CapÃtulo 5 - Pontificia universidad católica del Perú
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Hay una relación directa entre el ahorro y la tasa de interés:<br />
S<br />
r<br />
( x m ) 2<br />
2<br />
<br />
0<br />
Cuando se incrementa la tasa de interés doméstica, entran capitales <strong>del</strong> resto <strong>del</strong><br />
mundo con lo cual el tipo de cambio se aprecia. Esta apreciación tiene un efecto<br />
negativo en las exportaciones, porque los productos se vuelven más caros en el<br />
extranjero, y un efecto positivo en las importaciones, ya que los productos<br />
extranjeros se abaratan para el mercado doméstico. Así, el incremento de la tasa de<br />
interés interna generará un incremento <strong>del</strong> ahorro externo, con lo cual se demuestra<br />
la existencia de una relación positiva entre la tasa de interés y el ahorro de la<br />
economía.<br />
Si graficamos esta relación en el plano (r, S), tendremos la curva de ahorro de la<br />
economía para un nivel de ingreso (Y) dado. Cambios en el ingreso generarán<br />
desplazamientos de la curva de ahorro hacia la izquierda o hacia la derecha. Si el<br />
ingreso aumenta de Y 0 a Y 1 , la curva de ahorro se desplaza hacia la derecha. Para<br />
una misma tasa de interés, el ahorro aumenta de S 0 a S 1 .<br />
El ahorro y la tasa de interés<br />
S<br />
S( Y 0<br />
)<br />
S( Y 1<br />
)<br />
S 1<br />
S 0<br />
r 0<br />
r<br />
El gráfico anterior se puede presentar de la forma siguiente:<br />
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