Fideicomiso Financiero CIS VII - Bolsa de Comercio de Rosario

Finalmente, el art. 48 establece que aquellas entidades que al dictado de la Resolución 905 continúen con la nueva
operatoria, deberán notificar a esa Administración en forma fehaciente su aceptación en un plazo de 90 (noventa) días
posteriores a la notificación de la misma, asimismo deberán acompañar la documentación requerida en dicha resolución.
Vencido el plazo de 90 (noventa) días mencionado las entidades que no hayan notificado su aceptación, deberán
resolver los convenios que pudieran encontrarse vigentes manteniendo los descuentos hasta su cancelación e inhibiendo
la posibilidad de aceptar nuevas incorporaciones. Consecuentemente, en virtud de lo mencionado precedentemente, en
caso de que algunos de los Agentes de Recaudación, ANSeS y Otros Convenios Provinciales y/o Municipales, no
hubieran notificado a la ANSeS la continuación de la operatoria de código de descuento de conformidad con lo
establecido por el art. 48 de la Resolución 905 antes mencionado o que no hubieran suscripto nuevos convenios de
conformidad con lo establecido por el art. 39 anteriormente transcripto, podrán ser pasibles de la baja de las retenciones
que a su favor se vienen practicando en la actualidad. Al igual que la Resolución 905, la Resolución 336 establece que las
entidades deberán adherir a las modificaciones establecidas por dicha norma en un plazo de 60 días corridos desde su
notificación, dando lugar el incumplimiento a la resolución de los convenios que se encuentren vigentes. Finalmente, la
Resolución 336 se aplicará a los nuevos créditos y a todas las solicitudes que se encuentren en trámite de aprobación al
momento de su dictado.
e. Riesgos derivados de la cancelación no prevista de los Créditos.
Por diversas circunstancias, los Deudores de los Créditos pueden cancelarlos o precancelarlos. La cancelación o
precancelación que exceda los niveles esperables puede afectar el rendimiento esperado de los Valores Fiduciarios.
Recientemente se han dictado el Decreto Nº 246/2011 y la Resolución ANSeS Nº 18/2011 en virtud de los cuales se
disponen ciertos límites a las tasas de los préstamos otorgados bajo la modalidad de los códigos de descuento. La nueva
normativa establece que las entidades otorgantes de ayudas económicas a jubilados y pensionados comprendidos en el
marco de la operatoria autorizada por la Ley N° 24.241 deberán notificar dentro de los treinta (30) días corridos
contados a partir de la entrada en vigencia de la citada resolución de ANSeS a aquellos afiliados a los cuales se les
estuviere descontando de sus haberes una cuota mensual originada por una ayuda económica, que tiene la facultad de
optar por realizar la precancelación del mismo por el importe del capital adeudado más los intereses calculados a la
fecha de dicha precancelación.
Atento a que el saldo de capital de los créditos fideicomitidos es inferior al valor nominal de los Valores Fiduciarios, la
precancelación de los créditos alcanzados por la normativa antes mencionada que exceda los niveles esperables, no sólo
podría afectar el rendimiento esperado, sino que también podría implicar la imposibilidad de recuperar la totalidad del
valor nominal de los Valores Fiduciarios.
f. Mejoramiento del Crédito de los Valores de Deuda Fiduciaria Clase A.
Si bien la posibilidad de cobro de los Valores de Deuda Fiduciaria Clase A se halla mejorada por la existencia del resto
de los Valores de Deuda Fiduciaria y de los Certificados de Participación, y la de los Valores de Deuda Fiduciaria Clase
B por la existencia de los Valores de Deuda Fiduciaria Clase C y los Certificados de Participación, no puede asegurarse
que las pérdidas que ocurran bajo los Créditos no excedan el nivel de mejoramiento del crédito alcanzado mediante el
esquema subordinación adoptado. En el caso que las pérdidas netas excedan el nivel de subordinación, los pagos a los
Valores de Deuda Fiduciaria se verían perjudicados.
g. Dependencia de la actuación del Fiduciante
El Fiduciante actuará como administrador de los Créditos. El incumplimiento de las funciones correspondientes a tal
rol por parte del Fiduciante o el incumplimiento de las obligaciones asumidas por la Entidad de Retención (ANSES) o
el Agente de Cobro frente al Fiduciante, puede perjudicar la administración y cobranza de los Créditos y resultar en
pérdidas respecto de los Créditos, y consecuentemente, en pérdidas para los inversores.
La totalidad del flujo de fondos correspondiente a las Cobranzas será depositado por la Entidad de Retención en la
Cuenta Recaudadora. Esta Cuenta Recaudadora está bajo titularidad de Pluralcoop y por ende sometida al riesgo de
medidas compulsorias que afecten los fondos depositados en ellas. No obstante ello, para evitar o aminorar ese riesgo,
se ha previsto la cesión en garantía sobre el monto correspondiente al Flujo Teórico de Cobranzas sobre saldos
positivos depositados en la Cuenta Recaudadora (según se define en el Contrato Suplementario), que intenta minimizar
los efectos de estos actos de terceros sobre la libre disponibilidad de dichos fondos por parte del Fiduciario.
Si Pluralcoop enfrentara un estado de insolvencia manifiesto y perdiera su “código de descuento” ante la ANSeS, se
prevé redireccionar la Cobranza a otra entidad habilitada con “código de descuento”, aunque la falta de normativa
específica por parte del ANSeS, impide tener certeza acerca de la efectividad de esa sustitución y del plazo dentro del
cual se normalizará la situación.
h. Aplicación de disposiciones legales imperativas de tutela al deudor y al consumidor
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