Arcelor sigue la estela de TelefónicaP2-3 - elEconomista.es
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20 Ecobolsa<br />
El navegador<br />
Renta variable<br />
POSITIVO *<br />
5,0<br />
4,0<br />
3,0<br />
NEUTRO<br />
2,0<br />
1,0<br />
0,0<br />
NEGATIVO<br />
Renta fija<br />
POSITIVO *<br />
5,0<br />
4,0<br />
3,0<br />
NEUTRO<br />
2,0<br />
1,0<br />
0,0<br />
NEGATIVO<br />
China confirma su li<strong>de</strong>rato<br />
L<br />
Materias primas<br />
POSITIVO *<br />
5,0<br />
4,0<br />
3,0<br />
NEUTRO<br />
2,0<br />
1,0<br />
0,0<br />
NEGATIVO<br />
a ba<strong>la</strong>nza comercial <strong>de</strong><br />
China en el m<strong>es</strong> <strong>de</strong> fe-<br />
brero mu<strong>es</strong>tra un supe-<br />
rávit <strong>de</strong> 7.600 millon<strong>es</strong> <strong>de</strong> euros.<br />
A p<strong>es</strong>ar <strong>de</strong>l fuerte repunte<br />
<strong>de</strong> <strong>la</strong>s importacion<strong>es</strong>, el nivel<br />
<strong>de</strong> <strong>la</strong>s exportacion<strong>es</strong> (47,5<br />
por ciento) <strong>es</strong> el r<strong>es</strong>ponsable<br />
<strong>de</strong> <strong>es</strong>te saldo. Estos datos<br />
mu<strong>es</strong>tran que China <strong>es</strong> <strong>la</strong> ac-<br />
E<br />
G<strong>es</strong>tión alternativa<br />
POSITIVO *<br />
5,0<br />
4,0<br />
3,0<br />
NEUTRO<br />
2,0<br />
1,0<br />
0,0<br />
NEGATIVO<br />
Ava<strong>la</strong>ncha <strong>de</strong> emision<strong>es</strong><br />
l ri<strong>es</strong>go soberano mantiene<br />
a <strong>la</strong> Unión Euro-<br />
pea entre <strong>la</strong> <strong>es</strong>pada y <strong>la</strong><br />
pared. Los Gobiernos <strong>sigue</strong>n<br />
su batal<strong>la</strong> <strong>de</strong> ruido contra los<br />
<strong>es</strong>pecu<strong>la</strong>dor<strong>es</strong> tratando <strong>de</strong><br />
prohibir <strong>la</strong>s ventas al <strong>de</strong>scubierto<br />
<strong>de</strong> CDS. Las autorida<strong>de</strong>s<br />
supranacional<strong>es</strong> batal<strong>la</strong>n<br />
contra los Gobiernos por no<br />
E<br />
n 2010 <strong>la</strong> evolución <strong>de</strong><br />
<strong>la</strong>s materias primas <strong>es</strong>-<br />
tá marcada por el com-<br />
portamiento <strong>de</strong> <strong>la</strong>s bolsas y el<br />
ánimo<strong>de</strong>losinversor<strong>es</strong>.D<strong>es</strong><strong>de</strong><br />
mínimos anual<strong>es</strong> <strong>de</strong> 70<br />
dó<strong>la</strong>r<strong>es</strong> el Brent acumu<strong>la</strong> una<br />
subida<strong>de</strong>l15porciento,favorecido<br />
por <strong>la</strong> <strong>es</strong>tabilidad <strong>de</strong>l<br />
dó<strong>la</strong>r en su fortalecimiento<br />
tual locomotora <strong>de</strong> <strong>la</strong> economía<br />
mundial, con EEUU y<br />
Europa como sus principal<strong>es</strong><br />
proveedor<strong>es</strong>. D<strong>es</strong>tacable <strong>es</strong><br />
el aumento <strong>de</strong> <strong>la</strong>s re<strong>la</strong>cion<strong>es</strong><br />
comercial<strong>es</strong> entre China y<br />
Alemania.Se<strong>es</strong>tácambiando<br />
el <strong>de</strong>stino <strong>de</strong> <strong>la</strong>s exportacion<strong>es</strong><br />
germanas, <strong>de</strong>s<strong>de</strong> Europa<br />
