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LA VALORACIÓN DE EMPRESAS EN UN CONTEXTO DE CRISIS GENERAL
Resumen
En este trabajo se analiza en que medida los estados financieros formulados según las
Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) consiguen la aproximación entre el
valor “real” de cotización de las acciones y el que resulta de la aplicación de un método
global de valoración de acciones.
El análisis cuantitativo de la información disponible sobre empresas cotizadas en las bolsas
europeas, tras cinco años de aplicación de las NIIF, nos permite evaluar este nivel de
aproximación en un contexto de crisis general como el actual (2007-2009) en contraposición
a los años de bonanza (2004-2006).
Las conclusiones del trabajo revelan que tanto en situaciones de bonanza como en
situaciones de crisis, las técnicas de valoración de empresas, aplicadas tomando como base
la información financiera elaborada según las NIIF ayudan a comprender como se forma el
valor “real” de las empresas (entendido como el de cotización en bolsa), y como estas
técnicas de valoración son un instrumento irrenunciable para poder conocer sus
fluctuaciones a largo plazo y ayudar en su gestión.
Adicionalmente, se incorporan cualitativamente las principales razones que justifican esta
aproximación así como el impacto en las valoraciones de los diferentes aspectos
característicos de la situación de crisis actual.