BBVA en 2012

Grupo BBVA. Riesgo de mercado por factores de riesgo en 2012
(Millones de euros)
VaR por factores de riesgo
Riesgo de interés y
spread de crédito
Riesgo de
cambio
Riesgo de
renta variable
Riesgo vega/
correlación
Efecto
diversificación (*)
VaR medio del período 22
VaR máximo del período 35 2 3 11 (21) 31
VaR mínimo del período 21 3 1 11 (21) 15
VaR al final del período 35 3 3 9 (19) 30
(*) El efecto diversificación es la diferencia entre la suma de los factores de riesgos medidos individualmente y la cifra de VaR total que recoge la correlación implícita existente entre
todas las variables y escenarios usados en la medición.
Total
Por áreas geográficas, en promedio anual, el 64,5% del riesgo de mercado corresponde a la tesorería
de BBVA, S.A. y de Estados Unidos, y el 35,4% a los bancos latinoamericanos del Grupo, del cual un
24,3% se concentra en México.
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El contraste de backtesting realizado con resultados de gestión para el riesgo de mercado en la
sociedad matriz (que es donde se concentra la mayor parte del riesgo de mercado del Grupo),
siguiendo los principios enunciados por Basilea, compara cada día los resultados obtenidos con el nivel
de riesgos estimado por el modelo, mostrando un correcto funcionamiento del modelo de medición de
riesgos a lo largo de todo el año 2012 (gráfico 36).
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118 Gestión del riesgo