BBVA en 2012

Los resultados de BBVA presentados en 2012 han sido, por lo general, acogidos favorablemente.
A nivel operativo, se ha valorado la fortaleza de los ingresos. Una vez más ha vuelto a sorprender el
potencial de generación de resultados de los negocios internacionales y los niveles de solvencia y
liquidez del Grupo. En España se ha tenido en cuenta la buena evolución del margen de intereses.
Los analistas también han resaltado la fortaleza de los beneficios obtenidos en América del Sur y en
México, especialmente la tendencia de los ingresos recurrentes. Adicionalmente, el anuncio de los
acuerdos alcanzados para la venta de la Administradora de Fondos para el Retiro, Bancomer S.A. de
C.V. en México, BBVA Horizonte Sociedad Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantías S.A.
en Colombia y Administradora de Fondos de Pensiones Provida S.A. en Chile, han sido valorados, en
general, de manera positiva. Estratégicamente los analistas han visto sentido a la desinversión en este
negocio con una valoración atractiva, cuyas sinergias con la actividad core del Grupo son muy limitadas
y por el que los inversores habían mostrado un gran interés comprador.
Los resultados de
BBVA destacan
por la fortaleza de
sus ingresos de
carácter recurrente
y los buenos niveles
de solvencia y
liquidez del Grupo
6
Por todo lo anterior, la cotización de BBVA ha oscilado en el año entre 4,31 y 7,35 euros, cerrando a
31-12-2012 en 6,96 euros por acción (6,68 euros un año antes), lo que determina una capitalización
bursátil de 37.924 millones de euros. Por su parte, el ratio precio/beneficio es de 21,5 veces, frente a las
10,9 veces a diciembre de 2011 (ambos datos calculados con el precio y el beneficio del cierre del año
en cuestión). El multiplicador precio/valor contable se sitúa en 0,9 veces (0,8 veces en 2011).
La acción BBVA
cierra el ejercicio
por encima de
los niveles de
cotización de
finales de 2011
7
Principales grupos de interés
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