Capítulo 5 - Pontificia universidad cat&oacutelica del Perú

Política fiscal: fijación de meta de déficit
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LAS CARACTERÍSTICAS DE LA POLÍTICA FISCAL ACTUAL Y DE GESTIÓN DE LA DEUDA
PÚBLICA
La política fiscal actual es, en general, procíclica. Se basa en la fijación de metas de
déficit (o superávit) como porcentaje del PBI.
Sin embargo, se ha avanzado en la disminución del riesgo de refinanciamiento de la
deuda pública, mediante el reperfilamiento. Sin embargo hay una concentración de los
servicios que se ubican entre los 2 mil y 2 mil quinientos millones de dólares anuales entre los
años 2009 y 2016.
Se ha avanzado en la disminución del riesgo de mercado (cambiario) mediante la
sustitución de deuda externa por interna. Pero el peso de la deuda externa sigue siendo
importante (66.2%).
Se creó un programa de market makers de la deuda pública interna en soles. Pero las
emisiones de deuda por parte del MEF se han vuelto irregulares. Se hicieron siete emisiones
en el año 2007 y cinco en el año 2008. No se emite desde Agosto del 2008.
Presupuesto Equilibrado
El objetivo de esta política es mantener el presupuesto equilibrado: G=T. Este es
otro caso de política fiscal procíclica porque el gasto varía directamente con el
producto en una proporción t.
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