Arcelor sigue la estela de TelefónicaP2-3 - elEconomista.es
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16 Ecobolsa<br />
Análisis fundamental<br />
El Detector <strong>de</strong> T<strong>es</strong>oros Valor<strong>es</strong> no <strong>es</strong>pañol<strong>es</strong> para una cartera a medio p<strong>la</strong>zo<br />
La farmacéutica podría per<strong>de</strong>r <strong>la</strong> recomendación <strong>de</strong> compra<br />
Comportamiento en bolsa Evolución <strong>de</strong>l negocio (mill. <strong>de</strong> euros)<br />
(09/03/2010, en peniqu<strong>es</strong>) Precio P. objetivo<br />
210<br />
200,0<br />
16.092<br />
190<br />
11.937<br />
170<br />
150<br />
178,8<br />
5.738<br />
130<br />
2009<br />
Las <strong>es</strong>trategias más rentabl<strong>es</strong>...<br />
Expr<strong>es</strong>s Script<br />
Google<br />
Compass Group<br />
Teva Pharma. 5<br />
EMPRESA<br />
PAÍS<br />
EEUU 4<br />
EEUU 4<br />
R. Unido<br />
Israel 4<br />
2010<br />
FECHA DE<br />
PUBLICACIÓN<br />
13/05/09<br />
17/02/09<br />
14/04/09<br />
25/11/08<br />
Fuente: e<strong>la</strong>boración propia con datos <strong>de</strong> FactSet y Bloomberg.<br />
Atención a Roche, BAE y Amec<br />
VirginiaMartínez/MaiteLópez<br />
El Detector <strong>de</strong> T<strong>es</strong>oros hace casi<br />
pleno en recomendacion<strong>es</strong><br />
<strong>de</strong> compra (sólo <strong>la</strong> compañía <strong>de</strong> productos <strong>de</strong> limpieza<br />
Clorox <strong>es</strong> mantener), pero cuidado porque los<br />
expertos <strong>es</strong>tán empeorando sus valoracion<strong>es</strong> en Roche,<br />
BAE Systems y Amec, que cuentan ya con un<br />
consejo <strong>de</strong> compra menos c<strong>la</strong>ro.<br />
Roche <strong>es</strong> actualmente <strong>la</strong> compañía <strong>de</strong>l Detector<br />
en <strong>la</strong> que los expertos <strong>es</strong>tán más próximos a recomendar<br />
mantener. Sin embargo, su negocio bien posicionado,<br />
su cartera joven <strong>de</strong> productos y su elevada<br />
rentabilidad por divi<strong>de</strong>ndo <strong>de</strong>l 3,8 por ciento <strong>la</strong><br />
mantienen como i<strong>de</strong>a <strong>de</strong> inversión <strong>de</strong> <strong>elEconomista</strong>.<br />
A<strong>de</strong>más, pue<strong>de</strong> pr<strong>es</strong>umir <strong>de</strong> ser el único <strong>de</strong> <strong>es</strong>tos<br />
EBITDA1 Beneficio neto Deuda neta<br />
2009 2 2010 2 2011 2 2012 2<br />
RENTAB.<br />
(%)<br />
66,17<br />
62,45<br />
50,74<br />
44,71<br />
3<br />
12.925 12.881 14.037<br />
14.839<br />
7.527<br />
8.491 8.753 9.226<br />
4.777<br />
... y <strong>la</strong>s últimas publicadas<br />
EMPRESA<br />
Cognizant Tech.<br />
Apple<br />
Bilfinger Berger<br />
Marvell<br />
EEUU 4<br />
EEUU 4<br />
Alemania<br />
EEUU 4<br />
FECHA DE<br />
PUBLICACIÓN<br />
13/11/09<br />
29/12/09<br />
19/01/10<br />
16/0210<br />
(1) Beneficio bruto <strong>de</strong> explotación. (2) Estimacion<strong>es</strong>. (3) D<strong>es</strong><strong>de</strong> <strong>la</strong> fecha <strong>de</strong> publicación. (4) Datos a media s<strong>es</strong>ión. (5) Cotiza en el índice Nasdaq.<br />
PAÍS<br />
RENTAB.<br />
(%) 3<br />
15,04<br />
7,15<br />
-11,48<br />
4,07<br />
<strong>elEconomista</strong><br />
tr<strong>es</strong> t<strong>es</strong>oros en tener una variación <strong>de</strong> beneficio para<br />
<strong>es</strong>te año <strong>de</strong> doble dígito.<br />
Las británicas BAE Systems y Amec no pue<strong>de</strong>n<br />
<strong>de</strong>cir lo mismo, pero sus recomendacion<strong>es</strong> <strong>de</strong> compra<br />
también f<strong>la</strong>quean. No obstante, <strong>la</strong> armamentística<br />
BAE tiene como puntos fuert<strong>es</strong> el 73 por ciento<br />
