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humanos) para maximizar la productividad de dichos recursos y apoyar la
consecución de ventajas competitivas (Cuervo, 2000).
La búsqueda de la eficiencia empresarial puede requerir también la reorientación del
plan estratégico de la empresa, la diversificación de actividades, fuentes de financiamiento
o campos de actuación geográfica, o bien renovando el modelo de organización y gestión o
la infraestructura técnica y el conocimiento. Asimismo, factores externos a la empresa
pueden tener un importante peso en la determinación de un proceso de fusión, tales como la
aparición de nuevos competidores o nuevas estrategias de la competencia, amenazas de
control en la dirección o cambios normativos mercantiles, fiscales o laborales.
Las ventajas específicas de la empresa descansan básicamente en el conocimiento,
lo que se manifiesta en una superior capacidad organizativa o en un conjunto de
capacidades técnicas. Según Grant (1996), aunque todo el conocimiento tácito y la mayor
parte del explícito están almacenados en los individuos, la mayoría de dicho conocimiento
se crea dentro de la empresa y es específico de ésta. Si consideramos dicho argumento, la
empresa que adquiere otra en el exterior puede clonar su propio conocimiento en otra
unidad de negocio debido a las menores dificultades existentes en la transferencia del
mismo. Sin embargo, frente a la alternativa de las adquisiciones, las empresas intensivas en
I+D parecen preferir establecer una nueva subsidiaria pues, según Yoshida (1987) ofrece
menor riesgo en términos de control organizativo que las adquisiciones. Pero, frente a este
planteamiento, la adquisición de una empresa en el exterior supone la «compra» del cuadro
de directivos locales, que conocen mejor cómo se opera en dicho mercado y poseen una
información muy útil, que en el futuro servirá para minimizar el coste de las transacciones.
(Martínez y Tejerina, 1999).
El conocimiento tecnológico, el know-how de mercado, así como las habilidades
para innovar son activos corporativos que favorecen la consolidación de ventajas
competitivas en un entorno de creciente competencia internacional y cambio tecnológico
(Cantwell y Santangelo, 2002). Estos aspectos fuerzan a las empresas a emprender procesos
de búsqueda de nuevos socios que les permitan acceder a tales intangibles. Es por ello que
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