BBVA en 2012

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Tipos de cambio
En el mercado de divisas, el euro se depreció significativamente frente al dólar durante la primera mitad
del año por la intensificación del riesgo percibido sobre la crisis de deuda europea. No obstante, las
acciones del BCE en el verano para reducir la fragmentación en los mercados financieros de la zona euro
propiciaron su fortalecimiento en la segunda mitad del ejercicio. Con todo, en el promedio anual, el dólar
se ha apreciado frente al euro un 8,3%. El aumento o la disminución del riesgo percibido también han
dictado los movimientos de las divisas de los países emergentes frente al dólar. Sin embargo, dado que los
problemas se centraron en la zona euro, la liquidez global ha seguido aumentando, por lo que se percibe
una mayor solidez macroeconómica en estas economías y, por tanto, en términos relativos, sus divisas se
han visto menos afectadas por los episodios de riesgo, lo que se ha traducido en un comportamiento, en
conjunto, favorable de las monedas con mayor peso en los estados financieros de BBVA. En consecuencia,
el efecto del tipo de cambio en la comparación interanual de los resultados es positivo.
En cuanto a la evolución de los tipos de cambio finales, el dólar se ha depreciado frente al euro un
1,9% en los últimos doce meses. Por su parte, se han apreciado frente al euro los pesos chileno (+6,5%),
colombiano (7,8%) y mexicano (5,0%), el nuevo sol peruano (+3,6%) y la lira turca (+3,7%). Por el contrario,
el peso argentino y el bolívar fuerte venezolano se han depreciado. En conclusión, el efecto de las
divisas también es positivo en las masas de balance y de actividad.
Para 2013 se prevé que el dólar se siga apreciando ligeramente frente al euro y que las divisas de los
países emergentes, en general, tengan algo de espacio de apreciación frente a la moneda estadounidense.
Tipos de cambio
(Expresados en divisa/euro)
31-12-12
Cambios finales
D% sobre
31-12-11 31-12-11
D% sobre
31-12-10 2012
Cambios medios
D% sobre
2011 2011
D% sobre
2010
Peso mexicano 17,1845 5,0 18,0512 (3,7) 16,9033 2,3 17,2906 (1,0)
Dólar estadounidense 1,3194 (1,9) 1,2939 1,3 1,2850 8,3 1,3916 3,2
Peso argentino 6,4768 (14,0) 5,5679 (15,3) 5,8434 (1,7) 5,7467 (9,8)
Peso chileno 633,31 6,5 674,76 (1,3) 625,00 7,5 672,04 8,1
Peso colombiano 2.331,00 7,8 2.512,56 9,7 2.309,47 11,3 2.570,69 9,1
Nuevo sol peruano 3,3678 3,6 3,4890 11,4 3,3896 13,1 3,8323 10,5
Bolívar fuerte venezolano 5,6616 (1,9) 5,5569 1,4 5,5187 8,3 5,9765 1,9
Lira turca 2,3551 3,7 2,4432 (12,1) 2,3139 1,1 2,3383 (13,7)
Yuan chino 8,2207 (0,8) 8,1588 7,3 8,1063 10,9 8,9932 10,7
38 Resumen ejecutivo