BBVA en 2012

Las mediciones de riesgo de interés se complementan con el análisis de escenarios específicos y
previsionales de BBVA Research y pruebas de stress testing, en las que se evalúan casos extremos ante
una eventual ruptura de los niveles de tipos y de las correlaciones y volatilidades históricas.
Riesgo de cambio estructural
El mercado cambiario se ha comportado de manera volátil a lo largo del año, afectado por la
incertidumbre sobre la evolución de la crisis en la zona euro. Este entorno ha favorecido la apreciación
generalizada de las divisas latinoamericanas frente al euro, de especial relevancia en el caso de México
y Chile. Lo anterior ha contribuido a cerrar un ejercicio positivo en ratios de capital y patrimonio del
Grupo BBVA, fruto de las variaciones en los tipos de cambio.
La gestión del riesgo de cambio estructural en BBVA se orienta a minimizar los potenciales impactos
negativos derivados de las fluctuaciones de los tipos de cambio en el valor patrimonial y en la contribución
a resultados de las inversiones internacionales que mantiene el Grupo con carácter de permanencia.
El área corporativa de GRM actúa como unidad independiente encargada del seguimiento y análisis
de los riesgos, impulsando la integración en la gestión de las métricas de riesgos y proporcionando
herramientas que permitan anticipar potenciales desviaciones sobre los objetivos fijados.
Adicionalmente, monitoriza el grado de cumplimiento de los límites de riesgos establecidos, reportando
de forma periódica al RMC, a la CRC y a la CDP, en especial en caso de desviación o tensionamiento en
los niveles de riesgo asumidos.
La unidad de Gestión de Balance, a través del COAP, diseña y ejecuta las estrategias de cobertura
con el objetivo prioritario de minimizar los potenciales impactos negativos en los ratios de capital por
fluctuaciones de los tipos de cambio y de garantizar el contravalor en euros de los resultados en divisa
que aportan las diferentes filiales, modulando las operaciones según las expectativas de mercado y el
coste de las coberturas. Para llevar a cabo esta labor, asegurando que el perfil de riesgos del Grupo se
adecúa en todo momento al marco definido por la estructura de límites autorizada por la CDP, Gestión
de Balance se apoya en las métricas de riesgos, obtenidas según el modelo corporativo diseñado por el
área de GRM.
Además del seguimiento en términos de exposición y sensibilidad ante las distintas divisas, el control y
la gestión del riesgo se basan en métricas probabilísticas que estiman impactos máximos para distintos
niveles de confianza en cada uno de los ejes, sobre los que se fijan límites y alertas, según los niveles
de tolerancia establecidos por el Grupo. El control del riesgo de cambio estructural se completa con el
análisis de las contribuciones marginales al riesgo por divisa, los efectos diversificación, la eficacia de las
coberturas y el análisis de escenarios y estrés. Lo anterior permite obtener una visión completa de la
exposición del Grupo a este riesgo.
En 2012, en un entorno que ha vuelto a estar marcado por la incertidumbre y la volatilidad de los
mercados, se ha continuado con una política de prudencia, lo que ha permitido moderar el riesgo
asumido, a pesar de la creciente contribución del ámbito “no euro” a los resultados y al patrimonio del
Grupo. El nivel de cobertura del valor en libros de las participaciones del Grupo BBVA en divisa se ha
mantenido en promedio en el 42%. La cobertura de los resultados en divisa del ejercicio se ha situado
en niveles cercanos al 50% y, al cierre del año, existe una cobertura significativa de los resultados en
divisa proyectados para 2013.
Riesgo de liquidez y financiación
La gestión del riesgo de liquidez y financiación tiene como objetivo evitar que una entidad tenga
dificultades para atender a sus compromisos de pago o que, para atenderlos, tenga que recurrir a
la obtención de fondos en condiciones onerosas. En el Grupo BBVA, la gestión de la financiación
estructural y de la liquidez a corto están descentralizadas para evitar eventuales contagios por crisis
que afecten sólo a una o varias geografías.
La evolución de los mercados financieros internacionales en 2012 ha seguido estando condicionada
por la crisis de deuda soberana en la Eurozona. Durante el último semestre, la situación fiscal en
Riesgos estructurales
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