Oriental hacía China.<br />
adoptar medidas concretas<br />
para reducir los déficit públicosanivel<strong>es</strong>compatibl<strong>es</strong>con<br />
el Pacto <strong>de</strong> Estabilidad y Crecimiento.<br />
Y mientras tanto,<br />
los Estados animan al mercado<br />
primario con nuevas emision<strong>es</strong><br />
<strong>de</strong> <strong>de</strong>uda, aprovechando<br />
los diferencial<strong>es</strong> r<strong>es</strong>pecto<br />
a Alemania.<br />
No llueve a gusto <strong>de</strong> todos<br />
S<br />
egún los datos <strong>de</strong><br />
HedgeFund Intelligen-<br />
ce para el cierre <strong>de</strong><br />
2009, los hedge funds recibieron<br />
flujos netos positivos en<br />
activos bajo g<strong>es</strong>tión. Aunque<br />
el <strong>la</strong>nzamiento <strong>de</strong> nuevos<br />
fondos ha aumentado en lo<br />
que va <strong>de</strong>l año, <strong>es</strong> evi<strong>de</strong>nte<br />
queelincrementoenlosacti-<br />
frente al euro. En <strong>es</strong>e mismo<br />
periodo, el índice <strong>de</strong> materias<br />
primas CRB gana un 6<br />
por ciento. China <strong>es</strong> uno <strong>de</strong><br />
los país<strong>es</strong> más perjudicados.<br />
Ser el principal comprador<br />
<strong>de</strong> materias primas pr<strong>es</strong>iona<br />
el crecimiento <strong>de</strong> precios,<br />
avivando los temor<strong>es</strong> <strong>de</strong> un<br />
endurecimiento <strong>de</strong>l crédito.<br />
Más vale lo ‘bueno’ conocido<br />
vos <strong>es</strong>tá más concentrado en<br />
aquellos fondos que poseen<br />
máshistoriayquehansabido<br />
g<strong>es</strong>tionar <strong>de</strong> manera correctaelperiodo<strong>de</strong><strong>es</strong>trésqu<strong>es</strong>ufrió<br />
<strong>la</strong> industria. El dinero no<br />
irá a g<strong>es</strong>tor<strong>es</strong> con poca transparencia,<br />
carencias en <strong>la</strong> alineación<br />
<strong>de</strong> inter<strong>es</strong><strong>es</strong> y un gobierno<br />
corporativo malo.<br />
Divisas Actualidad y perspectivas para los próximos trim<strong>es</strong>tr<strong>es</strong><br />
Euro-Dó<strong>la</strong>r<br />
Euro-Libra<br />
Euro-Yen<br />
VALORES<br />
PREVISIONES<br />
Fondos recomendados<br />
DATOS A UN AÑO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD<br />
Carmignac<br />
Inv<strong>es</strong>tissement<br />
44,03 18,24<br />
Societé Generale<br />
Socgen International SICAV H<br />
38,22 10,95<br />
Robeco<br />
US Premium Equiti<strong>es</strong> DH<br />
73,23 13,51<br />
Morgan Stanley<br />
American Franchise B ($)<br />
57,34 16,92<br />
Fuente: VDOS. Texto y recomendación: Tr<strong>es</strong>sis. <strong>elEconomista</strong><br />
Fondos recomendados<br />
DATOS A UN AÑO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD<br />
Carmignac<br />
Sécuite<br />
8,6 1,66<br />
Pimco<br />
Uncondtrained<br />
1,12* sin datos<br />
Lombard Odier<br />
Convertible Bond Funds<br />
sin datos sin datos<br />
Robeco<br />
High Yield Bonds D EUR Acc<br />
62,68 10,57<br />
Fuente: VDOS. Texto y recomendación: Tr<strong>es</strong>sis.<br />
(*) Rentabilidad a tr<strong>es</strong> m<strong>es</strong><strong>es</strong><br />
<strong>elEconomista</strong><br />
Fondos recomendados<br />
DATOS A UN AÑO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD<br />
DWS<br />
Inv<strong>es</strong>t Commodity Plus NC Acc<br />
