Capítulo 5 - Pontificia universidad cat&oacutelica del Perú

capital y el producto, por constituir una especie de coeficiente técnico que indica la
necesidad de contar con bienes de capital para llevar a cabo un volumen de
producción determinado. Mientras no haya un crecimiento permanente de la
demanda (y por lo tanto, del ingreso) no podrán hacerse nuevas inversiones; en
estas circunstancias ese “coeficiente técnico” no desempeña ningún papel acelerador;
si no hay incrementos del ingreso, la relación capital-producto no especificará ningún
proceso de inversión.
Queda todavía un problema mayor. Las expectativas acerca de los rendimientos
futuros del bien de capital no influyen en el valor del acelerador; este permanece fijo
porque se supone que la demanda futura será siempre igual a la demanda corriente
que ha incentivado a la inversión. Evidentemente, esto deja de lado lo fundamental
del aporte de Keynes sobre el papel de las expectativas; las mismas que, al hacer
fluctuar los rendimientos esperados, influyen de modo determinante en las decisiones
de inversión.
27