Miguel Zugaza - Centro de Estudios Garrigues

COLABORACIONES
Javier García Canal
Landwell-PWC Antiguo Alumno Máster en Derecho Empresarial 2004-2005.
Artículo 108 de la ley
del mercado de valores
El artículo 108 de la Ley 24/1988, de
28 de julio, del Mercado de Valores
(LMV), modificado por la Ley 36/2006,
de 29 de noviembre, de Medidas para la
Prevención del Fraude Fiscal, establece
como regla general la exención del
Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales
y Actos Jurídicos Documentados
(ITPyAJD) para los supuestos de transmisión
de títulos o participaciones (en
adelante “Valores”) que representen
partes alícuotas del capital social o
patrimonio de sociedades mercantiles,
fondos, asociaciones o cualesquiera
otras entidades privadas.
Esta norma, cuya finalidad es la de
favorecer las transmisiones de Valores,
establece una serie de excepciones a la
exención para aquellas operaciones
que pudieran encubrir transmisiones de
bienes inmuebles radicados en territorio
español.
Así, no podrán beneficiarse de esta
exención aquellas transmisiones de
Valores que representen partes alícuotas
del capital de aquellas entidades
con sustrato inmobiliario, ni la transmisión
de aquellos Valores recibidos
como contraprestación a la aportación
de bienes inmuebles al patrimonio de la
entidad, en los supuestos que veremos
a continuación.
Transmisión de Valores
representativos del Capital
Social o Patrimonio de
entidades con sustrato
inmobiliario
El artículo 108.2 LMV determina la
no exención en ITPyAJD, en su modalidad
de Transmisiones Patrimoniales
Onerosas (TPO), cuando los valores
transmitidos representen partes alícuotas
del capital social o patrimonio de
entidades cuyo activo esté compuesto,
al menos en un 50 %, por bienes inmuebles
radicados en territorio español,
siempre que dicha transmisión otorgue
al adquirente el control de la entidad o,
una vez adquirido dicho control, aumente
la cuota de participación en ellas.
Transmisiones Indirectas
Una de las principales modificaciones
introducida en este punto por la Ley
36/2006 es, a nuestro entender, la inclusión
de las transmisiones indirectas en
el supuesto de no exención; esto es,
cuando en el activo de la sociedad
cuyos títulos se adquieren se incluyan
valores que permitan ejercer el control
en otra entidad cuyo activo esté integrado
al menos en un 50 % por inmuebles
radicados en España.
Una interpretación literal de la
nueva redacción del precepto en cuestión
conlleva la inclusión en el supuesto
de no exención de la adquisición de
Valores de aquellas entidades que tengan
filiales cuyo activo esté compuesto
mayoritariamente por bienes inmuebles,
aún cuando el valor de estos
inmuebles sea ínfimo en comparación
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