/2011 400.000.000
350.000.000 UBS AG Pacto de recompra 0,65% 14/12/2011 350.000.000
350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,70% 14/12/2011 350.000.000
350.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,72% 14/12/2011 350.000.000
350.000.000 UBS AG Pacto de recompra 0,35% 15/12/2011 350.000.000
350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,37% 15/12/2011 350.000.000
350.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,24% 16/12/2011 350.000.000
350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,25% 16/12/2011 350.000.000
350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,02% 19/12/2011 350.000.000
350.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,05% 19/12/2011 350.000.000
350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,15% 19/12/2011 350.000.000
350.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,15% 20/12/2011 350.000.000
350.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 21/12/2011 350.000.000
324.400.000 Morgan Stanley & Co. International Plc Pacto de recompra 0,08% 19/12/2011 324.400.000
311.600.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,07% 29/12/2011 311.600.000
309.900.000 Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pacto de recompra 0,80% 03/02/2011 309.900.000
307.900.000 Morgan Stanley & Co. International Plc Pacto de recompra 0,40% 13/12/2011 307.900.000
300.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,48% 11/04/2011 300.000.000
300.000.000 UBS AG Pacto de recompra 0,48% 13/12/2011 300.000.000
300.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,50% 13/12/2011 300.000.000
83

Goldman Sachs Funds, plc
Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund
Cambios significativos en la cartera de inversiones (sin auditar)
A 31 de diciembre de 2011
Fecha de Coste
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento GBP
Compras significativas
500.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,50% 20/04/2011 500.000.000
500.000.000 Morgan Stanley & Co. International Plc Pacto de recompra 0,51% 20/04/2011 500.000.000
500.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,52% 20/04/2011 500.000.000
500.000.000 Merrill Lynch International Pacto de recompra 0,52% 20/04/2011 500.000.000
450.600.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,51% 03/05/2011 450.600.000
450.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,52% 28/04/2011 450.000.000
450.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,52% 28/04/2011 450.000.000
450.000.000 Merrill Lynch International Pacto de recompra 0,52% 28/04/2011 450.000.000
450.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,52% 28/04/2011 450.000.000
425.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,52% 21/04/2011 425.000.000
425.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,51% 27/04/2011 425.000.000
425.000.000 Merrill Lynch International Pacto de recompra 0,51% 27/04/2011 425.000.000
425.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,52% 03/05/2011 425.000.000
400.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,50% 27/04/2011 400.000.000
400.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,50% 27/04/2011 400.000.000
400.000.000 Merrill Lynch International Pacto de recompra 0,50% 03/05/2011 400.000.000
400.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,50% 06/05/2011 400.000.000
400.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,50% 06/05/2011 400.000.000
400.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,50% 06/05/2011 400.000.000
400.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,50% 06/05/2011 400.000.000
Fecha de Ingresos
Nominal Descripción del valor Tipo de interés vencimiento GBP
Ventas significativas
500.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,50% 20/04/2011 500.000.000
500.000.000 Morgan Stanley & Co. International Plc Pacto de recompra 0,51% 20/04/2011 500.000.000
500.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,52% 20/04/2011 500.000.000
500.000.000 Merrill Lynch International Pacto de recompra 0,52% 20/04/2011 500.000.000
450.600.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,51% 03/05/2011 450.600.000
450.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,52% 28/04/2011 450.000.000
450.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,52% 28/04/2011 450.000.000
450.000.000 Merrill Lynch International Pacto de recompra 0,52% 28/04/2011 450.000.000
450.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,52% 28/04/2011 450.000.000
425.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,52% 21/04/2011 425.000.000
425.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,51% 27/04/2011 425.000.000
425.000.000 Merrill Lynch International Pacto de recompra 0,51% 27/04/2011 425.000.000
425.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,52% 03/05/2011 425.000.000
400.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,50% 27/04/2011 400.000.000
400.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,50% 27/04/2011 400.000.000
400.000.000 Merrill Lynch International Pacto de recompra 0,50% 03/05/2011 400.000.000
400.000.000 Barclays Bank Pacto de recompra 0,50% 06/05/2011 400.000.000
400.000.000 BNP Paribas Pacto de recompra 0,50% 06/05/2011 400.000.000
400.000.000 Royal Bank of Scotland Pacto de recompra 0,50% 06/05/2011 400.000.000
400.000.000 Société Générale Pacto de recompra 0,50% 06/05/2011 400.000.000
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Goldman Sachs Funds, plc
Notas adicionales (sin auditar)
Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011
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