Nº 23, Enero 2008 - Centro de Estudios Garrigues

EL CENTRO POR DENTROANÁLISIS PRÁCTICOINTEGRADOELABORADO POR:Pablo Serrano de Haro Martínez. Clifford ChanceAntiguo Alumno del Programa Executive de Tributación 1998-1999Adjunto a la dirección del Master de Derecho EmpresarialProfesor de IRPF y de Impuesto de sociedades en el Máster de Derecho EmpresarialDos socios inversores extranjeros están analizando la posibilidad de embarcarse en un proyecto deinversión empresarial consistente en la adquisición de la rama inmobiliaria de una empresaespañola (TESGOSA, S.A.) que está pasando por severos problemas financieros.La sociedad inmobiliaria es propietaria de diversosterrenos, locales comerciales y un edificio de oficinas,sitos todos ellos en Madrid. De las primerasnegociaciones con los consejeros de TESGOSA, éstosestán dispuestos a transmitir o bien los inmuebles directamente,o las acciones de la sociedad.Nuestro cliente desconoce completamente cualquierimplicación jurídica que deba tener en cuenta a lahora de determinar su actuación empresarial (formajurídica de la empresa que deben constituir, obtenciónde la financiación necesaria para ejecutar la inversión,régimen jurídico de los inmuebles, contratación delpersonal, etc.) por lo que ha concertado una reunióncon nosotros en la que debemos informarles de todaslas consecuencias jurídicas de cada uno de sus actospara que su inversión sea lo más eficiente y prácticaposible.Para ello, al menos, deberemos haber preparado lossiguientes aspectos:1. Forma jurídica adecuada para desarrollar el proyectode inversión. Señalar qué tipos de sociedades sepueden constituir, cuáles son los trámites iniciales parahacerlo, y cuáles son las decisiones más relevantes quedeberán tomar a la hora de organizar el funcionamientode la sociedad (tipo de órgano de administración, nombrede la sociedad, principales pactos a incluir en losEstatutos, etc)2. La cantidad inicial estimada como necesaria pararealizar la inversión se ha cifrado en 3,9 millones de euros.La situación patrimonial del inversor solo permite afrontarun 20 % de la inversión, por lo que debe acudir a financiaciónajena para poder afrontar todas las inversionesnecesarias. ¿Qué fórmulas de financiación deberían utilizar?¿Qué tipo de garantías requerirán las entidadesfinancieras? ¿Cómo puede afectar a la situación empresarialde su sociedad un apalancamiento financiero muyconsiderable en los primeros ejercicios?3. En relación con los inmuebles que se pretendenadquirir para llevar a cabo la inversión, señalar qué informacióndebemos recabar antes de dar cualquier pasoencaminado a dicha adquisición; situación legal de losinmuebles, revisiones que se deben realizar, fórmula jurídicapara realizar la adquisición con total garantía paranuestro cliente y quien debe suscribir el documento porparte del comprador y del vendedor, en que se refleje laadquisición del inmueble.4. El último Balance de Situación de TESGOSA, S.A.(cifras representadas en unidades de millar) presenta lassiguientes partidas:22