BNP Paribas<br />
Parworld Agriculture C<br />
J.P.Morgan<br />
Global Natural R<strong>es</strong>ourc<strong>es</strong><br />
Carmignac<br />
Portfolio Commoditi<strong>es</strong><br />
Fuente: VDOS. Texto y recomendación: Tr<strong>es</strong>sis. <strong>elEconomista</strong><br />
Fondos recomendados<br />
12,48<br />
17,16<br />
sin datos sin datos<br />
106,57<br />
83,12<br />
20,65<br />
22,30<br />
DATOS A UN AÑO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD<br />
Epsilon<br />
BrightGate Absolute Return FIL<br />
Dexia<br />
Risk Arbitrage<br />
HSBC<br />
GIF Halbis Global Macro<br />
2,00*<br />
4,47<br />
4,39<br />
sin datos<br />
1,60<br />
2,16<br />
(*) Rentabilidad a tr<strong>es</strong> m<strong>es</strong><strong>es</strong><br />
Fuente: VDOS. Texto y recomendación: Tr<strong>es</strong>sis. <strong>elEconomista</strong><br />
ÚLTIMO CRUCE JUN/10 DIC/10 2011 2012 VALORES<br />
ÚLTIMO CRUCE JUN/10 DIC/10 2011 2012<br />
VALORES<br />
1,38 1,38 1,38 1,37 1,36<br />
0,91 0,88 0,87 0,86 0,85<br />
124 126 132 137 138<br />
Euro-Franco Suizo<br />
Libra-Dó<strong>la</strong>r<br />
Dó<strong>la</strong>r-Yen<br />
PREVISIONES<br />
1,46 1,46 1,49 1,54 1,56<br />
1,52 1,54 1,59 1,60 1,56<br />
0,90 0,93 0,98 103 105<br />
SÁBADO, 13 DE MARZO DE 2010 EL ECONOMISTA<br />
Bolsas<br />
Ibex 35<br />
Cac40<br />
ÍNDICES<br />
Dax Xetra<br />
Dow Jon<strong>es</strong><br />
CSI 300<br />
Bov<strong>es</strong>pa<br />
Nikkei 225<br />
Renta fija<br />
España<br />
Alemania<br />
PAÍSES<br />
Reino Unido<br />
EEUU<br />
Japón<br />
Brasil<br />
VARIACIÓN<br />
5 DÍAS (%)<br />
AUNAÑO<br />
(%)<br />
PER 2010<br />
(VECES)<br />
RENT POR<br />
DIVID. (%)<br />
0,52 50,90 11,07 5,31<br />
0,43 45,77 12,41 3,89<br />
1,15 50,27 12,90 3,50<br />
0,46 51,55 12,30 3,74<br />
0,43 48,00 13,54 2,68<br />
-0,82 46,60 16,33 1,96<br />
1,23 78,00 13,75 2,82<br />
LETRA A 6<br />
MESES (%)<br />
Materias Primas<br />
FUTURO<br />
Petróleo Brent<br />
Petróleo WTI<br />
Oro<br />
Cobre<br />
Níquel<br />
Aluminio<br />
Cacao<br />
Trigo<br />
BONO A 2<br />
AÑOS (%)<br />
BONO A 10<br />
AÑOS (%)<br />
BONO A 30<br />
AÑOS (%)<br />
0,44 1,51 3,86 4,75<br />
0,33 1,05 3,17 3,93<br />
4,70 1,23 4,09 4,64<br />
0,21 0,96 3,70 4,63<br />
0,12 0,15 1,35 2,29<br />
10,01 11,71 12,96 -<br />
PRECIO CAMBIO 5<br />
DÍAS (%)<br />
en co<strong>la</strong>boración con<br />
www.tr<strong>es</strong>sis.<strong>es</strong><br />
CAMBIO 12<br />
MESES (%)<br />
79,06 -1,04 75,34<br />
80,95 -0,67 72,12<br />
1.101,10 -3,00 19,17<br />
336,40 -1,13 107,98<br />
21.224 -4,53 118,26<br />
2.206,10 0,68 68,86<br />
19,32 -12,93 47,59<br />
2.910,00 1,93 24,52<br />
(*) El nivel <strong>de</strong> los termómetros refleja el p<strong>es</strong>o que los expertos <strong>de</strong> Tr<strong>es</strong>sis darían a cada activo en comparación con una cartera mo<strong>de</strong>lo mo<strong>de</strong>rada. De tal modo, que el 5 reflejaría sobrepon<strong>de</strong>ración fuerte (muy optimista); el 1 una infrapon<strong>de</strong>ración fuerte (muy p<strong>es</strong>imista) y el 3, un p<strong>es</strong>o neutral.<br />
Dó<strong>la</strong>r-Yuan<br />
Dó<strong>la</strong>r-Real Brasileño<br />
Dó<strong>la</strong>r-Franco Suizo<br />
PREVISIONES<br />
ÚLTIMO CRUCE JUN/10 DIC/10 2011 2012<br />
6,83 6,80 6,60 6,40 6,16<br />
1,76 1,79 1,74 1,75 -<br />
1,06 1,07 1,10 1,15 1,18