Creación de valor en entidades bancarias - IE

decidimos pedir un crédito al consumo. Por este crédito el banco debe mantener un 8% del
crédito como capital, al igual que con cualquier otro tipo de crédito. Puede que ese porcentaje
sea el adecuado, pero, si bien todos somos iguales, algunos lo son más que otros. Muy a nuestro
pesar, debemos reconocer que nuestro crédito al consumo implica mayor riesgo para el banco
que un crédito a, por ejemplo, Repsol-YPF. Al tener un mayor riesgo crediticio debemos pagar un
mayor tipo de interés que Repsol-YPF. Si la rentabilidad de un banco se midiese por capital
regulatorio, en este caso el 8%, sin duda seríamos nosotros más rentables que Repsol-YPF
¿Qué debería hacer el banco: no prestar a Repsol-YPF y prestar a deudores con mayor riesgo?
La intuición nos dice que algo falla.
A raíz de esta paradoja han surgido modelos de asignación de capital denominados
genéricamente en inglés: RAROC Risk Adjusted Return on Capital. Estos modelos fueron
originalmente desarrollados por Bank of America y luego fueron desarrollados por consultoras
como KMV o Oliver,Wymann & Co.
Rentabilidad ajustada al riesgo: dando a cada cual lo que le corresponde
La metodología antes descrita tiene varias características que se presentan a continuación.
En las entidades financieras el riesgo de impago suele medirse por categorías o ratings
semejantes a los que publican las agencias Moody’s o S&P. Cada una estas categorías tienen
una probabilidad asociada de que suceda. Por ejemplo el riesgo más bajo (AAA) tiene una
probabilidad de impago mucho más baja que el riesgo más alto (D). A su vez, en caso de que se
produzca el impago, la recuperación de parte del dinero prestado también depende de la
categoría del riesgo asumido. Con ambos datos se puede conocer cuánto se espera perder en
promedio con un cierto cliente y producto. Esta pérdida esperada es una alternativa a las
tradicionales provisiones. Una de las ventajas más inmediatas de reemplazar las provisiones
tradicionales por las estimaciones de pérdida esperada, es que se atempera la volatilidad en la
cuenta de resultados debida al carácter cíclico de las provisiones.
El paso siguiente es estimar la asignación de capital por cliente y producto. Al conocer la
probabilidad de impago lo que se conoce es la media y, por lo tanto, se puede estimar su
desviación estándar o, lo que es lo mismo, su volatilidad. Para ser más precisos lo que se conoce
son dos volatilidades: la de la probabilidad de impago y la de las tasa de pérdida dado el impago.
La combinación de ambas volatilidades genera lo que habitualmente se denomina pérdida no
esperada.
Para estimar el capital que le corresponde a cada transacción se utiliza la pérdida no esperada,
se tiene en cuenta el efecto de diversificación de dicha transacción en la cartera de la entidad
financiera y el rating deseado por dicha entidad. Es evidente que a mayor rating deseado, mayor
será la cantidad de capital necesario. La combinación de los tres elementos antes mencionados
se denomina capital económico. Asignando capital económico a cada transacción se puede
estimar la rentabilidad ajustada al riesgo por productos, canales de distribución, por sucursales,
etc.
Una de las aplicaciones del concepto de capital económico son los mapas de valor. La idea
intuitiva es muy simple: se define como valor intrínseco de una actividad, por ejemplo banca
privada, el valor actual de la diferencia entre los flujos positivos (por los ingresos) y los negativos
(por los costes de esa actividad), descontados al coste del capital utilizado. En consecuencia,
para igual nivel de flujos netos, el valor intrínseco creado por una actividad es mayor cuanto
menor sea el capital empleado.
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