CapÃtulo 5 - Pontificia universidad católica del Perú
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Política fiscal: gasto fiscal contracíclico<br />
DA<br />
DA <br />
0<br />
1Y<br />
DA ( g)<br />
Y<br />
´<br />
0 1<br />
<br />
0<br />
45°<br />
Y 1<br />
Y 0<br />
Y<br />
La pendiente de la primera función de Demanda Agregada es <br />
1<br />
( b m)(1<br />
t)<br />
y la pendiente de la segunda función de Demanda Agregada cuando se adopta la<br />
regla <strong>del</strong> gasto contracíclica es 1´ 1<br />
g .<br />
Analicemos los efectos en el producto de una caída de la inversión autónoma.<br />
Cuando el gasto <strong>del</strong> Gobierno es discrecional, la disminución <strong>del</strong> producto originada<br />
por la caída de la inversión será igual a:<br />
Y<br />
1<br />
<br />
I<br />
1<br />
( b m)(1<br />
t)<br />
Cuando el gasto es parte de una regla contracíclica, la reducción <strong>del</strong> producto<br />
será menor.<br />
Y<br />
1<br />
<br />
I<br />
1<br />
( b m)(1<br />
t)<br />
g<br />
La explicación está en el tamaño <strong>del</strong> multiplicador: el primero es mayor que el<br />
segundo. Esto es así porque el denominador <strong>del</strong> multiplicador, en el caso de la regla<br />
<strong>del</strong> gasto contracíclico, es más grande que el <strong>del</strong> primer multiplicador.<br />
Gasto Fiscal Procíclico<br />
No hay autoridad fiscal que esté interesada en aplicar una regla de gasto<br />
procíclica como la formulada en este caso. La incluimos sólo con propósito académico<br />
y de comparación con la regla <strong>del</strong> gasto contracíclica anterior.<br />
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