Fideicomiso Financiero CIS VII - Bolsa de Comercio de Rosario
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Finalmente, el art. 48 establece que aquellas entida<strong>de</strong>s que al dictado <strong>de</strong> la Resolución 905 continúen con la nueva<br />
operatoria, <strong>de</strong>berán notificar a esa Administración en forma fehaciente su aceptación en un plazo <strong>de</strong> 90 (noventa) días<br />
posteriores a la notificación <strong>de</strong> la misma, asimismo <strong>de</strong>berán acompañar la documentación requerida en dicha resolución.<br />
Vencido el plazo <strong>de</strong> 90 (noventa) días mencionado las entida<strong>de</strong>s que no hayan notificado su aceptación, <strong>de</strong>berán<br />
resolver los convenios que pudieran encontrarse vigentes manteniendo los <strong>de</strong>scuentos hasta su cancelación e inhibiendo<br />
la posibilidad <strong>de</strong> aceptar nuevas incorporaciones. Consecuentemente, en virtud <strong>de</strong> lo mencionado prece<strong>de</strong>ntemente, en<br />
caso <strong>de</strong> que algunos <strong>de</strong> los Agentes <strong>de</strong> Recaudación, ANSeS y Otros Convenios Provinciales y/o Municipales, no<br />
hubieran notificado a la ANSeS la continuación <strong>de</strong> la operatoria <strong>de</strong> código <strong>de</strong> <strong>de</strong>scuento <strong>de</strong> conformidad con lo<br />
establecido por el art. 48 <strong>de</strong> la Resolución 905 antes mencionado o que no hubieran suscripto nuevos convenios <strong>de</strong><br />
conformidad con lo establecido por el art. 39 anteriormente transcripto, podrán ser pasibles <strong>de</strong> la baja <strong>de</strong> las retenciones<br />
que a su favor se vienen practicando en la actualidad. Al igual que la Resolución 905, la Resolución 336 establece que las<br />
entida<strong>de</strong>s <strong>de</strong>berán adherir a las modificaciones establecidas por dicha norma en un plazo <strong>de</strong> 60 días corridos <strong>de</strong>s<strong>de</strong> su<br />
notificación, dando lugar el incumplimiento a la resolución <strong>de</strong> los convenios que se encuentren vigentes. Finalmente, la<br />
Resolución 336 se aplicará a los nuevos créditos y a todas las solicitu<strong>de</strong>s que se encuentren en trámite <strong>de</strong> aprobación al<br />
momento <strong>de</strong> su dictado.<br />
e. Riesgos <strong>de</strong>rivados <strong>de</strong> la cancelación no prevista <strong>de</strong> los Créditos.<br />
Por diversas circunstancias, los Deudores <strong>de</strong> los Créditos pue<strong>de</strong>n cancelarlos o precancelarlos. La cancelación o<br />
precancelación que exceda los niveles esperables pue<strong>de</strong> afectar el rendimiento esperado <strong>de</strong> los Valores Fiduciarios.<br />
Recientemente se han dictado el Decreto Nº 246/2011 y la Resolución ANSeS Nº 18/2011 en virtud <strong>de</strong> los cuales se<br />
disponen ciertos límites a las tasas <strong>de</strong> los préstamos otorgados bajo la modalidad <strong>de</strong> los códigos <strong>de</strong> <strong>de</strong>scuento. La nueva<br />
normativa establece que las entida<strong>de</strong>s otorgantes <strong>de</strong> ayudas económicas a jubilados y pensionados comprendidos en el<br />
marco <strong>de</strong> la operatoria autorizada por la Ley N° 24.241 <strong>de</strong>berán notificar <strong>de</strong>ntro <strong>de</strong> los treinta (30) días corridos<br />
contados a partir <strong>de</strong> la entrada en vigencia <strong>de</strong> la citada resolución <strong>de</strong> ANSeS a aquellos afiliados a los cuales se les<br />
estuviere <strong>de</strong>scontando <strong>de</strong> sus haberes una cuota mensual originada por una ayuda económica, que tiene la facultad <strong>de</strong><br />
optar por realizar la precancelación <strong>de</strong>l mismo por el importe <strong>de</strong>l capital a<strong>de</strong>udado más los intereses calculados a la<br />
fecha <strong>de</strong> dicha precancelación.<br />
