BBVA en 2012
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El capital económico del negocio de P<strong>en</strong>siones América se estima <strong>en</strong> 168 millones de euros. El<br />
riesgo de mercado, que se deriva es<strong>en</strong>cialm<strong>en</strong>te de la posición de <strong>en</strong>caje regulatorio (requerimi<strong>en</strong>to<br />
relacionado con el volum<strong>en</strong> de los fondos gestionados) repres<strong>en</strong>ta el 60% del total. Le sigue <strong>en</strong><br />
importancia el riesgo operacional, equival<strong>en</strong>te a un 33%. Cabe señalar que actualm<strong>en</strong>te el Grupo <strong>BBVA</strong><br />
se <strong>en</strong>cu<strong>en</strong>tra d<strong>en</strong>tro de un proceso de desinversión <strong>en</strong> estos negocios.<br />
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En el ámbito de la administración de fondos de inversión, el capital económico al cierre de <strong>2012</strong> se<br />
sitúa <strong>en</strong> 234 millones de euros, si<strong>en</strong>do el riesgo más relevante el de mercado y, d<strong>en</strong>tro de éste, el riesgo<br />
de garantía su principal compon<strong>en</strong>te.<br />
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Riesgo del negocio inmobiliario<br />
El contexto económico actual ha propiciado acometer nuevas líneas de mejora <strong>en</strong> esta materia,<br />
adaptando los modelos de riesgo de las actividades inmobiliarias de <strong>BBVA</strong> a la situación actual de<br />
los mercados. Esta adaptación consiste principalm<strong>en</strong>te <strong>en</strong> la aproximación al valor razonable de los<br />
mismos, según la metodología corporativa, con el fin de estimar pérdidas pot<strong>en</strong>ciales.<br />
El riesgo se estima simulando variaciones del precio de la vivi<strong>en</strong>da, t<strong>en</strong>i<strong>en</strong>do <strong>en</strong> cu<strong>en</strong>ta el valor de<br />
tasación y los principales drivers id<strong>en</strong>tificados (volatilidad, parada del proyecto, liquidez, etc.) para<br />
un horizonte temporal definido. Además, este modelo se ha ori<strong>en</strong>tado hacia un <strong>en</strong>foque de cartera,<br />
segm<strong>en</strong>tando la información de cada proyecto o activo.<br />
El resultado que se obti<strong>en</strong>e, bajo la d<strong>en</strong>ominación de capital económico (métrica homogénea con el<br />
resto de riesgos del Grupo), se integra <strong>en</strong> el mapa de capitales de <strong>BBVA</strong>.<br />
Gestión del riesgo <strong>en</strong> actividades no bancarias<br />
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