CapÃtulo 5 - Pontificia universidad cat&oacutelica del PerÃº

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intercepto es igual a h x m ) r , donde r indica la magnitud del aumento ( 2 2 o disminución de la tasa de interés. Por otro lado, hay una relación directa con la tasa de interés externa. La magnitud el cambio en el intercepto cuando cambia r* es igual a ( x m ) 2 *. 2 r La explicación teórica del efecto positivo o negativo en la Demanda Agregada del cambio en las variables mencionadas no es difícil de comprender. Cuando aumenta el gasto del Gobierno su efecto positivo inmediato en la Demanda Agregada se debe a que él mismo es un componente de esta demanda. En el caso de los cambios en la inversión autónoma la explicación es similar. Pero la aplicación de los cambios en las tasas de interés no es tan directa. Cuando aumenta la tasa de interés doméstica se produce en primer lugar una disminución de la inversión, y, por lo tanto, una reducción de la Demanda Agregada pues es uno de sus componentes; en segundo lugar, el aumento de la tasa de interés doméstica tiene un efecto contractivo en el tipo de cambio real; su disminución impacta negativamente en las exportaciones netas, y, consecuentemente, en la Demanda Agregada ya que es otro de sus componentes. Finalmente, cuando aumenta la tasa de interés internacional, impacta positiva y directamente en el tipo de cambio; el consecuente encarecimiento de los bienes extranjeros estimula el crecimiento de las exportaciones netas y, por lo tanto, el aumento de la Demanda Agregada. A manera de ejemplo graficaremos los efectos del cambio en el gasto fiscal y en la tasa de interés doméstica. Aumento en el gasto fiscal (ΔG) En este caso, la Demanda Agregada aumenta en la misma magnitud (véase el intercepto). DA G 44
Un aumento del gasto fiscal 0 DA G G DA´ DA 0 Y Aumento en la tasa de interés interna (Δr) De acuerdo con la composición del intercepto la Demanda Agregada disminuye pero no en la misma magnitud en que aumenta la tasa. El proceso es como sigue: Cambio en la inversión I hr Cambio en las exportaciones netas Cambio total en la demanda agregada NX x m ) r ( 2 2 DA I NX DA h x m ) r ( 2 2 45
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