Atento a que el saldo <strong>de</strong> capital <strong>de</strong> los créditos fi<strong>de</strong>icomitidos es inferior al valor nominal <strong>de</strong> los Valores Fiduciarios, la<br />
precancelación <strong>de</strong> los créditos alcanzados por la normativa antes mencionada que exceda los niveles esperables, no sólo<br />
podría afectar el rendimiento esperado, sino que también podría implicar la imposibilidad <strong>de</strong> recuperar la totalidad <strong>de</strong>l<br />
valor nominal <strong>de</strong> los Valores Fiduciarios.<br />
f. Mejoramiento <strong>de</strong>l Crédito <strong>de</strong> los Valores <strong>de</strong> Deuda Fiduciaria Clase A.<br />
Si bien la posibilidad <strong>de</strong> cobro <strong>de</strong> los Valores <strong>de</strong> Deuda Fiduciaria Clase A se halla mejorada por la existencia <strong>de</strong>l resto<br />
<strong>de</strong> los Valores <strong>de</strong> Deuda Fiduciaria y <strong>de</strong> los Certificados <strong>de</strong> Participación, y la <strong>de</strong> los Valores <strong>de</strong> Deuda Fiduciaria Clase<br />
B por la existencia <strong>de</strong> los Valores <strong>de</strong> Deuda Fiduciaria Clase C y los Certificados <strong>de</strong> Participación, no pue<strong>de</strong> asegurarse<br />
que las pérdidas que ocurran bajo los Créditos no excedan el nivel <strong>de</strong> mejoramiento <strong>de</strong>l crédito alcanzado mediante el<br />
esquema subordinación adoptado. En el caso que las pérdidas netas excedan el nivel <strong>de</strong> subordinación, los pagos a los<br />
Valores <strong>de</strong> Deuda Fiduciaria se verían perjudicados.<br />
g. Depen<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> la actuación <strong>de</strong>l Fiduciante<br />
El Fiduciante actuará como administrador <strong>de</strong> los Créditos. El incumplimiento <strong>de</strong> las funciones correspondientes a tal<br />
rol por parte <strong>de</strong>l Fiduciante o el incumplimiento <strong>de</strong> las obligaciones asumidas por la Entidad <strong>de</strong> Retención (ANSES) o<br />
el Agente <strong>de</strong> Cobro frente al Fiduciante, pue<strong>de</strong> perjudicar la administración y cobranza <strong>de</strong> los Créditos y resultar en<br />
pérdidas respecto <strong>de</strong> los Créditos, y consecuentemente, en pérdidas para los inversores.<br />
La totalidad <strong>de</strong>l flujo <strong>de</strong> fondos correspondiente a las Cobranzas será <strong>de</strong>positado por la Entidad <strong>de</strong> Retención en la<br />
Cuenta Recaudadora. Esta Cuenta Recaudadora está bajo titularidad <strong>de</strong> Pluralcoop y por en<strong>de</strong> sometida al riesgo <strong>de</strong><br />
medidas compulsorias que afecten los fondos <strong>de</strong>positados en ellas. No obstante ello, para evitar o aminorar ese riesgo,<br />
se ha previsto la cesión en garantía sobre el monto correspondiente al Flujo Teórico <strong>de</strong> Cobranzas sobre saldos<br />
positivos <strong>de</strong>positados en la Cuenta Recaudadora (según se <strong>de</strong>fine en el Contrato Suplementario), que intenta minimizar<br />
los efectos <strong>de</strong> estos actos <strong>de</strong> terceros sobre la libre disponibilidad <strong>de</strong> dichos fondos por parte <strong>de</strong>l Fiduciario.<br />
Si Pluralcoop enfrentara un estado <strong>de</strong> insolvencia manifiesto y perdiera su “código <strong>de</strong> <strong>de</strong>scuento” ante la ANSeS, se<br />
prevé redireccionar la Cobranza a otra entidad habilitada con “código <strong>de</strong> <strong>de</strong>scuento”, aunque la falta <strong>de</strong> normativa<br />
específica por parte <strong>de</strong>l ANSeS, impi<strong>de</strong> tener certeza acerca <strong>de</strong> la efectividad <strong>de</strong> esa sustitución y <strong>de</strong>l plazo <strong>de</strong>ntro <strong>de</strong>l<br />
cual se normalizará la situación.<br />
h. Aplicación <strong>de</strong> disposiciones legales imperativas <strong>de</strong> tutela al <strong>de</strong>udor y al consumidor<br />
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