BBVA en 2012
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Tipos de cambio<br />
En el mercado de divisas, el euro se depreció significativam<strong>en</strong>te fr<strong>en</strong>te al dólar durante la primera mitad<br />
del año por la int<strong>en</strong>sificación del riesgo percibido sobre la crisis de deuda europea. No obstante, las<br />
acciones del BCE <strong>en</strong> el verano para reducir la fragm<strong>en</strong>tación <strong>en</strong> los mercados financieros de la zona euro<br />
propiciaron su fortalecimi<strong>en</strong>to <strong>en</strong> la segunda mitad del ejercicio. Con todo, <strong>en</strong> el promedio anual, el dólar<br />
se ha apreciado fr<strong>en</strong>te al euro un 8,3%. El aum<strong>en</strong>to o la disminución del riesgo percibido también han<br />
dictado los movimi<strong>en</strong>tos de las divisas de los países emerg<strong>en</strong>tes fr<strong>en</strong>te al dólar. Sin embargo, dado que los<br />
problemas se c<strong>en</strong>traron <strong>en</strong> la zona euro, la liquidez global ha seguido aum<strong>en</strong>tando, por lo que se percibe<br />
una mayor solidez macroeconómica <strong>en</strong> estas economías y, por tanto, <strong>en</strong> términos relativos, sus divisas se<br />
han visto m<strong>en</strong>os afectadas por los episodios de riesgo, lo que se ha traducido <strong>en</strong> un comportami<strong>en</strong>to, <strong>en</strong><br />
conjunto, favorable de las monedas con mayor peso <strong>en</strong> los estados financieros de <strong>BBVA</strong>. En consecu<strong>en</strong>cia,<br />
el efecto del tipo de cambio <strong>en</strong> la comparación interanual de los resultados es positivo.<br />
En cuanto a la evolución de los tipos de cambio finales, el dólar se ha depreciado fr<strong>en</strong>te al euro un<br />
1,9% <strong>en</strong> los últimos doce meses. Por su parte, se han apreciado fr<strong>en</strong>te al euro los pesos chil<strong>en</strong>o (+6,5%),<br />
colombiano (7,8%) y mexicano (5,0%), el nuevo sol peruano (+3,6%) y la lira turca (+3,7%). Por el contrario,<br />
el peso arg<strong>en</strong>tino y el bolívar fuerte v<strong>en</strong>ezolano se han depreciado. En conclusión, el efecto de las<br />
divisas también es positivo <strong>en</strong> las masas de balance y de actividad.<br />
Para 2013 se prevé que el dólar se siga apreciando ligeram<strong>en</strong>te fr<strong>en</strong>te al euro y que las divisas de los<br />
países emerg<strong>en</strong>tes, <strong>en</strong> g<strong>en</strong>eral, t<strong>en</strong>gan algo de espacio de apreciación fr<strong>en</strong>te a la moneda estadounid<strong>en</strong>se.<br />
Tipos de cambio<br />
(Expresados <strong>en</strong> divisa/euro)<br />
31-12-12<br />
Cambios finales<br />
D% sobre<br />
31-12-11 31-12-11<br />
D% sobre<br />
31-12-10 <strong>2012</strong><br />
Cambios medios<br />
D% sobre<br />
2011 2011<br />
D% sobre<br />
2010<br />
Peso mexicano 17,1845 5,0 18,0512 (3,7) 16,9033 2,3 17,2906 (1,0)<br />
Dólar estadounid<strong>en</strong>se 1,3194 (1,9) 1,2939 1,3 1,2850 8,3 1,3916 3,2<br />
Peso arg<strong>en</strong>tino 6,4768 (14,0) 5,5679 (15,3) 5,8434 (1,7) 5,7467 (9,8)<br />
Peso chil<strong>en</strong>o 633,31 6,5 674,76 (1,3) 625,00 7,5 672,04 8,1<br />
Peso colombiano 2.331,00 7,8 2.512,56 9,7 2.309,47 11,3 2.570,69 9,1<br />
Nuevo sol peruano 3,3678 3,6 3,4890 11,4 3,3896 13,1 3,8323 10,5<br />
Bolívar fuerte v<strong>en</strong>ezolano 5,6616 (1,9) 5,5569 1,4 5,5187 8,3 5,9765 1,9<br />
Lira turca 2,3551 3,7 2,4432 (12,1) 2,3139 1,1 2,3383 (13,7)<br />
Yuan chino 8,2207 (0,8) 8,1588 7,3 8,1063 10,9 8,9932 10,7<br />
38 Resum<strong>en</strong> ejecutivo