<strong>de</strong> revision<strong>es</strong> alcistas <strong>de</strong> su precio objetivo –frente<br />
al 7 por ciento <strong>de</strong> bajistas– y su atractiva rentabilidad<br />
por divi<strong>de</strong>ndo. Y <strong>es</strong> que BAE pr<strong>es</strong>enta una rentabilidad<br />
<strong>de</strong>l 4,54 por ciento, sólo superada por el 5<br />
por ciento que ofrece <strong>la</strong> tabaquera británica BAT.<br />
Por su parte, <strong>la</strong> compañía <strong>de</strong> ingeniería Amec <strong>es</strong> <strong>la</strong><br />
<strong>es</strong>trategia con mayor número <strong>de</strong> revision<strong>es</strong> bajistas<br />
<strong>de</strong> su precio objetivo (18 por ciento) <strong>de</strong> todo el Detector<br />
–cuenta con un 45 por ciento <strong>de</strong> revision<strong>es</strong><br />
recient<strong>es</strong> al alza–.<br />
Los valor<strong>es</strong> <strong>de</strong>stacados Ibex 35, IGBM y EuroStoxx 50 Por Isabel B<strong>la</strong>nco<br />
▲ ACS Someteráa<strong>la</strong>aprobación<br />
34,34 1,27<br />
<strong>de</strong>sujunta<strong>de</strong>accionistas,<br />
convocadaparaelpróxi-<br />
PRECIO VARIACIÓN %<br />
mo15<strong>de</strong>abril,repartirun<br />
38,64 12,15 divi<strong>de</strong>ndototal<strong>de</strong>2,05<br />
PRECIO OBJ. (1) PER* eurosporacción.<br />
▲ Ferrovial Anunció queven<strong>de</strong>ráun<br />
7,33 1,10<br />
10porciento<strong>de</strong><strong>la</strong>‘joya<strong>de</strong><br />
sucorona’,suautopistaen<br />
PRECIO VARIACIÓN %<br />
Canadá.CajaMadridrei-<br />
10,46 27,96 terócomprarconunpre<br />
PRECIO OBJ. (1)<br />
PER* cioobjetivo<strong>de</strong>11euros.<br />
▲ Inditex Santan<strong>de</strong>rInversiónreite-<br />
46,60 0,32<br />
rócomprarconunprecio<br />
objetivo<strong>de</strong>58euros<br />
PRECIO VARIACIÓN %<br />
mientrasqueINGaconse-<br />
48,00 22,58 jómantenerconunavalo<br />
PRECIO OBJ. (1)<br />
PER* ración<strong>de</strong>48euros.<br />
▲ Telecinco Propondráasusaccionis-<br />
10,22 0,05<br />
tas,en<strong>la</strong>JuntaGeneral<strong>de</strong>l<br />
próximo14<strong>de</strong>abril,una<br />
PRECIO VARIACIÓN %<br />
ampliación<strong>de</strong>capital<strong>de</strong><br />
10,00 22,71 61,6millon<strong>es</strong><strong>de</strong>eurospa-<br />
PRECIO OBJ. (1)<br />
PER* raadquirirCuatro.<br />
▼ Carrefour Delospeor<strong>es</strong>valor<strong>es</strong><strong>de</strong>l<br />
35,86 -3,03<br />
EuroStoxx50.CreditSuissecambiósurecomenda<br />
PRECIO VARIACIÓN %<br />
ción<strong>de</strong>s<strong>de</strong>neutralhasta<br />
37,75 15,54 infrapon<strong>de</strong>rarconunpre-<br />
PRECIO OBJ. (1)<br />
PER* cioobjetivo<strong>de</strong>30euros.<br />
▲ Gowex DebutóenelMercadoAl-<br />
4,24 21,40<br />
ternativoBursátil(MAB)<br />
conunasubida<strong>de</strong>l19por<br />
PRECIO VARIACIÓN %<br />
cientoensuprimercam-<br />
- - bioyunincremento<strong>de</strong>l21<br />
PRECIO OBJ. (1)<br />
PER* porcientoalcierre.<br />
▲ Metrovac<strong>es</strong>a UBSreiterósurecomen-<br />
12,84 0,71<br />
dación<strong>de</strong>ven<strong>de</strong>rlostítulos<strong>de</strong><strong>la</strong>compañíayredu<br />
PRECIO VARIACIÓN %<br />
joelprecioobjetivo<strong>de</strong>s<strong>de</strong><br />
14,50 - los15,90euroshastalos<br />
PRECIO OBJ. (1)<br />
PER* 12,20euros.<br />
La recomendación <strong>de</strong> los semáforos se construye consi<strong>de</strong>rando el consejo para el valor <strong>de</strong>l consenso <strong>de</strong> analistas. Una C (comprar) equivale a que los expertos mayoritariamente<br />
aconsejan adquirir sus títulos. Una M (mantener), que <strong>la</strong>s firmas <strong>de</strong> inversión recomiendan conservar los títulos ya en cartera, pero no acumu<strong>la</strong>r más. Una V (ven<strong>de</strong>r),<br />
