Capítulo 5 - Pontificia universidad cat&oacutelica del Perú

Cuyo multiplicador es:
1
1
1 1 1
( b m1
)(1 t)
El multiplicando está constituido por variables exógenas como el consumo y la
inversión autónomos, la demanda mundial, la tasa de interés doméstica y la tasa de
interés internacional, el tipo de cambio real de largo plazo y el gasto del Gobierno
(que es un instrumento de política). En otras palabras, el multiplicando es el
intercepto de la función Demanda Agregada, es decir, α 0 :
0
[ C0
I
0
G0
r(
h (
x2
m2
)) x1Y
* ( x2
m2
) e0
(
x2
m2
) r*]
Un cambio en la magnitud de cualquiera de los componentes de la Demanda
Agregada (que conforman el intercepto 0
), genera un proceso multiplicador del
ingreso hasta converger al nuevo ingreso y producto de equilibrio: el incremento
(disminución) de la producción será mayor (menor) que el incremento (disminución)
inicial generado por la demanda, en una proporción igual al multiplicador.
Y
1
1
0
11
1
( b m1
)(1 t)
Sumando y restando la tasa promedio de impuestos (t) en el denominador, se
obtiene:
Y
0
Y
0
1
(1 t)
( b m )(1 t)
t
1
(1 t)(1
b m ) t
1
1
Como 1-b es la propensión marginal a ahorrar (s):
Y
0
1
(1 t)(
s m ) t
1
Nótese que el tamaño de este multiplicador depende de la propensión marginal a
ahorrar, la propensión marginal a importar y la tasa promedio de impuestos: es decir,
de la magnitud de los parámetros s, m 1 y t. Estos parámetros son conocidos como de
filtraciones de demanda, pues cuando aumentan, reducen el efecto multiplicador de
un cambio en la demanda. Visto de otra manera, cuando aumentan el ahorro, las
importaciones y los impuestos, se reduce el tamaño de la Demanda Agregada.
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