CapÃtulo 5 - Pontificia universidad católica del Perú
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Política fiscal: fijación de meta de déficit<br />
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LAS CARACTERÍSTICAS DE LA POLÍTICA FISCAL ACTUAL Y DE GESTIÓN DE LA DEUDA<br />
PÚBLICA<br />
La política fiscal actual es, en general, procíclica. Se basa en la fijación de metas de<br />
déficit (o superávit) como porcentaje <strong>del</strong> PBI.<br />
Sin embargo, se ha avanzado en la disminución <strong>del</strong> riesgo de refinanciamiento de la<br />
deuda pública, mediante el reperfilamiento. Sin embargo hay una concentración de los<br />
servicios que se ubican entre los 2 mil y 2 mil quinientos millones de dólares anuales entre los<br />
años 2009 y 2016.<br />
Se ha avanzado en la disminución <strong>del</strong> riesgo de mercado (cambiario) mediante la<br />
sustitución de deuda externa por interna. Pero el peso de la deuda externa sigue siendo<br />
importante (66.2%).<br />
Se creó un programa de market makers de la deuda pública interna en soles. Pero las<br />
emisiones de deuda por parte <strong>del</strong> MEF se han vuelto irregulares. Se hicieron siete emisiones<br />
en el año 2007 y cinco en el año 2008. No se emite desde Agosto <strong>del</strong> 2008.<br />
Presupuesto Equilibrado<br />
El objetivo de esta política es mantener el presupuesto equilibrado: G=T. Este es<br />
otro caso de política fiscal procíclica porque el gasto varía directamente con el<br />
producto en una proporción t.<br />
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