que <strong>de</strong> el consejo medio <strong>es</strong> mantenerse alejado <strong>de</strong>l título. * Número <strong>de</strong> vec<strong>es</strong> que el beneficio por acción <strong>es</strong>tá recogido en el precio <strong>de</strong>l título. 1. Valoración media <strong>de</strong> los distintos<br />
precios objetivos que <strong>es</strong>tablecen <strong>la</strong>s firmas <strong>de</strong> análisis. Fuent<strong>es</strong>: FactSet y Bloomberg. Las compañías analizadas <strong>es</strong>tán organizadas alfabéticamente.<br />
=<br />
Telefónica Acabó<strong>la</strong>s<strong>es</strong>iónenpositi-<br />
17,92 0,00<br />
vo<strong>de</strong>spués<strong>de</strong>queGoldmanSachsreiterarasure<br />
PRECIO VARIACIÓN %<br />
comendación<strong>de</strong>neutral<br />
20,90 9,97 conunprecioobjetivo<strong>de</strong><br />
PER* 21,10euros.<br />
PRECIO OBJ. (1)<br />
Bajo <strong>la</strong> lupa Los que <strong>de</strong>stacan<br />
SÁBADO, 13 DE MARZO DE 2010 EL ECONOMISTA<br />
Rentabilidad por divi<strong>de</strong>ndo, en porcentaje, a 11 <strong>de</strong> marzo <strong>de</strong> 2010.<br />
PER* a 11 <strong>de</strong> febrero <strong>de</strong> 2010.<br />
Vueling<br />
Prisa<br />
Alba<br />
BBVA<br />
P<strong>es</strong>canova<br />
Mapfre<br />
Santan<strong>de</strong>r<br />
Ban<strong>es</strong>to<br />
OHL<br />
Gas Natural<br />
Telefónica<br />
Duro Felguera<br />
El sector <strong>de</strong>stacado <strong>de</strong> <strong>la</strong> semana<br />
Principal<strong>es</strong> ratios bursátil<strong>es</strong> <strong>de</strong>l sector <strong>de</strong>l automóvil. A 11 <strong>de</strong> marzo <strong>de</strong> 2010.<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
7.<br />
8.<br />
9.<br />
10.<br />
11.<br />
12.<br />
13.<br />
14.<br />
15.<br />
16.<br />
17.<br />
18.<br />
19.<br />
20.<br />
21.<br />
22.<br />
Toyota<br />
Honda<br />
Daimler<br />
Ford Motor<br />
Volkswagen<br />
Nissan<br />
BMW<br />
Denso<br />
Johnson Controls<br />
Fiat<br />
Bridg<strong>es</strong>tone<br />
Renault<br />
Suzuki<br />
Michelin<br />
Porsche<br />
Continental<br />
Sumitomo Electric<br />
Toyota<br />
Aisin Seiki<br />
Mitsubishi<br />
Peugeot<br />
Genuine<br />
Telefónica<br />
BME<br />
Dinamia<br />
Gas Natural<br />
Criteria Caixa<br />
Santan<strong>de</strong>r<br />
Duro Felguera<br />
Mapfre<br />
ACS<br />
Iberdro<strong>la</strong><br />
Ban<strong>es</strong>to<br />
Enagás<br />
MERCADO<br />
Japón<br />
Japón<br />
Alemania<br />
EEUU<br />
Alemania<br />
Japón<br />
Alemania<br />
Japón<br />
EEUU<br />
Italia<br />
Japón<br />
Francia<br />
Japón<br />
Francia<br />
Alemania<br />
Alemania<br />
Japón<br />
Japón<br />
Japón<br />
Japón<br />
Francia<br />
EEUU<br />
CAMBIO<br />
EN 2010<br />
(%)<br />
-3,8<br />
13,5<br />
-10,9<br />
35,5<br />
4,5<br />
-0,6<br />
2,8<br />
-0,9<br />
21,5<br />
-8,3<br />
0,5<br />
-8,1<br />
-3,7<br />
6,3<br />
-3,2<br />
1,7<br />
2,6<br />
-3,8<br />
0,5<br />
2,0<br />
-8,8<br />
13,1<br />
PER*<br />
2010**<br />
(nº vec<strong>es</strong>)<br />
24,2<br />
15,0<br />
22,4<br />
12,9<br />
19,3<br />
15,5<br />
22,2<br />
20,0<br />
17,5<br />
36,1<br />
25,8<br />
27,1<br />
30,3<br />
13,2<br />
30,2<br />
14,6<br />
16,2<br />
26,8<br />
12,4<br />
60,5<br />
-<br />
15,4<br />
7,81<br />
7,77<br />
7,11<br />
6,21<br />
6,17<br />
5,81<br />
5,79<br />
5,54<br />
5,43<br />
5,19<br />
5,10<br />
5,07<br />
4,85<br />
5,83<br />
7,52<br />
8,26<br />
8,79<br />
8,92<br />
9,45<br />
9,61<br />
9,87<br />
9,92<br />
9,99<br />
10,19<br />
RENTAB.<br />
DIV. 2010**<br />
(%)<br />
1,93<br />
1,50<br />
1,69<br />
0,00<br />
2,42<br />
1,47<br />
1,56<br />
1,29<br />
1,65<br />
1,81<br />
1,06<br />
0,00<br />
0,79<br />
2,15<br />
0,24<br />
0,00<br />
1,42<br />
0,81<br />
1,22<br />
0,00<br />
0,00<br />
4,01
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